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SP500 Dívida sobre Margem - O $1.2 Trilhão de Dívida de Margem é o Gatilho

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Igor Pereira

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Os dados que acabaram de cruzar minha mesa não são apenas "preocupantes"; eles são históricos. Estamos testemunhando uma desconexão entre preço e realidade que faz a bolha da internet de 2000 parecer racional.

Por Igor Pereira Analista de Mercado Financeiro | Membro Junior WallStreet NYSE

 

A autópsia dos três indicadores que confirmam que o "Dinheiro Inteligente" está prestes a puxar o tapete.

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As análises do Financial Times são a prova do crime de avaliação excessiva.

  • A Avaliação (CAPE): O gráfico superior mostra o índice Preço/Lucro Ajustado Ciclicamente (CAPE) em níveis verticais, rivalizando com o pico da bolha Dot-Com. Estamos pagando preços astronômicos por lucros futuros que podem não existir.

  • O "Buffett Indicator" (Market Cap/GDP): O gráfico inferior é o mais aterrorizante. O valor de mercado das ações dos EUA ultrapassou 200% do PIB.

    • A Leitura: A economia real (PIB) não suporta o tamanho do mercado financeiro. Historicamente, toda vez que essa linha cruza o pico anterior (círculos vermelhos), um potencial de correção de 50% ou mais se segue.

 

O mercado não está subindo por fundamentos; está subindo por dívida.

  • O Dado: A dívida de margem (dinheiro emprestado para comprar ações) atingiu o recorde de $1.2 trilhão, subindo por 8 meses consecutivos.

  • O Sinal de Venda: O gráfico da MRB Partners mostra que o crescimento da dívida de margem está superando os ganhos do S&P 500 pela maior margem desde 2021.

  • A História se Repete: Os picos anteriores nesse indicador de "Euforia de Alavancagem" (círculos vermelhos no gráfico superior) ocorreram exatamente antes do estouro da bolha de 2000 e da Crise Financeira de 2008. O "dinheiro burro" está se alavancando no topo absoluto.

 

Um dado crítico: Market Cap to M2 Money Supply ratio atinge um recorde de 306%.

  • O Significado: O valor das ações cresceu tanto que agora é o triplo de todo o dinheiro existente na economia (M2). Isso ultrapassa oficialmente o pico da bolha de 2000.

  • A Consequência: Não há liquidez real suficiente para sustentar esses preços se todos tentarem vender ao mesmo tempo. A "porta de saída" é minúscula para um elefante desse tamanho.

 

O mercado está em estado de "Mania Perfeita". A alavancagem está no máximo, as avaliações estão no máximo e a euforia é total.

Minha Visão: Isso é um topo secular.

  1. Risco: Reduza drasticamente a exposição a ações de tecnologia e índices passivos (ETFs de S&P 500).

  2. O Gatilho: Quando a desalavancagem começar (Margin Calls), a queda não será linear; será um vácuo de liquidez. O $1.2 trilhão de margem terá que ser liquidado à força.

  3. Refúgio: O capital que sair dessa bolha de papel vai procurar ativos reais que não têm risco de contraparte: Ouro e Prata .


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