Participação do Ouro nas Reservas Globais Mais que Dobrou: Reflexo do Colapso do Dinheiro Fiduciário?

Igor Pereira · Agosto 4

Participação do Ouro nas Reservas Globais Mais que Dobrou: Reflexo do Colapso do Dinheiro Fiduciário?

Por Igor Pereira — Analista de Mercado Financeiro, Membro Junior WallStreet NYSE

Nos últimos 10 anos, o ouro voltou a ganhar protagonismo silenciosamente nas reservas oficiais dos bancos centrais. Em 2015, o metal precioso representava menos de 10% das reservas internacionais globais. Hoje, esse número supera os 23%, uma mudança estrutural que reacende o debate sobre a credibilidade do dinheiro fiduciário e o papel do ouro como âncora monetária global.

No entanto, o que poucos percebem é que a maior parte desse salto não veio do aumento da quantidade de ouro físico, mas sim da valorização do próprio metal em dólares, revelando um fenômeno ainda mais profundo: a perda de poder de compra das moedas fiduciárias.

Reservas físicas subiram pouco — o valor do ouro disparou

Dados compilados de bancos centrais mostram que:

Entre 2015 e 2025, o volume total de ouro físico nas reservas subiu cerca de 8 a 10%.
No mesmo período, o preço do ouro em dólares subiu de aproximadamente US$ 1.050 para mais de US$ 3.300 por onça — mais que dobrando.
Ou seja, os bancos centrais não dobraram seu estoque de ouro. O que dobrou foi o valor nominal desse estoque em moeda fiduciária.

Essa distorção mostra que não foi o ouro que ficou mais valioso — foi o dinheiro fiduciário que perdeu valor.

O ouro como resposta à falência silenciosa das moedas

A erosão contínua do valor do dinheiro fiduciário tem sido acelerada por:

Expansão monetária sem precedentes após a crise de 2008 e a pandemia de 2020.
Taxas de juros reais negativas, que penalizam a poupança e corroem o poder de compra.
Dívidas soberanas explosivas em países desenvolvidos, particularmente nos EUA e na Europa.
Perda de confiança geopolítica no dólar, com países como China, Rússia, Turquia e Índia acumulando ouro como reserva de proteção e movimento estratégico de desdolarização.

Dinheiro fiduciário se desgasta. O ouro perdura.

Desde 1971, com o fim do padrão-ouro, as moedas fiduciárias perderam sua âncora real. O resultado tem sido uma perda constante e previsível de poder de compra.

O dólar americano perdeu mais de 98% de seu poder de compra desde então.
O euro, mesmo mais recente, já acumula perdas relevantes frente ao ouro e aos ativos reais.
O real brasileiro é ainda mais volátil, com desvalorizações cíclicas e inflação estrutural.

O ouro, por outro lado, não carrega risco de crédito, não pode ser impresso e resiste ao tempo. É por isso que bancos centrais continuam acumulando ouro — mesmo discretamente — e investidores atentos mantêm alocações estratégicas em metais preciosos.

O que esperar para o ouro nos próximos ciclos?

Com a continuidade do ciclo de fragilização do dólar, aumento do endividamento global e pressões sobre a política monetária:

A participação do ouro nas reservas deve continuar crescendo, mesmo que o volume físico aumente lentamente.
O preço do ouro pode seguir valorizando como reflexo da desvalorização do dólar, não necessariamente por escassez física.
A narrativa de ouro como “reserva de confiança” contra a falência do dinheiro fiduciário deve se intensificar entre investidores institucionais, fundos soberanos e bancos centrais.

Conclusão

O salto da participação do ouro nas reservas globais — de menos de 10% para mais de 23% — é um alerta silencioso. Não é apenas sobre ouro. É sobre a fragilidade estrutural do sistema monetário atual.

Os bancos centrais não precisaram dobrar seu ouro. Foi o valor do dinheiro fiduciário que caiu pela metade.

A mensagem é clara:
O dinheiro fiduciário se desgasta. O ouro perdura.
Quem entende isso, protege capital. Quem ignora, perde poder de compra.

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