O cerne do problema é que

[Igor Pereira]

O cerne do problema é que, à medida que a inflação disparava , os rendimentos dos títulos caíam, criando uma contradição instantânea: a inflação é um veneno para os investidores em títulos, portanto, normalmente se espera que eles os vendam. Tenho uma explicação, mas não é perfeita.

Minha opinião: os investidores chegaram à conclusão de que o enorme fardo da dívida pós-pandemia manterá as taxas mais baixas do que no passado, embora mantivessem a fé de que a inflação seria administrável. Há poucos indícios de que os investidores temem um erro indutor de recessão do Federal Reserve, e também não estão esperando uma inflação galopante.

A resposta do mercado de março até o início deste mês pode ser vista como uma precificação em uma repetição da estagnação secular provocada pela crise financeira de 2008, com a virada de uma inflação um pouco mais alta do que na década passada.

Pramod Atluri, gerente de portfólio de renda fixa do Capital Group, diz que isso é semelhante a “dívida demais e dinheiro demais no sistema”.