Os bancos centrais estão à beira de uma guerra cambial com os EUA? Essa é a questão na mente de alguns investidores e economistas, já que a queda do dólar americano no ano obrigou os bancos centrais de todo o mundo a intervir em suas próprias moedas, sob o risco de atrair o escrutínio do novo governo Biden, que está ansioso para apoiar os EUA fábricas e criar empregos na indústria. Com as taxas de juros de política para alguns bancos centrais, incluindo o Banco Central Europeu, perto de zero, os formuladores de política monetária estão agora tentando evitar uma valorização de suas moedas para apoiar suas economias atingidas pela pandemia e manter a competitividade das exportações de seus países. “Os bancos centrais estão tentando estimular suas economias e reflacionar. Mas em um ambiente onde a demanda é fraca e as taxas são baixas, as pessoas vão se voltar para o canal da taxa de câmbio ”, disse Nathan Sheets, economista-chefe do PGIM de renda fixa e ex-funcionário do Tesouro no governo Obama. Outros bancos centrais, particularmente os da Ásia, com grandes superávits comerciais, precisavam de uma saída para investir seu tesouro de poupança, comprando ativos denominados em dólares e às vezes até comprando outras moedas imediatamente. O BofA Global Research estimou que uma desvalorização de 4% -5% no dólar dos EUA veria historicamente as participações dos bancos centrais em títulos do Tesouro TMUBMUSD10Y, 1,173% aumentar em $ 160- $ 180 bilhões. O ICE US Dollar Index DXY, -0,56%, uma medida da força do dólar em relação aos seus principais rivais, caiu 6,6% nos últimos 12 meses, de acordo com dados da FactSet. FolgaOs bancos centrais estrangeiros estarão em alerta enquanto mais constituintes pró-trabalho no governo Biden pressionam o governo federal a adotar uma postura mais agressiva para revitalizar os fabricantes americanos. “O Tesouro vai ser firme nos países que realizam intervenções, principalmente nos mais sustentáveis. As realidades econômicas exigem isso, e as realidades políticas exigem também ”, disse Sheets. Na audiência de confirmação de Janet Yellen para a secretária do Tesouro dos EUA , a ex-presidente do Federal Reserve sugeriu que teria uma visão sombria de outros países que afastam as taxas de câmbio dos níveis determinados pelo mercado. O Tesouro havia rotulado o Vietnã de manipulador de moeda em dezembro. Além disso, o Tesouro também colocou China, Coréia, Cingapura, Taiwan, Tailândia e Índia em suas listas de observação. “Os bancos centrais da Ásia estão ficando preocupados com as repreensões e retaliações dos EUA”, escreveu Shilan Shah, economista sênior da Capital Economics. Talvez seja por isso que alguns bancos centrais, incluindo o Chile e a Suécia, começaram a anunciar com antecedência que começariam a comprar moeda estrangeira. O Banco de Israel disse que compraria US $ 30 bilhões de outras moedas ao longo de 2021. Mesmo que as tensões entre os países aumentem, alguns participantes do mercado dizem que o Departamento do Tesouro dos EUA não será capaz de igualar sua casca com sua mordida. O Federal Reserve e o Tesouro têm pouca experiência em intervir diretamente nos mercados de câmbio para conter as ações de bancos centrais mais proativos. “A linha de ações que os EUA querem que o dólar seja determinada pelo mercado é apenas uma linha de ações. Isso realmente não significa nada ”, disse Ed Al-Hussainy, analista sênior de taxas de juros e câmbio da Columbia Threadneedle Investments. Al-Hussainy citou o exemplo do banco central suíço como um indicador da impotência dos EUA. O presidente do Banco Nacional da Suíça, Thomas Jordan, disse que as críticas dos EUA não impediriam o banco central de comprar mais moeda estrangeira para evitar a valorização da moeda. "O que eles vão fazer? Sanção Suíça? ” disse Al-Hussainy, descrevendo-o como um “momento da verdade”, mostrando que os EUA lutariam para impor sua vontade aos bancos centrais estrangeiros. O problema vai embora sozinho E outros disseram que as tensões potenciais que eclodem do aumento da intervenção cambial podem se resolver mesmo sem qualquer ação do Departamento do Tesouro dos EUA. “Se eu tiver que adivinhar, não acho que chegaremos a essa guerra cambial”, disse Stephen Jen, que dirige o fundo de hedge Eurizon SLJ Capital, em comentários por e-mail. Jen antecipou que o crescimento econômico dos EUA ultrapassaria o do resto do mundo no início de 2021. As medidas de alívio à pandemia do governo dos EUA facilmente superaram os esforços fiscais de outros governos. O presidente do Federal Reserve de St. Louis, James Bullard, disse que é possível que o crescimento econômico dos EUA chegue a 6% este ano e supere a China. Nesse ponto, a força da economia dos EUA tornaria o impulso comercial de um dólar mais fraco menos necessário. “Nesse ambiente, as questões cambiais são menos prováveis de vir à tona”, disse Sheets.
Os bancos centrais estão à beira de uma guerra cambial com os EUA? Essa é a questão na mente de alguns investidores e economistas, já que a queda do dólar americano no ano obrigou os bancos centrais de todo o mundo a intervir em suas próprias moedas, sob o risco de atrair o escrutínio do novo governo Biden, que está ansioso para apoiar os EUA fábricas e criar empregos na indústria. Com as taxas de juros de política para alguns bancos centrais, incluindo o Banco Central Europeu, perto de zero, os formuladores de política monetária estão agora tentando evitar uma valorização de suas moedas para apoiar suas economias atingidas pela pandemia e manter a competitividade das exportações de seus países. “Os bancos centrais estão tentando estimular suas economias e reflacionar. Mas em um ambiente onde a demanda é fraca e as taxas são baixas, as pessoas vão se voltar para o canal da taxa de câmbio ”, disse Nathan Sheets, economista-chefe do PGIM de renda fixa e ex-funcionário do Tesouro no governo Obama. Outros bancos centrais, particularmente os da Ásia, com grandes superávits comerciais, precisavam de uma saída para investir seu tesouro de poupança, comprando ativos denominados em dólares e às vezes até comprando outras moedas imediatamente. O BofA Global Research estimou que uma desvalorização de 4% -5% no dólar dos EUA veria historicamente as participações dos bancos centrais em títulos do Tesouro TMUBMUSD10Y, 1,173% aumentar em $ 160- $ 180 bilhões. O ICE US Dollar Index DXY, -0,56%, uma medida da força do dólar em relação aos seus principais rivais, caiu 6,6% nos últimos 12 meses, de acordo com dados da FactSet. FolgaOs bancos centrais estrangeiros estarão em alerta enquanto mais constituintes pró-trabalho no governo Biden pressionam o governo federal a adotar uma postura mais agressiva para revitalizar os fabricantes americanos. “O Tesouro vai ser firme nos países que realizam intervenções, principalmente nos mais sustentáveis. As realidades econômicas exigem isso, e as realidades políticas exigem também ”, disse Sheets. Na audiência de confirmação de Janet Yellen para a secretária do Tesouro dos EUA , a ex-presidente do Federal Reserve sugeriu que teria uma visão sombria de outros países que afastam as taxas de câmbio dos níveis determinados pelo mercado. O Tesouro havia rotulado o Vietnã de manipulador de moeda em dezembro. Além disso, o Tesouro também colocou China, Coréia, Cingapura, Taiwan, Tailândia e Índia em suas listas de observação. “Os bancos centrais da Ásia estão ficando preocupados com as repreensões e retaliações dos EUA”, escreveu Shilan Shah, economista sênior da Capital Economics. Talvez seja por isso que alguns bancos centrais, incluindo o Chile e a Suécia, começaram a anunciar com antecedência que começariam a comprar moeda estrangeira. O Banco de Israel disse que compraria US $ 30 bilhões de outras moedas ao longo de 2021. Mesmo que as tensões entre os países aumentem, alguns participantes do mercado dizem que o Departamento do Tesouro dos EUA não será capaz de igualar sua casca com sua mordida. O Federal Reserve e o Tesouro têm pouca experiência em intervir diretamente nos mercados de câmbio para conter as ações de bancos centrais mais proativos. “A linha de ações que os EUA querem que o dólar seja determinada pelo mercado é apenas uma linha de ações. Isso realmente não significa nada ”, disse Ed Al-Hussainy, analista sênior de taxas de juros e câmbio da Columbia Threadneedle Investments. Al-Hussainy citou o exemplo do banco central suíço como um indicador da impotência dos EUA. O presidente do Banco Nacional da Suíça, Thomas Jordan, disse que as críticas dos EUA não impediriam o banco central de comprar mais moeda estrangeira para evitar a valorização da moeda. "O que eles vão fazer? Sanção Suíça? ” disse Al-Hussainy, descrevendo-o como um “momento da verdade”, mostrando que os EUA lutariam para impor sua vontade aos bancos centrais estrangeiros. O problema vai embora sozinho E outros disseram que as tensões potenciais que eclodem do aumento da intervenção cambial podem se resolver mesmo sem qualquer ação do Departamento do Tesouro dos EUA. “Se eu tiver que adivinhar, não acho que chegaremos a essa guerra cambial”, disse Stephen Jen, que dirige o fundo de hedge Eurizon SLJ Capital, em comentários por e-mail. Jen antecipou que o crescimento econômico dos EUA ultrapassaria o do resto do mundo no início de 2021. As medidas de alívio à pandemia do governo dos EUA facilmente superaram os esforços fiscais de outros governos. O presidente do Federal Reserve de St. Louis, James Bullard, disse que é possível que o crescimento econômico dos EUA chegue a 6% este ano e supere a China. Nesse ponto, a força da economia dos EUA tornaria o impulso comercial de um dólar mais fraco menos necessário. “Nesse ambiente, as questões cambiais são menos prováveis de vir à tona”, disse Sheets.