Igor Pereira

Os participantes em geral viram o atual nível elevado de inflação como um reflexo em grande parte de fatores que provavelmente seriam transitórios, mas julgaram que as pressões inflacionárias poderiam demorar mais para diminuir do que haviam avaliado anteriormente . Eles observaram que a onda Delta intensificou os impedimentos às cadeias de abastecimento e ajudou a sustentar o alto nível de demanda de bens, aumentando a pressão de alta sobre os preços. Os participantes também observaram que aumentos nos preços da energia, taxas mais fortes de crescimento dos salários nominais e custos mais altos de aluguel de moradias foram forças que contribuíram para a inflação. Alguns participantes destacaram o fato de que os aumentos de preços se tornaram mais generalizados. Embora os participantes esperassem que pressões inflacionárias significativas durassem mais do que esperavam anteriormente, eles geralmente continuaram a antecipar que a taxa de inflação diminuiria significativamente durante 2022, à medida que os desequilíbrios de oferta e demanda diminuíssem. No entanto, eles indicaram que sua incerteza em relação a esta avaliação havia aumentado. Muitos participantes apontaram para considerações que podem sugerir que a inflação elevada pode ser mais persistente. Esses participantes observaram que a inflação média já ultrapassava 2 por cento quando medida em uma base plurianual e citaram uma série de fatores - como maior escopo das empresas para repassar custos mais altos aos clientes, a possibilidade de que o crescimento do salário nominal tenha se tornado mais sensível ao trabalho pressões do mercado ou condições financeiras acomodatícias - que podem resultar na continuação da inflação em níveis elevados. Alguns outros participantes, no entanto, observou que, embora as pressões inflacionárias durassem mais do que o previsto, essas pressões continuaram a refletir os mesmos desequilíbrios relacionados à pandemia e provavelmente diminuiriam quando as restrições de oferta diminuíssem. Esses participantes também observaram que os aumentos de preços mais consideráveis ​​podem já ter ocorrido, que ainda havia pouca evidência de uma mudança na dinâmica da inflação - como o desenvolvimento de uma espiral de salários e preços - que tenderia a prolongar os níveis elevados de inflação, e que as forças já em movimento provavelmente reduziriam a inflação para 2% no médio prazo. Os participantes estavam atentos ao aumento considerável no custo de vida que havia ocorrido este ano e à carga associada aos lares norte-americanos, especialmente aqueles que tinham espaço limitado para pagar preços mais altos por bens e serviços essenciais. Em seus comentários sobre as expectativas de inflação, diversos participantes discutiram o risco de que, à luz dos recentes níveis elevados de inflação, as expectativas do público em relação à inflação a longo prazo aumentem para um nível acima do consistente com o objetivo de inflação de longo prazo do Comitê.; tal desenvolvimento poderia tornar mais difícil para o Comitê atingir uma inflação de 2% no longo prazo. Alguns participantes apontaram os aumentos nos indicadores de inflação esperada baseados em pesquisas e no mercado - incluindo o aumento notável na medida de compensação de inflação baseada em TIPS de cinco anos - como possíveis sinais de que as expectativas de inflação estavam se tornando menos bem ancoradas. Vários outros participantes, no entanto, observaram que as medidas das expectativas de inflação de curto e médio prazo normalmente eram sensíveis a movimentos na inflação realizada e que não haviam mostrado maior sensibilidade recentemente. Eles também apontaram que os indicadores das expectativas de inflação de longo prazo - incluindo o de cinco anos, ... Vários participantes observaram que o Comitê deve estar preparado para ajustar o ritmo de compras de ativos e aumentar o intervalo da meta para a taxa de fundos federais mais cedo do que os participantes atualmente anteciparam, caso a inflação continuasse acima dos níveis consistentes com os objetivos do Comitê. Ao mesmo tempo, devido à contínua incerteza considerável sobre os desenvolvimentos nas cadeias de abastecimento, logística de produção e o curso do vírus, vários participantes enfatizaram que a atitude do paciente em relação aos dados recebidos permanecia apropriada para permitir uma avaliação cuidadosa da cadeia de abastecimento em evolução desenvolvimentos e suas implicações para o mercado de trabalho e a inflação. Dito isto,os participantes observaram que o Comitê não hesitaria em tomar as medidas apropriadas para lidar com as pressões inflacionárias que representavam riscos para seus objetivos de estabilidade de preços e emprego de longo prazo .

Se alguém se perguntar por que os modelos de pandemia estão totalmente errados, dê uma olhada nos modelos de inflação. Os modelos de pandemia, em comparação, não são tão ruins. Claro, eles estão errados na maioria das vezes, mas estão errados no sentido normal em que os modelos estão errados. Às vezes são pessimistas demais, às vezes otimistas demais. Os modelos de inflação macroeconômica têm a distinção única de serem errados e tendenciosos. Eles têm desempenho pior do que todos os seguintes: um gerador de números aleatórios, um adivinho com uma bola grande e um macaco com um alvo de dardos . Não estou sugerindo que os bancos centrais devam substituir os economistas da equipe por macacos. Mas, se o fizessem, a primeira coisa que notaríamos é uma redução mensurável no viés da previsão. Errado e imparcial é melhor do que errado e tendencioso. O nosso gráfico acima é uma versão estilizada do que aconteceu na área do euro e do que espero que aconteça. O lado esquerdo é apelidado de gráfico porco-espinho, com as linhas pontilhadas representando as previsões em vários momentos, a linha azul a taxa de inflação e a linha vermelha a meta de inflação. Observe que as previsões sempre erraram na mesma direção. Isso ocorre porque os modelos de inflação são programados para prever a inflação para reverter para a meta de 2% do BCE. É um exemplo de viés de política. Se você previu algum outro número, indiretamente reconheceria que sua política está errada. Além do viés de política, há outra razão importante pela qual os modelos de previsão do banco central têm um desempenho tão ruim. Os modelos não são construídos para um ambiente inerentemente instável, como nossa economia global desde a crise financeira. Os modelos não têm como lidar com choques financeiros, pandemias e choques na cadeia de abastecimento global com efeitos persistentes. Choques existem nesses modelos, mas seu efeito líquido de longo prazo é zero. A década de 1970 não existe nesses modelos. A estagflação é impossível. O mundo desses modelos é um universo paralelo. Se os modelos meteorológicos tivessem um desempenho semelhante, eles teriam sido descartados há muito tempo. Mas economistas e bancos centrais investiram tanto nesses modelos que a ação de descartá-los implicaria em perda de prestígio. Os bancos centrais se apegam a uma definição estranha de credibilidade. Não são eles que dizem: nós tentamos. Não funcionou. Agora vamos tentar outra coisa. Como um jogador que enfrenta a ruína, eles dobram para baixo. O banqueiro central intelectualmente preguiçoso confia em modelos que explicam um mundo de desconhecidos desconhecidos com conhecidos conhecidos. Essa é uma das melhores colunas que Wolfgang Münchau já escreveu, senão a melhor. Os leitores sabem que há anos venho perseguindo o Fed e seus modelos ridículos. Modelos Fed Curva de PhillipsExpectativas de inflação Expectativas de gastos do consumidorO Fed modela todas essas coisas e muito mais. Dá grande importância a modelos que são absurdos, tanto logicamente quanto comprovados. Em relação ao ponto 1, ainda outro estudo do Fed conclui que a curva de Phillips é um absurdo . Anteriormente, observei que um estudo do Fed mostra que a curva de Phillips é inútil . Mesmo assim, os economistas continuam tentando. Ambos os estudos foram feitos por funcionários do Fed. Ainda assim, os presidentes do Fed, Janet Yellen e Jerome Powell, não acreditaram no estudo do próprio Fed. em março de 2017, Janet Yellen comentou a “Phillips Curve is Alive“. Os presidentes do Fed continuam acreditando em seu próprio treinamento acadêmico no modelo, comprovado que não funciona na prática. Mercy Me! As expectativas de inflação não estão mais bem ancoradas Em 14 de julho de 2021, comentei Mercy Me! As expectativas de inflação não estão mais bem ancoradas Durante a maior parte dos oito anos, a inflação relatada foi inferior a 2% e frequentemente inferior a 1%, e brevemente negativa. No entanto, a previsão do ponto médio da análise prospectiva nunca foi inferior a 2,9%. Se as expectativas importavam, por que o IPC e o PCE ficaram abaixo de 2% por tanto tempo? Fantasia de expectativas Durante a maior parte de 8 anos consecutivos, o IPC e PCE ano a ano foi inferior a 2%.Nesse mesmo período de tempo, a estimativa mediana de 3 anos e as projeções do ponto mediano raramente ficavam abaixo de 3%.Se as expectativas de inflação importassem, esse gráfico seria impossível.Alternativamente, pode-se dizer que as pessoas acreditam que a inflação baixa é transitória.No entanto, ouvimos constantemente os latidos do Fed "As expectativas de inflação estão bem ancoradas". Eu destaquei itens inelásticos. Talvez uma parte da educação seja elástica. Mas uma parte da outra habitação é inelástica, assim como uma parte da comunicação e outros bens. A recreação é elástica, assim como o vestuário (presumindo-se que não se estrague o único casaco ou sapatos). Algo entre 80% e 90% das compras domésticas são inelásticas. Ainda assim, o Fed está 100% comprometido em acreditar nas expectativas de inflação. Perguntas de item inelástico P: Se os consumidores acharem que o preço dos alimentos vai cair, eles vão parar de comer? Eles comerão o dobro se esperarem que os preços vão subir? P: Se os consumidores acharem que o preço da gasolina vai cair, eles vão parar de dirigir? P: Se os consumidores acharem que o preço do aluguel vai cair, eles vão adiar o aluguel até que isso aconteça? Eles alugarão dois apartamentos se esperarem que o preço suba? Os preços dos ativos são uma questão diferente, no entanto. Expectativas de preço de ativos As pessoas compram ações porque acreditam que os preços vão subir. Eles evitam estoques ou os vendem se esperam que os preços caiam.As pessoas vão se esforçar para comprar uma casa se esperam que os preços subam. Eles esperam se esperam que os preços caiam.Observe que cada membro do Fed fala sobre expectativas que não importam, ignorando aquelas que importam. E o Fed não apenas ignora as expectativas de preços dos ativos, como ignora totalmente os preços dos ativos. É assim que você obtém três bolhas enormes em 20 anos. Um economista do Fed conclui que a teoria das expectativas de inflação amplamente aceita é um absurdo Em 1o de outubro de 2021, observei que um economista do Fed conclui que a teoria das expectativas de inflação amplamente aceita é um absurdo . Aqui estão alguns trechos do estudo real: A evidência direta de um canal de inflação esperado nunca foi muito forte. A maioria dos testes empíricos preocupou-se com a proposição de que não havia uma compensação permanente da curva de Phillips, no sentido de que os coeficientes da inflação defasada em uma equação de inflação somavam um. Além disso, a maioria dos testes padrão da curva de Phillips novo-keynesiana sofre de problemas graves de má especificação ou problemas de identificação fracos profundos que não fornecem nenhuma evidência de uma forma ou de outra em relação à importância das expectativas (quase a mesma afirmação se aplica aos testes empíricos que usam medidas de pesquisa de inflação esperada). O pouco que sabemos sobre o comportamento de fixação de preços das empresas sugere que muitas tendem a responder aos aumentos de custos apenas quando eles realmente aparecem e são visíveis para seus clientes, ao invés de uma forma preventiva . É muito, muito melhor e muito mais seguro ter uma âncora firme no absurdo do que lançar-se nos turbulentos mares do pensamento . John Kenneth Galbraith (1958). Poucas coisas são mais difíceis de suportar do que o aborrecimento de um bom exemplo. Mark Twain, The Tragedy of Pudd'nhead Wilson (1894) Fed Group Think O presidente do Fed, Jerome Powell, acredita totalmente nas expectativas de inflação. Assim como os presidentes anteriores do Fed, Janet Yellen e Ben Bernanke. Tudo isso faz parte do pensamento de grupo do Fed. Bobagem Bem Ancorada Lembre-se de minha postagem de 31 de agosto de 2020, A estupidez do Fed ainda está bem ancorada . Os ex-presidentes do Fed Janet Yellen e Ben Bernanke foram ambos grandes defensores da Curva de Phillips, apesar do fato de que a teoria nunca funcionou, mesmo de acordo com os estudos do Fed. Cada presidente do Fed desde pelo menos Greenspan acredita nas expectativas de inflação. Eu não sabia da declaração de John Kenneth Galbraith de 1958 " É muito, muito melhor e muito mais seguro ter uma âncora firme no absurdo do que lançar nos mares turbulentos do pensamento ", quando fiz meu comentário "A estupidez está bem ancorada". Lacy Hunt em modelos econômicos Discuti modelos econômicos com Lacy Hunt em duas entrevistas recentes. MishTalk TV # 4 com Lacy Hunt: o PIB está exagerado?Episódio 3 da TV MishTalk: Lacy Hunt ainda está otimista sobre os títulos do tesouroRecortes de # 4 A certa altura, afirmei acidentalmente que a habitação é superior a 30% do PIB. Eu quis dizer CPI (preços ao consumidor) e não PIB. Em uma frase seguinte, corrigi os preços ao consumidor. Aqui estão alguns recortes. Mish : Lacy, vamos começar com as expectativas de inflação. Ben Bernanke, Greenspan, Powell têm esse modelo. ... Grande parte dos gastos do consumidor, na verdade, não é arbitrário. Então, de onde eles tiraram essa ideia de que o que as pessoas pensam que acontecerá realmente importa. O que você acha das expectativas de inflação Lacy? Lacy : Não é possível medir as expectativas de inflação. Eu disse isso na entrevista anterior. Você tem que olhar para os fundamentos por um longo período de tempo, 2, 3, 5, anos. E você basicamente tem que ter uma abordagem muito racional. Você não pode extrapolar as tendências atuais da inflação. E você precisa se perguntar o que determina a inflação. .... Mish para presidente do Dallas Fed Em 18 de novembro, eu joguei meu chapéu no ringue com esta paródia sobre uma vaga no Fed: Mish para presidente do Fed de Dallas Mandei isso para o comitê, prometendo trabalhar para acabar com o Fed. Muitas pessoas também me indicaram e uma dúzia ou mais receberam agradecimentos do comitê por meu nome.

- As taxas do Tesouro subiram e os futuros de índices dos EUA apontaram para uma nova venda de ações de tecnologia, com os comerciantes reduzindo as expectativas sobre um Federal Reserve mais dovish após a renomeação de Jerome Powell. - Depois de uma liquidação no final do dia em empresas de tecnologia na segunda-feira, os futuros sobre o índice Nasdaq 100 despencaram 0,3%. Na terça-feira, o setor teve o desempenho mais fraco da Europa, derrubando o benchmark da região para uma baixa de três semanas. A crise cambial da Turquia piorou, com a lira caindo abaixo de 12 por dólar. Os preços do petróleo caíram à medida que países como os Estados Unidos à Índia buscavam explorar seus suprimentos estratégicos. - Após a confirmação de Powell para um segundo mandato, os investidores estão reduzindo suas expectativas de que o Fed adote uma postura mais dovish. O próprio presidente tentou chegar a um meio-termo em sua postura de política, afirmando que o banco central utilizará todas as suas capacidades para ajudar a economia, ao mesmo tempo que evita que a inflação se enraíze. - Casa Branca: Biden disponibilizará até 50 milhões de BBLs de petróleo da reserva estratégica de petróleo dos EUA. - Haskel do BoE: Antes de as taxas de juros serem aumentadas, precisamos ver evidências claras de um aumento no tamanho da economia e um aumento na força do mercado de trabalho. - nó do BCE: depois de 2022, as taxas do BCE provavelmente irão decolar. - Mercados monetários: Totalmente antecipando um aumento de taxa de 10 BPS do BCE em dezembro de 2022 IRPR, em oposição à previsão de chance de cerca de 50% de segunda-feira. - Schnabel do BCE: É possível que a inflação caia abaixo de 2% no médio prazo. - Schnabel do BCE: os riscos de inflação estão inclinados para cima.

O setor de tecnologia continuou a perder, à medida que os rendimentos do governo em alta atenuaram as perspectivas para as ações de crescimento, enquanto as ações dos EUA subiram devido aos avanços nos preços cíclicos. - Depois de saltar entre ganhos e perdas na última hora de negociação, o S&P 500 terminou o dia em alta. O aumento foi liderado por ações de energia e financeiras. O Nasdaq 100 de alta tecnologia caiu, contribuindo para a liquidação do fim da noite de segunda-feira. A curva de juros do tesouro se inclinou, com o rendimento de 10 anos se aproximando do máximo de um mês. A crise cambial da Turquia piorou, com a lira caindo para menos de 13 por dólar americano. O zoom caiu enquanto o crescimento parecia estar diminuindo. - Os comerciantes reduziram suas apostas no Federal Reserve, permanecendo dovish por um longo período de tempo depois que Jerome Powell foi selecionado para um segundo mandato. Em sua abordagem de política, o presidente pretendia chegar a um meio-termo, declarando que o banco central utilizará todas as medidas à sua disposição para ajudar a economia e, ao mesmo tempo, evitar que a inflação se enraíze. - Apesar das quedas recentes, as ações dos EUA têm sido negociadas em máximas históricas, aumentando as preocupações sobre as avaliações, à medida que os investidores avaliam as perspectivas de crescimento em face do aumento da inflação e de uma pandemia persistente. - Desde setembro de 2020, o dólar é negociado em seu maior nível. Pela primeira vez desde 2017, o iene japonês ultrapassou 115 por dólar. - Bostic do Fed na segunda-feira que o banco central dos EUA pode precisar acelerar a eliminação do estímulo monetário e permitir um aumento antes do planejado nas taxas de juros. - A lira turca foi a que mais caiu no mundo, atingindo nova mínima, depois que o presidente Erdogan defendeu sua busca por taxas de juros mais baixas para apoiar o crescimento econômico e a criação de empregos. Sua posição pouco convencional de que o aumento das taxas de juros alimenta a inflação fez com que a moeda caísse por nove anos consecutivos, resultando em uma queda de 43% somente em 2021. - O vídeo Zoom caiu à medida que analistas, notadamente o Citigroup Inc., expressaram preocupação com o crescimento lento e incremental e as menores adições de novos clientes em três anos. O estoque de Urban Outfitters caiu 9,4% como resultado de problemas na cadeia de suprimentos e pressões de custo no terceiro trimestre. - O petróleo subiu depois que um plano sem precedentes dos países consumidores de usar suas reservas estratégicas de petróleo se mostrou menos severo do que os investidores haviam previsto. Embora a magnitude do lançamento nos EUA seja considerável, uma grande parte do petróleo será emprestado e devolvido mais tarde, deixando os traders esperando saldos mais apertados no futuro. Em colaboração com China, Japão, Índia, Coréia do Sul e Reino Unido, os Estados Unidos liberarão 50 milhões de barris de petróleo de suas reservas estratégicas.

Na quarta-feira, a presidente do Banco da Reserva Federal de São Francisco, Mary Daly, disse que estaria disposta a acelerar a redução das compras de ativos pelo banco central se a inflação permanecer alta e o crescimento do emprego continuar forte. "Se as coisas continuarem a fazer o que estão fazendo, então eu apoiaria completamente um ritmo acelerado de redução gradual", disse Daly durante uma entrevista ao Yahoo Finance publicada na quarta-feira. Daly disse que estava "aberta" à ideia, mas queria ver mais dados econômicos sobre inflação e contratações e conversar sobre isso com seus colegas do Fed antes de tomar uma decisão. Vários funcionários do Fed declararam nas últimas semanas que o banco central deveria considerar retirar seu apoio mais cedo, a fim de estar melhor preparado para lidar com o aumento da inflação. Uma leitura da reunião do Fed em novembro, prevista para quarta-feira à tarde, pode fornecer mais detalhes sobre o nível de preocupação dos formuladores de políticas com a inflação. Sobre o aumento das taxas, Daly afirmou que esperaria para ver o desempenho da economia no primeiro e no segundo trimestres do ano que vem antes de tomar uma decisão. Sua previsão é de que o Fed aumente as taxas no final de 2022, mas ela observou que a política do banco central permaneceria acomodatícia mesmo após dois aumentos nas taxas. “Não quero ficar amarrado a um número”, disse Daly quando questionada se ela manteria um aumento nas taxas no próximo ano. "Não me surpreenderia se fosse um ou dois no final do próximo ano." Antes de aumentar as taxas de juros, os legisladores declararam que gostariam de concluir a redução gradual das compras de ativos do Fed. As autoridades do Fed se reunirão novamente nos dias 14 e 15 de dezembro.

Um dólar mais forte aumenta torna o metal com preço em dólar caro para os detentores de outras moedas. As taxas de juros reais ainda estão negativas e a incerteza do COVID-19 apóia o ouro, mas algum alívio de que a renomeação de Powell garantirá a continuidade impulsionou os mercados financeiros e pressionou o ouro, disse a analista da StoneX, Rhona O'Connell. No geral, o sentimento entre os investidores de ouro permanece cauteloso antes dos minutos da última reunião do Fed, disse O'Connell. O foco também estará em uma série de dados dos EUA, incluindo números de crescimento econômico e o índice de preços de despesas de consumo pessoal fundamental, que será divulgado no final do dia. "Dados sólidos do PIB (produto interno bruto) podem confirmar que a economia dos EUA está forte e podem colocar mais pressão sobre o Fed para acelerar a redução gradual. Mas os investidores estão mais interessados ​​em dados de inflação, que serão muito mais cruciais (como o ouro tenta aproximar de US $ 1.800) ", disse Carlo Alberto De Casa, analista externo da Kinesis Money. Durante meses, Powell insistiu que o atual surto de inflação provavelmente seria transitório e disse que o banco central seria "paciente" ao decidir quando começar a aumentar sua taxa de referência de quase zero. Taxas de juros mais altas aumentam o custo de oportunidade de manter ouro não produtivo.

Os assessores econômicos do presidente dos Estados Unidos, Joe Biden, defenderam suas políticas no domingo em meio ao aumento da inflação que, segundo eles, era uma questão global relacionada à pandemia de COVID-19, e não resultado dos programas do governo. Os preços ao consumidor nos EUA registraram na semana passada seu maior ganho anual em 31 anos, impulsionados pelos aumentos no custo da gasolina e de outros bens. Os republicanos atacaram as preocupações com a inflação, alegando que o aumento reflete a ampla agenda de gastos de Biden. consulte Mais informação "Não há dúvida de que a inflação está alta agora. Está afetando os bolsos dos americanos. Está afetando suas perspectivas", disse Brian Deese, diretor do Conselho Econômico Nacional da Casa Branca, ao programa "Meet the Press" da NBC. "Mas é importante colocarmos isso em um contexto. Quando o presidente assumiu, estávamos enfrentando uma crise econômica total." Os Estados Unidos dificilmente estão sozinhos em um surto de inflação rígida, com a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico mostrando inflação alta em seus 38 países membros e os preços do petróleo quadruplicando nos últimos 18 meses, conforme a demanda de energia se recuperou com a reabertura das economias da COVID- 19 desligamentos. Na segunda-feira, Biden está programado para assinar um projeto de infraestrutura bipartidário de US $ 1 trilhão que deve criar empregos em todo o país ao distribuir bilhões de dólares para governos estaduais e locais para consertar pontes e estradas em ruínas e expandir o acesso à Internet de banda larga para milhões de americanos. A secretária do Tesouro, Janet Yellen e Deese, em aparições separadas na televisão, disseram que esperam essa medida, bem como os US $ 1,75 trilhão de gastos domésticos "reconstruir melhor" e os investimentos climáticos para ajudar a reduzir a inflação. "É urgente agir", disse Deese à CNN. Deese disse estar confiante de que a presidente da Câmara dos Deputados, Nancy Pelosi, levará o projeto de lei "Construir Melhor" à votação esta semana. Isso, no entanto, será apenas um primeiro passo, já que o Senado ainda não aprovou o projeto, e as divisões democratas podem ameaçar suas chances nessa Câmara. O líder da maioria no Senado, Chuck Schumer, em uma carta aberta aos democratas no domingo, disse que sua câmara não vai aprovar o projeto até que seja aprovado pela Câmara. O Congresso enfrenta uma agenda extremamente lotada no mês que se inicia, pois também precisa evitar um default economicamente catastrófico da dívida do governo federal e uma paralisação parcial do governo que seria politicamente constrangedor para os democratas. APROVAÇÃO DE DESLIZAMENTO A alta inflação está corroendo os ganhos salariais, aumentando o risco político para Biden, cujo índice de aprovação vem caindo à medida que os americanos ficam mais preocupados com a economia. O aumento das pressões inflacionárias também pode complicar a comunicação do Federal Reserve. O Fed reafirmou este mês que a alta inflação "deve ser transitória". O pacote de estímulo do Plano de Resgate Americano de US $ 1,9 trilhão de Biden em março ajudou os americanos a resistir à pandemia e hoje os gastos são fortes e a demanda, forte, disse Yellen no programa "Face the Nation" da CBS. No entanto, a oferta de bens e de trabalhadores continua baixa, observou ela, e o governo federal está lutando para desbloquear as cadeias de abastecimento globais afetadas pela pandemia. Yellen disse que espera que os preços voltem ao normal no segundo semestre do ano que vem, se a pandemia continuar a diminuir. "A pandemia está dando as cartas na economia e na inflação", disse Yellen. "E se quisermos reduzir a inflação, acho que continuar a fazer progressos contra a pandemia é a coisa mais importante que podemos fazer." Biden e seus principais assessores econômicos previram durante meses que a inflação seria um problema de curto prazo. Questionado sobre o "Estado da União" da CNN se eles estavam errados, Deese disse: "Não, acho que não" e apontou para a força da recuperação econômica dos EUA. O ex-secretário do Tesouro Larry Summers, um democrata que alertou em fevereiro que o Plano de Resgate americano poderia alimentar a inflação, disse no domingo que apoiava a infraestrutura e os projetos de lei Build Back Better porque eles fazem investimentos de longo prazo. "Sacrificaremos o futuro de nosso país ... e não faremos nenhuma contribuição significativa para reduzir a inflação, se votarmos contra este projeto", disse Summers no "Fareed Zakaria GPS" da CNN.

O presidente do Federal Reserve Bank de Minneapolis , Neel Kashkari, disse que o banco central dos EUA não deveria reagir de forma exagerada à inflação elevada, mesmo que cause dor aos americanos, porque é provável que seja temporária. “Os preços altos que as famílias estão pagando são reais e as pessoas estão passando por essa dor agora”, disse Kashkari no domingo no programa “Face the Nation” da CBS. “Precisamos levar isso muito a sério, mas, na minha opinião, também precisamos não reagir de forma exagerada a alguns desses fatores temporários, mesmo que a dor seja real”, disse ele. O índice de preços ao consumidor aumentou 6,2% em 12 meses até outubro, o ritmo anual mais rápido desde 1990, de acordo com dados do Departamento do Trabalho divulgados na semana passada. Isso aumentou a pressão de alguns economistas sobre o Fed para acelerar sua retirada do apoio à economia dos EUA. O ex-secretário do Tesouro, Lawrence Summers, falando no domingo no programa “Fareed Zakaria GPS” da CNN, disse que o ímpeto da inflação atingiu um ponto em que “será necessário algum ajuste de política significativo ou algum acidente infeliz que desacelera a economia antes que a inflação volte ao 2 % faixa." Sponsored Content COP26 and the Countdown to Net-Zero GM, JLL, McKinsey Sustainability & Standard Chartered Os legisladores do Fed anunciaram em 3 de novembro que concordaram em começar a reduzir as compras mensais de títulos, destinadas a impulsionar a economia, suprimindo os custos de empréstimos. Eles deixaram sua taxa de juros de referência em uma faixa entre zero e 0,25%. Fed Choices Kashkari disse que a medida é “apropriada” e enfatizou que agir rápido demais para remover o apoio do Fed pode acabar prejudicando a economia mais do que ajudando na questão da inflação. “Quando ajustamos a política monetária, ela age com defasagem”, disse ele. “Portanto, se reagirmos de forma exagerada a um aumento de preços de curto prazo, isso pode atrasar a economia no longo prazo.” Kashkari, que não vota este ano no Comitê Federal de Mercado Aberto, disse que espera que o aumento da demanda conectada ao estímulo fiscal anterior e às restrições de oferta causadas pela pandemia diminuam lentamente. Sponsored Content Zero-Carbon Fuel From the Most Abundant Element in the Universe Iberdrola Questionado sobre a decisão pendente do presidente Joe Biden sobre renomear o presidente do Fed, Jerome Powell, para outro mandato de quatro anos, ou talvez escolher o governador do Fed, Lael Brainard, para sucedê-lo, Kashkari disse que ambos são capazes e provavelmente buscarão políticas monetárias semelhantes. “Ambos foram fundamentais para a nova estrutura que adotamos em termos de não encurtar a recuperação, e estou confiante de que qualquer um deles como presidente continuará a ver isso até o fim”, disse ele. Leia mais: A contenção do Fed de Brainard coloca o foco na inflação e nas visões de empregos O Fed adotou uma nova estratégia de longo prazo em agosto de 2020 que adota uma abordagem mais agressiva para reduzir o desemprego com base em uma conexão enfraquecida entre o baixo desemprego e a inflação observada nos últimos 25 anos.

Uma breve prorrogação para carry trades em mercados emergentes financiados em dólares parece ter acabado, com um aumento da inflação nos EUA tornando as perspectivas cada vez mais traiçoeiras. Um índice da Bloomberg dessas apostas caiu mais de 4% nos últimos dois meses, a maior queda desde março de 2020 para uma estratégia de tomar empréstimos em dólar e investir em moedas de países em desenvolvimento. A inflação americana mais rápida em três décadas está pressionando o Federal Reserve para que aperte, aumentando a perspectiva de custos mais altos para os tomadores de empréstimos em dólares e menos rendimento extra - ou carry. É uma reviravolta rápida para os comerciantes, que há apenas dois meses estavam se confortando com as mensagens dovish do Fed sobre o ritmo gradual de aperto e estavam usando a oportunidade para se empilhar em carry trades . Muitas dessas apostas estão agora sendo desfeitas devido à crescente preocupação com a inflação e sobre se os bancos centrais terão de jogar para se recuperar com aumentos agressivos. O retorno do carregamento começou a cair com o aumento das expectativas de inflação nos EUA “Leituras de inflação nitidamente mais altas do que o esperado nos EUA e na China causarão estragos na narrativa de que as pressões inflacionárias são transitórias”, disse Mitul Kotecha, estrategista-chefe de mercados emergentes para Ásia e Europa da TD Securities em Cingapura. “Isso é um mau presságio para os carry trades de EM no curto prazo, pois reduz a lacuna de rendimento relativo.” Sponsored Content 5 Ways Japan is Accelerating Global Decarbonization JapanGov Um aperto nas condições de liquidez global devido ao Fed reduzindo suas compras de ativos também pode criar alguns obstáculos para o carry de mercados emergentes, disse Kotecha. As perdas no índice Bloomberg de carry trades de mercados emergentes desde o final de agosto ocorreram depois de uma alta de 1,5% naquele mês. O indicador, que cobre oito moedas, incluindo o real brasileiro, o peso mexicano e a rupia indiana, está caminhando para uma segunda perda anual. Wide Divergence Maiores vencedores e perdedores de carry trades de dólar EM nos últimos 2 meses Fonte: Bloomberg Entre os piores desempenhos nos últimos dois meses, uma negociação de empréstimos de dólares e compra de lira turca perdeu 11%, enquanto os investimentos no rand sul-africano ou no forint húngaro caíram mais de 6%. Do lado positivo, a colocação de fundos em peso argentino teve um retorno de 7%. Há pelo menos alguma possibilidade de os bancos centrais de mercados emergentes aumentarem as taxas de juros com rapidez suficiente para garantir um prêmio de rendimento suficiente para melhorar os retornos de transporte. Os investidores podem obter mais orientações sobre isso esta semana, com decisões de política da Turquia, Indonésia, Filipinas e Hungria. Escolhendo favoritos As perspectivas para o carry parecem melhores para as moedas nas Américas e na região da Europa, Oriente Médio e África do que para a Ásia, de acordo com a Bloomberg Intelligence. Sponsored Content Pandemic-Fuelled Medical Innovation Taitra A lira, o rublo russo, o peso mexicano e o rand devem gerar os melhores retornos, enquanto a rupia e a rupia são menos atraentes, escreveu o estrategista-chefe de crédito de mercados emergentes Damian Sassower em Nova York em nota de pesquisa este mês. “As taxas de juros estão subindo mais rapidamente na América Latina e EMEA”, disse ele. “As moedas asiáticas perderam seu brilho em 2021, à medida que o carry de curto prazo embutido nas economias de alto rendimento continua diminuindo.”

Perspectivas e resultados para a economia dos EUA A economia dos EUA no segundo trimestre deste ano fez a transição da recuperação para a expansão econômica. 1Dado o colapso catastrófico da atividade econômica dos EUA no primeiro semestre de 2020, como resultado da pandemia global e os esforços de mitigação colocados em prática para contê-la, poucos previsores poderiam ter esperado - ou mesmo ousado ter esperança - na primavera do ano passado que a recuperação do produto interno bruto (PIB), a partir do declínio mais acentuado da atividade desde a Grande Depressão, seria ou tão robusta ou tão rápida. Em retrospecto, parece claro que ações oportunas e direcionadas de política monetária e fiscal - sem precedentes em escala e escopo - forneceram um apoio essencial e significativo para a recuperação econômica iniciada no ano passado. De fato, o Comitê de Ciclo de Negócios do Departamento Nacional de Pesquisa Econômica determinou em julho que a recessão que começou em março do ano passado terminou em abril,2A recuperação que começou no verão de 2020 foi bastante robusta e, com um trimestre pela frente, o crescimento do PIB em 2021 é projetado pelo Fed e muitos analistas externos para ser o mais rápido desde 1983. No entanto, deve-se notar que o curso da economia neste ano e além dependerá do curso deste vírus. Dito isso, sob a projeção da mediana para o crescimento do PIB no Resumo das projeções econômicas de setembro, o nível do PIB real terá retornado à sua trajetória de crescimento de tendência pré-pandêmica no quarto trimestre de 2021, que se realizada representaria uma das mais rápidas essas recuperações em 50 anos. 3 Na rodada de setembro do SEP, minhas projeções individuais para o crescimento do PIB, a taxa de desemprego, a inflação e a trajetória da taxa de juros revelaram-se bastante próximas da trajetória das medianas do SEP para cada uma dessas variáveis ​​ao longo da janela de projeção de 2021–24. De acordo com essas projeções, o crescimento do PIB cai de 5,9 por cento neste ano para 3,8 por cento em 2022 e mais para 2,5 por cento e 2 por cento em 2023 e 2024, respectivamente. Não surpreendentemente, a trajetória projetada de crescimento do PIB acima da tendência em 2021 e 2022 se traduz em declínios rápidos na trajetória projetada para a taxa de desemprego, que deverá cair para 3,8 por cento no final de 2022 e 3,5 por cento no final de 2023 . Esta projeção modal para a trajetória da taxa de desemprego é, de acordo com a calculadora de empregos do Fed de Atlanta,4 Minhas projeções para a inflação principal e básica do PCE (despesas de consumo pessoal) são, infelizmente, também semelhantes aos números medianos do SEP. De acordo com a trajetória projetada do SEP para a inflação, o núcleo da inflação PCE aumenta para pelo menos 3,7 por cento este ano, antes de voltar a 2,3 por cento em 2022, 2,2 por cento em 2023 e 2,1 por cento em 2024. Assim, a perspectiva básica para a inflação ao longo dos três A janela de projeção anual reflete o julgamento, compartilhado com muitos analistas externos, de que, sob uma política monetária apropriada, a maior parte do excesso de inflação em relação à meta de longo prazo de 2% será, no final, transitória. Mas, como observei antes, não há dúvida de que está demorando muito mais para reabrir totalmente uma economia de US $ 20 trilhões do que para fechá-la. Embora em vários setores da economia os desequilíbrios entre a demanda e a oferta - incluindo a oferta de trabalho - sejam substanciais, continuo a julgar que esses desequilíbrios provavelmente se dissiparão com o tempo, à medida que o mercado de trabalho e as cadeias de abastecimento globais eventualmente se ajustem e, de maneira importante , fazê-lo sem exercer pressão ascendente persistente sobre a inflação de preços e os ganhos salariais ajustados pela produtividade. Mas deixe-me ser claro em dois pontos. Em primeiro lugar, a inflação PCE percebida até agora neste ano representa, para mim, muito mais do que uma ultrapassagem "moderada" de nosso objetivo de inflação de 2% no longo prazo, e eu não consideraria a repetição do desempenho no próximo ano um sucesso político. Em segundo lugar, como sempre, há riscos para qualquer perspectiva, e eu e 12 de meus colegas acreditamos que os riscos para as perspectivas para a inflação são de alta. Perspectivas para a política monetária dos EUA Em setembro de 2020, o FOMC introduziu - e desde então tem reafirmado - uma orientação de limite baseada em resultados que especifica três condições que o Comitê espera que sejam atendidas antes de considerar o aumento da faixa-alvo para a taxa de fundos federais, atualmente 0 a 25 pontos base. 5Essa orientação em setembro do ano passado trouxe a orientação futura sobre a taxa de fundos federais no demonstrativo em alinhamento com o novo quadro de metas de inflação média flexível adotado em agosto de 2020. 6 Para citar a declaração, essas condições são que "as condições do mercado de trabalho atingiram níveis consistentes com as avaliações do Comitê de emprego máximo e a inflação subiu para 2% e está a caminho de ultrapassar moderadamente 2% por algum tempo". Embora estejamos claramente longe de considerar o aumento das taxas de juros, se as perspectivas para a inflação e o desemprego que resumi há pouco forem os resultados reais obtidos ao longo do horizonte de previsão, então acredito que essas três condições necessárias para elevar a meta intervalo para a taxa de fundos federais terá sido atingido até o final do ano de 2022. 7Inflação do núcleo do PCE desde fevereiro de 2020 - uma janela de cálculo que suaviza quaisquer efeitos de base resultantes de quedas de "ida e volta" e rebotes nos níveis de preços dos setores sensíveis ao COVID-19 e, coincidentemente, também mede a taxa média de inflação do núcleo do PCE desde atingir o limite inferior efetivo (ELB) em março de 2020 - está em 2,8 por cento até setembro de 2021 e deve permanecer moderadamente acima de 2 por cento em todos os três anos da janela de projeção. Além disso, minhas projeções de inflação para 2023 e 2024, que prevêem taxas de inflação semelhantes às medianas do SEP, no final do ano de 2022, para mim, satisfariam o limite "no caminho para ultrapassar moderadamente 2 por cento por algum tempo" especificado na declaração. Finalmente,8 Minha expectativa hoje é que o mercado de trabalho até o final de 2022 terá atingido minha avaliação de emprego máximo se a taxa de desemprego tiver caído até a mediana do SEP das projeções modais de 3,8 por cento. Dada essa perspectiva econômica e enquanto as expectativas de inflação permanecerem bem ancoradas na meta de longo prazo de 2 por cento - que, com base no índice de expectativas de inflação comuns (CIE) da equipe do Fed, julgo que no momento seja o caso - um caminho de normalização da política semelhante ao gráfico de pontos do SEP mediano na página 4 de nossas projeções de setembro de 2021, sob essas condições, seria inteiramente consistente, para mim, com nosso novo quadro de metas de inflação média flexível e a função de reação da taxa de juros que discuti em comentários aqui na Brookings em Novembro de 2020. 9No contexto do nosso novo quadro, é importante notar que, embora o ELB possa ser uma restrição à política monetária, o ELB não é uma restrição à política fiscal e, para mim, a política monetária apropriada deve - e certamente pode - incorporar esta realidade. De fato, nas atuais circunstâncias, julgo que o apoio à demanda agregada da política fiscal - incluindo os cerca de US $ 2 trilhões em excesso de poupança acumulado proveniente de pagamentos de transferência (ainda) não gastos - em conjunto com a política monetária apropriada, pode compensar totalmente a restrição, destacamos em nossa Declaração sobre Metas de Longo Prazo e Estratégia de Política Monetária, que o ELB impõe a capacidade da política monetária de metas de inflação, agindo por conta própria e na ausência de apoio fiscal suficiente, para restaurar, após uma recessão,10 Antes de concluir, gostaria de dizer algumas palavras sobre nossos programas de compra de títulos do Tesouro e de hipotecas (MBS). Em nossa declaração do FOMC de dezembro de 2020, indicamos que manteríamos o ritmo de compras do Tesouro e MBS em US $ 80 bilhões e US $ 40 bilhões por mês, respectivamente, até que "progresso substancial adicional" tenha sido feito em direção às nossas metas de emprego máximo e estabilidade de preços . Desde então, a economia avançou em direção a essas metas. Em nossa reunião da semana passada, o Comitê decidiu começar a reduzir o ritmo mensal de suas compras de ativos líquidos em US $ 10 bilhões para títulos do Tesouro e US $ 5 bilhões para títulos lastreados em hipotecas de agências. Começando no final deste mês, o Comitê aumentará suas posses de títulos do Tesouro em pelo menos US $ 70 bilhões por mês e de títulos garantidos por hipotecas de agências em pelo menos US $ 35 bilhões por mês. A partir de dezembro, o Comitê aumentará suas participações em títulos do Tesouro em pelo menos US $ 60 bilhões por mês e em títulos lastreados em hipotecas de agências em pelo menos US $ 30 bilhões por mês. O Comitê julga que reduções semelhantes no ritmo de compras de ativos líquidos provavelmente serão apropriadas a cada mês, mas está preparado para ajustar o ritmo de compras se for justificado por mudanças nas perspectivas econômicas. As compras e detenções em curso de títulos pelo Federal Reserve continuarão a promover o funcionamento regular do mercado e as condições financeiras acomodatícias, apoiando assim o fluxo de crédito para famílias e empresas. o Comitê aumentará suas posses de títulos do Tesouro em pelo menos US $ 60 bilhões por mês e de títulos lastreados em hipotecas de agências em pelo menos US $ 30 bilhões por mês. O Comitê julga que reduções semelhantes no ritmo de compras de ativos líquidos provavelmente serão apropriadas a cada mês, mas está preparado para ajustar o ritmo de compras se for justificado por mudanças nas perspectivas econômicas. As compras e detenções em curso de títulos pelo Federal Reserve continuarão a promover o funcionamento regular do mercado e as condições financeiras acomodatícias, apoiando assim o fluxo de crédito para famílias e empresas. o Comitê aumentará suas posses de títulos do Tesouro em pelo menos US $ 60 bilhões por mês e de títulos lastreados em hipotecas de agências em pelo menos US $ 30 bilhões por mês. O Comitê julga que reduções semelhantes no ritmo de compras de ativos líquidos provavelmente serão apropriadas a cada mês, mas está preparado para ajustar o ritmo de compras se for justificado por mudanças nas perspectivas econômicas. As compras e detenções em curso de títulos pelo Federal Reserve continuarão a promover o funcionamento regular do mercado e as condições financeiras acomodatícias, apoiando assim o fluxo de crédito para famílias e empresas. O Comitê julga que reduções semelhantes no ritmo de compras de ativos líquidos provavelmente serão apropriadas a cada mês, mas está preparado para ajustar o ritmo de compras se for justificado por mudanças nas perspectivas econômicas. As compras e detenções em curso de títulos pelo Federal Reserve continuarão a promover o funcionamento regular do mercado e as condições financeiras acomodatícias, apoiando assim o fluxo de crédito para famílias e empresas. O Comitê julga que reduções semelhantes no ritmo de compras de ativos líquidos provavelmente serão apropriadas a cada mês, mas está preparado para ajustar o ritmo de compras se for justificado por mudanças nas perspectivas econômicas. As compras e detenções em curso de títulos pelo Federal Reserve continuarão a promover o funcionamento regular do mercado e as condições financeiras acomodatícias, apoiando assim o fluxo de crédito para famílias e empresas. Muito obrigado pelo seu tempo e atenção. Estou ansioso para a conversa com Ben Bernanke, Philip Lane e Rachana Shanbhogue.

Bom Dia. Tenho o prazer de dar as boas-vindas a todos na conferência de hoje sobre gênero e economia. Obrigado por estar aqui, por participar e por emprestar sua experiência neste importante tópico. Reunimos uma linha impressionante de palestrantes e palestrantes, que abordarão uma série de questões oportunas e importantes. Para abrir a conferência, farei um breve tour pelas importantes pesquisas em exibição aqui e, em seguida, discutirei como a pandemia afetou a economia em termos de gênero. Pesquisa Os palestrantes e palestrantes explorarão uma ampla gama de tópicos, desde uma revisão histórica das questões de gênero e economia até como as opções de educação de alguém - e o financiamento dessas escolhas - afetam o início da carreira e a estabilidade financeira dessa pessoa. Os palestrantes e palestrantes também estarão examinando a influência da família e da prestação de cuidados na progressão na carreira e discutirão tópicos oportunos sobre riqueza e aposentadoria. A pandemia e o gênero A pandemia ampliou as profundas desigualdades em nossa economia. Em termos raciais, de gênero e socioeconômicos, os menos capazes de suportá-lo, infelizmente, foram os mais afetados. As mulheres constituem a maioria dos trabalhadores da linha de frente, que estiveram sob grande pressão - e sujeitos a riscos pessoais - durante a pandemia. Além disso, as mulheres assumiram a maior parte das responsabilidades de cuidados, tanto para os parentes mais velhos como para os filhos. À medida que as escolas fechavam e os serviços de creche fechavam durante o pior da pandemia, esse aumento de responsabilidade e estresse tornou o trabalho mais difícil para alguns e tirou muitos de seus empregos. Esses fardos são reais e têm sido um desafio adicional durante uma época já desafiadora. Em uma reversão às recessões anteriores, as mulheres sofreram mais com a perda de empregos na recessão do COVID-19 do que os homens. Em abril de 2020, a taxa de desemprego das mulheres era de 16,1%, em comparação com 13,6% dos homens. A lacuna persistiu até setembro daquele ano e, embora tenha se revertido desde então, não é responsável pelas muitas mulheres que deixaram totalmente o mercado de trabalho. 1 O aumento das responsabilidades com os filhos durante a pandemia também afetou a vida profissional de muitos pais. As mães de crianças pequenas tinham maior probabilidade de abandonar a força de trabalho durante a pandemia em comparação com períodos anteriores. Esses aumentos foram maiores entre as mães que ganhavam menos antes da pandemia. 2 Este problema foi generalizado e teve consequências financeiras significativas para muitas famílias. A Pesquisa de Economia Doméstica e Tomada de Decisões de 2020 do Federal Reserve mostra que a pandemia interrompeu o cuidado infantil ou a escolaridade pessoal de quase 70% dos pais, com 25% das mães relatando que não trabalharam ou trabalharam menos como resultado. Muitos enfrentaram dificuldades financeiras substanciais. Apenas 37% das mães que relataram não trabalhar ou trabalhar menos por causa de creches ou interrupções na escola cobririam uma despesa de $ 400 em dinheiro ou equivalente. À medida que as famílias e a economia continuam a se recuperar, as lições aprendidas durante esta era ajudarão a informar como os formuladores de políticas e as comunidades trabalham para preencher essas lacunas. As disparidades de longa data pesam sobre a capacidade produtiva de nossa economia, que só poderá realizar todo o seu potencial se todos tiverem uma chance sólida de contribuir e colher os benefícios de uma prosperidade de amplo alcance. Conclusão Para encerrar, gostaria de agradecer a todos por dedicarem seu tempo para participar desta discussão. Essas são questões vitais não apenas para a economia, mas para as famílias em todo o país. Há mais a ser feito, mas esta conferência destaca o número de pesquisadores, profissionais e formuladores de políticas de classe mundial que se dedicam a compreender e abordar essas questões profundamente arraigadas. Como grupo, temos a oportunidade de reafirmar a importância da paridade de gênero e da diversidade em nossas profissões, pesquisas e formulação de políticas. Obrigada.

O presidente do St. Louis Federal Reserve Bank, James Bullard, disse na segunda-feira que espera que o Fed aumente as taxas de juros duas vezes em 2022, depois de encerrar sua redução na compra de títulos no meio do ano, embora ele tenha dito que, se necessário, o Fed poderia encerrar o diminuir no primeiro trimestre. “Se a inflação é mais persistente do que estamos dizendo agora, então acho que podemos ter que agir um pouco mais cedo para manter a inflação sob controle”, disse Bullard em uma entrevista na Fox Business Network. “Fizemos muito para mover a política em uma direção mais agressiva”, acrescentou ele, observando que o Fed começou sua redução mais cedo e planeja prosseguir com isso mais rápido do que se pensava até seis meses atrás.

As ações ganharam e o dólar ficou estável na segunda-feira, com os investidores observando como as pressões sobre os preços impactam a política monetária e o ritmo de recuperação econômica. Os rendimentos do Tesouro aumentaram. Os futuros dos EUA subiram depois que todos os principais benchmarks de ações dos EUA subiram para recordes na sexta-feira e o S&P 500 registrou sua quinta recuperação semanal consecutiva. O Índice Stoxx 600 da Europa também subiu, com as empresas de energia em alta e os varejistas em queda. Os mercados acompanharão de perto uma medida dos preços ao consumidor dos EUA na quarta-feira, depois que os ganhos nas folhas de pagamento dos EUA na semana passada também mostraram um salto nos ganhos médios por hora. A leitura deve mostrar as pressões de preço no ritmo mais forte em três décadas em meio a gargalos na cadeia de suprimentos e aumento de energia, de acordo com a Bloomberg Intelligence. “O medo sobre a inflação e os ventos contrários da cadeia de abastecimento foram substituídos pelo medo de perder o recorde de alta”, disse Craig Johnson, técnico-chefe de mercado da Piper Sandler, em uma nota. “A demanda robusta e o impulso econômico continuam a impulsionar o crescimento dos lucros. As preocupações com o coronavírus também se dissiparam em meio ao desenvolvimento de vacinas e taxas de inoculação generalizadas. ” A Tesla caiu no pré-mercado depois que os seguidores de Elon Musk no Twitter votaram a favor da venda de 10% de sua participação em uma pesquisa feita pelo chefe do carro elétrico. As ações das companhias aéreas aumentaram à medida que os EUA relaxaram as restrições a viagens para estrangeiros totalmente vacinados. Na Europa , as ações da Henkel e da H&M caíram devido a preocupações com os lucros relacionados à inflação, enquanto a Siemens Gamesa disparou após ser indicada como fornecedora preferencial para projetos de energia eólica offshore de Norfolk no Reino Unido. Richemont subiu para um recorde após um relatório que o investidor ativista Dan Loeb's Third Point LLC construiu uma participação na empresa suíça de bens de luxo. O debate sobre a inflação continua a obscurecer os mercados que se confortaram com uma forte temporada de lucros, apesar da inflação mais alta e dos problemas da cadeia de abastecimento. Os números do IPC de outubro e novembro “são considerações muito importantes sobre o caminho que o Fed está tomando”, disse Mahjabeen Zaman, especialista sênior em investimentos do Citigroup, à rádio Bloomberg. “Há um risco de alta em ambos os números do IPC e, como resultado, há realmente um risco de que o Fed possa realmente acelerar o ritmo de compras de ativos.” Enquanto isso, o petróleo avançou à medida que os comerciantes pesavam as chances de liberação de petróleo da Reserva Estratégica de Petróleo dos EUA, depois que a OPEP + resistiu a um apelo do presidente Joe Biden para aumentar o fornecimento mais rapidamente. Os preços do gás e da energia na Europa subiram com os sinais de que a Rússia não fornecerá o impulso prometido pelo presidente Vladimir Putin. Na China, o Partido Comunista se reúne pela primeira vez em mais de um ano nesta semana. O encontro está previsto para preparar o terreno para o alargamento do mandato do presidente Xi Jinping, que abalou os mercados com sua campanha “prosperidade comum” para redistribuir a riqueza da nação. O país registrou um superávit comercial mensal recorde em outubro, com o aumento das exportações, ressaltando o apoio à economia chinesa, que desacelerou fortemente nos últimos meses. Nos EUA, a Câmara aprovou na sexta-feira o maior pacote de infraestrutura dos EUA em décadas. O que assistir esta semana: Comitê Central de tomada de decisões do Partido Comunista da China se reúne até quinta-feira A presidente do Federal Reserve Bank de São Francisco, Mary Daly, fala terça-feira Financiamento agregado da China, oferta de dinheiro, novos empréstimos em yuans na terça-feira China PPI quarta-feira Estoques no atacado dos EUA, CPI, pedidos de auxílio-desemprego na quarta-feira Título dos EUA marcado é fechado em comemoração ao Dia dos Veteranos, quinta-feira A China realiza anualmente o Dia dos Solteiros, o maior festival de compras do mundo, quando gigantes do comércio eletrônico como Alibaba e JD.com Inc. atraem compradores com pechinchas quinta-feira

O Federal Reserve dificilmente está atrapalhando um mercado de ações cada vez mais rico, mantendo uma política monetária frouxa mesmo com o anúncio de 3 de novembro de que começará a desacelerar seu programa de flexibilização quantitativa este ano. O presidente do Fed, Jerome Powell, disse que o banco central pode ser " paciente, mas não hesitará " em aumentar as taxas de juros caso a inflação já elevada se acelere. Mas alguns investidores temem que o Fed possa estar atrás da curva. “A economia continua a crescer e as ações estão adorando a política monetária muito fácil”, escreveu Paul Nolte, gerente de portfólio da Kingsview Investment Management, em nota de 1º de novembro. “O impulso adicional de um projeto de lei de infraestrutura do governo só adicionará isca seca a um incêndio que já está quente.” O Fed não quer perturbar os mercados financeiros, algo que décadas atrás estava implícito, mas agora é "explícito", disse Nolte ao MarketWatch por telefone na sexta-feira. O banco central continua a “colocar dinheiro no sistema” em um momento de valorizações “muito altas” das ações. O mercado de ações ficou muito à frente dos lucros corporativos, na opinião de Nolte. Embora "as avaliações sejam uma péssima ferramenta de momento", uma política monetária mais rígida pode se tornar um catalisador para a redução dos preços das ações, disse Nolte, que acredita que o Fed deve começar a aumentar as taxas neste momento. “Você nunca teve uma política econômica tão fácil durante um boom econômico”, disse ele. O Fed manteve sua taxa básica de juros perto de zero na recuperação econômica da pandemia. Antes da pandemia, o banco central tentou um aperto quantitativo no quarto trimestre de 2018 e anunciou um aumento da taxa de juros em dezembro daquele ano - mas os movimentos não funcionaram bem no mercado de ações , lembra Nolte. Foi só depois do Natal que o presidente Powell "reverteu um pouco", ajudando a alimentar uma alta depois que as ações caíram. O S&P 500 caiu cerca de 14% durante o quarto trimestre de 2018, trazendo o índice para baixo de 6% no ano, de acordo com dados da FactSet. O índice então disparou para trás 29% em 2019, subiu 16% em 2020 e disparou 25% este ano até 5 de novembro. “Com o S&P 500 continuando sua marcha para novas máximas quase todos os dias, está claro que os mercados estão precificando muitas surpresas positivas para 2022”, escreveu Nicholas Colas, co-fundador da DataTrek Research, em uma nota enviada por e-mail em 2 de novembro. “O que torna o ambiente atual traiçoeiro é que as ações estão reprecificando os fundamentos mais elevados não apenas em 2021, mas também em 2019 e 2020”. As chances de o S&P 500 retornar mais de 15% por três anos consecutivos são baixas, de apenas 10%, de acordo com DataTrek. “Conseguir aquele 4º ano + 15% no S&P 500 é raro”, escreveu Colas. Desde 1928, o S&P 500 retornou 15% por três ou mais anos consecutivos apenas quatro vezes, disse ele, ligando esses períodos a narrativas de mercado “abrangentes” como gastos em tempo de guerra, inovação tecnológica e recuperação pós-crise. Colas apontou para o período de quatro anos de 1942 a 1945 durante a Segunda Guerra Mundial; os quatro anos de 1949 a 1952 em meio ao boom econômico do pós-guerra e à Guerra da Coréia; a bolha das pontocom nos cinco anos de 1995 a 1999; e o período de três anos de 2012 a 2014 que se seguiu à crise financeira global e à crise da dívida grega. "Esteja você otimista ou pessimista nas grandes capitalizações americanas no momento, não há dúvidas sobre o que os mercados estão dizendo ao atingirem novas máximas após novas máximas: 2022 será outro ano de surpresas positivas", escreveu ele na nota. Enquanto isso, alguns investidores esperam uma forte temporada de férias. “Nosso rastreador de vendas de fim de ano em tempo real continua a mostrar que os consumidores estão comprando em um ritmo semelhante ao de 2020, mas acima de 2019”, disseram economistas do BofA Global Research em um relatório de 4 de novembro. “Já fiz a maior parte das minhas compras de Natal”, por causa das preocupações com as restrições da cadeia de suprimentos, Victoria Fernandez, estrategista-chefe de mercado da Crossmark Global Investments, disse em uma entrevista por telefone. “Historicamente, é um forte efeito sazonal”, disse ela sobre os gastos do feriado no quarto trimestre. “Acho que vocês verão que a demanda do consumidor continuará crescendo neste trimestre, e isso apoiará a economia.” Nos dados econômicos dos EUA na próxima semana, os investidores verão os dados mais recentes sobre a inflação do índice de preços ao consumidor, bem como um indicador do sentimento do consumidor. Nesse ínterim, “as ações ficaram um pouco à frente dos lucros”, advertiu Fernandez. “Não estamos de forma alguma dizendo que não há nada com que se preocupar, vá all-in, e será uma viagem divertida até meados do próximo ano.” Em um mundo de taxas de juros baixas e inflação elevada, os investidores têm se voltado para as ações em busca de retorno, de acordo com Fernandez. Ren, da Penn Mutual Asset Management, diz que muitas pessoas estão buscando retornos no mercado de ações por medo de perder e preservar seu poder de compra. “Não há nada mais, exceto o mercado de ações neste momento,” disse Ren. A menos que o Fed tenha que aumentar as taxas para domar a inflação, “acho que vamos ficar neste mundo de alta valorização por muito tempo”.

Os preços globais dos alimentos atingiram o nível mais alto em mais de uma década, depois de subir mais de 30% no ano passado, afirma a Organização das Nações Unidas para Agricultura e Alimentação (FAO). Os números da agência destacam o alto custo dos cereais e óleos vegetais em todo o mundo. Os preços do óleo vegetal atingiram uma alta recorde depois de subir quase 10% em outubro. Interrupções no abastecimento, altos preços das commodities, fechamentos de fábricas e tensões políticas estão ajudando a elevar os preços. O presidente Joe Biden elogiou a aprovação de seu pacote de gastos com infraestrutura de US $ 1 trilhão (£ 741 bilhões) como um "passo monumental à frente" As negociações sobre o amplo projeto de lei de obras públicas - que foi aprovado na Câmara dos Deputados por 228-206 votos - criaram uma divisão amarga entre os democratas. "Finalmente, semana de infraestrutura", disse Biden a repórteres. "Estou muito feliz em dizer isso: semana de infraestrutura." Um projeto de lei de gastos sociais mais ambicioso, favorecido pelos liberais, foi suspenso. O pacote de infraestrutura agora segue para a mesa de Biden para ser sancionado. Faturada como uma medida de gasto "única em uma geração", a legislação de infraestrutura propõe US $ 550 bilhões em novos gastos federais, ao longo dos próximos oito anos, para atualizar rodovias, estradas e pontes, e para modernizar os sistemas de trânsito da cidade e redes ferroviárias de passageiros . O acordo também reserva recursos para água potável, internet de alta velocidade e uma rede nacional de pontos de recarga de veículos elétricos. É o maior investimento federal em infraestrutura do país em décadas e é visto como uma grande vitória doméstica para o presidente dos Estados Unidos. "Demos um passo monumental como nação", disse Biden a repórteres. "Fizemos algo que já deveria ter sido feito há muito tempo ... um investimento que ocorre uma vez em uma geração que vai criar milhões de empregos, modernizando a infraestrutura, nossas estradas, nossas pontes, nossa banda larga, todas as coisas". Ele será financiado de várias maneiras, incluindo fundos de alívio de emergência não gastos da pandemia de Covid. Sua aprovação marca uma grande conquista para o governo Biden em meio a baixos índices de aprovação e uma derrota dos democratas na eleição para governador da Virgínia esta semana. Isso apesar das evidências crescentes de que os hábitos de consumo superalimentados do consumidor americano estão desempenhando um papel pelo menos tão grande no aumento dos preços quanto os gargalos de produtos importados nos portos da Costa Oeste. As famílias acumularam mais de US $ 2 trilhões em poupanças excedentes durante a crise do coronavírus - graças aos bloqueios durante os quais os gastos foram cortados, ao dinheiro de estímulo sem precedentes do governo e ao boom de ações e valores imobiliários. Ao mesmo tempo, como mostra um relatório do governo na sexta-feira, o mercado de trabalho está se fortalecendo, com as contratações e os salários subindo. Powell reconheceu em uma coletiva de imprensa na quarta-feira que " uma demanda muito forte " está causando gargalos e escassez que estão levando a aumentos de preços - mas reiterou sua expectativa de que a inflação eventualmente caia à medida que as restrições de oferta diminuam. Para ter certeza, a inflação vai embelezar os números das vendas em termos de dólares, e a temporada pode ser estragada para os compradores, que inevitavelmente deixarão de entregar seus produtos a tempo à medida que as reclamações do lado da oferta se arrastam. E as gigantes da tecnologia Amazon e Apple prevêem um impacto no resultado financeiro com o aumento dos custos de mão de obra e a escassez de chips, respectivamente. Embora não seja imediatamente aparente em meio às interrupções e atrasos, o superestimular a economia dos EUA ajudou a melhorar o lado da oferta, de acordo com James W. Paulsen, estrategista-chefe de investimentos do Leuthold Group. Os mercados de trabalho apertados levaram as empresas a serem mais produtivas, e o aumento das encomendas de bens de capital essenciais é um sinal de que os líderes empresariais estão investindo no futuro. Três meses atrás, 19 republicanos juntaram-se aos democratas para aprovar a legislação no Senado dividido igualmente, um raro feito bipartidário em um Congresso cada vez mais dividido. Na sexta-feira, o projeto foi aprovado na Câmara com o apoio de 13 republicanos também. Mas legisladores mais liberais hesitaram em sua versão final, reclamando que as principais políticas liberais foram abandonadas em troca da vitória bipartidária. Na sexta-feira, os líderes da Câmara intermediaram um acordo, insistindo na votação do projeto de infraestrutura, acompanhado por uma votação processual para iniciar o debate sobre o projeto de lei de gastos sociais. A câmara passou a votação processual na manhã de sábado por 221 votos a 213. A compilação de uma avaliação independente do custo total do projeto de lei de gastos sociais deve levar pelo menos duas semanas, embora os líderes democratas tenham dito que continuam confiantes de que o projeto será aprovado antes do feriado de Ação de Graças no final de novembro. A aprovação final no Congresso foi garantida por um acordo firmado entre liberais e centristas no Partido Democrata para aprovar o projeto de infraestrutura agora e realizar uma votação na Câmara dos Representantes sobre um pacote maior de gastos sociais até 15 de novembro. As importações de cobre da China em outubro aumentaram pelo segundo mês, dados alfandegários mostraram no domingo, enquanto os traders aproveitaram um curto período de preços favoráveis ​​para trazer estoques vinculados do metal. A atividade no setor manufatureiro da China, uma fonte importante da demanda de cobre, contraiu mais do que o esperado em outubro em meio a restrições no uso de eletricidade e preços persistentemente altos das matérias-primas. A China leiloou outras 30.000 toneladas de cobre de suas reservas estaduais em outubro, reduzindo ligeiramente a demanda por importações.

O que há de errado com o comunismo? O exemplo mais recente vem da China, onde planejadores centrais disseram às empresas estatais de energia para entrarem em pânico para comprar carvão que enviou os preços à lua. Agora, o governo comunista está lutando contra as forças do mercado com manchetes sem sentido para preços mais baixos Assim como os futuros de carvão térmico na Bolsa de Mercadorias de Zhengzhou catapultaram para novos patamares, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC), principal planejador econômico da China, anunciou na sessão asiática da noite de terça-feira que tem um plano de intervir nos mercados de carvão para impedir o rally, de acordo com a Bloomberg . As manchetes estavam vazias e sem sentido. Isso pode sugerir que Pequim está ficando sem opções para impedir a alta dos preços antes do inverno do Hemisfério Norte, onde os estoques nacionais de combustíveis fósseis estão em níveis sazonais extremamente baixos. A NDRC disse que examinará várias medidas para intervir nos mercados. A empresa disse que tem "tolerância zero" para participantes do mercado espalharem notícias falsas ou conspirarem com outros para elevar os preços. Aqui está o título mais desesperado do NDRC: "O atual aumento de preços desviou-se completamente dos fundamentos de oferta e demanda", disse a NDRC em um comunicado publicado no WeChat. Seriamente? A razão pela qual os preços estão nas alturas é por causa da dinâmica de oferta e demanda. A agência disse que "estudará medidas específicas para intervir nos preços do carvão e promover o retorno dos preços do carvão a uma faixa razoável", acrescentando que aumentaria a produção de carvão para 12 milhões por dia e daria transporte de carvão através dos portos e ferrovias a maior prioridade. Pequim até enviou o vice-primeiro-ministro Han Zheng à Rádio Nacional da China na terça-feira para elogiar as "medidas poderosas para conter a especulação e o entesouramento nos mercados de energia". Ainda assim, não temos ideia de como o governo comunista planeja intervir nos mercados - apenas irritando os mercados neste momento. O que causou a última subida nos preços do carvão foi quando o regulador de ativos do estado de Pequim ordenou que as empresas estatais de energia adquirissem suprimentos de carvão a todo custo . Isso forçou os preços do carvão a subir e resultou em mais apagões de energia em todo o país. A China obtém 50% de sua energia do carvão. Se os preços continuarem a subir, as autoridades locais terão que continuar fechando as indústrias com uso intensivo de energia para proteger a rede. Em troca, isso pesará não apenas sobre a economia doméstica, mas também sobre a economia global. Os planejadores centrais já disseram às minas estatais em Yulin, um importante centro de carvão na província de Shaanxi, para reduzir os preços do carvão em 100 yuans por tonelada a menos do que no local. Um analista da Daiwa Capital Markets disse aos clientes em uma nota que a dinâmica favorável de oferta e demanda sugere que os preços elevados do carvão permanecerão durante o inverno. Mais ou menos, seja o que for que Pequim tenha na manga, pode não ter problemas para controlar os preços do carvão de volta aos níveis normais. A China também tomou medidas adicionais para aliviar a crise energética, permitindo que os preços da energia movida a carvão flutuem em até 20%, permitindo que as usinas repassem mais dos altos custos de geração aos usuários finais comerciais e industriais. O resultado final é que Pequim está jogando a proverbial "pia da cozinha" para dominar os preços do carvão com declarações sem sentido que podem não conter os preços nos próximos meses, já que a dinâmica da oferta e da demanda mostra que o planejamento central é a maneira errada de administrar uma economia.

Não faz muito tempo, a China era a potência dominante na mineração global de bitcoins, uma posição que apresentava ao mundo criptográfico uma ameaça profunda: se Pequim quisesse, poderia simplesmente assumir o controle da maioria das plataformas de mineração globais e lançar um " ataque de 51% ", no processo, destruindo o blockchain e efetivamente destruindo o maior experimento monetário do mundo da noite para o dia. No entanto, no espaço de apenas alguns meses, em maio, o Conselho de Estado da China - que estava focado na comercialização de seu desastroso yuan digital e esperava eliminar toda a competição - expulsou sua indústria doméstica de mineração de bitcoin citando preocupações ambientais e financeiras, sob o pretexto de que os mineiros de bitcoin estavam gastando muita eletricidade suja (uma visão bastante hipócrita de um país que emergiu como o maior poluidor do mundo) em um movimento que muitos disseram que será lembrado como "o maior erro geopolítico do século 21"(subsequentemente, passaria a banir todas as atividades de bitcoin em mais um erro catastrófico dos oligarcas do país). E com a China cedendo voluntariamente seu único controle de veto sobre o bitcoin, previmos que o resultado seria extremamente otimista para o setor de criptografia, especialmente porque as críticas do ESG contra o bitcoin gradualmente desapareceriam; de fato, com o bitcoin agora sendo negociado apenas antes de todos os máximos, estávamos certos. O vencedor? Os Estados Unidos, que foram apenas um jogador secundário nos últimos anos e desde então se tornaram o maior centro de mineração de bitcoin do mundo. Em apenas dois meses, os EUA ultrapassaram a China como a maior fonte mundial de mineração de bitcoin depois que Pequim proibiu a mineração de criptografia neste ano, revelaram novos dados. Como mostrado acima, a participação da China no hashrate global - o poder computacional necessário para criar bitcoin - caiu de 44 por cento para zero entre maio e julho. O país respondeu por três quartos do hashrate global em 2019. A participação dos EUA no hashrate global aumentou de 17 por cento em abril para 35 por cento em agosto, enquanto o Cazaquistão aumentou 10 pontos percentuais para 18 por cento no mesmo período. Michel Rauchs, líder de ativos digitais no rastreador de Cambridge, observou que "o efeito da repressão chinesa é um aumento na distribuição geográfica de hashrate em todo o mundo", acrescentando que poderia ser visto como " um desenvolvimento positivo para a segurança de rede e princípios descentralizados do bitcoin ”. Enquanto isso, as mineradoras fora da China desfrutaram de uma onda de cunhagem de moedas digitais nos meses seguintes à proibição, enquanto os concorrentes chineses se apressavam para realocar suas operações. Mas ninguém se beneficiou mais do que os EUA : “O fechamento da China foi ótimo para a indústria e as mineradoras dos EUA”, disse Fred Thiel, executivo-chefe da Marathon Digital Holdings, uma empresa de mineração de criptografia com sede em Las Vegas. “Durante a noite, menos jogadores estavam perseguindo o mesmo número finito de moedas.” Mais importante, em um afastamento radical da mineração de carvão da China gratuita para todos, os EUA estão rapidamente se tornando um centro de mineração global verdadeiramente "ambientalmente consciente", como demonstrado pelas notícias de hoje da Riot Blockchain, que anunciou seus novos 200 megawatts (MW) operação de mineração de bitcoin resfriado por imersão em escala industrial em sua instalação de Whinstone em Rockdale, Texas, que foi adquirida pela empresa no início deste ano. Esta operação apresenta dois edifícios que irão hospedar cerca de 46.000 ASICs Antminer da série S19 - todos resfriados por imersão. “Após meses de pesquisa e desenvolvimento, utilizando parcerias entre indústrias, a Riot tem orgulho de ser pioneira no uso de tecnologia de resfriamento por imersão de ponta em uma escala sem precedentes”, disse Jason Les, CEO da Riot. Segundo a empresa, Immersion-Cooling é o processo de submergir os ASICs dos mineiros em um fluido especializado que circula, permitindo que os circuitos integrados dos mineiros operem em temperaturas mais baixas. se soa vagamente semelhante a como resfriamos uma usina nuclear, é porque não está muito longe. Essa técnica também aumenta a taxa de hash dos mineiros, pois eles não precisam mais de ventiladores para resfriamento, fazendo com que as máquinas gastem menos energia. Na verdade, as próprias máquinas se tornam fontes de energia (e calor), o que, com o mundo enfrentando uma crise energética global, é uma característica que tanto a China quanto a Europa ficariam encantados em ter. A empresa espera um aumento de 25% na taxa de hash dos mineradores submersos, de acordo com dados da indústria e os resultados preliminares do teste de resfriamento por imersão da empresa, mas eles podem ver um aumento potencial de desempenho do ASIC em até 50%. A implantação inicial desses ASICs resfriados por imersão está prevista para começar no quarto trimestre de 2021. A Riot dificilmente estará sozinha e à medida que mais mineradores de bitcoin se mudarem do deserto comunista desolado que parece se especializar apenas em vírus de engenharia genética atualmente, o Texas verá tremendos benefícios monetários e socioeconômicos à medida que se torna o centro global para a mineração limpa de bitcoins, para a humilhação de Pequim, que literalmente chutou a galinha dos ovos de ouro digital.

O primeiro fundo negociado em bolsa de futuros de bitcoin dos EUA começou a ser negociado na terça-feira, enviando o bitcoin para uma alta de seis meses e perto de seu pico histórico, já que os comerciantes apostam que o ETF pode impulsionar o investimento flui em criptomoedas. O ETF ProShares Bitcoin Strategy fechou em alta de 2,59% em US $ 41,94 em seu primeiro dia de negociação, com cerca de US $ 1 bilhão em ações negociadas na bolsa Intercontinental Exchange Inc (ICE.N) NYSE Arca sob o ticker BITO. O sinal verde do ETF pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos foi visto como um divisor de águas para as criptomoedas e ajudou a empurrar o preço do bitcoin para US $ 64.367,14, seu nível mais alto desde meados de abril e próximo ao seu recorde de US $ 64.895,22. Bitcoin, a maior criptomoeda do mundo, é notoriamente volátil e subiu cerca de 45% este mês na esperança de que o advento dos ETFs bitcoin dos EUA - vários dos quais estão em andamento - gerará bilhões de dólares administrados por fundos de pensão e outros grandes investidores para fluir para o setor. Na terça-feira, houve muito poucas negociações em bloco na BITO, sugerindo que investidores menores e firmas de negociação de alta frequência dominaram as negociações, disse Dave Nadig, diretor de investimentos e diretor de pesquisa da ETF Trends. "Acho que o que vimos hoje foi varejo, negociação de algoritmos HFT tentando encontrar a arbitragem e um monte de instituições sentadas de lado e observando", disse ele. Produtos semelhantes foram definidos para chegar ao mercado, com a Nasdaq Inc (NDAQ.O) aprovando a listagem do Valkyrie Bitcoin Strategy ETF na sexta-feira, enquanto Grayscale, o maior gestor de moeda digital do mundo, disse que planeja converter seu Grayscale Bitcoin Trust ( GBTC.PK) em um ETF de bitcoin especial. consulte Mais informação Crypto ETFs foram lançados este ano no Canadá e na Europa em meio ao crescente interesse por ativos digitais. VanEck e Valkyrie estão entre os gestores de fundos que buscam produtos de ETF listados nos EUA, embora a Invesco tenha cancelado na segunda-feira seus planos para um ETF baseado em futuros. A SEC ainda não aprovou um ETF de bitcoin à vista. Os futuros do Bitcoin foram supervisionados pela Commodity Futures Trading Commission por quatro anos e os ETFs são regulamentados pela SEC, oferecendo algum nível de proteção ao investidor, disse o presidente da SEC, Gary Gensler, na terça-feira. "No entanto, ainda é uma classe de ativos altamente especulativa e os investidores devem entender que, por baixo, existe a mesma volatilidade e especulação", disse ele à CNBC.

A Grã-Bretanha deve permitir temporariamente que mais jovens da União Europeia voltem a seus mercados de trabalho para corrigir a falta de pessoal enfrentada por muitas empresas, disse um órgão comercial de recursos humanos na quarta-feira. Muitos dos problemas anteriores à pandemia do coronavírus e, portanto, improváveis ​​de serem resolvidos quando a economia voltar a um nível mais normal, disse o Chartered Institute of Personnel and Development. O primeiro-ministro Boris Johnson prometeu neste mês acabar com o que chamou de “o velho modelo fracassado de baixos salários, baixa qualificação, apoiado por imigração descontrolada”, e prometeu uma economia de altos salários e alta produtividade graças ao Brexit. Mas seu governo teve que oferecer vistos de emergência aos trabalhadores da UE para lidar com a escassez aguda de caminhoneiros, avicultores e açougueiros. O CIPD disse que o governo deve permitir que os cidadãos da UE solicitem o visto de mobilidade para jovens da Grã-Bretanha, que oferece autorizações de trabalho de dois anos para jovens de 18 a 30 anos da Austrália, Canadá, Nova Zelândia, Japão, Coréia do Sul, Taiwan e Hong Kong. Gerwyn Davies, consultor sênior do mercado de trabalho no CIPD, disse que a pesquisa do órgão mostrou que muitos empregadores em setores de baixa remuneração se concentraram em reduzir o custo de sua força de trabalho, em vez de investir em pessoal para aumentar a produtividade. “No entanto, as mudanças no comportamento empresarial, na capacidade de gestão de pessoas e nas prioridades de investimento levarão tempo, tempo que as empresas que estão lutando contra uma grande escassez de habilidades e mão de obra agora simplesmente não têm”, disse Davies. “Em resposta, há um forte argumento para uma válvula de escape imediata da imigração para lidar com os crescentes desafios de oferta de trabalho que alguns empregadores estão enfrentando.” O CIPD também pediu uma revisão do imposto de aprendizagem do governo para torná-lo mais flexível e 60 milhões de libras (US $ 83 milhões) para financiar um serviço de melhoria de negócios para ajudar mais empresas a investirem em nova tecnologia e treinamento.

O Federal Reserve vai esperar até 2023 antes de aumentar as taxas de juros, de acordo com a maioria dos economistas em uma pesquisa da Reuters que, no entanto, disse que o maior risco para a economia dos EUA é uma inflação persistentemente mais alta no próximo ano. Embora metade dos membros do comitê de definição de políticas do banco central dos EUA tenha projetado no mês passado que o Fed aumentaria sua taxa de empréstimo overnight - a taxa de fundos federais - no próximo ano, a maioria dos economistas pesquisados ​​foi mais cautelosa. A pesquisa foi realizada de 12 a 18 de outubro. "Continuamos esperando que o Fed permaneça paciente. Continuamos prevendo nenhuma elevação para a taxa de fundos até o final de 2023, mas o momento exato dependerá criticamente de como a perspectiva evoluirá à medida que mais dados forem divulgados", disse Jim O'Sullivan, chefe Macro estrategista dos EUA na TD Securities. Quarenta dos 67 economistas disseram que a taxa dos fundos federais aumentaria de seu nível atual de 0-0,25% em 2023 ou mais tarde, com a maioria concentrando-se no primeiro trimestre daquele ano. Os 27 economistas restantes esperam um aumento nas taxas até o final do ano que vem. A demanda reprimida do consumidor em uma economia em reabertura está aumentando as pressões sobre os preços em um momento em que as cadeias de suprimentos globais, interrompidas pela pandemia do coronavírus, estão causando uma ampla escassez de estoque. A inflação elevada é uma preocupação para muitos bancos centrais, alguns dos quais já aumentaram as taxas ou estão perto de fazê-lo. O Fed, por sua vez, deve anunciar no mês que vem que começará a reduzir os US $ 120 bilhões em compras mensais de títulos que vem fazendo para conter as consequências econômicas da pandemia. Vinte e nove dos 37 economistas que responderam disseram que o risco para o momento da primeira alta da taxa de juros do Fed é que ela possa vir antes do esperado. "Infelizmente, duvidamos que os problemas da cadeia de suprimentos e a escassez do mercado de trabalho sejam resolvidos rapidamente, então a inflação permanecerá elevada até 2022. Dada esta situação, esperamos aumentos das taxas de juros em setembro e dezembro do próximo ano", disse James Knightley, economista-chefe internacional no ING. Vinte e dois dos 40 economistas que responderam a uma pergunta adicional disseram que a maior preocupação para a economia dos EUA no próximo ano é a inflação persistentemente mais alta, e 30% deles disseram que foi uma desaceleração do crescimento maior do que o esperado. O consenso para o índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) excluindo alimentos e energia, um dos principais indicadores de inflação do Fed, apontou inflação acima da meta até o final do próximo ano, embora desacelerando no segundo semestre de 2022, juntamente com crescimento econômico. "Estamos aumentando um pouco as estimativas de núcleo de inflação, refletindo os atuais desequilíbrios de oferta / demanda", disse O'Sullivan, da TD Securities. "Sim, as projeções de inflação para 2021 continuam aumentando, mas a política do Fed precisa ser posicionada apropriadamente para onde a economia está se dirigindo, não para onde estava." Depois de expandir 6,7% no segundo trimestre em uma base anualizada, o crescimento econômico dos EUA deveria ter desacelerado para 3,8% no terceiro trimestre, antes de expandir 5,0% no trimestre atual. Isso se compara aos 4,4% e 5,1% previstos em setembro para o terceiro e quarto trimestres, respectivamente. Em média, a economia deveria crescer 4,0% no próximo ano, 2,5% em 2023 e 2,2% em 2024. Comparado com as previsões anteriores de 4,2% para 2022 e 2,3% para 2023. A pesquisa de setembro não pediu previsões para 2024 . O dilema para os formuladores de políticas do Fed, que têm como objetivo a inflação estável, bem como o emprego máximo, é se os aumentos antecipados das taxas para impedir que a inflação suba em espiral podem potencialmente sacrificar novos ganhos de empregos. Esperava-se que a taxa de desemprego oscilasse entre 3,6% e 4,7% até o segundo semestre de 2023, pelo menos, com apenas um punhado de economistas prevendo que cairia para onde estava antes da pandemia.

As exportações do Japão cresceram mais rápido do que o esperado em setembro, registrando um sétimo mês consecutivo de crescimento de dois dígitos, um sinal encorajador para a economia, uma vez que os obstáculos da cadeia de suprimentos liderados pela pandemia ameaçam prejudicar uma recuperação frágil. Os dados estarão entre os fatores que o Banco do Japão examinará ao divulgar novas projeções de crescimento trimestrais em sua reunião de política no final deste mês. As exportações aumentaram 13,0% em setembro em relação ao ano anterior, segundo dados de comércio do Ministério da Fazenda divulgados na quarta-feira, em comparação com a mediana da previsão do mercado de um aumento de 11,0%. Seguiu um aumento de 26,2% no mês anterior. Os embarques para a China, o maior parceiro comercial do Japão, aumentaram 10,3% em setembro na comparação anual. Os dados oferecem aos formuladores de políticas algum alívio sobre as perspectivas para a economia do Japão, que emergiu da estagnação induzida pela pandemia do ano passado graças à robusta demanda global. A terceira maior economia do mundo deve ter crescido apenas 0,8% no terceiro trimestre, mostrou uma pesquisa da Reuters, à medida que a escassez de peças e as restrições de fornecimento causadas por fechamentos de fábricas asiáticas interromperam a produção das montadoras. Os legisladores estão sob pressão para manter intacta a frágil recuperação, que enfrentou tensões adicionais devido ao ressurgimento da pandemia em outras partes da Ásia. As empresas japonesas também enfrentam o aumento dos custos das matérias-primas, agravado pela desvalorização do iene, que pode corroer as margens em mais um golpe nas perspectivas gerais de crescimento.

A China arrecadou US $ 4 bilhões por meio de uma emissão de bônus soberanos em dólares americanos, de acordo com um term sheet visto pela Reuters. O preço do negócio foi definido em Treasuries mais 6 pontos-base para a tranche de três anos, 12 pontos-base para cinco anos, 23 pontos-base para 10 anos e 53 pontos-base para a tranche de 30 anos. As parcelas de três e dez anos arrecadaram US $ 1 bilhão cada uma, as de cinco anos arrecadaram US $ 1,5 bilhão e US $ 500 milhões de 30 anos, mostrou o termo de compromisso. O preço final do negócio foi significativamente mais baixo do que o primeiro sinalizado. A orientação de preços inicial foi dada aos investidores em 35 pontos-base sobre os títulos do Tesouro para a tranche de três anos, 45 pontos-base na tranche de cinco anos, 55 pontos-base na tranche de 10 anos e 85 pontos-base na tranche de 30 anos. A demanda de investidores durante o pregão asiático de terça-feira foi de US $ 15 bilhões, quase quatro vezes o tamanho do negócio, informou a Reuters. A oferta de títulos ocorreu no momento em que a segunda maior economia do mundo atingiu seu ritmo de crescimento mais lento em um ano no terceiro trimestre, prejudicada pela falta de energia e oscilações no setor imobiliário.

Casos confirmados de COVID-19 no Mississippi, por exemplo, caíram cerca de 95 por cento do pico de 5.018 em 19 de agosto para apenas 268 em 7 de outubro. nação, caiu de 1.667 em 19 de agosto para 403 na quinta-feira. Quedas semelhantes foram registradas no Alabama, Arkansas, Geórgia, Flórida e Texas. Ao mesmo tempo, as métricas têm aumentado em muitos estados do norte, incluindo os da Nova Inglaterra . Vermont, por exemplo, passou de um caso em 5 de julho para 286 em 1º de outubro e oito internações no mês de junho para 160 no mês de setembro, embora as métricas tenham diminuído nos últimos dias. Em Dakota do Norte, os casos ativos saltaram de 143 em 5 de julho para 4.485 em 7 de outubro, enquanto as hospitalizações aumentaram de 9 para 184. Padrão Sazonal Os especialistas afirmam que a mudança faz parte de um padrão sazonal da Covid-19. No ano passado, os casos começaram a cair no sul ao mesmo tempo em que aumentaram em grande parte do meio-oeste superior e outras áreas do norte. O mesmo padrão está se repetindo, disse o Dr. Scott Atlas, que aconselhou o ex-presidente Donald Trump e agora é um membro sênior em políticas de saúde na Instituição Hoover, ao Epoch Times. “Nós vimos algum tipo de sazonalidade, ou realmente ciclos onde vimos esses picos,” Dr. Adnan Munkarah, vice-presidente executivo e diretor clínico do Sistema de Saúde Henry Ford em Michigan, acrescentou durante um briefing esta semana. Casos ativos e hospitalizações aumentaram 97 por cento e 96 por cento, respectivamente, no estado desde a baixa no início de julho. Os especialistas não têm certeza do que está impulsionando o padrão. As ideias incluem diferenças na umidade e na temperatura, o que pode fazer com que mais pessoas passem mais tempo em ambientes fechados. O vírus se espalha com muito mais facilidade em espaços internos lotados. Outro fator importante, dizem muitos especialistas, é a proteção que as populações têm contra o vírus. A proteção pode vir de vacinação ou infecção prévia, também conhecida como imunidade natural. Ambos se saem bem contra doenças graves, mas a proteção contra infecções tem diminuído entre os vacinados, caindo pela metade para a injeção da Pfizer após cinco meses, de acordo com um estudo recente . O declínio nos casos "é provavelmente devido a uma diminuição na propagação da variante Delta devido a uma combinação de uma proporção crescente da população que é vacinada e uma proporção crescente da população que ganhou imunidade temporária porque foram infectados e sobreviveram COVID-19 ”, disse Danyelle McNeill, oficial de informação pública do Departamento de Saúde de Arkansas, ao Epoch Times por e-mail. Algumas pessoas pensaram que o aumento do número de pessoas com imunidade impediria outro conjunto de ondas ou aumentos bruscos nos casos de COVID-19, hospitalizações e mortes, mas isso se provou impreciso. Vários estados viram números semelhantes ou até mais altos do que os picos anteriores. “ Achamos que estávamos fora de perigo ” , disse o Dr. Michael Saag, professor de medicina da Divisão de Doenças Infecciosas da Universidade do Alabama em Birmingham, ao Epoch Times. “O final de junho parecia que tudo estava se acalmando. E então o fim de semana de 4 de julho chegou, e isso foi coincidente com a explosão real do Delta, e durante todo o mês de julho, e especialmente em agosto, o inferno começou . ” Novos casos atingiram o pico no Alabama em 15 de agosto. Desde então, caíram 70%. As hospitalizações atingiram o pico na mesma época. Eles diminuíram cerca de 62 por cento em 8 de outubro. Em todo o país, tanto os casos quanto as hospitalizações caíram desde o pico no final de agosto e início de setembro. Os cientistas estão se tornando mais conscientes de que o vírus CCP é diferente de qualquer outro vírus. A epidemia “é quase impossível de prever”, disse Saag. “ Fiquei tremendamente honrado com essa epidemia em termos de não ter capacidade de prever, realmente, o que esperar ”, acrescentou. “ Eu não estaria dizendo a verdade se dissesse que sei ”, disse o Dr. Scott Harris, oficial de saúde do estado do Alabama, durante sua atualização semanal na sexta-feira, quando questionado por que os casos no estado diminuíram tão rapidamente. Autoridades de saúde federais e modeladores têm se enganado consistentemente com as previsões, incluindo modelos que superestimaram quantas pessoas precisariam de cuidados hospitalares no ano passado. "As coisas mudaram. Não sabíamos das coisas no início ”, disse o Dr. Anthony Fauci, diretor do Instituto Nacional de Alergia e Doenças Infecciosas, durante uma recente aparição no programa de rádio de Hugh Hewitt. Um problema decorre da contagem de hospitalizações, observou Atlas. Aproximadamente metade das hospitalizações do COVID-19 podem ter sido admitidas "por outra razão inteiramente", disseram os pesquisadores no mês passado . Esse é um grande problema ao contar as hospitalizações de crianças. Muitas das crianças têm o vírus sincicial respiratório, que é mais perigoso para crianças pequenas do que o COVID-19. Mandatos disputados Governadores em muitos estados impuseram restrições severas no ano passado, quando a pandemia começou. Outros continuaram emitindo ordens, incluindo ordens de máscara. Os governadores dos estados do sul foram castigados no início deste ano por mandatos em grande parte opostos. O presidente Joe Biden em várias ocasiões os culpou pelo aumento nas métricas. Ele sugeriu que a oposição estava contribuindo para o aumento das métricas nos estados do sul. “A escalada de casos está particularmente concentrada em estados com baixas taxas de vacinação. Apenas dois estados, Flórida e Texas, respondem por um terço de todos os novos casos COVID-19 em todo o país. Apenas dois estados ”, disse Biden em uma entrevista coletiva em agosto. Em uma reunião separada, ele disse que máscaras e vacinas são as duas melhores maneiras de se proteger contra COVID-19 e que os supostos governadores que tentam proibir a aplicação de máscaras nas escolas estão "estabelecendo um tom perigoso". Mas os governadores resistiram e um número cada vez maior de autoridades disse que a eficácia dos mandatos não é clara. “Os dados e a ciência não sustentam” medidas mais restritivas , disse o governador de Vermont, Phil Scott, um republicano, a repórteres nesta semana. “Por exemplo, acho que há sete estados em todo o país que ainda têm estado de emergência e mandatos de matemática. Os dados deles não são diferentes dos nossos . Na verdade, é pior do que o nosso. Portanto, suas medidas de mitigação não funcionaram. E você vê isso uma e outra vez. ” As autoridades em Vermont estão incentivando o uso de máscaras em certas condições e pedindo a todos que sejam vacinados, mas evitaram a máscara e os mandatos de vacinação. Vermont tem o menor COVID-19 mortes por 100.000 residentes, de acordo com um ajuste de idade dos dados de mortalidade relatados ao governo federal. O Havaí, que impôs algumas das medidas mais rígidas em todo o mundo, está em segundo lugar. “Tomamos decisões com base na carga de doenças em nossa comunidade, contagens diárias de novos casos, taxas de positividade de teste, capacidade de recursos, como equipe de saúde, capacidade do departamento de emergência, oxigênio e o número de leitos hospitalares e unidades de UTI disponíveis. E temos tido sucesso ”, disse o governador do Havaí, David Ige, um democrata, em uma entrevista coletiva na sexta-feira. Mesmo depois do recente aumento na Flórida, que registrou o maior número de hospitalizações durante a pandemia, o estado está em 27º. O declínio dramático nas métricas COVID-19 no estado “aconteceu sem bloqueios, mandatos de máscara ou passaportes de vacina”, Christina Pushaw, secretária de imprensa do governador republicano Ron DeSantis, disse ao Epoch Times por e-mail. DeSantis priorizou o tratamento precoce do COVID-19, principalmente por meio de anticorpos monoclonais, uma droga demonstrada em estudos para prevenir hospitalizações, além da vacinação de idosos. “Há muito que ainda não sabemos sobre o COVID-19. No entanto, está claro nos últimos 18 meses que os casos aumentam e diminuem em certas regiões em diferentes épocas do ano, independentemente de os governos imporem restrições como bloqueios e mascarar mandatos ”, disse Pushaw. Os especialistas acreditam que as taxas de vacinação mais altas ajudarão a proteger contra ondas futuras, especialmente entre as pessoas que não têm anticorpos durante a recuperação do COVID-19. “Devemos tentar garantir que todos os idosos que não tomaram COVID sejam vacinados”, Dr. Martin Kulldorff, professor de medicina na Harvard Medical School e um acadêmico sênior do Brownstone Institute for Social and Economic Research, que aconselhou DeSantis, disse ao Epoch Times. “Temos uma série ou grupo de vacinas incrivelmente eficazes se conseguirmos fazer as pessoas arregaçar as mangas e pegá-las”, disse Saag. Embora o número de americanos vacinados infectados, hospitalizados e morrendo continue a aumentar, os dados dos estados de todo o país não rastreiam a imunidade anterior, embora os pacientes sejam frequentemente questionados se tiveram COVID-19 ao serem admitidos em hospitais. Uma série de estudos mostrou que as pessoas que se recuperam de COVID-19 correm pouco risco de reinfecção.

A secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, disse que, assim que o Congresso e a Casa Branca chegarem a acordo sobre os planos de gastos, será responsabilidade dos legisladores aumentar o limite da dívida federal. “Depois que o Congresso e o governo decidem sobre os planos de gastos e impostos, é simplesmente responsabilidade deles pagar as contas resultantes disso”, disse Yellen ao programa “This Week” da ABC. “É uma tarefa doméstica. Porque, realmente, deveríamos estar debatendo a política fiscal do governo. ”

A secretária do Tesouro, Janet Yellen, disse no domingo que estava confiante de que o Congresso dos EUA aprovaria uma legislação para implementar o imposto corporativo mínimo global acordado por 136 países. Yellen disse que as ações para fazer os Estados Unidos cumprirem o imposto mínimo global provavelmente serão incluídas no chamado projeto de orçamento de reconciliação que contém as iniciativas de gastos propostas pelo presidente Joe Biden. Questionada no programa "This Week" da ABC se ela estava confiante de que a medida seria aprovada, Yellen disse: "Sim. Estou confiante de que o que precisamos fazer para cumprir o imposto mínimo será incluído em um pacote de reconciliação. Espero que nós, que será aprovado e poderemos assegurar ao mundo que os Estados Unidos farão a sua parte ”. A manobra parlamentar conhecida como reconciliação orçamentária permitiria aos democratas agirem sem votos republicanos. Um grupo de 136 países estabeleceu na sexta-feira uma alíquota tributária global mínima de 15% para as grandes empresas e procurou tornar mais difícil para elas evitar a tributação em um acordo histórico que, segundo Biden, nivelou o campo de jogo. Funcionários do Tesouro e especialistas em impostos disseram que o imposto mínimo global não exigiria um tratado para ser implementado e poderia ser alcançado no projeto de reconciliação porque é um acordo voluntário entre os países para impor individualmente um imposto mínimo sobre os rendimentos das empresas no exterior. Os Estados Unidos têm esse imposto mínimo desde o final de 2017, então é uma questão de aumentar a alíquota para ficar em conformidade com o acordo. Funcionários do Tesouro disseram que consideram o imposto mínimo global menos controverso do que uma alíquota geral de imposto sobre empresas ou um imposto mais alto sobre ganhos de capital, porque coloca os Estados Unidos em uma posição mais competitiva com outros países. A Câmara de Comércio dos EUA disse que analisará os detalhes das propostas do governo Biden de perto. "Continuamos especialmente preocupados com o impacto cumulativo da proposta (imposto mínimo global) e as mudanças tributárias buscadas pelo governo como parte do projeto de reconciliação pendente no Congresso", disse Neil Bradley, chefe de política da câmara, em um comunicado . Yellen não abordou como implementar outra parte do acordo que visa renovar a tributação para grandes empresas de tecnologia e outras empresas multinacionais altamente lucrativas. A parte chamada "Pilar 1" do acordo tributário realocaria os direitos tributários sobre empresas com mais de US $ 20 bilhões em receita anual para países onde seus produtos e serviços são vendidos por 25% do lucro acima de uma margem de 10%. Os republicanos do Senado dos EUA argumentaram que isso exigiria um novo tratado tributário internacional que exigiria a ratificação com uma maioria de dois terços do Senado. Senadores republicanos disseram a Yellen em uma carta que estavam preocupados que o governo Biden estivesse considerando contornar a necessidade de obter autoridade do Senado para implementar tratados. De acordo com a Constituição dos Estados Unidos, o Senado deve ratificar qualquer tratado com uma maioria de dois terços, ou 67 votos. Os companheiros democratas de Biden controlam apenas 50 cadeiras na câmara de 100 membros. Nos últimos anos, os republicanos têm sido esmagadoramente hostis aos tratados e têm apoiado cortes nos impostos corporativos. Yellen disse em uma audiência do Comitê Bancário do Senado no final de setembro que o governo estava considerando meios alternativos para modificar os tratados fiscais bilaterais existentes que evitariam uma maioria de dois terços dos votos. Yellen disse que acredita que a realocação de direitos tributários para grandes multinacionais teria algum apelo bipartidário porque o acordo substituiria os impostos sobre serviços digitais que foram impostos por alguns países a empresas como Facebook (FB.O) , Alphabet Inc (GOOGL.O) Google , Amazon.com (AMZN.O) e Apple (AAPL.O) . Ela disse que a implementação pelos Estados Unidos dessa parte do acordo pode não ocorrer antes de 2022.