Igor Pereira

O presidente do St. Louis Federal Reserve Bank, James Bullard, disse na segunda-feira que espera que o Fed aumente as taxas de juros duas vezes em 2022, depois de encerrar sua redução na compra de títulos no meio do ano, embora ele tenha dito que, se necessário, o Fed poderia encerrar o diminuir no primeiro trimestre. “Se a inflação é mais persistente do que estamos dizendo agora, então acho que podemos ter que agir um pouco mais cedo para manter a inflação sob controle”, disse Bullard em uma entrevista na Fox Business Network. “Fizemos muito para mover a política em uma direção mais agressiva”, acrescentou ele, observando que o Fed começou sua redução mais cedo e planeja prosseguir com isso mais rápido do que se pensava até seis meses atrás.

As ações ganharam e o dólar ficou estável na segunda-feira, com os investidores observando como as pressões sobre os preços impactam a política monetária e o ritmo de recuperação econômica. Os rendimentos do Tesouro aumentaram. Os futuros dos EUA subiram depois que todos os principais benchmarks de ações dos EUA subiram para recordes na sexta-feira e o S&P 500 registrou sua quinta recuperação semanal consecutiva. O Índice Stoxx 600 da Europa também subiu, com as empresas de energia em alta e os varejistas em queda. Os mercados acompanharão de perto uma medida dos preços ao consumidor dos EUA na quarta-feira, depois que os ganhos nas folhas de pagamento dos EUA na semana passada também mostraram um salto nos ganhos médios por hora. A leitura deve mostrar as pressões de preço no ritmo mais forte em três décadas em meio a gargalos na cadeia de suprimentos e aumento de energia, de acordo com a Bloomberg Intelligence. “O medo sobre a inflação e os ventos contrários da cadeia de abastecimento foram substituídos pelo medo de perder o recorde de alta”, disse Craig Johnson, técnico-chefe de mercado da Piper Sandler, em uma nota. “A demanda robusta e o impulso econômico continuam a impulsionar o crescimento dos lucros. As preocupações com o coronavírus também se dissiparam em meio ao desenvolvimento de vacinas e taxas de inoculação generalizadas. ” A Tesla caiu no pré-mercado depois que os seguidores de Elon Musk no Twitter votaram a favor da venda de 10% de sua participação em uma pesquisa feita pelo chefe do carro elétrico. As ações das companhias aéreas aumentaram à medida que os EUA relaxaram as restrições a viagens para estrangeiros totalmente vacinados. Na Europa , as ações da Henkel e da H&M caíram devido a preocupações com os lucros relacionados à inflação, enquanto a Siemens Gamesa disparou após ser indicada como fornecedora preferencial para projetos de energia eólica offshore de Norfolk no Reino Unido. Richemont subiu para um recorde após um relatório que o investidor ativista Dan Loeb's Third Point LLC construiu uma participação na empresa suíça de bens de luxo. O debate sobre a inflação continua a obscurecer os mercados que se confortaram com uma forte temporada de lucros, apesar da inflação mais alta e dos problemas da cadeia de abastecimento. Os números do IPC de outubro e novembro “são considerações muito importantes sobre o caminho que o Fed está tomando”, disse Mahjabeen Zaman, especialista sênior em investimentos do Citigroup, à rádio Bloomberg. “Há um risco de alta em ambos os números do IPC e, como resultado, há realmente um risco de que o Fed possa realmente acelerar o ritmo de compras de ativos.” Enquanto isso, o petróleo avançou à medida que os comerciantes pesavam as chances de liberação de petróleo da Reserva Estratégica de Petróleo dos EUA, depois que a OPEP + resistiu a um apelo do presidente Joe Biden para aumentar o fornecimento mais rapidamente. Os preços do gás e da energia na Europa subiram com os sinais de que a Rússia não fornecerá o impulso prometido pelo presidente Vladimir Putin. Na China, o Partido Comunista se reúne pela primeira vez em mais de um ano nesta semana. O encontro está previsto para preparar o terreno para o alargamento do mandato do presidente Xi Jinping, que abalou os mercados com sua campanha “prosperidade comum” para redistribuir a riqueza da nação. O país registrou um superávit comercial mensal recorde em outubro, com o aumento das exportações, ressaltando o apoio à economia chinesa, que desacelerou fortemente nos últimos meses. Nos EUA, a Câmara aprovou na sexta-feira o maior pacote de infraestrutura dos EUA em décadas. O que assistir esta semana: Comitê Central de tomada de decisões do Partido Comunista da China se reúne até quinta-feira A presidente do Federal Reserve Bank de São Francisco, Mary Daly, fala terça-feira Financiamento agregado da China, oferta de dinheiro, novos empréstimos em yuans na terça-feira China PPI quarta-feira Estoques no atacado dos EUA, CPI, pedidos de auxílio-desemprego na quarta-feira Título dos EUA marcado é fechado em comemoração ao Dia dos Veteranos, quinta-feira A China realiza anualmente o Dia dos Solteiros, o maior festival de compras do mundo, quando gigantes do comércio eletrônico como Alibaba e JD.com Inc. atraem compradores com pechinchas quinta-feira

O Federal Reserve dificilmente está atrapalhando um mercado de ações cada vez mais rico, mantendo uma política monetária frouxa mesmo com o anúncio de 3 de novembro de que começará a desacelerar seu programa de flexibilização quantitativa este ano. O presidente do Fed, Jerome Powell, disse que o banco central pode ser " paciente, mas não hesitará " em aumentar as taxas de juros caso a inflação já elevada se acelere. Mas alguns investidores temem que o Fed possa estar atrás da curva. “A economia continua a crescer e as ações estão adorando a política monetária muito fácil”, escreveu Paul Nolte, gerente de portfólio da Kingsview Investment Management, em nota de 1º de novembro. “O impulso adicional de um projeto de lei de infraestrutura do governo só adicionará isca seca a um incêndio que já está quente.” O Fed não quer perturbar os mercados financeiros, algo que décadas atrás estava implícito, mas agora é "explícito", disse Nolte ao MarketWatch por telefone na sexta-feira. O banco central continua a “colocar dinheiro no sistema” em um momento de valorizações “muito altas” das ações. O mercado de ações ficou muito à frente dos lucros corporativos, na opinião de Nolte. Embora "as avaliações sejam uma péssima ferramenta de momento", uma política monetária mais rígida pode se tornar um catalisador para a redução dos preços das ações, disse Nolte, que acredita que o Fed deve começar a aumentar as taxas neste momento. “Você nunca teve uma política econômica tão fácil durante um boom econômico”, disse ele. O Fed manteve sua taxa básica de juros perto de zero na recuperação econômica da pandemia. Antes da pandemia, o banco central tentou um aperto quantitativo no quarto trimestre de 2018 e anunciou um aumento da taxa de juros em dezembro daquele ano - mas os movimentos não funcionaram bem no mercado de ações , lembra Nolte. Foi só depois do Natal que o presidente Powell "reverteu um pouco", ajudando a alimentar uma alta depois que as ações caíram. O S&P 500 caiu cerca de 14% durante o quarto trimestre de 2018, trazendo o índice para baixo de 6% no ano, de acordo com dados da FactSet. O índice então disparou para trás 29% em 2019, subiu 16% em 2020 e disparou 25% este ano até 5 de novembro. “Com o S&P 500 continuando sua marcha para novas máximas quase todos os dias, está claro que os mercados estão precificando muitas surpresas positivas para 2022”, escreveu Nicholas Colas, co-fundador da DataTrek Research, em uma nota enviada por e-mail em 2 de novembro. “O que torna o ambiente atual traiçoeiro é que as ações estão reprecificando os fundamentos mais elevados não apenas em 2021, mas também em 2019 e 2020”. As chances de o S&P 500 retornar mais de 15% por três anos consecutivos são baixas, de apenas 10%, de acordo com DataTrek. “Conseguir aquele 4º ano + 15% no S&P 500 é raro”, escreveu Colas. Desde 1928, o S&P 500 retornou 15% por três ou mais anos consecutivos apenas quatro vezes, disse ele, ligando esses períodos a narrativas de mercado “abrangentes” como gastos em tempo de guerra, inovação tecnológica e recuperação pós-crise. Colas apontou para o período de quatro anos de 1942 a 1945 durante a Segunda Guerra Mundial; os quatro anos de 1949 a 1952 em meio ao boom econômico do pós-guerra e à Guerra da Coréia; a bolha das pontocom nos cinco anos de 1995 a 1999; e o período de três anos de 2012 a 2014 que se seguiu à crise financeira global e à crise da dívida grega. "Esteja você otimista ou pessimista nas grandes capitalizações americanas no momento, não há dúvidas sobre o que os mercados estão dizendo ao atingirem novas máximas após novas máximas: 2022 será outro ano de surpresas positivas", escreveu ele na nota. Enquanto isso, alguns investidores esperam uma forte temporada de férias. “Nosso rastreador de vendas de fim de ano em tempo real continua a mostrar que os consumidores estão comprando em um ritmo semelhante ao de 2020, mas acima de 2019”, disseram economistas do BofA Global Research em um relatório de 4 de novembro. “Já fiz a maior parte das minhas compras de Natal”, por causa das preocupações com as restrições da cadeia de suprimentos, Victoria Fernandez, estrategista-chefe de mercado da Crossmark Global Investments, disse em uma entrevista por telefone. “Historicamente, é um forte efeito sazonal”, disse ela sobre os gastos do feriado no quarto trimestre. “Acho que vocês verão que a demanda do consumidor continuará crescendo neste trimestre, e isso apoiará a economia.” Nos dados econômicos dos EUA na próxima semana, os investidores verão os dados mais recentes sobre a inflação do índice de preços ao consumidor, bem como um indicador do sentimento do consumidor. Nesse ínterim, “as ações ficaram um pouco à frente dos lucros”, advertiu Fernandez. “Não estamos de forma alguma dizendo que não há nada com que se preocupar, vá all-in, e será uma viagem divertida até meados do próximo ano.” Em um mundo de taxas de juros baixas e inflação elevada, os investidores têm se voltado para as ações em busca de retorno, de acordo com Fernandez. Ren, da Penn Mutual Asset Management, diz que muitas pessoas estão buscando retornos no mercado de ações por medo de perder e preservar seu poder de compra. “Não há nada mais, exceto o mercado de ações neste momento,” disse Ren. A menos que o Fed tenha que aumentar as taxas para domar a inflação, “acho que vamos ficar neste mundo de alta valorização por muito tempo”.

Os preços globais dos alimentos atingiram o nível mais alto em mais de uma década, depois de subir mais de 30% no ano passado, afirma a Organização das Nações Unidas para Agricultura e Alimentação (FAO). Os números da agência destacam o alto custo dos cereais e óleos vegetais em todo o mundo. Os preços do óleo vegetal atingiram uma alta recorde depois de subir quase 10% em outubro. Interrupções no abastecimento, altos preços das commodities, fechamentos de fábricas e tensões políticas estão ajudando a elevar os preços. O presidente Joe Biden elogiou a aprovação de seu pacote de gastos com infraestrutura de US $ 1 trilhão (£ 741 bilhões) como um "passo monumental à frente" As negociações sobre o amplo projeto de lei de obras públicas - que foi aprovado na Câmara dos Deputados por 228-206 votos - criaram uma divisão amarga entre os democratas. "Finalmente, semana de infraestrutura", disse Biden a repórteres. "Estou muito feliz em dizer isso: semana de infraestrutura." Um projeto de lei de gastos sociais mais ambicioso, favorecido pelos liberais, foi suspenso. O pacote de infraestrutura agora segue para a mesa de Biden para ser sancionado. Faturada como uma medida de gasto "única em uma geração", a legislação de infraestrutura propõe US $ 550 bilhões em novos gastos federais, ao longo dos próximos oito anos, para atualizar rodovias, estradas e pontes, e para modernizar os sistemas de trânsito da cidade e redes ferroviárias de passageiros . O acordo também reserva recursos para água potável, internet de alta velocidade e uma rede nacional de pontos de recarga de veículos elétricos. É o maior investimento federal em infraestrutura do país em décadas e é visto como uma grande vitória doméstica para o presidente dos Estados Unidos. "Demos um passo monumental como nação", disse Biden a repórteres. "Fizemos algo que já deveria ter sido feito há muito tempo ... um investimento que ocorre uma vez em uma geração que vai criar milhões de empregos, modernizando a infraestrutura, nossas estradas, nossas pontes, nossa banda larga, todas as coisas". Ele será financiado de várias maneiras, incluindo fundos de alívio de emergência não gastos da pandemia de Covid. Sua aprovação marca uma grande conquista para o governo Biden em meio a baixos índices de aprovação e uma derrota dos democratas na eleição para governador da Virgínia esta semana. Isso apesar das evidências crescentes de que os hábitos de consumo superalimentados do consumidor americano estão desempenhando um papel pelo menos tão grande no aumento dos preços quanto os gargalos de produtos importados nos portos da Costa Oeste. As famílias acumularam mais de US $ 2 trilhões em poupanças excedentes durante a crise do coronavírus - graças aos bloqueios durante os quais os gastos foram cortados, ao dinheiro de estímulo sem precedentes do governo e ao boom de ações e valores imobiliários. Ao mesmo tempo, como mostra um relatório do governo na sexta-feira, o mercado de trabalho está se fortalecendo, com as contratações e os salários subindo. Powell reconheceu em uma coletiva de imprensa na quarta-feira que " uma demanda muito forte " está causando gargalos e escassez que estão levando a aumentos de preços - mas reiterou sua expectativa de que a inflação eventualmente caia à medida que as restrições de oferta diminuam. Para ter certeza, a inflação vai embelezar os números das vendas em termos de dólares, e a temporada pode ser estragada para os compradores, que inevitavelmente deixarão de entregar seus produtos a tempo à medida que as reclamações do lado da oferta se arrastam. E as gigantes da tecnologia Amazon e Apple prevêem um impacto no resultado financeiro com o aumento dos custos de mão de obra e a escassez de chips, respectivamente. Embora não seja imediatamente aparente em meio às interrupções e atrasos, o superestimular a economia dos EUA ajudou a melhorar o lado da oferta, de acordo com James W. Paulsen, estrategista-chefe de investimentos do Leuthold Group. Os mercados de trabalho apertados levaram as empresas a serem mais produtivas, e o aumento das encomendas de bens de capital essenciais é um sinal de que os líderes empresariais estão investindo no futuro. Três meses atrás, 19 republicanos juntaram-se aos democratas para aprovar a legislação no Senado dividido igualmente, um raro feito bipartidário em um Congresso cada vez mais dividido. Na sexta-feira, o projeto foi aprovado na Câmara com o apoio de 13 republicanos também. Mas legisladores mais liberais hesitaram em sua versão final, reclamando que as principais políticas liberais foram abandonadas em troca da vitória bipartidária. Na sexta-feira, os líderes da Câmara intermediaram um acordo, insistindo na votação do projeto de infraestrutura, acompanhado por uma votação processual para iniciar o debate sobre o projeto de lei de gastos sociais. A câmara passou a votação processual na manhã de sábado por 221 votos a 213. A compilação de uma avaliação independente do custo total do projeto de lei de gastos sociais deve levar pelo menos duas semanas, embora os líderes democratas tenham dito que continuam confiantes de que o projeto será aprovado antes do feriado de Ação de Graças no final de novembro. A aprovação final no Congresso foi garantida por um acordo firmado entre liberais e centristas no Partido Democrata para aprovar o projeto de infraestrutura agora e realizar uma votação na Câmara dos Representantes sobre um pacote maior de gastos sociais até 15 de novembro. As importações de cobre da China em outubro aumentaram pelo segundo mês, dados alfandegários mostraram no domingo, enquanto os traders aproveitaram um curto período de preços favoráveis ​​para trazer estoques vinculados do metal. A atividade no setor manufatureiro da China, uma fonte importante da demanda de cobre, contraiu mais do que o esperado em outubro em meio a restrições no uso de eletricidade e preços persistentemente altos das matérias-primas. A China leiloou outras 30.000 toneladas de cobre de suas reservas estaduais em outubro, reduzindo ligeiramente a demanda por importações.

O que há de errado com o comunismo? O exemplo mais recente vem da China, onde planejadores centrais disseram às empresas estatais de energia para entrarem em pânico para comprar carvão que enviou os preços à lua. Agora, o governo comunista está lutando contra as forças do mercado com manchetes sem sentido para preços mais baixos Assim como os futuros de carvão térmico na Bolsa de Mercadorias de Zhengzhou catapultaram para novos patamares, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC), principal planejador econômico da China, anunciou na sessão asiática da noite de terça-feira que tem um plano de intervir nos mercados de carvão para impedir o rally, de acordo com a Bloomberg . As manchetes estavam vazias e sem sentido. Isso pode sugerir que Pequim está ficando sem opções para impedir a alta dos preços antes do inverno do Hemisfério Norte, onde os estoques nacionais de combustíveis fósseis estão em níveis sazonais extremamente baixos. A NDRC disse que examinará várias medidas para intervir nos mercados. A empresa disse que tem "tolerância zero" para participantes do mercado espalharem notícias falsas ou conspirarem com outros para elevar os preços. Aqui está o título mais desesperado do NDRC: "O atual aumento de preços desviou-se completamente dos fundamentos de oferta e demanda", disse a NDRC em um comunicado publicado no WeChat. Seriamente? A razão pela qual os preços estão nas alturas é por causa da dinâmica de oferta e demanda. A agência disse que "estudará medidas específicas para intervir nos preços do carvão e promover o retorno dos preços do carvão a uma faixa razoável", acrescentando que aumentaria a produção de carvão para 12 milhões por dia e daria transporte de carvão através dos portos e ferrovias a maior prioridade. Pequim até enviou o vice-primeiro-ministro Han Zheng à Rádio Nacional da China na terça-feira para elogiar as "medidas poderosas para conter a especulação e o entesouramento nos mercados de energia". Ainda assim, não temos ideia de como o governo comunista planeja intervir nos mercados - apenas irritando os mercados neste momento. O que causou a última subida nos preços do carvão foi quando o regulador de ativos do estado de Pequim ordenou que as empresas estatais de energia adquirissem suprimentos de carvão a todo custo . Isso forçou os preços do carvão a subir e resultou em mais apagões de energia em todo o país. A China obtém 50% de sua energia do carvão. Se os preços continuarem a subir, as autoridades locais terão que continuar fechando as indústrias com uso intensivo de energia para proteger a rede. Em troca, isso pesará não apenas sobre a economia doméstica, mas também sobre a economia global. Os planejadores centrais já disseram às minas estatais em Yulin, um importante centro de carvão na província de Shaanxi, para reduzir os preços do carvão em 100 yuans por tonelada a menos do que no local. Um analista da Daiwa Capital Markets disse aos clientes em uma nota que a dinâmica favorável de oferta e demanda sugere que os preços elevados do carvão permanecerão durante o inverno. Mais ou menos, seja o que for que Pequim tenha na manga, pode não ter problemas para controlar os preços do carvão de volta aos níveis normais. A China também tomou medidas adicionais para aliviar a crise energética, permitindo que os preços da energia movida a carvão flutuem em até 20%, permitindo que as usinas repassem mais dos altos custos de geração aos usuários finais comerciais e industriais. O resultado final é que Pequim está jogando a proverbial "pia da cozinha" para dominar os preços do carvão com declarações sem sentido que podem não conter os preços nos próximos meses, já que a dinâmica da oferta e da demanda mostra que o planejamento central é a maneira errada de administrar uma economia.

Não faz muito tempo, a China era a potência dominante na mineração global de bitcoins, uma posição que apresentava ao mundo criptográfico uma ameaça profunda: se Pequim quisesse, poderia simplesmente assumir o controle da maioria das plataformas de mineração globais e lançar um " ataque de 51% ", no processo, destruindo o blockchain e efetivamente destruindo o maior experimento monetário do mundo da noite para o dia. No entanto, no espaço de apenas alguns meses, em maio, o Conselho de Estado da China - que estava focado na comercialização de seu desastroso yuan digital e esperava eliminar toda a competição - expulsou sua indústria doméstica de mineração de bitcoin citando preocupações ambientais e financeiras, sob o pretexto de que os mineiros de bitcoin estavam gastando muita eletricidade suja (uma visão bastante hipócrita de um país que emergiu como o maior poluidor do mundo) em um movimento que muitos disseram que será lembrado como "o maior erro geopolítico do século 21"(subsequentemente, passaria a banir todas as atividades de bitcoin em mais um erro catastrófico dos oligarcas do país). E com a China cedendo voluntariamente seu único controle de veto sobre o bitcoin, previmos que o resultado seria extremamente otimista para o setor de criptografia, especialmente porque as críticas do ESG contra o bitcoin gradualmente desapareceriam; de fato, com o bitcoin agora sendo negociado apenas antes de todos os máximos, estávamos certos. O vencedor? Os Estados Unidos, que foram apenas um jogador secundário nos últimos anos e desde então se tornaram o maior centro de mineração de bitcoin do mundo. Em apenas dois meses, os EUA ultrapassaram a China como a maior fonte mundial de mineração de bitcoin depois que Pequim proibiu a mineração de criptografia neste ano, revelaram novos dados. Como mostrado acima, a participação da China no hashrate global - o poder computacional necessário para criar bitcoin - caiu de 44 por cento para zero entre maio e julho. O país respondeu por três quartos do hashrate global em 2019. A participação dos EUA no hashrate global aumentou de 17 por cento em abril para 35 por cento em agosto, enquanto o Cazaquistão aumentou 10 pontos percentuais para 18 por cento no mesmo período. Michel Rauchs, líder de ativos digitais no rastreador de Cambridge, observou que "o efeito da repressão chinesa é um aumento na distribuição geográfica de hashrate em todo o mundo", acrescentando que poderia ser visto como " um desenvolvimento positivo para a segurança de rede e princípios descentralizados do bitcoin ”. Enquanto isso, as mineradoras fora da China desfrutaram de uma onda de cunhagem de moedas digitais nos meses seguintes à proibição, enquanto os concorrentes chineses se apressavam para realocar suas operações. Mas ninguém se beneficiou mais do que os EUA : “O fechamento da China foi ótimo para a indústria e as mineradoras dos EUA”, disse Fred Thiel, executivo-chefe da Marathon Digital Holdings, uma empresa de mineração de criptografia com sede em Las Vegas. “Durante a noite, menos jogadores estavam perseguindo o mesmo número finito de moedas.” Mais importante, em um afastamento radical da mineração de carvão da China gratuita para todos, os EUA estão rapidamente se tornando um centro de mineração global verdadeiramente "ambientalmente consciente", como demonstrado pelas notícias de hoje da Riot Blockchain, que anunciou seus novos 200 megawatts (MW) operação de mineração de bitcoin resfriado por imersão em escala industrial em sua instalação de Whinstone em Rockdale, Texas, que foi adquirida pela empresa no início deste ano. Esta operação apresenta dois edifícios que irão hospedar cerca de 46.000 ASICs Antminer da série S19 - todos resfriados por imersão. “Após meses de pesquisa e desenvolvimento, utilizando parcerias entre indústrias, a Riot tem orgulho de ser pioneira no uso de tecnologia de resfriamento por imersão de ponta em uma escala sem precedentes”, disse Jason Les, CEO da Riot. Segundo a empresa, Immersion-Cooling é o processo de submergir os ASICs dos mineiros em um fluido especializado que circula, permitindo que os circuitos integrados dos mineiros operem em temperaturas mais baixas. se soa vagamente semelhante a como resfriamos uma usina nuclear, é porque não está muito longe. Essa técnica também aumenta a taxa de hash dos mineiros, pois eles não precisam mais de ventiladores para resfriamento, fazendo com que as máquinas gastem menos energia. Na verdade, as próprias máquinas se tornam fontes de energia (e calor), o que, com o mundo enfrentando uma crise energética global, é uma característica que tanto a China quanto a Europa ficariam encantados em ter. A empresa espera um aumento de 25% na taxa de hash dos mineradores submersos, de acordo com dados da indústria e os resultados preliminares do teste de resfriamento por imersão da empresa, mas eles podem ver um aumento potencial de desempenho do ASIC em até 50%. A implantação inicial desses ASICs resfriados por imersão está prevista para começar no quarto trimestre de 2021. A Riot dificilmente estará sozinha e à medida que mais mineradores de bitcoin se mudarem do deserto comunista desolado que parece se especializar apenas em vírus de engenharia genética atualmente, o Texas verá tremendos benefícios monetários e socioeconômicos à medida que se torna o centro global para a mineração limpa de bitcoins, para a humilhação de Pequim, que literalmente chutou a galinha dos ovos de ouro digital.

O primeiro fundo negociado em bolsa de futuros de bitcoin dos EUA começou a ser negociado na terça-feira, enviando o bitcoin para uma alta de seis meses e perto de seu pico histórico, já que os comerciantes apostam que o ETF pode impulsionar o investimento flui em criptomoedas. O ETF ProShares Bitcoin Strategy fechou em alta de 2,59% em US $ 41,94 em seu primeiro dia de negociação, com cerca de US $ 1 bilhão em ações negociadas na bolsa Intercontinental Exchange Inc (ICE.N) NYSE Arca sob o ticker BITO. O sinal verde do ETF pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos foi visto como um divisor de águas para as criptomoedas e ajudou a empurrar o preço do bitcoin para US $ 64.367,14, seu nível mais alto desde meados de abril e próximo ao seu recorde de US $ 64.895,22. Bitcoin, a maior criptomoeda do mundo, é notoriamente volátil e subiu cerca de 45% este mês na esperança de que o advento dos ETFs bitcoin dos EUA - vários dos quais estão em andamento - gerará bilhões de dólares administrados por fundos de pensão e outros grandes investidores para fluir para o setor. Na terça-feira, houve muito poucas negociações em bloco na BITO, sugerindo que investidores menores e firmas de negociação de alta frequência dominaram as negociações, disse Dave Nadig, diretor de investimentos e diretor de pesquisa da ETF Trends. "Acho que o que vimos hoje foi varejo, negociação de algoritmos HFT tentando encontrar a arbitragem e um monte de instituições sentadas de lado e observando", disse ele. Produtos semelhantes foram definidos para chegar ao mercado, com a Nasdaq Inc (NDAQ.O) aprovando a listagem do Valkyrie Bitcoin Strategy ETF na sexta-feira, enquanto Grayscale, o maior gestor de moeda digital do mundo, disse que planeja converter seu Grayscale Bitcoin Trust ( GBTC.PK) em um ETF de bitcoin especial. consulte Mais informação Crypto ETFs foram lançados este ano no Canadá e na Europa em meio ao crescente interesse por ativos digitais. VanEck e Valkyrie estão entre os gestores de fundos que buscam produtos de ETF listados nos EUA, embora a Invesco tenha cancelado na segunda-feira seus planos para um ETF baseado em futuros. A SEC ainda não aprovou um ETF de bitcoin à vista. Os futuros do Bitcoin foram supervisionados pela Commodity Futures Trading Commission por quatro anos e os ETFs são regulamentados pela SEC, oferecendo algum nível de proteção ao investidor, disse o presidente da SEC, Gary Gensler, na terça-feira. "No entanto, ainda é uma classe de ativos altamente especulativa e os investidores devem entender que, por baixo, existe a mesma volatilidade e especulação", disse ele à CNBC.

A Grã-Bretanha deve permitir temporariamente que mais jovens da União Europeia voltem a seus mercados de trabalho para corrigir a falta de pessoal enfrentada por muitas empresas, disse um órgão comercial de recursos humanos na quarta-feira. Muitos dos problemas anteriores à pandemia do coronavírus e, portanto, improváveis ​​de serem resolvidos quando a economia voltar a um nível mais normal, disse o Chartered Institute of Personnel and Development. O primeiro-ministro Boris Johnson prometeu neste mês acabar com o que chamou de “o velho modelo fracassado de baixos salários, baixa qualificação, apoiado por imigração descontrolada”, e prometeu uma economia de altos salários e alta produtividade graças ao Brexit. Mas seu governo teve que oferecer vistos de emergência aos trabalhadores da UE para lidar com a escassez aguda de caminhoneiros, avicultores e açougueiros. O CIPD disse que o governo deve permitir que os cidadãos da UE solicitem o visto de mobilidade para jovens da Grã-Bretanha, que oferece autorizações de trabalho de dois anos para jovens de 18 a 30 anos da Austrália, Canadá, Nova Zelândia, Japão, Coréia do Sul, Taiwan e Hong Kong. Gerwyn Davies, consultor sênior do mercado de trabalho no CIPD, disse que a pesquisa do órgão mostrou que muitos empregadores em setores de baixa remuneração se concentraram em reduzir o custo de sua força de trabalho, em vez de investir em pessoal para aumentar a produtividade. “No entanto, as mudanças no comportamento empresarial, na capacidade de gestão de pessoas e nas prioridades de investimento levarão tempo, tempo que as empresas que estão lutando contra uma grande escassez de habilidades e mão de obra agora simplesmente não têm”, disse Davies. “Em resposta, há um forte argumento para uma válvula de escape imediata da imigração para lidar com os crescentes desafios de oferta de trabalho que alguns empregadores estão enfrentando.” O CIPD também pediu uma revisão do imposto de aprendizagem do governo para torná-lo mais flexível e 60 milhões de libras (US $ 83 milhões) para financiar um serviço de melhoria de negócios para ajudar mais empresas a investirem em nova tecnologia e treinamento.

O Federal Reserve vai esperar até 2023 antes de aumentar as taxas de juros, de acordo com a maioria dos economistas em uma pesquisa da Reuters que, no entanto, disse que o maior risco para a economia dos EUA é uma inflação persistentemente mais alta no próximo ano. Embora metade dos membros do comitê de definição de políticas do banco central dos EUA tenha projetado no mês passado que o Fed aumentaria sua taxa de empréstimo overnight - a taxa de fundos federais - no próximo ano, a maioria dos economistas pesquisados ​​foi mais cautelosa. A pesquisa foi realizada de 12 a 18 de outubro. "Continuamos esperando que o Fed permaneça paciente. Continuamos prevendo nenhuma elevação para a taxa de fundos até o final de 2023, mas o momento exato dependerá criticamente de como a perspectiva evoluirá à medida que mais dados forem divulgados", disse Jim O'Sullivan, chefe Macro estrategista dos EUA na TD Securities. Quarenta dos 67 economistas disseram que a taxa dos fundos federais aumentaria de seu nível atual de 0-0,25% em 2023 ou mais tarde, com a maioria concentrando-se no primeiro trimestre daquele ano. Os 27 economistas restantes esperam um aumento nas taxas até o final do ano que vem. A demanda reprimida do consumidor em uma economia em reabertura está aumentando as pressões sobre os preços em um momento em que as cadeias de suprimentos globais, interrompidas pela pandemia do coronavírus, estão causando uma ampla escassez de estoque. A inflação elevada é uma preocupação para muitos bancos centrais, alguns dos quais já aumentaram as taxas ou estão perto de fazê-lo. O Fed, por sua vez, deve anunciar no mês que vem que começará a reduzir os US $ 120 bilhões em compras mensais de títulos que vem fazendo para conter as consequências econômicas da pandemia. Vinte e nove dos 37 economistas que responderam disseram que o risco para o momento da primeira alta da taxa de juros do Fed é que ela possa vir antes do esperado. "Infelizmente, duvidamos que os problemas da cadeia de suprimentos e a escassez do mercado de trabalho sejam resolvidos rapidamente, então a inflação permanecerá elevada até 2022. Dada esta situação, esperamos aumentos das taxas de juros em setembro e dezembro do próximo ano", disse James Knightley, economista-chefe internacional no ING. Vinte e dois dos 40 economistas que responderam a uma pergunta adicional disseram que a maior preocupação para a economia dos EUA no próximo ano é a inflação persistentemente mais alta, e 30% deles disseram que foi uma desaceleração do crescimento maior do que o esperado. O consenso para o índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) excluindo alimentos e energia, um dos principais indicadores de inflação do Fed, apontou inflação acima da meta até o final do próximo ano, embora desacelerando no segundo semestre de 2022, juntamente com crescimento econômico. "Estamos aumentando um pouco as estimativas de núcleo de inflação, refletindo os atuais desequilíbrios de oferta / demanda", disse O'Sullivan, da TD Securities. "Sim, as projeções de inflação para 2021 continuam aumentando, mas a política do Fed precisa ser posicionada apropriadamente para onde a economia está se dirigindo, não para onde estava." Depois de expandir 6,7% no segundo trimestre em uma base anualizada, o crescimento econômico dos EUA deveria ter desacelerado para 3,8% no terceiro trimestre, antes de expandir 5,0% no trimestre atual. Isso se compara aos 4,4% e 5,1% previstos em setembro para o terceiro e quarto trimestres, respectivamente. Em média, a economia deveria crescer 4,0% no próximo ano, 2,5% em 2023 e 2,2% em 2024. Comparado com as previsões anteriores de 4,2% para 2022 e 2,3% para 2023. A pesquisa de setembro não pediu previsões para 2024 . O dilema para os formuladores de políticas do Fed, que têm como objetivo a inflação estável, bem como o emprego máximo, é se os aumentos antecipados das taxas para impedir que a inflação suba em espiral podem potencialmente sacrificar novos ganhos de empregos. Esperava-se que a taxa de desemprego oscilasse entre 3,6% e 4,7% até o segundo semestre de 2023, pelo menos, com apenas um punhado de economistas prevendo que cairia para onde estava antes da pandemia.

As exportações do Japão cresceram mais rápido do que o esperado em setembro, registrando um sétimo mês consecutivo de crescimento de dois dígitos, um sinal encorajador para a economia, uma vez que os obstáculos da cadeia de suprimentos liderados pela pandemia ameaçam prejudicar uma recuperação frágil. Os dados estarão entre os fatores que o Banco do Japão examinará ao divulgar novas projeções de crescimento trimestrais em sua reunião de política no final deste mês. As exportações aumentaram 13,0% em setembro em relação ao ano anterior, segundo dados de comércio do Ministério da Fazenda divulgados na quarta-feira, em comparação com a mediana da previsão do mercado de um aumento de 11,0%. Seguiu um aumento de 26,2% no mês anterior. Os embarques para a China, o maior parceiro comercial do Japão, aumentaram 10,3% em setembro na comparação anual. Os dados oferecem aos formuladores de políticas algum alívio sobre as perspectivas para a economia do Japão, que emergiu da estagnação induzida pela pandemia do ano passado graças à robusta demanda global. A terceira maior economia do mundo deve ter crescido apenas 0,8% no terceiro trimestre, mostrou uma pesquisa da Reuters, à medida que a escassez de peças e as restrições de fornecimento causadas por fechamentos de fábricas asiáticas interromperam a produção das montadoras. Os legisladores estão sob pressão para manter intacta a frágil recuperação, que enfrentou tensões adicionais devido ao ressurgimento da pandemia em outras partes da Ásia. As empresas japonesas também enfrentam o aumento dos custos das matérias-primas, agravado pela desvalorização do iene, que pode corroer as margens em mais um golpe nas perspectivas gerais de crescimento.

A China arrecadou US $ 4 bilhões por meio de uma emissão de bônus soberanos em dólares americanos, de acordo com um term sheet visto pela Reuters. O preço do negócio foi definido em Treasuries mais 6 pontos-base para a tranche de três anos, 12 pontos-base para cinco anos, 23 pontos-base para 10 anos e 53 pontos-base para a tranche de 30 anos. As parcelas de três e dez anos arrecadaram US $ 1 bilhão cada uma, as de cinco anos arrecadaram US $ 1,5 bilhão e US $ 500 milhões de 30 anos, mostrou o termo de compromisso. O preço final do negócio foi significativamente mais baixo do que o primeiro sinalizado. A orientação de preços inicial foi dada aos investidores em 35 pontos-base sobre os títulos do Tesouro para a tranche de três anos, 45 pontos-base na tranche de cinco anos, 55 pontos-base na tranche de 10 anos e 85 pontos-base na tranche de 30 anos. A demanda de investidores durante o pregão asiático de terça-feira foi de US $ 15 bilhões, quase quatro vezes o tamanho do negócio, informou a Reuters. A oferta de títulos ocorreu no momento em que a segunda maior economia do mundo atingiu seu ritmo de crescimento mais lento em um ano no terceiro trimestre, prejudicada pela falta de energia e oscilações no setor imobiliário.

Casos confirmados de COVID-19 no Mississippi, por exemplo, caíram cerca de 95 por cento do pico de 5.018 em 19 de agosto para apenas 268 em 7 de outubro. nação, caiu de 1.667 em 19 de agosto para 403 na quinta-feira. Quedas semelhantes foram registradas no Alabama, Arkansas, Geórgia, Flórida e Texas. Ao mesmo tempo, as métricas têm aumentado em muitos estados do norte, incluindo os da Nova Inglaterra . Vermont, por exemplo, passou de um caso em 5 de julho para 286 em 1º de outubro e oito internações no mês de junho para 160 no mês de setembro, embora as métricas tenham diminuído nos últimos dias. Em Dakota do Norte, os casos ativos saltaram de 143 em 5 de julho para 4.485 em 7 de outubro, enquanto as hospitalizações aumentaram de 9 para 184. Padrão Sazonal Os especialistas afirmam que a mudança faz parte de um padrão sazonal da Covid-19. No ano passado, os casos começaram a cair no sul ao mesmo tempo em que aumentaram em grande parte do meio-oeste superior e outras áreas do norte. O mesmo padrão está se repetindo, disse o Dr. Scott Atlas, que aconselhou o ex-presidente Donald Trump e agora é um membro sênior em políticas de saúde na Instituição Hoover, ao Epoch Times. “Nós vimos algum tipo de sazonalidade, ou realmente ciclos onde vimos esses picos,” Dr. Adnan Munkarah, vice-presidente executivo e diretor clínico do Sistema de Saúde Henry Ford em Michigan, acrescentou durante um briefing esta semana. Casos ativos e hospitalizações aumentaram 97 por cento e 96 por cento, respectivamente, no estado desde a baixa no início de julho. Os especialistas não têm certeza do que está impulsionando o padrão. As ideias incluem diferenças na umidade e na temperatura, o que pode fazer com que mais pessoas passem mais tempo em ambientes fechados. O vírus se espalha com muito mais facilidade em espaços internos lotados. Outro fator importante, dizem muitos especialistas, é a proteção que as populações têm contra o vírus. A proteção pode vir de vacinação ou infecção prévia, também conhecida como imunidade natural. Ambos se saem bem contra doenças graves, mas a proteção contra infecções tem diminuído entre os vacinados, caindo pela metade para a injeção da Pfizer após cinco meses, de acordo com um estudo recente . O declínio nos casos "é provavelmente devido a uma diminuição na propagação da variante Delta devido a uma combinação de uma proporção crescente da população que é vacinada e uma proporção crescente da população que ganhou imunidade temporária porque foram infectados e sobreviveram COVID-19 ”, disse Danyelle McNeill, oficial de informação pública do Departamento de Saúde de Arkansas, ao Epoch Times por e-mail. Algumas pessoas pensaram que o aumento do número de pessoas com imunidade impediria outro conjunto de ondas ou aumentos bruscos nos casos de COVID-19, hospitalizações e mortes, mas isso se provou impreciso. Vários estados viram números semelhantes ou até mais altos do que os picos anteriores. “ Achamos que estávamos fora de perigo ” , disse o Dr. Michael Saag, professor de medicina da Divisão de Doenças Infecciosas da Universidade do Alabama em Birmingham, ao Epoch Times. “O final de junho parecia que tudo estava se acalmando. E então o fim de semana de 4 de julho chegou, e isso foi coincidente com a explosão real do Delta, e durante todo o mês de julho, e especialmente em agosto, o inferno começou . ” Novos casos atingiram o pico no Alabama em 15 de agosto. Desde então, caíram 70%. As hospitalizações atingiram o pico na mesma época. Eles diminuíram cerca de 62 por cento em 8 de outubro. Em todo o país, tanto os casos quanto as hospitalizações caíram desde o pico no final de agosto e início de setembro. Os cientistas estão se tornando mais conscientes de que o vírus CCP é diferente de qualquer outro vírus. A epidemia “é quase impossível de prever”, disse Saag. “ Fiquei tremendamente honrado com essa epidemia em termos de não ter capacidade de prever, realmente, o que esperar ”, acrescentou. “ Eu não estaria dizendo a verdade se dissesse que sei ”, disse o Dr. Scott Harris, oficial de saúde do estado do Alabama, durante sua atualização semanal na sexta-feira, quando questionado por que os casos no estado diminuíram tão rapidamente. Autoridades de saúde federais e modeladores têm se enganado consistentemente com as previsões, incluindo modelos que superestimaram quantas pessoas precisariam de cuidados hospitalares no ano passado. "As coisas mudaram. Não sabíamos das coisas no início ”, disse o Dr. Anthony Fauci, diretor do Instituto Nacional de Alergia e Doenças Infecciosas, durante uma recente aparição no programa de rádio de Hugh Hewitt. Um problema decorre da contagem de hospitalizações, observou Atlas. Aproximadamente metade das hospitalizações do COVID-19 podem ter sido admitidas "por outra razão inteiramente", disseram os pesquisadores no mês passado . Esse é um grande problema ao contar as hospitalizações de crianças. Muitas das crianças têm o vírus sincicial respiratório, que é mais perigoso para crianças pequenas do que o COVID-19. Mandatos disputados Governadores em muitos estados impuseram restrições severas no ano passado, quando a pandemia começou. Outros continuaram emitindo ordens, incluindo ordens de máscara. Os governadores dos estados do sul foram castigados no início deste ano por mandatos em grande parte opostos. O presidente Joe Biden em várias ocasiões os culpou pelo aumento nas métricas. Ele sugeriu que a oposição estava contribuindo para o aumento das métricas nos estados do sul. “A escalada de casos está particularmente concentrada em estados com baixas taxas de vacinação. Apenas dois estados, Flórida e Texas, respondem por um terço de todos os novos casos COVID-19 em todo o país. Apenas dois estados ”, disse Biden em uma entrevista coletiva em agosto. Em uma reunião separada, ele disse que máscaras e vacinas são as duas melhores maneiras de se proteger contra COVID-19 e que os supostos governadores que tentam proibir a aplicação de máscaras nas escolas estão "estabelecendo um tom perigoso". Mas os governadores resistiram e um número cada vez maior de autoridades disse que a eficácia dos mandatos não é clara. “Os dados e a ciência não sustentam” medidas mais restritivas , disse o governador de Vermont, Phil Scott, um republicano, a repórteres nesta semana. “Por exemplo, acho que há sete estados em todo o país que ainda têm estado de emergência e mandatos de matemática. Os dados deles não são diferentes dos nossos . Na verdade, é pior do que o nosso. Portanto, suas medidas de mitigação não funcionaram. E você vê isso uma e outra vez. ” As autoridades em Vermont estão incentivando o uso de máscaras em certas condições e pedindo a todos que sejam vacinados, mas evitaram a máscara e os mandatos de vacinação. Vermont tem o menor COVID-19 mortes por 100.000 residentes, de acordo com um ajuste de idade dos dados de mortalidade relatados ao governo federal. O Havaí, que impôs algumas das medidas mais rígidas em todo o mundo, está em segundo lugar. “Tomamos decisões com base na carga de doenças em nossa comunidade, contagens diárias de novos casos, taxas de positividade de teste, capacidade de recursos, como equipe de saúde, capacidade do departamento de emergência, oxigênio e o número de leitos hospitalares e unidades de UTI disponíveis. E temos tido sucesso ”, disse o governador do Havaí, David Ige, um democrata, em uma entrevista coletiva na sexta-feira. Mesmo depois do recente aumento na Flórida, que registrou o maior número de hospitalizações durante a pandemia, o estado está em 27º. O declínio dramático nas métricas COVID-19 no estado “aconteceu sem bloqueios, mandatos de máscara ou passaportes de vacina”, Christina Pushaw, secretária de imprensa do governador republicano Ron DeSantis, disse ao Epoch Times por e-mail. DeSantis priorizou o tratamento precoce do COVID-19, principalmente por meio de anticorpos monoclonais, uma droga demonstrada em estudos para prevenir hospitalizações, além da vacinação de idosos. “Há muito que ainda não sabemos sobre o COVID-19. No entanto, está claro nos últimos 18 meses que os casos aumentam e diminuem em certas regiões em diferentes épocas do ano, independentemente de os governos imporem restrições como bloqueios e mascarar mandatos ”, disse Pushaw. Os especialistas acreditam que as taxas de vacinação mais altas ajudarão a proteger contra ondas futuras, especialmente entre as pessoas que não têm anticorpos durante a recuperação do COVID-19. “Devemos tentar garantir que todos os idosos que não tomaram COVID sejam vacinados”, Dr. Martin Kulldorff, professor de medicina na Harvard Medical School e um acadêmico sênior do Brownstone Institute for Social and Economic Research, que aconselhou DeSantis, disse ao Epoch Times. “Temos uma série ou grupo de vacinas incrivelmente eficazes se conseguirmos fazer as pessoas arregaçar as mangas e pegá-las”, disse Saag. Embora o número de americanos vacinados infectados, hospitalizados e morrendo continue a aumentar, os dados dos estados de todo o país não rastreiam a imunidade anterior, embora os pacientes sejam frequentemente questionados se tiveram COVID-19 ao serem admitidos em hospitais. Uma série de estudos mostrou que as pessoas que se recuperam de COVID-19 correm pouco risco de reinfecção.

A secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, disse que, assim que o Congresso e a Casa Branca chegarem a acordo sobre os planos de gastos, será responsabilidade dos legisladores aumentar o limite da dívida federal. “Depois que o Congresso e o governo decidem sobre os planos de gastos e impostos, é simplesmente responsabilidade deles pagar as contas resultantes disso”, disse Yellen ao programa “This Week” da ABC. “É uma tarefa doméstica. Porque, realmente, deveríamos estar debatendo a política fiscal do governo. ”

A secretária do Tesouro, Janet Yellen, disse no domingo que estava confiante de que o Congresso dos EUA aprovaria uma legislação para implementar o imposto corporativo mínimo global acordado por 136 países. Yellen disse que as ações para fazer os Estados Unidos cumprirem o imposto mínimo global provavelmente serão incluídas no chamado projeto de orçamento de reconciliação que contém as iniciativas de gastos propostas pelo presidente Joe Biden. Questionada no programa "This Week" da ABC se ela estava confiante de que a medida seria aprovada, Yellen disse: "Sim. Estou confiante de que o que precisamos fazer para cumprir o imposto mínimo será incluído em um pacote de reconciliação. Espero que nós, que será aprovado e poderemos assegurar ao mundo que os Estados Unidos farão a sua parte ”. A manobra parlamentar conhecida como reconciliação orçamentária permitiria aos democratas agirem sem votos republicanos. Um grupo de 136 países estabeleceu na sexta-feira uma alíquota tributária global mínima de 15% para as grandes empresas e procurou tornar mais difícil para elas evitar a tributação em um acordo histórico que, segundo Biden, nivelou o campo de jogo. Funcionários do Tesouro e especialistas em impostos disseram que o imposto mínimo global não exigiria um tratado para ser implementado e poderia ser alcançado no projeto de reconciliação porque é um acordo voluntário entre os países para impor individualmente um imposto mínimo sobre os rendimentos das empresas no exterior. Os Estados Unidos têm esse imposto mínimo desde o final de 2017, então é uma questão de aumentar a alíquota para ficar em conformidade com o acordo. Funcionários do Tesouro disseram que consideram o imposto mínimo global menos controverso do que uma alíquota geral de imposto sobre empresas ou um imposto mais alto sobre ganhos de capital, porque coloca os Estados Unidos em uma posição mais competitiva com outros países. A Câmara de Comércio dos EUA disse que analisará os detalhes das propostas do governo Biden de perto. "Continuamos especialmente preocupados com o impacto cumulativo da proposta (imposto mínimo global) e as mudanças tributárias buscadas pelo governo como parte do projeto de reconciliação pendente no Congresso", disse Neil Bradley, chefe de política da câmara, em um comunicado . Yellen não abordou como implementar outra parte do acordo que visa renovar a tributação para grandes empresas de tecnologia e outras empresas multinacionais altamente lucrativas. A parte chamada "Pilar 1" do acordo tributário realocaria os direitos tributários sobre empresas com mais de US $ 20 bilhões em receita anual para países onde seus produtos e serviços são vendidos por 25% do lucro acima de uma margem de 10%. Os republicanos do Senado dos EUA argumentaram que isso exigiria um novo tratado tributário internacional que exigiria a ratificação com uma maioria de dois terços do Senado. Senadores republicanos disseram a Yellen em uma carta que estavam preocupados que o governo Biden estivesse considerando contornar a necessidade de obter autoridade do Senado para implementar tratados. De acordo com a Constituição dos Estados Unidos, o Senado deve ratificar qualquer tratado com uma maioria de dois terços, ou 67 votos. Os companheiros democratas de Biden controlam apenas 50 cadeiras na câmara de 100 membros. Nos últimos anos, os republicanos têm sido esmagadoramente hostis aos tratados e têm apoiado cortes nos impostos corporativos. Yellen disse em uma audiência do Comitê Bancário do Senado no final de setembro que o governo estava considerando meios alternativos para modificar os tratados fiscais bilaterais existentes que evitariam uma maioria de dois terços dos votos. Yellen disse que acredita que a realocação de direitos tributários para grandes multinacionais teria algum apelo bipartidário porque o acordo substituiria os impostos sobre serviços digitais que foram impostos por alguns países a empresas como Facebook (FB.O) , Alphabet Inc (GOOGL.O) Google , Amazon.com (AMZN.O) e Apple (AAPL.O) . Ela disse que a implementação pelos Estados Unidos dessa parte do acordo pode não ocorrer antes de 2022.

Muitos bancos centrais estão começando a retirar o estímulo de emergência que introduziram para evitar a recessão pandêmica do ano passado. Com a aceleração da inflação, o Federal Reserve deve desacelerar seu programa de compra de ativos, enquanto seus pares na Noruega, Brasil, México, Coréia do Sul e Nova Zelândia estão entre os que já aumentaram as taxas de juros. Por trás da mudança estão os sinais de que o medo recente da inflação não vai desaparecer em breve em meio a tensões na cadeia de suprimentos, aumento dos preços das commodities, demanda pós-bloqueio, estímulo contínuo e escassez de mão de obra. Para complicar a tarefa para os formuladores de políticas, o crescimento pode estar desacelerando, o que leva alguns a alertar sobre um ambiente estagflacionário. Isso coloca os bancos centrais em uma situação difícil enquanto debatem qual risco eles deveriam priorizar. Focar a inflação com política monetária mais rígida aumenta a pressão sobre as economias, mas tentar impulsionar a demanda pode inflamar ainda mais os preços. Por enquanto, o sentimento de muitos é que a inflação perdurou por mais tempo do que a maioria previu. Como Huw Pill, o novo economista-chefe do Banco da Inglaterra, disse na semana passada, “o balanço de riscos está atualmente mudando para grandes preocupações sobre as perspectivas da inflação , já que a força atual da inflação parece ser mais duradoura do que o inicialmente previsto. ” Nem todos estão tão preocupados ou procurando mudar de rumo. Funcionários do Banco Central Europeu e do Banco do Japão estão entre os que pretendem continuar estimulando agressivamente suas economias. E o Fundo Monetário Internacional prevê que, pelo menos nas economias avançadas, a inflação logo cairá para cerca de 2%. O que diz a economia da Bloomberg: “Estagflação é uma palavra muito forte. Ainda assim, choques de oferta que elevam os preços e reduzem a produção não deixam os formuladores de política monetária sem opções fáceis. Com pouca urgência para agir, o Fed e outros grandes bancos centrais estão preservando a opcionalidade. Se a inflação teimosa forçar sua mão, a recuperação global enfrentará um obstáculo adicional. ” --Tom Orlik, economista-chefe Aqui está o guia trimestral da Bloomberg para 23 dos principais bancos centrais do mundo, cobrindo 90% da economia mundial: GRUPO DE SETE US Federal Reserve Taxa de fundos federais atual (limite superior): 0,25% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2021: 0,25% Previsão da Bloomberg Economics para final de 2022: 0,25% O presidente do Fed, Jerome Powell, realiza coletiva de imprensa após a decisão sobre a taxa do FOMC Jerome PowellFotógrafo: Andrew Harrer / Bloomberg Jerome Powell, que está esperando para saber se será renomeado por mais quatro anos no comando do Fed, recentemente deu um passo para reduzir o apoio maciço à pandemia . O presidente do Fed disse no mês passado que o banco central dos EUA poderia começar a reduzir as compras mensais de títulos já em novembro. Começar isso está no topo de sua lista de tarefas, ao lado de persuadir os americanos de que o Fed também está de olho na inflação acima do esperado. Ele tentará comunicar essa mensagem sem dar a impressão de que o Fed está se aproximando de aumentar as taxas de juros perto de zero, embora os legisladores estivessem igualmente divididos quanto ao aumento das taxas no próximo ano, de acordo com as projeções trimestrais divulgadas em 22 de setembro. Mas as previsões - exibidas como pontos anônimos em um gráfico - podem ser afetadas por mudanças no pessoal. Além da presidência de Powell, o presidente Joe Biden tem a chance de escolher três outros governadores no conselho de sete membros em Washington. A decisão sobre a cadeira é esperada neste outono. Também há mudanças chegando entre os 12 presidentes regionais do Fed. Dois dos mais agressivos - o presidente do Fed de Dallas, Robert Kaplan, e Eric Rosengren, de Boston - estão deixando o cargo após revelações sobre suas atividades comerciais em 2020. Rosengren citou um sério problema de saúde ao anunciar sua aposentadoria precoce. O que diz a economia da Bloomberg: “Inflação teimosamente alta significa que os riscos parecem inclinar-se em direção a uma alta anterior à nossa linha de base atual de um movimento de 2023. No entanto, nossa análise das opiniões dos membros votantes do FOMC em 2022 sugere que a maioria prefere um cronograma um pouco mais acomodativo do que o sugerido pela mediana do comitê. Após a renúncia antecipada de Rosengren, achamos que quatro eleitores de 2022 estão a favor de um aumento, contra seis que o defenderão no próximo ano. ” --Anna Wong Banco Central Europeu Taxa de depósito atual: -0,5% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2021: -0,5% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2022: -0,5% A Presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, Anuncia Decisão de Primeira Taxa Christine LagardeFotógrafo: Alex Kraus / Bloomberg O BCE está se preparando para uma grande atualização de política em dezembro, quando as projeções até 2024 mostrarão o quanto a inflação deve progredir no sentido de atingir de forma sustentável a meta de 2% recém-definida. Gargalos de oferta global e uma série de fatores isolados empurraram o crescimento dos preços muito acima dessa taxa, embora as pressões devam diminuir ao longo do próximo ano. Os legisladores liderados pela presidente Christine Lagarde já decidiram desacelerar as compras sob seu programa de pandemia de 1,85 trilhão de euros (US $ 2,2 trilhões) no quarto trimestre e provavelmente permitirão que o plano expire em março. Um debate nos próximos meses sobre como redesenhar o antigo esquema de compra de títulos do BCE pode ser mais contencioso, com alguns defendendo mais flexibilidade e um aumento no ritmo que outros dizem não ser necessário. O que diz a economia da Bloomberg: “É improvável que o crescimento dos salários acelere de forma sustentável até que a significativa capacidade ociosa no mercado de trabalho seja absorvida. Isso deixará muitos no Conselho do BCE em dúvida sobre a persistência da inflação e pressionará por um aumento na compra de títulos por meio do Programa de Compra de Ativos. Também estarão preocupados com a credibilidade do compromisso do BCE na revisão da sua estratégia para uma ação mais 'enérgica ou persistente' no limite inferior efetivo. ” - David Powell Banco do japão Saldo da taxa de política atual: -0,1% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2021: -0,1% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2022: -0,1% Conferência de notícias do governador do Banco do Japão, Haruhiko Kuroda, enquanto o banco central aumenta a compra de ativos e mantém as taxas constantes após corte do Fed Haruhiko KurodaFotógrafo: Kiyoshi Ota / Bloomberg O governador do BOJ, Haruhiko Kuroda, deve agora trabalhar com um novo primeiro-ministro, Fumio Kishida, para guiar a economia para fora da pandemia. O BOJ pode decidir neste trimestre estender suas medidas de financiamento da Covid ou concluí-las até o final de março, conforme planejado. O conselho de política estará atento para ver se a recuperação se beneficia de uma liberação da demanda reprimida depois que as restrições à atividade foram finalmente suspensas no mês passado, e à medida que as taxas de vacinação aumentam. Ainda assim, a inflação com previsão de ficar abaixo da meta por anos significa que o banco dificilmente desistirá de seu principal estímulo em breve, mesmo com os pares se movendo em direção à normalização. Essa divergência deve manter o iene fraco, fornecendo um vento a favor para a recuperação do Japão liderada pelas exportações. O que diz a economia da Bloomberg: “Alguns bancos centrais estão tentando sair. Não o BOJ - está muito atrás. Esperamos que continue no controle de cruzeiro até 2022. Goushi Kataoka, um reflacionista proeminente no conselho de política, terá seu mandato expirado no próximo verão. A nova administração do Japão pode ocupar seu lugar com uma pessoa que tenha uma visão mais equilibrada sobre a política monetária - apoiando um movimento em direção à normalização. ” --Yuki Masujima banco da Inglaterra Taxa bancária atual: 0,1% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2021: 0,1% Previsão da Bloomberg Economics para final de 2022: 0,25% Conferência de notícias do Banco da Inglaterra sobre redução da taxa de coronavírus Andrew BaileyFotógrafo: Simon Dawson / Bloomberg Com a inflação do Reino Unido a caminho de atingir mais do que o dobro da meta de 2% do BOE até o final do ano, especula-se que a instituição será uma das primeiras de seus pares do G-7 a começar a desfazer os cortes nas taxas da era da pandemia. Embora as autoridades tenham dito em setembro que não teriam necessariamente de esperar até que seu plano de compra de títulos terminasse no final deste ano para agir, a maioria dos economistas está planejando o primeiro movimento para 2022. Os mercados estão ainda mais agressivos, e em uma etapa previa três aumentos no próximo ano. Ainda assim, as preocupações de que um aperto prematuro sufocaria a recuperação ainda podem ficar na mão do BOE, especialmente enquanto os consumidores do Reino Unido se preparam para um inverno difícil de contas crescentes. O que diz a economia da Bloomberg: “A inflação está se tornando cada vez mais difícil de ignorar para o BOE. Mas esperamos um aumento no desemprego, após o fim do esquema de licença do governo, e uma recuperação mais lenta para acalmar as preocupações entre os legisladores. Isso deve significar que as taxas de juros serão deixadas de lado até maio. Ainda assim, não podemos descartar um aumento neste ano se a inflação continuar a surpreender e as expectativas subirem. ” - Dan Hanson Banco do canadá Taxa de empréstimo overnight atual: 0,25% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2021: 0,25% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2022: 0,5% Banco do Canadá anuncia decisão sobre taxa Tiff MacklemFotógrafo: Sean Kilpatrick / Canadian Press / Bloomberg A próxima reunião do Banco do Canadá será em 27 de outubro, quando divulgará um conjunto atualizado de previsões trimestrais. Em grande parte, os economistas esperam que o banco central revise para baixo sua previsão para o terceiro trimestre depois que o PIB mensal de julho e agosto mostrou o trimestre seguindo bem abaixo de sua previsão anterior de 7,3%. Embora não se espere que a instituição mude sua taxa básica de juros , os economistas estarão atentos a mudanças no ritmo de compra de ativos ou na orientação futura. O governador Tiff Macklem já reduziu o ritmo de compra de títulos do governo três vezes no ano passado e deve reduzir as compras de ativos mais uma vez este mês para C $ 1 bilhão em títulos do governo do Canadá por semana. Também é possível que o Banco do Canadá forneça alguma atualização em torno de sua orientação futura, que atualmente afirma que manterá as taxas de juros baixas até que o hiato do produto seja fechado e a inflação retorne de forma sustentável para 2% - algo que ele não vê ocorrer até o segundo metade do próximo ano. O que diz a economia da Bloomberg: “À medida que a reabertura econômica esbarra em cadeias de suprimentos fragmentadas, a inflação dos preços ao consumidor pode se provar mais rígida por mais tempo. Nossas projeções atualizadas mostram que a inflação está acima de 4% até 2021, desacelerando para uma média de 2,5% no 2S 2022. Como o hiato do produto se fecha no 4T 2022, um aumento inicial da taxa acontece um trimestre mais cedo do que esperávamos anteriormente. ” --Andrew Husby BRICS CENTRAL BANKS Banco Popular da China Taxa básica de juros atual do empréstimo de 1 ano: 3,85% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2021: 3,85% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2022: 3,75% Principais palestrantes do Fórum Lujiazui Yi GangFotógrafo: Qilai Shen / Bloomberg O banco central da China começou a reduzir gradualmente a expansão do crédito para controlar os riscos financeiros neste ano, uma vez que a recuperação da economia da pandemia estava bem encaminhada. No entanto, a economia começou a dar sinais de enfraquecimento no segundo semestre, o que levou as autoridades a fazer uma mudança surpresa em julho, reduzindo a quantidade de dinheiro que os bancos devem manter em reserva - em parte para ajudar os bancos com necessidades de liquidez, mas também para aumentar os empréstimos para pequenas empresas prejudicadas pelo aumento dos preços das commodities. Desde então, os riscos de crescimento só pioraram. Medidas rigorosas de controle de vírus para conter surtos esporádicos tornaram os consumidores ainda cautelosos ainda mais cautelosos em relação aos gastos. Uma crise de dívida em uma grande incorporadora imobiliária turvou os mercados financeiros, enquanto as restrições mais rígidas de Pequim ao mercado imobiliário causaram uma queda no investimento em construção. Mais recentemente, uma escassez de eletricidade forçou o fechamento de fábricas, com efeitos em cascata nas cadeias de abastecimento globais. Essa perspectiva mais fraca significa que o banco central provavelmente reduzirá o índice de depósito compulsório dos bancos novamente, preveem os economistas, e possivelmente até mesmo reduzirá suas taxas de juros. O que diz a economia da Bloomberg: “A economia da China está enfrentando uma série de riscos negativos, desde falta de energia até surtos de vírus e baixo consumo. As tensões do mercado com a crise em Evergrande são outra preocupação. Esperamos que o PBOC mantenha uma postura frouxa para amortecer a desaceleração - injetando mais liquidez no sistema bancário e cortando o índice de compulsório em mais 50 pontos base, provavelmente em outubro ou novembro. Um corte nas taxas é improvável no curto prazo - isso apenas alimentaria os desequilíbrios financeiros que as autoridades estão ansiosas para conter. ” --David Qu Reserve Bank of India Taxa atual de recompra de RBI: 4% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2021: 4% Previsão da Bloomberg Economics para final de 2022: 4% Conferência de notícias do governador do RBI, Shaktikanta Das, enquanto a Índia mantém a taxa estável em meio a perspectivas incertas de inflação Shaktikanta DasFotógrafo: Dhiraj Singh / Bloomberg O banco central da Índia suspendeu sua versão de flexibilização quantitativa neste mês, sinalizando o início da redução gradual das medidas de estímulo da era pandêmica à medida que a recuperação econômica se firma. Embora tenha mantido a taxa de recompra de referência inalterada em um mínimo histórico de 4% e a postura monetária dovish, fez um movimento gradual para retirar os bilhões de dólares que injetou desde o início da pandemia no ano passado. Essa injeção de liquidez corre o risco de aumentar as pressões inflacionárias e alimentar uma bolha de ativos, com os formuladores de políticas cada vez mais confiantes de que a recuperação nascente se acelerará à medida que a vacinação aumenta e as chances de uma terceira onda de vazante. O Reserve Bank of India espera que a demanda reprimida e a temporada de festivais estimulem a demanda urbana na segunda metade do ano fiscal até março de 2022, enquanto a demanda rural deverá ser sustentada por uma monção quase normal e alimentos recordes produção de grãos. O que diz a economia da Bloomberg: “A decisão do RBI de suspender a flexibilização quantitativa em sua política de outubro marcou um recuo de sua postura anterior de manter sob controle os rendimentos dos títulos soberanos de longo prazo. É provável que isso torne a curva de juros mais inclinada, mas não vemos isso como um pré-cursor para um aumento iminente da taxa de juros. Estamos mantendo nossa visão de que o RBI manterá as taxas de juros baixas por mais tempo para reviver o crescimento em uma base mais durável. Esperamos que comece um ciclo de aumento gradual da taxa em abril de 2022, primeiro elevando a taxa de recompra reversa e ver o primeiro aumento da taxa de repo apenas em fevereiro de 2023. ” --Abhishek Gupta Banco Central do brasil Meta atual da Selic: 6,25% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2021: 8% Previsão da Bloomberg Economics para final de 2022: 8,5% Presidente do Banco Central do Brasil, Roberto Campos Neto, dá entrevista coletiva Roberto Campos NetoFotógrafo: Andre Coelho / Bloomberg O banco central do Brasil desencadeou a campanha de aperto monetário mais agressiva do mundo neste ano, elevando sua taxa básica de juros em 425 pontos desde março e prometendo levá-la a um nível "significativamente restritivo" até que as expectativas de inflação voltem à meta. Mesmo assim, os preços estão subindo mais de 10% ao ano, o ritmo mais rápido desde 2016, e as expectativas para 2022 estão acima da meta de 3,5%. Para complicar as coisas para os legisladores liderados por Roberto Campos Neto, está uma seca severa que está tornando a hidroeletricidade mais cara, assim como os preços das commodities e dos alimentos disparam em todo o mundo e a demanda local por serviços cresce com a reabertura econômica. No final das contas, os corretores do mercado futuro local já apostam que a Selic vai fechar 2022 acima de 10%. O que diz a economia da Bloomberg: “A inflação continua quente e parece tender a uma lenta queda nos próximos trimestres. Em um esforço para trazer as expectativas de inflação para 2022 de volta ao centro da meta, o banco central indicou que pretende trazer a política monetária para território restrito pela primeira vez desde 2017 - mas não deu pistas sobre quão restritiva a política será ser. Esperamos que o BCB continue a aumentar a taxa de juros até fevereiro, quando a mudança do foco para a inflação de 2023 dará às autoridades monetárias algum motivo para pausar e monitorar os efeitos do aperto introduzido até agora. ” --Adriana Dupita Banco da rússia Taxa chave atual: 6,75% Previsão da Bloomberg Economics para final de 2021: 7,25% Previsão da Bloomberg Economics para final de 2022: 6% Decisão do Banco Central da Rússia sobre a taxa de juros Elvira NabiullinaFotógrafo: Andrey Rudakov / Bloomberg O Banco da Rússia elevou sua taxa de referência para 6,75% em 10 de setembro, o que significa que a governadora Elvira Nabiullina entregou um total de 250 pontos-base de aperto este ano. E não há sinal de que ela fez isso: Nabiullina disse que pode ser necessário mais de um aumento nas taxas para domar a inflação galopante e conter as expectativas de inflação, que permanecem elevadas. O crescimento dos preços ao consumidor acelerou para 7,4% em setembro em relação ao ano anterior. Isso ficou acima das expectativas dos economistas e aumenta as chances de um aumento de 50 pontos-base na taxa de juros em 22 de outubro. O que diz a economia da Bloomberg: “A maior parte do aumento da inflação na Rússia parece passageira, mas o banco central não está se arriscando. A demanda resiliente e as expectativas de inflação crescentes representam uma ameaça mais persistente, uma vez que os choques de oferta diminuam. Os formuladores de políticas devem favorecer mais 50 pontos-base de aperto neste mês para recuperar o controle. Se a pressão de preços permanecer elevada, novos aumentos podem ocorrer. ” - Scott Johnson Banco da Reserva da África do Sul Taxa média do repo atual: 3,5% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2021: 3,5% Previsão da Bloomberg Economics para final de 2022: 4,5% Dia de abertura do Fórum Econômico Mundial (WEF) 2020 Lesetja KganyagoFotógrafo: Jason Alden / Bloomberg O banco central da África do Sul deixou claro que seu próximo passo será aumentar os custos dos empréstimos . Embora nenhum membro de seu comitê de política monetária tenha votado pelo aperto neste ano, isso pode mudar em sua próxima reunião, já que o painel agora vê riscos significativos de alta em sua perspectiva de inflação. Ele prefere ancorar as expectativas de crescimento de preços perto do ponto médio de 4,5% de sua meta e vê a inflação igual ou abaixo do nível até 2023. A trajetória implícita da taxa de política do modelo de projeção trimestral, que o MPC usa como guia de política geral, indica um aumento de 25 pontos-base no último trimestre deste ano e em todos os trimestres de 2022 e 2023. “O adiamento da decolagem poderia ver as autoridades de política monetária tentando recuperar o atraso com a inflação, potencialmente desestabilizando as expectativas de inflação relativamente bem ancoradas ”, disse o Banco da Reserva na terça-feira em sua revisão semestral da política monetária. O que diz a economia da Bloomberg: “O SARB continua sinalizando a necessidade de uma normalização gradual das taxas a partir do mínimo histórico de 3,5%. Seu modelo aponta para o 4T como o possível início, mas esperamos que a incerteza contínua do vírus e a inflação do núcleo ainda atenuada empurre isso para o 1T2022. O banco prevê apenas um aumento gradual nas taxas, no entanto, o aumento dos riscos de inflação e a antecipação de taxas mais altas nos EUA podem acelerar o ciclo de aperto monetário assim que ele começar ”. - Boingotlo Gasealahwe MINT CENTRAL BANKS Banco de Mexico Taxa atual de pernoite: 4,75% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2021: 5,25% Previsão da Bloomberg Economics para final de 2022: 5,5% Principais palestrantes na conferência do Banco Central Alejandro Diaz de LeonFotógrafo: Alejandro Cegarra / Bloomberg O banco central do México tem removido lentamente o estímulo monetário concedido durante a pandemia, aumentando a taxa de juros overnight em um quarto de ponto percentual em cada uma das três últimas reuniões do conselho até setembro. Desafiando as projeções iniciais do Banxico de que a inflação desaceleraria até o final do ano, os preços ao consumidor têm subido a um ritmo anual de cerca de 6% desde abril, o dobro da meta do banco central. A deterioração das expectativas de inflação ocorre em um momento em que o Banxico passa por uma mudança de liderança: o governador Alejandro Diaz de Leon terminará seu mandato no final do ano e será substituído pelo ex-ministro da Fazenda Arturo Herrera, mudança que levou a especulação sobre o conselho ser mais dovish no futuro. O que diz a economia da Bloomberg: “Esperamos que o Banxico aumente sua taxa de juros em 25 pontos base em novembro e novamente em dezembro - fechando o ano em 5,25% - para ancorar as expectativas de inflação. A desaceleração da inflação, o crescimento fraco e as taxas quase neutras no próximo ano devem permitir uma pausa até que o Federal Reserve comece a subir. ” --Felipe Hernandez Banco Indonésia Taxa atual de recompra reversa de 7 dias: 3,5% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2021: 3,5% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2022: 3,75% Indonésia mantém a taxa principal inalterada à medida que o foco muda para o crescimento Perry WarjiyoFotógrafo: Dimas Ardian / Bloomberg É mais tranquilo navegar para o Banco Indonésia neste trimestre, com a pior onda de Covid-19 do país contida e a economia reabrindo. A rupia dissipou os temores em torno da redução iminente do Fed - é o melhor desempenho entre os mercados emergentes até agora no segundo semestre. Com a inflação sob controle, o governador Perry Warjiyo tem espaço para manter as taxas de juros em baixas recordes pelo resto deste ano e durante grande parte do próximo. Se o mercado ficar volátil assim que o Fed começar a apertar, a Indonésia está apostando em uma balança comercial robusta - graças à crescente demanda por óleo de palma e carvão - e reservas cambiais recordes para defender sua moeda. A extensão de seu programa de compra de títulos de US $ 31 bilhões também deve ajudar a maior economia do Sudeste Asiático a controlar os custos dos empréstimos. O que diz a economia da Bloomberg: “O Banco da Indonésia poderia justificar outro corte nas taxas com as perspectivas de inflação benignas e as perspectivas de recuperação prejudicadas por disparos lentos e a ameaça de mais surtos no Delta. Mas a rupia continua vulnerável à pressão de venda, impedindo um corte. Isso sugere que o banco central vai se apoiar na compra de títulos para apoiar o crescimento, fazendo com que o próximo movimento nas taxas seja um aumento - no 4T 2022, ou mais tarde. ” --Tamara Henderson Banco Central da Turquia Taxa atual de recompra de 1 semana: 18% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2021: 16,5% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2022: 14% O governador da Turquia deve apostar que a inflação atingiu o pico: guia do dia de decisão Sahap KavciogluFotógrafo: Ali Balikci / Agência Anadolu / Getty Images O banco central da Turquia desencadeou um novo surto de turbulência no mercado ao reduzir inesperadamente as taxas de juros no mês passado, refletindo a longa sombra lançada pelo presidente Recep Tayyip Erdogan sobre a política monetária. O corte surpresa veio apesar da alta dos preços e depois que Erdogan pediu custos de empréstimos mais baixos , tornando a lira a moeda de mercado emergente com pior desempenho neste ano novamente. Não cumprir a doutrina pouco ortodoxa do presidente poderia custar ao governador do banco central, Sahap Kavcioglu, seu cargo. Kavcioglu, que manteve as taxas estáveis ​​por cinco reuniões até o mês passado, é o quarto governador desde 2019, com o presidente demitindo seus três antecessores imediatos. Tanto a inflação plena quanto um indicador de núcleo monitorado de perto pelo banco central aceleraram em setembro, mas alguns economistas dizem que as autoridades podem continuar cortando as taxas já neste mês, uma vez que não oferece mais uma orientação clara sobre as implicações da política monetária no crescimento dos preços. O que diz a economia da Bloomberg: “A Turquia embarcou em um ciclo de flexibilização enquanto seus pares aumentam as taxas de juros. Taxas mais baixas agora correm o risco de taxas mais altas no futuro. Enquanto isso, a lira continuará testando novas baixas. ” --Ziad Daoud Banco Central da Nigéria Taxa atual do banco central: 11,5% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2021: 12% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2022: 14% Principais palestrantes do Fórum Bancário e de Mercados de Capitais da Nigéria Godwin EmefieleFotógrafo: Chris J. Ratcliffe / Bloomberg O banco central da Nigéria provavelmente deixará sua taxa básica de juros inalterada pelo resto do ano, enquanto busca criar um impulso de crescimento na maior economia da África. A produção aquém das previsões no segundo trimestre, sugerindo que a economia está lutando para se recuperar de sua maior contração em quase três décadas em 2020. Isso forçou o banco central a cortar sua previsão de crescimento econômico para este ano de 3,15% para 2,86%. O governador Godwin Emefiele disse anteriormente que o MPC só pode passar a lutar contra a inflação, que ultrapassou o topo de 9% da banda-alvo do banco central por mais de seis anos, uma vez que a recuperação da economia da contração induzida pelo coronavírus do ano passado acelere. O que diz a economia da Bloomberg: “A inflação da Nigéria continua acima da meta, mas o central deixou claro que deseja uma recuperação sólida antes de começar a combater a inflação. Marcamos no 4T21 como o início de um ciclo de alta, mas uma trajetória de desinflação mais rápida e um crescimento mais fraco do que o esperado podem parar o CBN. ” - Boingotlo Gasealahwe OUTROS BANCOS CENTRAIS G-20 Banco da Coréia Taxa básica atual: 0,75% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2021: 1% Previsão da Bloomberg Economics para final de 2022: 1,25% Governador do Banco da Coreia, Lee Ju Yeol, na reunião de decisão da taxa Lee Ju-yeolFotógrafo: SeongJoon Cho / Bloomberg O Banco da Coreia está bem à frente do Federal Reserve e de alguns outros pares em países desenvolvidos no controle do estímulo da era da pandemia, após elevar sua taxa de juros de referência de uma baixa recorde de 0,5% em agosto. O banco central ainda tem duas decisões sobre as taxas neste ano e a maioria dos economistas acredita que ele irá prosseguir com outro aumento de 25 pontos-base em novembro, em vez de nesta semana . À medida que o BOK embarca no caminho da normalização das políticas, ele está mudando seu foco de alimentar a recuperação econômica para reduzir a dívida das famílias no centro dos desequilíbrios financeiros. O governador Lee Ju-yeol, que deixou o cargo em março, recentemente se reuniu com reguladores financeiros e concordou em coordenar as respostas políticas com eles. O que diz a economia da Bloomberg: “O Banco da Coreia entrou em um ciclo de alta de taxas com sua decolagem em agosto, e vemos as condições maduras para outro aumento este ano, provavelmente em novembro. A resiliência nas exportações e uma recuperação na atividade em meio a um rápido aumento da taxa de vacinação sugerem que o ritmo de crescimento permanece sólido. Os desequilíbrios financeiros, por sua vez, também vêm crescendo, assim como as pressões inflacionárias ”. - Justin Jimenez Reserve Bank of Australia Meta de taxa de caixa atual: 0,1% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2021: 0,1% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2022: 0,1% Discurso do Governador do Reserve Bank da Austrália, Philip Lowe, no Jantar Anual da CEDA Philip LoweFotógrafo: Brent Lewin / Bloomberg O governador do Reserve Bank, Philip Lowe, está apostando que a economia verá uma rápida recuperação, uma vez que as restrições ao vírus na costa leste, com grande densidade populacional, diminuam à medida que os níveis de vacinação aumentam. Mesmo depois que a economia foi atingida por bloqueios no terceiro trimestre, Lowe avançou com uma redução nas compras semanais de títulos de A $ 5 bilhões para A $ 4 bilhões ($ 2,9 bilhões) e revisará o ritmo novamente em meados de fevereiro, com outra redução provável se a recuperação se concretizar. Quanto à principal taxa de caixa, Lowe está mantendo a orientação futura que sugere que não haverá qualquer aumento para o nível recorde atual de 0,1% até 2024, no mínimo. Isso está alimentando um aumento nos já elevados preços das casas no país, estimulando movimentos recentes do regulador bancário para aumentar a reserva de taxa de juros mínima que os credores precisam considerar ao avaliar os pedidos de empréstimos imobiliários. O que diz a economia da Bloomberg: “Com as condições do RBA para aumentos das taxas - inflação sustentável dentro da banda da meta - improváveis ​​de serem cumpridas até o final de 2024, o ritmo de aperto da política monetária na Austrália provavelmente permanecerá gradual. Embora esperemos uma redução prolongada das compras de títulos ao longo de 2022, o foco dos formuladores de políticas provavelmente mudará para as restrições regulatórias para conter os riscos da estabilidade financeira. É provável que um aperto inicial da política macroprudencial seja seguido por outras medidas, potencialmente já no 4T 2021. “ --James McIntyre Banco Central da Argentina Piso da taxa atual: 38% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2021: 38% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2022: 35% Banco Central da Argentina busca corte de taxas e inflação Miguel PesceFotógrafo: Maria Amasanti / Bloomberg O banco central da Argentina é uma clara exceção na tendência da América Latina de aumento das taxas de juros. Com o governo do presidente Alberto Fernandez enfrentando eleições de meio de mandato em novembro, o banco central está imprimindo dinheiro para financiar os gastos públicos no ritmo mais rápido até agora este ano. Mesmo com a inflação anual acelerando para mais de 50%, o presidente do banco central, Miguel Pesce, não dá sinais de aumentar as taxas de juros tão cedo. Um dos motivos é que taxas mais altas levariam a maiores pagamentos de juros sobre uma dívida cada vez maior, complicando ainda mais as finanças do governo. A dívida do banco central caiu para 4,2 trilhões de pesos (US $ 42,5 bilhões) de 2,4 trilhões de um ano atrás, de acordo com dados de 1º de outubro. O que diz a economia da Bloomberg: “O BCRA concentrou seus esforços até agora no fortalecimento do peso em termos reais, na esperança de que isso ajude a conter a inflação. Ao mesmo tempo, deixou a taxa básica de juros praticamente inalterada em 38% desde março de 2020, o que significa taxas reais profundamente negativas para os investidores. É improvável que essa combinação de políticas mude antes do final do ano ou sobreviva a um acordo com o FMI. Pode ser difícil chegar a um acordo com o Fundo depois que uma derrota nas primárias de 12 de setembro mudou o equilíbrio de poder entre o presidente Fernandez e a vice-presidente Cristina Fernandez de Kirchner. ” --Adriana Dupita MOEDAS G-10 E ECONOMIAS DA EUROPA LESTE Swiss National Bank Taxa de política atual: -0,75% Previsão mediana do economista para o final de 2021: -0,75% Previsão mediana do economista para o final de 2022: -0,75% Banco Nacional da Suíça mantém taxas suspensas Thomas JordanFotógrafo: Stefan Wermuth / Bloomberg A política monetária do SNB consiste em taxas negativas e intervenções no mercado de câmbio, que o presidente do banco central, Thomas Jordan, diz serem as melhores ferramentas de política à luz do pequeno mercado de títulos de seu país. Os economistas não esperam que essa postura mude no próximo ano. A recuperação econômica global da pandemia tirou a pressão do franco - que os investidores costumam escolher como refúgio. Isso permitiu que o SNB aliviasse a pressão sobre as intervenções cambiais. O aumento da inflação observado na área do euro e nos EUA ainda não foi evidente na Suíça, com a previsão de que as pressões sobre os preços ao consumidor permanecerão dentro da definição de estabilidade de preços do SNB. Sveriges Riksbank Taxa de recompra atual: 0% Previsão mediana do economista para o final de 2021: 0% Previsão mediana do economista para final de 2022: 0% Conferência de Política Monetária e Financeira 2019 Stefan IngvesFotógrafo: Luke MacGregor / Bloomberg O Riksbank ainda espera manter sua taxa de referência em zero durante todo o terceiro trimestre de 2024, o que significaria uma década inteira para manter sua taxa de referência em ou abaixo de zero. Isso apesar de uma recuperação econômica robusta e das projeções de inflação acima de 3% nos próximos meses. Embora os definidores de taxas possam registrar uma alta em direção ao final de 2024 em sua reunião de novembro, a opinião da maioria continua sendo de que os riscos associados ao aperto muito cedo são maiores do que segurar uma política expansionista por muito tempo. Depois de reduzir as compras de ativos em grande escala implementadas durante a crise, o Riksbank espera manter seu balanço patrimonial praticamente inalterado até 2022, compensando os resgates de títulos. Norges Bank Taxa de depósito atual: 0,25% Previsão mediana do economista para o final de 2021: 0,5% Previsão mediana do economista para o final de 2022: 1% Lone Hawk Norges Bank atordoa os mercados com sinal nas taxas Oystein OlsenFotógrafo: Kyrre Lien / Bloomberg O banco central da Noruega está definido para outro aumento de 25 pontos-base nas taxas de juros antes do final do ano, depois que no mês passado entregou o primeiro aumento pós-pandemia nos custos de empréstimos entre as economias com as dez moedas mais negociadas do mundo. O Norges Bank também previu uma trajetória “ligeiramente” elevada para o índice de referência do que a sinalizada em junho, consolidando sua posição de exceção entre os pares ricos ao desfazer as políticas de crise. A economia nórdica rica em petróleo se recuperou mais rápido do que a maioria, enquanto o governador Oystein Olsen não precisou implantar nenhuma ferramenta não convencional, já que o governo está contando mais do que nunca com o maior fundo soberano do mundo para estímulo. Os formuladores de políticas veem o risco de um crescimento de preços muito alto como "limitado", com o núcleo da inflação no nível mais lento desde 2017. Banco da Reserva da Nova Zelândia Taxa de dinheiro atual: 0,5% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2021: 0,75% Previsão da Bloomberg Economics para o final de 2022: 0,75% O governador do RBNZ, Adrian Orr, diz que as opções não convencionais incluem taxas negativas Adrian OrrFotógrafo: Mark Coote / Bloomberg Depois de um falso começo em agosto, quando um bloqueio nacional parou, o RBNZ aumentou a taxa à vista em 6 de outubro e sinalizou mais aumentos por vir. A inflação já está violando a banda alvo de 1-3% do banco e a previsão é de acelerar ainda mais. O mercado de trabalho está apertado, com o desemprego de 4% correspondendo ao nível pré-pandemia. Mas muito vai depender de como a economia responde ao atual surto de coronavírus na Nova Zelândia. A maior cidade, Auckland, permanece em bloqueio e a variante do delta se espalhou para a região vizinha de Waikato. O governo planeja aliviar as restrições assim que um número suficiente de pessoas sejam vacinadas, mas com o vírus circulando, a economia pode não se recuperar de uma contração no terceiro trimestre tão rapidamente quanto o RBNZ espera. O que diz a economia da Bloomberg: “O RBNZ começou a endurecer a política, respondendo aos sinais emergentes de ganhos salariais e pressões inflacionárias após uma rápida recuperação nas fronteiras fechadas. Em nossa opinião, é provável um aperto ainda maior, com um aumento da taxa e restrições mais severas aos empréstimos nos próximos meses. Mas a entrada da variante delta na Nova Zelândia livre de covid parece destinada a descarrilar a economia, junto com as projeções do RBNZ para um aumento agressivo nas taxas até 2022. ” --James McIntyre Banco Nacional da Polônia Taxa de dinheiro atual: 0,5% Previsão mediana do economista para o final de 2022: 0,75% (pesquisa realizada antes do aumento surpresa da taxa na semana passada) Conferência de notícias do governador do Banco Central da Polônia, Adam Glapinski, enquanto as taxas são mantidas e os falcões são excluídos Adam GlapinskiFotógrafo: Piotr Malecki / Bloomberg A Polónia mudou para o modo de esperar para ver para a política monetária após chocar economistas e investidores com a sua primeira subida das taxas de juro desde 2012, no início de outubro. O governador do banco central, Adam Glapinski, diz que "não pode dizer qual será o próximo passo", enquanto avalia o efeito dessa medida sobre a recuperação da economia. Mas com a inflação definida para permanecer muito acima da meta e o primeiro-ministro Mateusz Morawiecki demonstrando interesse crescente nos preços elevados ao consumidor, outro aumento não pode ser descartado nos próximos meses. A pandemia, que está ocorrendo em outras partes da Europa Oriental, provavelmente ditará o caminho a seguir. Banco Nacional Tcheco Taxa de dinheiro atual: 1,5% Previsão mediana do economista para o final de 2021: 2% Previsão mediana do economista para o final de 2022: 2,5% Decisão sobre as taxas do Banco Central da República Tcheca Jiri RusnokFotógrafo: Martin Divisek / Bloomberg O banco central tcheco acelerou sua campanha contra a inflação, com um aumento surpreendente de 75 pontos-base na taxa de juros em 30 de setembro, marcando seu maior movimento em 24 anos. Isso desencadeou uma rara reprovação do governo, que teme que os custos de empréstimos mais altos minem a recuperação econômica. O banco teme que a inflação mais rápida em 13 anos, combinada com a menor taxa de desemprego da UE, impulsione as demandas salariais. Ele prometeu mais aumentos nas taxas este ano e, eventualmente, quer trazer o índice de referência para “níveis normais” de 2,5% a 3%. “Precisamos simplesmente enviar um forte sinal às pessoas e à economia de que não permitiremos que as expectativas de inflação se desviem de nossa meta”, disse o governador Jiri Rusnok após a decisão de setembro.

As ações de bancos foram uma das melhores negociações de 2021 e, com os lucros do terceiro trimestre marcados para começar na quarta-feira, os analistas esperam que a indústria mostre força contínua. A questão para as ações, no entanto, é quão quente é quente demais? O KBW Bank Index subiu quase 40% em 2021, mais do que dobrando o ganho de 17% do Índice S&P 500 mais amplo, à medida que os investidores continuam comprando credores em meio a expectativas crescentes de que uma recuperação econômica dos EUA estimulará o Federal Reserve a reduzir seu enorme programa de compra de ativos e, eventualmente, começar a aumentar as taxas de juros. "É difícil ser muito negativo sobre os bancos, dada uma perspectiva macroeconômica geralmente favorável entre a maioria e a perspectiva de taxas mais altas e crescimento mais rápido dos empréstimos”, escreveu Matt O'Connor, analista do Deutsche Bank, em nota aos clientes em 30 de setembro. Esta antecipação atingiu um pico de febre após a decisão política do FOMC em 22 de setembro, quando o presidente Jerome Powell disse que o banco central pode começar sua tão esperada redução em breve, enquanto o gráfico de pontos mais recente mostrou que nove dos 18 funcionários do Fed esperam pelo menos um aumento nas taxas de no final do próximo ano. Todos os 24 membros do KBW Bank Index subiram pelo menos 4,6% desde então, com três quartos deles subindo 10% ou mais. Apesar do forte desempenho dos bancos nos primeiros nove meses do ano, muitos analistas não hesitam em suas perspectivas otimistas, acreditando que o ambiente é propício para que essas ações continuem em execução. Em setembro, os analistas da Keefe Bruyette & Woods, incluindo Christopher McGratty, elevaram todo o setor bancário dos EUA ao excesso de peso, dizendo que uma inflexão no crescimento dos empréstimos, taxas de juros mais altas e a redistribuição de dinheiro devem impulsionar os lucros. Esse sentimento foi ecoado pelo analista do RBC Capital Markets Gerard Cassidy, que disse que as ações dos bancos devem continuar subindo no próximo ano - salvo uma recessão de duplo mergulho. “Os investidores que acreditam que a economia continuará a se expandir, especialmente à medida que as interrupções na cadeia de suprimentos são resolvidas e os estoques são reconstruídos, devem procurar os estoques dos próprios bancos”, disse ele. Isso não quer dizer que todos concordem. Na verdade, o debate atual em Wall Street é se os preços dos bancos estão muito próximos da perfeição. “Os grandes bancos dos EUA estão negociando com riqueza”, disse James Fotheringham, analista da BMO Capital Markets. Ele sugere que os investidores buscam realizar lucros à medida que o JPMorgan Chase & Co. - que dá início à festa dos lucros na manhã de quarta-feira - e o Bank of America Corp. subiram acima das médias históricas. As ações do Morgan Stanley também sofreram ataques recentemente, após uma alta de quase 54% neste ano até o final de agosto, quando atingiram um recorde histórico. O banco foi atingido por rebaixamentos em dias consecutivos no final do mês passado, com analistas de Oppenheimer e Berenberg citando preocupações de avaliação como o motivo por trás de seus cortes. Este não é o caso na Europa, onde os bancos são o setor de melhor desempenho neste ano, mas as ações permanecem historicamente baratas. Negociando por nove vezes os lucros futuros, os bancos são o terceiro setor mais barato no Índice Stoxx 600 e negociam com um desconto de cerca de 40% em relação ao benchmark amplo. E, com certeza, nem todo mundo está preocupado com os múltiplos elevados dos bancos americanos. David George, da Baird, e os analistas da Goldman Sachs liderados por Richard Ramsden concordam que, embora as avaliações sejam elevadas em comparação com as normas históricas, ainda parecem atraentes quando comparadas ao mercado mais amplo. Embora os resultados da próxima semana devam ajudar a resolver o debate em torno das avaliações, os investidores podem já estar voltando sua atenção para outro lugar. “Os próprios números do terceiro trimestre devem ser relativamente enfadonhos e insossos”, disse o fundador da Vital Knowledge, Adam Crisafulli. “A maior parte da ação do preço de curto prazo será baseada em títulos do Tesouro e forças macro, juntamente com retornos de capital e funcionários do Fed.” Aqui está uma olhada em onde estão as seis grandes ações de bancos dos EUA, à medida que avançam para os lucros do terceiro trimestre na próxima semana: JPMorgan Chase & Co. O banco dará início à temporada de relatórios na manhã de quarta-feira, com suas ações subindo 34% este ano, incluindo 11% desde a reunião de política do Fed em 22 de setembro. O aumento diminuiu a diferença em relação ao preço-alvo de 12 meses dos analistas para menos de 1%. Ele tem 19 classificações de compra, mas suas três classificações de venda são as maiores entre os seis maiores bancos. Bank of America Corp. Espera-se que o BofA seja o primeiro de uma enxurrada de lançamentos na manhã de quinta-feira. As ações subiram 46% em 2021, ultrapassando as metas de preços dos analistas e deixando-as com um retorno implícito de -1,2% nos próximos 12 meses. O analista da Wolfe Research recentemente rebaixou a ação para um desempenho comparável de outperform, citando preocupações sobre sua avaliação. Wells Fargo & Co. Wells Fargo relata quinta-feira, e embora suas ações permaneçam bem abaixo dos níveis pré-pandemia, seu retorno de 59% em 2021 torna o Wells o grande banco com melhor desempenho este ano. Quase metade dos analistas que o cobrem tem o equivalente a uma classificação de espera, embora o preço-alvo médio de 12 meses seja 5,9% acima do nível de fechamento de sexta-feira. Morgan Stanley As ações subiram 46% este ano e estão apenas um pouco tímidas de seu recorde de agosto antes de seu lançamento na quinta-feira. Oppenheimer e Berenberg reduziram suas classificações sobre as ações para manter equivalentes. Ainda assim, suas 21 classificações de compra são as maiores entre os seis grandes bancos. Citigroup Inc. O Citi encerrará o dilúvio de ganhos bancários de quinta-feira. A ação subiu 17% em 2021, de longe a pior para o grupo. Ainda assim, os analistas mantiveram suas metas de preço e veem 14% de potencial de retorno nos próximos 12 meses. O credor está empatado com o segundo maior rating de compra equivalente no grupo e é um dos únicos dois dos seis grandes bancos a não ter nenhum rating de venda. Goldman Sachs Group Inc. O Goldman divulga seus resultados na sexta-feira de manhã. As ações subiram 49% até agora este ano, tornando-se o segundo melhor desempenho do grupo. Os analistas têm aumentado constantemente suas metas de preço em meio à alta e veem um aumento adicional de 8,1% no próximo ano, atrás apenas do potencial de retorno do Citi.

O mercado de trabalho dos EUA verá “altos e baixos” à medida que a pandemia persistir, mas é prematuro julgar que a recuperação está em perigo, disse a presidente do Federal Reserve de São Francisco, Mary Daly. “É muito cedo para dizer que está protelando, mas certamente estamos vendo a dor de Covid e a dor da variante delta”, disse Daly ao programa “Face the Nation” da CBS no domingo. “A Covid não está atrás de nós, então não espero que o mercado de trabalho seja apenas contínuo. Vai ter esses altos e baixos. ” A folha de pagamento não-agrícola dos EUA aumentou 194.000 no mês passado, mostraram os dados de sexta-feira, o menor avanço neste ano e bem abaixo das expectativas. A taxa de desemprego caiu para 4,8%, refletindo em parte a redução da população ativa. Daly, um dos formuladores de políticas mais dovish do banco central dos EUA, é eleitor este ano no Comitê Federal de Mercado Aberto de fixação de taxas e deve decidir se a melhoria do mercado de trabalho subjacente é suficiente para justificar começar a reduzir o apoio emergencial do Fed à pandemia. O FOMC deixou as taxas de juros perto de zero em sua reunião de setembro e disse que começar a reduzir os US $ 120 bilhões em compras mensais de ativos do banco central "pode ​​ser garantido em breve" se a economia continuar a progredir. O presidente Jerome Powell disse aos repórteres que o processo poderia começar assim que a reunião do Fed de 2 a 3 de novembro - a segunda última em 2021 - e o teste de redução de "progresso substancial" do FOMC para o emprego "esteja praticamente cumprido". Daly parecia cauteloso com as perspectivas econômicas, mas não alarmado. “A Delta tem cobrado um preço. Mas ainda não nos atrapalhou ”, disse ela. “Não tenho uma visão diferente da que tinha quando começamos. Vai ser difícil e como vai a Covid, a economia também vai. ” Ela também reconheceu que os americanos estão sentindo a pressão dos preços mais altos de “energia, alimentos, serviços básicos”, mas disse que essas pressões devem diminuir com o tempo. “Isso é muito difícil. E também está diretamente relacionado à Covid. Tem a ver com os gargalos de abastecimento, com as interrupções ”, disse ela. “Mas não vejo isso como um fenômeno de longo prazo.”

Os temores de aumento dos preços geraram interesse em títulos do Tesouro protegidos contra a inflação como forma de proteção contra a inflação. Uma abordagem popular para investir em TIPS tem sido por meio de fundos mútuos e fundos negociados em bolsa. Este ano, até 31 de agosto, cerca de US $ 47 bilhões foram injetados em ETFs e fundos de títulos abertos com proteção contra a inflação como tema, relata a Morningstar Inc.. Isso representa um aumento em relação aos US $ 8,3 bilhões em entradas líquidas durante o mesmo período em 2020. Isso empurrou o total de ativos líquidos dessa classe de fundos e ETFs para mais de US $ 266 bilhões. O maior fundo neste setor é o Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF (VTIP). Ela teve ingressos líquidos de quase US $ 12 bilhões desde 1º de janeiro, aumentando seus ativos sob gestão para cerca de US $ 54 bilhões. Os dados econômicos dos EUA estão piscando sinais de alerta sobre o que está por vir. O presidente do Conselho do Federal Reserve, Jerome Powell, bem como muitos economistas e estrategistas de investimento, dizem esperar que a inflação persista até 2022 devido a uma confluência de fatores. Isso inclui: cadeia de suprimentos e escassez de mão de obra; o aumento dos preços de energia, alimentos e habitação; e um boom na demanda do consumidor. Em agosto, o índice de preços ao consumidor, ou IPC - uma medida do consumo pessoal - subiu 5,3% em relação ao mesmo período do ano passado. Isso marcou o maior nível de inflação em 13 anos. Os meandros Por causa de suas proteções embutidas contra a inflação, os TIPS são recomendados por alguns especialistas como acessórios em carteiras de renda fixa. Todd Rosenbluth, chefe de ETF e pesquisa de fundos mútuos do CFRA, sugere que eles podem até ser um substituto para os Tesouros tradicionais. O valor do principal de cada título é indexado ao IPC e, portanto, aumenta à mesma taxa da inflação, embora a taxa de juros a pagar permaneça a mesma. Aqui está um exemplo de como o TIPS funciona. Se você comprou um título com valor de face de $ 1.000 e o IPC subiu 1% nos próximos seis meses, o valor do principal do título aumentaria $ 10. E como os pagamentos de juros são baseados no principal, os pagamentos de juros também aumentariam. No vencimento, além dos pagamentos de juros já recebidos, o titular recebe o valor de face do título ou o valor atualizado do principal, o que for maior. TIPS vem em vencimentos de cinco, 10 e 30 anos. Como os Tesouros tradicionais, eles contam com o respaldo do governo dos Estados Unidos e pagam juros semestralmente. Mas as DICAS trazem riscos. Ellis Phifer, diretor-gerente de pesquisa de renda fixa da Raymond James, diz que o TIPS costuma apresentar desempenho inferior ao dos títulos do Tesouro, “especialmente em tempos de deflação”. Embora a deflação seja rara, se acontecer, à medida que os preços caem, o valor do principal também cairá à medida que se move em linha com o índice. Assim, os investidores correm o risco de pagamentos de juros mais baixos e perda de principal se tiverem que vender antes do vencimento; a perda do principal no vencimento também é um risco para os investidores que compraram o título com um prêmio. Outro risco que os detentores de TIPS enfrentam é que, durante períodos de inflação, as taxas de juros dos títulos do Tesouro tradicionais e outros títulos podem oferecer rendimentos mais elevados do que o que o TIPS e seus cupons fixos oferecem. Com a compra e venda de títulos do Tesouro tradicionais, diz Brian Therien, analista sênior de renda fixa da Edward Jones, “as expectativas de inflação estão embutidas em seus preços”. Ao avaliar se devem comprar o TIPS ou os tradicionais títulos do Tesouro dos EUA, Therien sugere que os investidores olhem para uma referência-chave: a taxa de inflação de equilíbrio publicada pelo St. Louis Federal Reserve Bank. Essa taxa reflete uma medida de inflação esperada com base no mercado. Por exemplo, a taxa de inflação de equilíbrio para títulos do Tesouro de 10 anos em 27 de setembro foi de 2,40%. Se um investidor sentir que a inflação será superior a 2,40% nos próximos 10 anos, então o TIPS de 10 anos seria considerado uma compra melhor do que o Tesouro dos EUA padrão de 10 anos. “Lembre-se também de que você deve pagar imposto de renda sobre quaisquer aumentos do valor nominal desses investimentos até o vencimento do seu TIPS”, disse Therien. “Você pode administrar isso mantendo-os em contas de aposentadoria com vantagens fiscais.” Dinâmica de fundos Os fundos e ETFs que mantêm TIPS tendem a se concentrar em durações diferentes. Alguns, como o Schwab US TIPS ETF (SCHP), são fundos passivos com horizontes de curto prazo voltados para investidores que apostam que a inflação vai subir. O fundo de US $ 20 bilhões acompanha o Bloomberg Barclays US Treasury-Linked Bond Index (Série L), e seus TIPS têm pelo menos um ano restante até o vencimento e são classificados como grau de investimento. Seu rendimento de 12 meses encerrado em 31 de agosto de 2021 é de 3,01%. Para investidores com visão de longo prazo sobre a inflação, existem fundos como o Pimco 15+ Year US TIPS ETF (LTPZ), de US $ 835 milhões , que acompanha um índice de TIPS com vencimento de pelo menos 15 anos. Seu rendimento de 12 meses encerrado em 31 de agosto de 2021 é de 3,08%. Os investidores devem observar o índice de despesas de cada fundo para determinar os retornos após as taxas de administração. Além disso, a Sra. Wright-Casparius diz, olhe para o conteúdo da carteira do fundo para que você possa avaliar o risco do investimento. Além de títulos protegidos contra a inflação, ela diz: “Alguns fundos possuem títulos lastreados em hipotecas, títulos globais indexados à inflação, commodities e amplos mandatos que variam ao longo do tempo”. Os dados da Morningstar indicam os três principais fundos de títulos protegidos contra a inflação oferecidos a investidores individuais em termos de retornos totais no ano até 31 de agosto de 2021. Todos têm mais de 50% de sua carteira investida em TIPS. Eles são: Eaton Vance Short Duration Inflation-Protected Income Fund (EARRX) Este fundo aberto de $ 360 milhões investe pelo menos 80% de seus ativos em TIPS com um vencimento de até 3,5 anos. Retorno acumulado no ano: 5,82%. Relação de despesas: 0,90%. Rendimento de dividendos de 12 meses: 2,75%. Wells Fargo Real Return Fund (IPBJX) O fundo aberto de US $ 60 milhões investe 80% em títulos de dívida, 65% dos quais são TIPS, 20% em ações. Retorno acumulado no ano: 5,46%. Relação de despesas: 0,40%. Rendimento de dividendos de 12 meses: 3,68%. American Century Short Duration Inflation (APOGX) Pelo menos 80% dos US $ 2,8 bilhões em ativos do fundo aberto são investidos em TIPS. Pode investir 20% de seus ativos em títulos dominados em moedas estrangeiras. Retorno acumulado no ano: 5,35%. Proporção de despesas: 0,01%. Rendimento de dividendos de 12 meses: 1,37%. Esses são os três principais ETFs protegidos contra a inflação que tiveram os maiores retornos no acumulado do ano até 24 de setembro, de acordo com uma análise do CFRA. FlexShares iBoxx 3 anos Target Duration TIPS Index Fund (TDTT) Este fundo de $ 1,4 bilhão investe 80% em títulos que estão no iBoxx 3-year Target Duration TIPS Index. Retorno acumulado no ano: 4,17%. Relação de despesas: 0,18%. Rendimento de dividendos de 12 meses: 3,21%. iShares 0-5 anos TIPS Bond ETF (STIP) O fundo de $ 6,7 bilhões investe em TIPS com vencimento em menos de cinco anos. Geralmente, investe 90% de seus ativos no índice Bloomberg Barclays US Treasury TIPS 0-5. Retorno acumulado no ano: 4,15%. Relação de despesas: 0,05%. Rendimento de dividendos de 12 meses: 3,19%. Pimco 1-5 anos US TIPS Index ETF (STPZ) O fundo de US $ 1,1 bilhão busca fornecer um retorno total do ICE BoA 1-5 anos US Inflation-Linked Treasury Index que acompanha o TIPS com vencimentos que variam de um a cinco anos. Retorno acumulado no ano: 4,14%. Relação de despesas: 0,20%. Rendimento de dividendos de 12 meses: 2,9%.

A contagem global para a doença transmitida pelo coronavírus subiu para mais de 234 milhões no sábado, enquanto o número de mortos subiu para 4,79 milhões, de acordo com dados agregados pela Universidade Johns Hopkins. Os EUA continuam a liderar o mundo com um total de 43,6 milhões de casos e 700.327 mortes, após passar de 700.000 durante a noite. Os EUA estão agora com uma média de quase 2.000 mortes por dia, de acordo com um rastreador do New York Times, uma ligeira melhora em relação às tendências recentes e novos casos e hospitalizações estão diminuindo.

O presidente Joe Biden está programado para viajar ao Capitólio na sexta-feira para se reunir com os legisladores da Casa Democrata por volta das 15h30 Leste, disse a Casa Branca. Sua visita ocorre depois que a presidente da Câmara, Nancy Pelosi, cancelou na quinta-feira uma votação planejada na Câmara sobre um projeto de infraestrutura bipartidário de US $ 1 trilhão, uma parte importante da agenda de Biden, já que os legisladores democratas continuavam incapazes de chegar a um acordo sobre suas propostas de gastos.

Os preços de ações, títulos e imóveis, as três principais classes de ativos nos Estados Unidos, são todos extremamente altos. Na verdade, os três nunca foram tão superfaturados simultaneamente na história moderna. O que estamos experimentando não é causado por nenhum fator objetivo único. Isso pode ser melhor explicado como resultado de uma confluência de narrativas populares que, juntas, levaram a preços mais altos. É impossível dizer se esses mercados continuarão a subir no curto prazo. Claramente, este é um momento para os investidores serem cautelosos. Além disso, está muito além de nossos poderes de prever. Considere esta trifeta de preços altos: Stocks. Os preços no mercado americano estão elevados há anos, mas apesar das interrupções periódicas, eles continuam subindo. Uma medida de avaliação que ajudei a criar - o índice de ganhos de preços ajustados de forma cíclica (CAPE) - hoje é 37,1, o segundo maior desde que meus dados começaram em 1881. O CAPE médio desde 1881 é de apenas 17,2. O índice (definido como o preço real da ação dividido pela média de 10 anos do lucro real por ação) atingiu o pico de 44,2 em dezembro de 1999, pouco antes do colapso do boom do mercado de ações do milênio. Títulos. O rendimento do Tesouro de 10 anos está em tendência de baixa há 40 anos, atingindo uma baixa de 0,52 por cento em agosto de 2020. Como os preços e os rendimentos dos títulos se movem em direções opostas, isso implica em uma alta recorde para os preços dos títulos também. O rendimento ainda é baixo e os preços, em bases históricas, continuam bastante elevados. Imobiliária. O índice nacional de preços de residências S & P / CoreLogic / Case-Shiller, que ajudei a desenvolver, subiu 17,7%, após correção pela inflação, no ano encerrado em julho. Esse é o maior aumento em 12 meses desde que esses dados começaram em 1975. Por essa medida, os preços reais das casas aumentaram 71% desde fevereiro de 2012. Preços tão altos fornecem um forte incentivo para construir mais casas - o que poderia ser esperado, eventualmente, preços baixos. A relação preço / custo de construção (usando o Índice de Custo de Construção do Engineering News Record) está apenas ligeiramente abaixo da alta alcançada no pico da bolha imobiliária, pouco antes da Grande Recessão de 2007-9. Existem muitas explicações populares para esses preços, mas nenhuma, por si só, é adequada. Um modelo amplamente discutido atribui os altos preços às ações do Federal Reserve, que estabeleceu a taxa de fundos federais perto de zero durante anos e se engajou em políticas inovadoras para reduzir o rendimento da dívida de longo prazo. Esse modelo de banco central no centro afirma que, quando o Fed reduz as taxas de juros, todos os preços dos ativos de longo prazo aumentam. Existe um elemento de verdade neste modelo. Mas é simplificado demais. Afinal, o Fed, ao longo dos anos, seguiu em grande parte uma regra simples de estabilização ao definir as taxas de juros de curto prazo. O Prof. John B. Taylor, da Universidade de Stanford, criou as chamadas regras de Taylor que se encaixam muito bem na descrição das ações do Fed ao longo de décadas, apesar das interrupções e inovações após as crises financeiras. Se houver uma queda significativa nos preços dos ativos um dia desses, é improvável que seja uma simples reação ao Fed, que, em sua maior parte, se comportou de maneira previsível.

Os futuros de ações dos EUA subiram nas negociações da madrugada de domingo, com os investidores se preparando para a primeira semana inteira de negociações em outubro e no quarto trimestre. Os futuros da Dow subiram cerca de 100 pontos. Os futuros do S&P 500 ganharam 0,3% e os do Nasdaq 100 subiram 0,35%. Sexta-feira marcou o primeiro dia de negociação de outubro e o último trimestre de 2021. As principais médias subiram naquele dia com a notícia de um novo tratamento oral para a Covid-19, que impulsionou os estoques vinculados à reabertura econômica. A recuperação do mercado seguiu-se a um setembro difícil, atormentado por temores de inflação, redução da redução do Federal Reserve e aumento das taxas de juros. A taxa de 10 anos atingiu 1,56% na semana passada, seu ponto mais alto desde junho. O S&P 500 terminou o mês com queda de 4,8%, quebrando uma seqüência de vitórias de sete meses. O Dow e o Nasdaq Composite caíram 4,3% e 5,3%, respectivamente, sofrendo os piores meses do ano. O quarto trimestre é normalmente um bom período para ações, mas pendências como o aperto do banco central, o teto da dívida, a desenvolvedora chinesa Evergrande e a Covid-19 podem manter os investidores cautelosos. No quarto trimestre, mais da metade de todas as ações da S&P estão com pelo menos 10% de desconto. O S&P 500 obteve ganhos médios de 3,9% no quarto trimestre e subiu quatro em cada cinco anos desde a Segunda Guerra Mundial, de acordo com o CFRA. “O quarto trimestre de 2021 provavelmente registrará um retorno acima da média. No entanto, os investidores terão de aguentar firme durante a corrida tipicamente tumultuada em outubro, que viu uma volatilidade 36% maior em comparação com a média dos outros 11 meses ”, observa o estrategista-chefe de investimentos do CFRA, Sam Stovall. Um dos primeiros obstáculos que os mercados enfrentam no novo trimestre é o relatório de emprego de sexta-feira, que pode estimular a decisão do Federal Reserve sobre quando diminuir seu programa de compra de títulos. Os economistas esperam que cerca de 475.000 empregos tenham sido criados em setembro, de acordo com um consenso inicial da FactSet . Apenas 235.000 folhas de pagamento foram adicionadas em agosto, cerca de 500.000 a menos do que o esperado.

Wall Street pode estar à beira de um trimestre atipicamente doloroso. Jeremy Siegel, professor de finanças da Wharton, conhecido por suas previsões de mercado positivas, está alertando sobre a capacidade do mercado de lidar com a inflação. “Estamos caminhando para alguns problemas à frente”, disse ele ao “ Trading Nation ” da CNBC na sexta-feira. “A inflação, em geral, será um problema muito maior do que o Fed acredita.” Siegel alerta que há sérios riscos associados à alta dos preços. “Haverá pressão sobre o Fed para acelerar seu processo de redução gradual”, disse ele. “Não acredito que o mercado esteja preparado para uma redução acelerada.” Sua mudança cautelosa é um claro afastamento de seu otimismo no início de janeiro. Em 4 de janeiro no “Trading Nation ” , ele previu corretamente que o Dow atingirá 35.000 em 2021, um salto de 14% em relação ao primeiro mercado aberto do ano. O índice atingiu a maior alta de todos os tempos de 35.631,19 em 16 de agosto. Na sexta-feira, fechou em 34.326,46. De acordo com Siegel, a maior ameaça enfrentada por Wall Street é o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, se afastar das políticas de dinheiro fácil muito mais cedo do que o esperado devido ao aumento da inflação. “Todos nós sabemos que grande parte da leveza do mercado de ações está relacionada à liquidez que o Fed forneceu. Se isso vai ser retirado mais rápido, isso também significa que as altas das taxas de juros vão ocorrer mais cedo ”, observou. “Ambas as coisas não são positivas para o mercado de ações”. Siegel está particularmente preocupado com o impacto sobre as ações de crescimento, especialmente sobre tecnologia . Ele sugere que a Nasdaq , com alta tecnologia , que está 5% longe de seu recorde, está preparada para grandes perdas. “Haverá um desafio para os estoques de longa duração”, disse Siegel. “A inclinação será em direção aos estoques de valor.” Ele vê o cenário como um bom presságio para as empresas que se beneficiam do aumento das taxas, têm poder de precificação e geram dividendos. “O rendimento é escasso e você não quer se prender a títulos do governo de longo prazo, que acho que sofrerão dramaticamente nos próximos seis meses”, disse ele. O cenário inflacionário, de acordo com Siegel, pode fazer com que as concessionárias de serviços públicos com baixo desempenho e os produtos básicos do consumidor , conhecidos por seus dividendos, tenham uma corrida forte. “Eles podem ter seu dia ao sol, finalmente”, disse Siegel. “Se você tem um dividendo, as empresas podem aumentar seus preços e, historicamente, os dividendos são protegidos contra a inflação. Eles não são tão estáveis, é claro, quanto um título do governo. Mas eles têm essa proteção contra a inflação e um rendimento positivo. ” Siegel também está otimista com o ouro . Ele acredita que se tornou relativamente barato como uma proteção contra a inflação e cita a popularidade do bitcoin como um motivo. ‘Eles estão se transformando em bitcoin, e eu acho que estão ignorando ouro’ “Lembro-me da inflação dos anos 70. Todo mundo se transformou em ouro. Eles se voltaram para os colecionáveis. Eles se voltaram para metais preciosos ”, disse ele. “Hoje, em nosso mundo digital, eles estão se voltando para o bitcoin e, acho, ignorando o ouro.” Ele também não desanimou com o salto nos preços dos imóveis. “Não acho que seja uma bolha”, disse Siegel. “Os investidores previram parte dessa inflação ... As taxas de hipotecas terão que subir muito mais para realmente, eu acho, prejudicar os imóveis. Então, acho que imóveis [e] REITs ainda são bons ativos para se possuir. ”

A inflação mais alta está na mente das pessoas, então nós respondemos a um punhado de perguntas feitas online e durante um evento recente de inflação. Inflação mais alta: temporária ou veio para ficar? A inflação tem aumentado e algumas pessoas pensam que a inflação mais alta pode ter vindo para ficar. Não achamos que seja esse o caso. Prever a inflação não é uma ciência perfeita, então ninguém pode saber com certeza o que acontecerá no futuro, mas acreditamos que há vários motivos para acreditar que uma inflação mais alta não durará. Um dos motivos tem a ver com a forma como a inflação é medida. A taxa de inflação é normalmente calculada ao longo de um período de 12 meses. Isso significa que as mudanças nos preços que aconteceram há muitos meses ainda afetarão a taxa de inflação de hoje. Doze meses atrás, os preços eram muito mais baixos por causa da pandemia do que provavelmente estariam de outra forma. Então, quando você compara os preços de hoje, que estão sendo afetados muito menos por bloqueios e distanciamento social, com o que os preços estavam fazendo nas fases iniciais da pandemia, você vê um grande salto nos preços. (Os economistas referem-se a este tipo de impulso (ou declínio) na inflação como “efeitos de base”.) Mas quando a janela de comparação de 12 meses avança a ponto de não incluir mais os preços anormalmente baixos, os efeitos de base desaparecerão e a taxa de inflação deve cair. Uma segunda consideração é que as altas leituras de inflação que temos visto ultimamente foram em grande parte impulsionadas por um pequeno número de componentes; os aumentos de preços não são amplos. Alguns dos itens que impulsionam as leituras de alta inflação incluem os preços de carros usados ​​e novos, cujos saltos incomuns têm sido relacionados a questões da cadeia de suprimentos, como a interrupção significativa no fornecimento de chips semicondutores. Esses gargalos devem eventualmente desaparecer. Em todo o país, muitos carros não são vendidos, faltando apenas os chips de computador necessários. Os preços de alguns outros itens, como passagens aéreas, hospedagem e gasolina, são mais um sinal de normalização da economia do que uma tendência de inflação de longa data. Podemos ver que os aumentos de preços não são amplos, observando as medidas de inflação que excluem movimentos extremos de preços e se concentram em movimentos de preços mais em direção ao centro da distribuição de mudanças de preços - como o CPI mediano do Fed de Cleveland (Índice de Preços ao Consumidor ), taxas de inflação médias aparadas do IPC e PCE (Personal Consumption Expenditures Price Index). Essas taxas de inflação mostram uma pressão inflacionária muito menor do que as taxas de inflação calculadas com base nos preços totais (CPI e PCE “headline”) e nas taxas de inflação “core”, que excluem apenas os preços de alimentos e energia. Um terceiro fator que vale a pena mencionar tem a ver com as expectativas de inflação - o que consumidores, empresas e mercados financeiros acham que a inflação será no futuro. As expectativas de inflação de longo prazo, na verdade, exercem uma influência importante sobre a inflação porque influenciam o comportamento atual das pessoas. As medidas das expectativas de inflação de longo prazo, incluindo esta série de dados produzida pelo Fed de Cleveland, permaneceram relativamente estáveis ​​e não aumentaram em resposta aos dados de inflação recebidos. Um último fator que provavelmente reduzirá as leituras da inflação é o mercado de trabalho. Embora o mercado de trabalho tenha experimentado uma forte recuperação até o momento, ainda há espaço para melhorar. À medida que mais pessoas retornam ao mercado de trabalho, deve ser mais fácil para as empresas atender à demanda por bens e serviços, e as condições na economia em geral devem melhorar como resultado. Em particular, vários indicadores sugerem que a oferta de trabalho pode continuar a aumentar à medida que as preocupações com a saúde relacionadas ao COVID diminuam, as responsabilidades com os cuidados infantis diminuem com o retorno da escolaridade pessoal neste outono e os benefícios do seguro-desemprego são encerrados. Todas essas considerações nos sugerem que as altas leituras de inflação que temos visto ultimamente não irão durar. Por que você tem tanta certeza de que a inflação não vai sair do controle como na década de 1970? Existem várias razões pelas quais as perspectivas para a inflação não sugerem um retorno aos anos 1970. Em primeiro lugar, e talvez o mais importante, estão as lições aprendidas na década de 1970. Os formuladores de políticas têm uma apreciação e compreensão muito maior do papel que as expectativas desempenham no processo de inflação. As decisões econômicas não dependem apenas de eventos passados ​​e atuais, mas também do que se espera que aconteça no futuro. Se os indivíduos esperam uma inflação mais alta e agem de acordo com essas expectativas, essas ações influenciarão a inflação corrente e farão com que ela suba. Por exemplo, uma inflação esperada mais alta pode levar os trabalhadores a pedir salários mais altos e as empresas a aumentar os preços hoje. Durante a década de 1970, as expectativas de inflação começaram a aumentar de forma constante e coincidiram com as altas leituras de inflação que duraram ao longo da década. Os formuladores de políticas estão agora mais cuidadosos em monitorar as expectativas de inflação por meio de pesquisas e dados do mercado financeiro em busca de evidências de que elas podem estar subindo de forma indesejável. Além disso, os formuladores de políticas estão cientes dos benefícios da melhoria da comunicação

Os mercados de títulos soberanos da área do euro pareciam definidos na quinta-feira para encerrar setembro com o maior salto nos custos de empréstimos em meses, com os investidores se preparando para uma inflação mais alta e uma resposta mais hawkish dos principais bancos centrais do mundo. E com os dados divulgados na quinta-feira mostrando que a inflação na Alemanha - a maior economia da Europa - acelerou em um ritmo recorde em setembro, os rendimentos dos títulos voltaram a atingir máximas de quase três meses no início desta semana. Os sinais de que a inflação pode se provar mais rígida, combinada com uma mudança violenta no Federal Reserve dos EUA e no Banco da Inglaterra, colocaram os mercados em alerta de que os bancos centrais poderiam reverter as medidas de estímulo pós-COVID mais cedo ou mais tarde. “Os dados atuais de inflação da Alemanha e da França estão adicionando pressão em direção a uma política monetária menos acomodatícia”, disse Massimiliano Maxia, especialista sênior em renda fixa da Allianz Global Investors. “Acho que os mercados querem ver o rendimento dos títulos do governo alemão de 10 anos em zero”, acrescentou Maxia. Na Alemanha, o emissor de títulos de referência da zona do euro, os rendimentos dos títulos de 10 anos subiram 2 pontos base para -0,193%. Eles subiram 18 bps este mês - o maior salto mensal desde fevereiro. Os rendimentos dos títulos de 10 anos da França e da Holanda também subiram cerca de 18 pontos-base cada este mês, em seus maiores aumentos mensais desde abril. Os rendimentos do Tesouro dos EUA estabilizaram na quinta-feira, com o valor de 10 anos caindo meio ponto-base para 1,53%, com os investidores procurando por progresso nas negociações orçamentárias em Washington e reequilibrando as carteiras no final de setembro. “Cada movimento que vimos desde a semana passada foi liderado por mudanças nas expectativas da política monetária”, disse Althea Spinozzi, estrategista sênior de renda fixa do Saxo Bank. “Está ficando mais claro que os bancos centrais precisarão implementar políticas monetárias mais rígidas em um ritmo mais rápido do que os preços praticados pelos mercados antes, especialmente nos Estados Unidos” Movimentos semelhantes foram vistos nos principais mercados de títulos, à medida que os investidores se preparavam para uma política monetária mais rígida. A dívida britânica tem apresentado o pior desempenho, com rendimentos de ouro de 10 anos subindo quase 40 bps em setembro. Novos sinais de que a alta inflação na área do euro pode durar mais do que os formuladores de políticas previram mantiveram o foco na inflação, impedindo uma recuperação nos mercados de dívida por enquanto. A inflação francesa atingiu uma alta de quase 10 anos de 2,7% em setembro, mostraram dados oficiais, embora ligeiramente abaixo da previsão. Os preços ao consumidor alemães, harmonizados para torná-los comparáveis ​​com os dados de inflação de outros países da União Europeia, aumentaram 4,1% no comparativo anual, em comparação com 3,4% em agosto. Essa foi a taxa mais alta registrada desde janeiro de 1997, quando a série harmonizada da UE teve início. “A aceleração da inflação na Alemanha continua e colocará mais pressão no debate de dezembro do Banco Central Europeu sobre como proceder com suas compras de ativos no próximo ano”, disseram analistas do ING em um relatório.