Igor Pereira

Os futuros do índice de ações dos EUA foram largamente subjugados nesta terça-feira após uma série de relatórios de ganhos fracos, enquanto os investidores se preparavam para uma grande alta da taxa de juros pelo Federal Reserve esta semana para domar os preços crescentes. Pfizer Inc (PFE. N) caiu 1,1% no comércio pré-mercado, pois o farmacêutico manteve as previsões de vendas para seus produtos COVID-19 pela primeira vez desde o lançamento de sua vacina coronavírus. Paramount Global (PR). O) deslizou 3,1% ao perder as estimativas de receita, prejudicadas pelas vendas mais fracas de publicidade na TV. Estee Lauder Cos Inc (EL. N) caiu 9,3% depois que a fabricante de cosméticos cortou sua previsão de lucro de um ano inteiro devido às novas restrições COVID-19 na China e à crise Rússia-Ucrânia. O banco central dos EUA inicia sua reunião de política de dois dias na terça-feira, com os comerciantes vendo uma chance de 93,9% de um aumento de 50 pontos-base. O foco está na conferência de imprensa do presidente do Fed Jerome Powell na quarta-feira para comentários sobre o caminho futuro das taxas de juros e redução do balanço. "As perspectivas podem ser mais importantes do que o que eles fazem. O Fed está em uma posição em que eles estão atrasados na inflação, então se as coisas não começarem a desacelerar, eles terão que se mover mais agressivamente", disse Randy Hare, diretor de pesquisa de patrimônio do Huntington National Bank. O rendimento do Tesouro de referência de 10 anos pairou em 3%, tendo empurrado acima do nível psicológico chave na segunda-feira pela primeira vez desde o final de 2018. A incerteza em torno do movimento político do Fed, os ganhos mistos de algumas empresas da Big Tech, o conflito na Ucrânia e os bloqueios relacionados à pandemia na China martelaram Wall Street em abril. O nasdaq de tecnologia pesada (. IXIC) caiu quase 13,3% no mês passado, seu pior desempenho mensal desde outubro de 2008, uma vez que os estoques de alto crescimento ricamente valorizados sofreram pressão do aumento das taxas. Com exceção de Amazon.com (AMZN). O), ações de crescimento de megacap, como a Tesla Inc (TSLA. O) e Meta Platforms (FB. O) bordado mais alto. JP Morgan Chase & Co (JPM.N) subiu 0,5% para liderar os ganhos entre os grandes bancos.

O presidente russo Vladimir Putin avisou o Ocidente nesta terça-feira de que poderia encerrar as exportações e acordos, a resposta mais dura do Kremlin até agora ao ônus das sanções impostas pelos Estados Unidos e aliados sobre a invasão russa da Ucrânia. Putin, o líder supremo da Rússia desde 1999, assinou um amplo decreto na terça-feira que proibiu a exportação de produtos e matérias-primas para pessoas e entidades em uma lista de sanções que ele instruiu o governo a elaborar dentro de 10 dias. O decreto, que entrou em vigor com sua publicação, dá a Moscou o poder de semear o caos entre os mercados, como poderia a qualquer momento, parar as exportações ou rasgar contratos com uma entidade ou indivíduo que sancionou. O governo russo tem 10 dias para elaborar listas daqueles que sancionará além dos políticos ocidentais que já sancionou. Putin enquadrou explicitamente o decreto como uma resposta ao que ele elencou como ações ilegais dos Estados Unidos e seus aliados destinados a privar "a Federação Russa, cidadãos da Federação Russa e entidades jurídicas russas de direitos de propriedade ou a restrição de seus direitos de propriedade". O decreto estabelece "medidas econômicas especiais retaliatórias em relação às ações hostis de alguns estados estrangeiros e organizações internacionais". A invasão russa em 24 de fevereiro da Ucrânia levou os Estados Unidos e seus aliados a impor as sanções mais severas da história moderna à Rússia e à elite empresarial de Moscou, passos que Putin lança como uma declaração de guerra econômica. A tentativa do Ocidente de isolar economicamente a Rússia - um dos maiores produtores mundiais de recursos naturais - impulsionou a economia global para águas desconhecidas com preços crescentes e avisos de escassez de alimentos. Putin, 69, alertou repetidamente que Moscou responderá em espécie, embora até terça-feira a resposta econômica mais dura do Kremlin tenha sido cortar o fornecimento de gás para a Polônia e a Bulgária e exigir um novo esquema de pagamento para compradores europeus de gás. O decreto de terça-feira proíbe a exportação de produtos e matérias-primas para pessoas e entidades que o Kremlin sancionou. Proíbe qualquer transação com tais pessoas ou entidades - mesmo nos contratos atuais. Putin encarregou o governo de elaborar a lista de estrangeiros e empresas a serem sancionadas, bem como definir "critérios adicionais" para uma série de transações que poderiam estar sujeitas a restrições. "Este é um decreto-quadro", disse Tatiana Stanovaya, uma estudiosa não residente no Carnegie Moscow Center e fundadora da empresa de análise política R.Politik. "Agora todas as listas específicas devem ser desenvolvidas pelo governo. Isso é o principal e precisamos esperar." Desde que o Ocidente impôs sanções à Rússia, a economia de US$ 1,8 trilhão tem caminhado para sua maior contração desde os anos seguintes ao rompimento da União Soviética em 1991, em meio à inflação crescente. Uma transferência significativa de ativos russos começou à medida que o Estado russo ganha ainda mais influência sobre a economia, muitos dos principais investidores ocidentais - como as gigantes de energia BP (BP.L) e Shell (SHEL). L) - saída, e oligarcas tentam reestruturar seus impérios empresariais.

O petróleo caiu mais de 1% nesta terça-feira, à medida que as preocupações com a demanda devido aos prolongados bloqueios do COVID da China superaram o apoio de um possível embargo europeu de petróleo à Rússia sobre suas ações na Ucrânia. Pequim, relatando dezenas de novos casos diariamente, está testando em massa os residentes para evitar um bloqueio semelhante ao de Xangai no último mês. Os restaurantes da capital estavam fechados para jantar, e alguns blocos de apartamentos foram fechados. O petróleo Brent caiu US$ 1,41 ou 1,3%, a US$ 106,17 o barril, a 1339 GMT. O petróleo bruto do West Texas Intermediate (WTI) caiu US$ 1,82, ou 1,7%, para US$ 103,35. "O driver positivo foi o embargo da UE e se isso será anunciado", disse o analista de commodities do Commonwealth Bank Vivek Dhar. "Seu driver negativo são os bloqueios chineses do COVID. Ambos são temáticos muito importantes." O Brent atingiu US$ 139 em março, o maior desde 2008, depois que a invasão da Ucrânia por Moscou exacerbou preocupações de fornecimento que já estavam alimentando um comício. A crescente perspectiva de sanções da UE sobre a Rússia deu apoio. Espera-se que a Comissão Europeia finalize na terça-feira os trabalhos sobre o próximo pacote de sanções da UE contra a Rússia, o que incluiria a proibição da compra de petróleo russo. leia mais "Um potencial embargo petrolífero em toda a UE poderia prejudicar significativamente a disponibilidade já reduzida de barris russos", disse Tamas Varga, da corretora de petróleo PVM. Também estará em foco a última rodada de relatórios de estoque e fornecimento dos EUA. Cinco analistas consultados pela Reuters esperam, em média, que os estoques de petróleo bruto dos EUA caíram 1,2 milhão de barris na semana até 29 de abril. O grupo industrial do American Petroleum Institute emite seu relatório de inventário às 2030 GMT, seguido por dados do governo da Administração de Informações sobre Energia na quarta-feira.

As vagas de emprego nos EUA aumentaram para um recorde em março, à medida que a escassez de trabalhadores persistia, sugerindo que os empregadores poderiam continuar a aumentar os salários e ajudar a manter a inflação desconfortavelmente alta. As vagas de emprego, uma medida da demanda de trabalho, aumentaram de 205.000 para 11,5 milhões no último dia de março, informou o Departamento do Trabalho em sua Pesquisa Mensal de Vagas e Rotatividade de Trabalho, ou relatório JOLTS, na terça-feira. O segundo aumento mensal consecutivo elevou as vagas de emprego para o nível mais alto desde que a série começou em 2000. Economistas consultados pela Reuters previam 11 milhões de vagas. Os dados da JOLTS estão sendo observados de perto pelos funcionários do Federal Reserve, que adotaram uma postura agressiva de política monetária enquanto lutam contra a inflação em alta, com os preços ao consumidor anuais subindo a taxas vistas pela última vez há 40 anos. O governo informou na semana passada que a compensação para os trabalhadores americanos registrou seu maior aumento em mais de três décadas no primeiro trimestre. Espera-se que o Fed aumente as taxas de juros em meio ponto percentual na quarta-feira, e em breve começará a cortar suas participações em ativos. O banco central dos EUA elevou sua taxa de juros de política em 25 pontos-base em março.

Na quarta-feira, o Cazaquistão, o segundo maior país do mundo quando se trata de taxa de hash de mineração de Bitcoin ( BTC ), experimentou uma agitação política sem precedentes devido a um forte aumento nos preços dos combustíveis. Como resultado, o gabinete que preside o país renunciou, mas não antes que a estatal Kazakhtelecom fechasse a internet do país, fazendo com que a atividade da rede despencasse para 2% das alturas diárias . A mudança foi um duro golpe para a atividade de mineração de Bitcoin no país. De acordo com os dados compilados por YCharts.com, a taxa geral de hash da rede Bitcoin diminuiu 13,4% nas horas após o desligamento de cerca de 205.000 petahash por segundo (PH / s) para 177.330 PH / s. O país é responsável por 18% da atividade hash da rede Bitcoin. Poucos dias antes, o governo do Cazaquistão removeu os limites de preço do gás liquefeito de petróleo usado para combustível automotivo para se alinhar às condições do mercado, que dobrou seu preço durante a noite, gerando protestos violentos. No momento da publicação, a Internet continuava inacessível no Cazaquistão. Se estendidas, as consequências podem ser severas como serviços de internet à parte, a Data Center Industry & Blockchain Association of Cazaquistão espera que o país gere US $ 1,5 bilhão com a mineração legal de criptomoedas (e outros US $ 1,5 bilhão em atividades ilícitas) nos próximos cinco anos. Os baixos preços da energia no país atraíram entidades nacionais e estrangeiras para abrir lojas para a mineração de Bitcoin . De acordo com os Preços Globais de Petrol, a eletricidade no Cazaquistão custa em média apenas US $ 0,055 por kWh para as empresas, uma fração dos US $ 0,12 por kWh pagos pelas empresas americanas.

Lei dos Bancos Centrais sobre a Inflação O Federal Reserve sinalizou na quarta-feira que tomaria medidas mais sérias para lidar com o rápido aumento da inflação. O banco central disse que aceleraria seus planos para aliviar as medidas de apoio à pandemia , encerrando seu programa de compra de títulos em março. Em um novo conjunto de projeções econômicas, as autoridades do Fed disseram que esperavam aumentar as taxas de juros três vezes no próximo ano. O Fed é um dos vários bancos centrais a anunciar que ajustaria sua política monetária em resposta à alta da inflação nesta semana: O Banco Central Europeu anunciou na quinta-feira que também encerraria seu programa de compra de títulos da era da pandemia em março, e o Banco da Inglaterra votou para aumentar sua taxa de juros. Omicron leva a precauções adicionais Enquanto os Estados Unidos ultrapassavam 800.000 mortes causadas pela Covid-19 , os Centros de Controle e Prevenção de Doenças alertaram na terça-feira que um aumento significativo de casos causados ​​pela variante Omicron poderia chegar já no mês que vem. O número médio de casos por dia já aumentou 40% em relação a duas semanas atrás , de acordo com um banco de dados do New York Times. Em resposta à nova ameaça, as empresas anunciaram precauções adicionais na semana passada e retiraram os planos de retornar às condições de trabalho pré-pandêmicas. As conferências programadas para acontecer presencialmente foram transferidas para plataformas virtuais e as festas de fim de ano foram canceladas . O Google estabeleceu prazos para cumprir seu mandato de vacinação. maçãatrasou sua data de retorno ao cargo para "indefinido". A Liga Nacional de Futebol , The Metropolitan Opera e The Washington Post definiram novas regras exigindo que todos ou alguns funcionários recebam disparos de reforço. As boas notícias? Novos estudos sugerem que as vacinas, especialmente os reforços, oferecem proteção substancial contra a variante Omicron.

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Os desdobramentos resultantes da variante ômicron do coronavírus continuarão a ser o principal fator para o humor do mercado na próxima semana, o que, junto com a guinada mais agressiva do Federal Reserve, significa que os dados da inflação estarão no centro das atenções. A volatilidade generalizada de mercado, que fez o Bitcoin cair no sábado, dá sinais de que irá se manter elevada. Enquanto isso, o Reino Unido deverá publicar os dados do PIB de outubro antes da reunião de dezembro do Banco da Inglaterra. No Brasil, foco voltado para a decisão de política monetária do Copom. Aqui está o que você precisa saber para começar a sua semana. 1. Incertezas da variante ômicron O número de países que registraram casos da variante ômicron continua a aumentar, mas os cientistas ainda não sabem se ela é mais infecciosa que as outras variantes, qual a gravidade da doença ou qual o nível de proteção proporcionado pelas vacinas contra Covid-19 existentes. Provavelmente, ainda serão necessárias várias semanas para se conseguir essas respostas. A variante ômicron parece estar se espalhando mais rápido que a delta, responsável por 99% das transmissões atuais. O surgimento da nova cepa derrubou os mercados financeiros e minou a recuperação econômica global, no momento em que os países começavam a retornar dos lockdowns provocados pelo delta. O Fundo Monetário Internacional alertou na sexta-feira que provavelmente diminuirá as suas estimativas de crescimento econômico global devido à nova variante. 2. Dados da inflação e volatilidade nos EUA O destaque do calendário econômico serão os dados relativos à inflação dos preços ao consumidor em novembro, a serem divulgados na sexta-feira. O IPC dos EUA avançou 6,2% em outubro, o maior aumento anual em mais de trinta anos, em meio a uma crise global da cadeia de fornecimentos, e as previsões apontam para um aumento de 6,7% em novembro. Outra leitura forte pode minar as expectativas para a rápida redução do estímulo econômico do Federal Reserve. Na semana passada, o presidente do Fed, Jerome Powell, disse que o banco central provavelmente discutirá uma redução mais rápida do seu programa de estímulo durante sua reunião no final deste mês, alimentando a especulação de que o debate sobre a elevação das taxas de juros também chegaria à mesa. Powell também disse que a palavra "transitória" não era mais a palavra certa para descrever a escalada da inflação. O relatório de emprego payroll divulgado na sexta-feira, que aponta o menor crescimento na geração de empregos até agora em 2021, pouco fez para alterar as expectativas para a aceleração dos cortes ao estímulo monetário. Enquanto a economia tenha adicionado apenas 210.000 vagas em novembro, a taxa de desemprego recuou para 4,2%, seu menor nível desde fevereiro de 2020, além de registrar aumento nos salários. Além disso, as ações americanas registraram fortes vendas na semana passada, atingidas pelo duplo golpe das incertezas quanto à variante ômicron e a perspectiva de uma redução mais rápida do programa de estímulo econômico por parte do Fed. Essa turbulência tem tudo para já que os investidores estão abandonando as ações de empresas de crescimento e tecnologia em favor das ações de valor, que incluem empresas como bancos, financeiras e empresas de energia, sob a expectativa de que elas tenham um melhor desempenho à medida que a Fed normaliza a política monetária. As ações de valor realizaram um rali no início do no ano com a reabertura da economia dos EUA, porém tiveram recuo à medida que os investidores retornaram para a ações de tecnologia. "O Fed traz a bebida, e são eles que levam embora", disse Michael Antonelli, estrategista da Baird, à Reuters. "Os mercados estão reprecificando rapidamente sua visão sobre o futuro". 3. Criptos em baixa O Bitcoin, a maior criptomoeda em valor de mercado, chegou a cair 20% no sábado, em meio a um sell off generalizado de moedas digitais, na esteira de uma semana volátil nos mercados de capitais. O Ethereum, segunda maior criptomoeda, caiu mais de 10% antes de se recuperar, enquanto outras moedas digitais de ampla negociação, incluindo Dogecoin e SHIBA INU também tropeçaram. As preocupações sobre repressão regulatória podem estar trazendo névoa para os mares dos investidores em cripto. Na quarta-feira, os executivos das principais empresas de criptomoedas, incluindo a Coinbase (NASDAQ:NASDAQ:COIN), devem testemunhar perante o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos EUA, entre a apelos à regulação do mercado, notoriamente volátil. As perspectivas de aumentos mais rápidos das taxas de juros também pode estar afetando as criptomoedas, já que juros mais altos tornam a manutenção de de ativos especulativos menos atraente. Da última vez que o Fed elevou as taxas de juros em 2017 e 2018, os preços da bitcoin caíram consideravelmente. 4. PIB do Reino Unido O Reino Unido deverá publicar os dados relativos ao PIB de outubro na sexta-feira, que deve se manter estável à medida que os trabalhadores retornam gradualmente aos escritórios e as vendas a varejo se mantêm sólidas. Os dados econômicos recentes do Reino Unido indicam que o Banco da Inglaterra pode levar adiante sua primeira alta de juros desde a pandemia, objeto de grande debate, face à espiral da inflação. Mas com as novas incertezas em consequência da variante ômicron, os dirigentes podem decidir esperar até ao início de 2022 antes de aumentar as taxas durante sua reunião de dezembro. A decisão surpresa de novembro de segurar as taxas mostrou que os oficiais se sentem à vontade com a espera por novos dados. 5. No Brasil, foco na decisão do Copom Após uma semana com ênfase na PEC dos Precatórios, a proposta volta para apreciação na Câmara dos Deputados, pois foi aprovada com alterações no Senado. Ainda não está definido se a medida pode ser promulgada “de forma parcelada”. Já a matéria do Novo Refis também pode ser apreciada nesta semana, mas ainda falta a apresentação do parecer do relator, deputado André Fufuca (PP/MA). A inflação será o foco dos próximos dias. Com IPCA acima de dois dígitos, os olhares dos brasileiros estão voltados às medidas para diminuir os aumentos nos preços. Nesta segunda, o boletim Focus, divulgado às 8h25 vai trazer as perspectivas do mercado para os principais indicadores econômicos. Na terça, às 8h, saem os dados do IGP-DI e, na quarta, vendas do varejo às 9h e fluxo cambial estrangeiro às 14h30. Às 18h, o Comitê de Política Monetária (Copom) divulga qual será a definição da taxa de juros Selic, que hoje está em 7,75% ao ano. A projeção é de um aumento mais incisivo para frear a inflação, chegando a 9,25% e deixando a política monetária ainda mais contracionista. Na sexta-feira, serão divulgados os dados da inflação oficial. O IPCA anual divulgado em outubro foi de 10,67% e a perspectiva do mercado é que o dado de novembro alcance 10,89%. -- a Reuters contribuiu para este artigo

Boa tarde. É um prazer dar as boas-vindas a todos, incluindo os colegas do Bank for International Settlements (BIS) e em particular do BIS Innovation Hub, à inauguração do New York Innovation Center. O ritmo da mudança tecnológica e da inovação na última década levou alguns a argumentar que estamos à beira de uma quarta revolução industrial - uma revolução digital. Certamente, a inovação rápida, inclusive por meio da aplicação de tecnologias digitais avançadas, aprendizado de máquina, inteligência artificial e big data, está revolucionando o setor financeiro. O Federal Reserve tem o mandato de compreender e, em alguns casos, gerenciar essas mudanças, mas também tem a responsabilidade de estar na vanguarda da mudança para fornecer ao povo americano - e à comunidade internacional - um serviço confiável, eficiente e inclusivo sistema monetário e financeiro. Ampliando os esforços em torno do Sistema da Reserva Federal para aproveitar o poder da inovação, tenho o prazer de dar as boas-vindas à inauguração do Centro de Inovação de Nova York. Localizado no Federal Reserve Bank de Nova York, no coração do centro financeiro mais importante do mundo, este Centro de Inovação contará com a experiência do banco, do Sistema da Reserva Federal e também da comunidade financeira mais ampla como especialistas em todo o mundo para analisar e utilizar a tecnologia para melhorar o sistema financeiro global. O aumento das sinergias do New York Innovation Center será a sua parceria estratégica com o BIS Innovation Hub, recentemente estabelecido para promover o diálogo, a colaboração e a partilha de conhecimento entre os bancos centrais e outras autoridades e instituições. Em particular, a parceria apoiará nossa análise de moedas digitais - incluindo moedas digitais do banco central; ajudar a melhorar nosso sistema de pagamento atual - com um foco particular em fazer pagamentos internacionais mais rápidos e menos caros; e fornecerá novas ferramentas para auxiliar nossa supervisão do sistema financeiro. A vinculação com o BIS dessa forma aumentará nossa capacidade de colaborar com bancos centrais em todo o mundo e garantirá que as melhores e mais atualizadas informações, pesquisas e práticas fluam livremente. Desde a sua criação em janeiro de 2020, tenho servido como chefe do Comitê Consultivo do Centro de Inovação do BIS e estou muito satisfeito que o Federal Reserve seja capaz de fazer parceria com o Centro desta forma importante. Por isso, gostaria de estender meus agradecimentos ao Presidente Williams, Agustin Carstens e a todos os que trabalharam na criação deste centro. E aguardo com expectativa os avanços de ambas as instituições no apoio à inovação no serviço à segurança e solidez do sistema financeiro. Obrigada.

O Build Back Better Act do presidente Joe Biden, aprovado recentemente na Câmara dos Deputados, é apoiado por quase metade dos eleitores, cerca de 49%, de acordo com uma nova pesquisa da Morning Consult. No entanto, muitos eleitores temem que isso possa piorar a inflação nos EUA O pacote de gastos de US $ 1,75 trilhão inclui dinheiro para iniciativas sociais, como a expansão de programas de cuidados infantis, redução de custos de saúde, combate às mudanças climáticas e aumento de moradias populares. Para ajudar a realizar esses esforços, ele descreve medidas como um crédito tributário para veículos elétricos para incentivar a energia limpa, um crédito tributário infantil aprimorado e uma pré-escola universal. A estrutura do projeto de lei estabelece um plano para pagar por isso aumentando as taxas de impostos sobre os americanos mais ricos. No entanto, cerca de 43% de todos os eleitores acham que o projeto tornará a inflação muito pior. Quando medido segundo as linhas do partido, cerca de 74% dos republicanos concordam com isso contra 14% dos democratas. Comparativamente, apenas 10% dos republicanos dizem que vai melhorar a inflação, em oposição aos 45% dos democratas. O aumento da inflação pode levar o Federal Reserve a aumentar as taxas de juros mais cedo para combater o aumento dos custos. Se você deseja aproveitar as vantagens das taxas recordes de hoje, considere o refinanciamento do seu empréstimo para diminuir a taxa de juros e os pagamentos mensais. Visite Credible para encontrar sua tarifa personalizada e ver quanto você pode economizar. À medida que a inflação aumenta em ritmo recorde, qual o impacto que o plano de Biden poderia ter? Plano Build Back Better deve ser alterado no Senado Como muitos eleitores e alguns legisladores se preocupam com os efeitos que o plano Build Back Better terá sobre a inflação, espera-se que ele passe por várias mudanças importantes no Senado. “Enquanto a medida segue para o Senado, onde deve ser alterada, o presidente e seu partido terão que lidar com as preocupações dos eleitores sobre seu preço”, afirmou a Consulta Matinal. "Embora alguns analistas independentes tenham dito que a medida não aumentará as pressões inflacionárias, muitos eleitores discordam." No geral, 43% dos eleitores acham que o projeto vai piorar a inflação, 26% dizem que vai melhorar a inflação e 15% dizem que não terá impacto. Atualmente, o Banco Central deve começar a aumentar as taxas de juros em 2022 , mas o aumento da inflação pode fazer com que isso aconteça mais cedo do que o planejado. Se você quiser aproveitar as vantagens das taxas de juros enquanto elas permanecem baixas, considere o refinanciamento de seus empréstimos estudantis particulares para economizar no pagamento mensal. Visite Credible para comparar vários credores estudantis de uma vez e escolher aquele com as melhores taxas de juros para você. A CASA PASSA A CONSTRUÇÃO DE BIDEN MELHOR PLANO DE GASTOS, AQUI ESTÁ COMO PODE IMPACTAR SUAS FINANÇAS Inflação já sobe em ritmo recorde A inflação teve um aumento anual de 6,2% em outubro, de acordo com o Departamento do Trabalho, representando o maior ganho anual desde novembro de 1990. Esse aumento ocorre em um momento em que os preços dos alimentos, energia e abrigo estão subindo, assim como outras commodities, como carros novos e usados . Por exemplo, os preços da energia subiram 4,8% em outubro e 30% em relação ao ano anterior, em grande parte devido ao preço do gás. Biden disse que seu governo está observando os níveis de inflação e está focado em reduzi-los. "A inflação prejudica o bolso dos americanos e reverter essa tendência é uma prioridade para mim", disse Biden em um comunicado divulgado pela Casa Branca em 10 de novembro. E para combater a alta nos preços do gás, Biden anunciou na terça-feira seu plano de liberar 50 milhões de barris de petróleo da Reserva Estratégica de Petróleo. No entanto, o presidente e os principais democratas dizem que o plano Reconstruir Melhor não piorará a inflação . Se você está lutando contra o aumento dos custos da inflação, pode considerar a possibilidade de contrair um empréstimo pessoal enquanto as taxas de juros estão baixas.

Embora os futuros estejam bastante mais altos esta manhã - de acordo com a reco do Goldman de não entrar em pânico e não fazer mudanças no portfólio - nem todo mundo está tão otimista após o vômito de sexta-feira, e esta manhã o chefe de Estratégia de Multi-Ativos de Mizuho, ​​Peter Chatwell, começa a coçar sua cabeça, escrevendo que admite estar "um tanto surpreso ao ver o e-mini sendo negociado por volta de 4640 esta manhã. Eu sei, eu sei," as ações dos EUA só sobem "etc." Mas, como Chatwell pergunta retoricamente, o que aconteceu neste fim de semana? " Algumas proibições de viagens mais severas do que o esperado (Japão, Israel com proibições gerais, em vez de almejar certos países) parecem não ter recebido muito foco. O que foi citado como o alívio para as ações é uma entrevista que a Dra. Angelique Coetzee deu à BBC no domingo " (talvez porque tenha sido apresentado com destaque neste site nas últimas 24 horas, mesmo quando a grande mídia fomentadora de medo fez tudo ao seu alcance para esquecê-lo o mais rápido possível). Como um lembrete, isto é o que disse um artigo da Reuters prontamente enterrado : "Dra. Angelique Coetzee, uma clínica particular e presidente da Associação Médica da África do Sul, disse à Reuters que em 18 de novembro ela notou sete pacientes em sua clínica que apresentavam sintomas diferentes da variante Delta dominante, embora" muito leves ". Para isso, Chatwell tem um contra-ataque e argumenta que " a narrativa do mercado está subestimando um ponto-chave, que é que os pacientes tratados pelo Dr. Coetzee tinham principalmente 40 anos ou menos. Não podemos concluir que os sintomas leves se traduzirão em populações mais velhas. " Obviamente, o fato de seus pacientes não terem mais de 40 anos não significa que a doença não seja especialmente branda; apenas fornece aos ursos um ponto de discussão de que suas opções de venda de expiração rápida ainda podem estar no dinheiro ... talvez ... eventualmente. E parece que Peter estava um pouco pessimista chegando na segunda-feira. Além disso, o estrategista Mizuho também pergunta (retoricamente) " qual é a função de reação típica do governo" e responde: Lembre-se de que tivemos uma crise financeira da Covid porque os governos em geral sentiram que precisavam implementar bloqueios em grande escala para reduzir a disseminação da Covid ou arriscar-se a ter sangue nas mãos (o que não é uma boa olhada nas pesquisas). Curiosamente, seu próximo ponto é aquele que pode levar as pessoas a serem demitidas por serem chocantes e honestas sobre a verdadeira severidade da cobiça: Falando de maneira muito ampla, o próprio Covid não é um vírus particularmente potente - para resumir, vamos ser grosseiros e chamá-lo de "como uma gripe forte". Tal como acontece com a gripe, o impacto é sobre as pessoas vulneráveis ​​na sociedade e sobre a capacidade dos sistemas de saúde. Por que isso importa? Porque " agora parece que o Omicron pode ser mais transmissível e evasivo com a vacina do que o Delta, o que significa que provavelmente infectará pessoas mais vulneráveis." Isso, para Chatwell, significa que ele tem a capacidade de escapar da resposta imune existente, podendo ser mais importante do que sua esperada gravidade mais baixa dos sintomas. Como tal, "os governos provavelmente permanecerão cautelosos, tendenciosos a maiores restrições sociais e bloqueios parciais". É também por isso que, na análise macro da Omicron de Mizuho, ​​o banco japonês vê riscos de queda para o crescimento no primeiro trimestre ... ... mesmo que o baixista Chatwell admita que isso não forçará os bancos centrais a reverter o curso. O Fed e o BoE, e outros que já começaram a apertar, não vão abandonar o aperto. A inflação é muito alta para isso, então tudo o que pode acontecer é que um caminho mais tarde / mais lento se materialize. Em outras palavras, para Chatwell há o duplo golpe de i) bloqueios acelerados devido à Omicron, juntamente com uma postura de política monetária que não mudará e, como tal, ii) o aperto monetário é um risco de queda estrutural para as ações, e pode coincidir com crescimento mais fraco no primeiro trimestre. Resumindo: para Mizuho, ​​" um novo teste de 4600 parece muito mais provável aqui do que um rali de volta a 4700". Talvez, mas em alguns momentos apresentaremos o caso de alta que argumenta que 4.700 (e até 5.000) é muito mais provável do que um novo teste de 4.600.

À medida que entramos em dezembro nesta semana, há um período incrivelmente agitado pela frente no calendário do mercado, mesmo fora da Omicron. Como observa Jim Reid do DB, temos as folhas de pagamento na sexta-feira que ainda podem ter um grande impacto sobre o que o Fed fará em seu importante FOMC de 15 de dezembro e, especialmente, sobre se eles aceleram a redução. As quartas-feiras (fabricação) e as sextas-feiras (serviços) veem os últimos PMIs globais que serão, como sempre, observados de perto, mesmo que as pessoas sugiram que o último surto de vírus e agora a variante do Omicron podem torná-lo retrospectivo. Olhando para as folhas de pagamento, o ímpeto das contratações provavelmente continuou em novembro, com o crescimento da folha de pagamento privada e não-agrícola de 450 mil, empurrando a taxa de desemprego de 4,6% para 4,4%. Espere um forte crescimento salarial de 0,4% ao mês. Todos os olhos voltados para a tendência da taxa parcial da força de trabalho. As pesquisas ISM de novembro devem apontar para a continuidade da atividade robusta na economia em geral, com o índice de manufatura em 61,0 e os serviços ainda mais altos, em 67,5. Em outra parte da área do euro, obteremos a estimativa instantânea do CPI para novembro de amanhã (França e Itália no mesmo dia com a Alemanha hoje), e ouviremos o presidente do Fed Powell quando ele testemunhar (com a Sra. Yellen) perante as comissões do Congresso amanhã e quarta-feira. Há muitos outros palestrantes do Fed esta semana (antes de seu apagão no próximo fim de semana) e na semana passada houve uma mudança definitiva em direção a uma tendência de redução mais rápida, mesmo entre os pombos no comitê, com Daly sendo o potencial convertido mais importante. No entanto, os palestrantes do Fed esta semana podem ter que equilibrar o surgimento da nova variante com o ponto óbvio de que sem ela o Fed está um pouco aquém da curva. Importante, mas escondido em segundo plano, sexta-feira também é o prazo para financiamento dos EUA antes de outra paralisação do governo. A história sugere um acordo tenso de última hora, mas é difícil de prever. Cortesia do Deutsche Bank, aqui está um calendário de eventos do dia a dia Segunda-feira 29 de novembro Dados: Aprovações de hipotecas no Reino Unido em outubro, confiança do consumidor final na Área do Euro, IPC preliminar da Alemanha em novembro, vendas pendentes de casas nos EUA em outubro, atividade manufatureira do Fed de Dallas em novembro, taxa de desemprego no Japão em outubro (23:30 hora do Reino Unido), produção industrial preliminar em outubro (23: 50, hora do Reino Unido) Bancos centrais: Presidente do Fed Powell, Williams do Fed, Bowman, Villeroy do BCE, Centeno falam Terça-feira 30 de novembro Dados: PMI de manufatura de novembro da China, PMI de não manufatura, PMI composto, início de habitação em outubro do Japão, CPI preliminar de novembro da França e Itália, mudança de desemprego de novembro da Alemanha, estimativa instantânea de CPI de novembro da Área do Euro, PIB do Canadá no terceiro trimestre, índice de preços imobiliários FHFA dos EUA de setembro, Novembro MNI Chicago PMI, Confiança do consumidor do Conference Board Bancos centrais: Presidente do Fed Powell, Vice Presidente Clarida, Williams do Fed, Villeroy do BCE e Mann do BoE falam Quarta-feira, 1 de dezembro Dados: PMIs de manufatura de novembro da Coreia do Sul, Indonésia, China, Índia, Rússia, Turquia, Itália, França, Alemanha, África do Sul, Zona do Euro, Reino Unido, Brasil, Canadá, EUA e México, mudança de emprego ADP de novembro dos EUA, manufatura de ISM Bancos centrais: Fed Chair Powell e BoE Governador Bailey falam, Fed lança livro bege Outros: OECD publica Economic Outlook Quinta-feira, 2 de dezembro Dados: Área do Euro PPI de outubro, taxa de desemprego, taxa de desemprego da Itália em outubro, pedidos iniciais de auxílio-desemprego semanais nos EUA Bancos centrais: Fed's Quarles, Bostic, Daly e Barkin falam Sexta-feira, 3 de dezembro Dados: serviços de novembro e PMIs compostos do Japão, China, Índia, Rússia, Itália, França, Alemanha, área do euro, Reino Unido, Brasil e EUA, produção industrial de outubro da França, vendas no varejo da área do euro em outubro, variação de novembro nos EUA em folhas de pagamento não-agrícolas, desemprego taxa, índice de serviços ISM, pedidos de fábrica de outubro, pedidos de bens duráveis ​​de outubro, pedidos de bens de capital essenciais Bancos centrais: fala Bullard do Fed Outro: prazo dos EUA para evitar a paralisação do governo (como está) Finalmente, olhando apenas para os EUA, os principais dados econômicos divulgados nesta semana são o relatório de manufatura ISM na quarta-feira, e o relatório de emprego na sexta-feira. Há várias palestras de funcionários do Fed esta semana, e o presidente Powell fará comentários na segunda-feira e testemunho no Congresso na terça e quarta-feira. Segunda-feira, 29 de novembro 10h00 Vendas pendentes de casas, outubro (GS + 1,0%, consenso + 0,8%, últimos -2,3%): Estimamos que as vendas pendentes de casas aumentaram 1,0% em outubro. 10h30 Índice de manufatura do Fed de Dallas, novembro (consenso 19,0, último 14,6) : 15h Presidente do Fed Powell (eleitor do FOMC) e presidente do Fed de Nova York Williams (eleitor do FOMC) falam 15h00: O presidente do Fed, Jerome Powell, e o presidente do Fed de Nova York, John Williams, falarão no lançamento do New York Innovation Center, uma parceria entre o New York Fed e o Centro de Inovação do Bank for International Settlements. O texto preparado é esperado. 17h05 A governadora do Fed Bowman (eleitor do FOMC) fala: A governadora do Fed, Michelle Bowman, discutirá o banco central e as economias indígenas em uma conferência organizada pelo Banco do Canadá e o Banco da Reserva da Nova Zelândia. Espera-se texto preparado e perguntas e respostas moderadas. Terça-feira, 30 de novembro 09:00 Índice de preços de habitação FHFA, setembro (consenso + 1,2%, último + 1,0%) 09:00 S & P / Índice de preços de residências Case-Shiller em 20 cidades, setembro (GS + 1,1%, consenso + 1,25%, último + 1,17%): Estimamos que o índice de preços de residências de 20 cidades S & P / Case-Shiller aumentou em 1,1% em setembro, após alta de 1,17% em agosto. 09:45 PMI de Chicago, novembro (GS 68,4, consenso 67,0, último 68,4): Estimamos que o PMI de Chicago permaneceu inalterado em um nível elevado de 68,4 em novembro. Nossa previsão reflete fortes pesquisas de manufatura e melhoria na produção de automóveis. 10:00 Confiança do consumidor do Conference Board, novembro (GS 113,0, consenso 110,7, último 113,8): Estimamos que o índice de confiança do consumidor do Conference Board diminuiu 0,8pt para 113,0 em novembro. Nossa previsão reflete sinais mistos de outras medidas de confiança do consumidor. 10h00 O presidente do Fed Powell (eleitor do FOMC) fala: O presidente do Fed, Jerome Powell, e a secretária do Tesouro, Janet Yellen, comparecerão a uma audiência de supervisão do Comitê Bancário do Senado sobre a Lei CARES. Espera-se o texto preparado e perguntas e respostas. 10h30 O presidente do Fed de Nova York Williams (eleitor do FOMC) fala: O presidente do Fed de Nova York, John Williams, fará o discurso de abertura de um evento do Fed de Nova York sobre insegurança alimentar. O texto preparado é esperado. 13h00 O vice-presidente do Fed Clarida (eleitor do FOMC) e o presidente do Fed de Cleveland Mester (não eleitor do FOMC) falam: O vice-presidente do Fed, Richard Clarida, e a presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, discutirão a independência do Fed em um evento organizado pelo Fed de Cleveland. Espera-se texto preparado e perguntas e respostas moderadas. Quarta-feira, 1 de dezembro 08:15 Relatório de emprego ADP, novembro (GS + 500k, consenso + 525k, último + 571k): Esperamos um aumento de 500k no emprego da folha de pagamento ADP para o mês de novembro. Nossa previsão assume fortes ganhos de empregos subjacentes e reflete os dados estatísticos mistos para o modelo ADP neste mês. 09:45 PMI de manufatura Markit dos EUA, final de novembro (consenso 59.1, último 59.1) 10:00 Despesas com construção, outubro (GS + 0,2%, consenso + 0,4%, últimos -0,5%): Estimamos um aumento de 0,2% nas despesas com construção em outubro. 10:00 Índice de manufatura ISM, novembro (GS 61.4, consenso 61,1, último 60,8): Estimamos que o índice de manufatura ISM subiu 0,6pt para 61,4 em novembro, refletindo a melhoria das condições no setor automotivo, sazonalidade favorável e aumentos líquidos em outras pesquisas de negócios (rastreador de fabricação GS + 1.0pt a 60.9). 10h00 O presidente do Fed Powell (eleitor do FOMC) fala: O presidente do Fed, Jerome Powell, e a secretária do Tesouro, Janet Yellen, comparecerão a uma audiência de supervisão do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara sobre a Lei CARES. Espera-se o texto preparado e perguntas e respostas. 14:00 Livro Bege: O Livro Bege do Fed é um resumo de anedotas econômicas regionais dos 12 distritos do Federal Reserve. Neste livro bege, procuramos anedotas relacionadas ao crescimento, ao mercado de trabalho, ao crescimento dos salários, à inflação dos preços e a interrupções na cadeia de suprimentos. 17h00 Wards Total Vehicle Sales, novembro (GS 13,5m, consenso 13,35m, últimos 12,99m) Quinta-feira, 2 de dezembro 08h30 Pedidos de auxílio-desemprego iniciais, semana encerrada em 27 de novembro (GS 240k, consenso 250k, último 199k): Pedidos de auxílio-desemprego contínuos, semana encerrada em 20 de novembro (consenso 2.000k, últimos 2.049k): Estimamos que os pedidos de auxílio-desemprego iniciais aumentaram para 240k em a semana terminou em 27 de novembro. 08:30 O presidente do Fed de Atlanta Bostic (eleitor do FOMC) fala: O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, discutirá os custos de moradia nos EUA em uma conferência virtual co-organizada pelos federais de Atlanta e Dallas. As perguntas e respostas do público são esperadas. 11:00 O governador do Fed Quarles (eleitor do FOMC) fala: O governador do Fed, Randal Quarles, fará um discurso no American Enterprise Institute. Espera-se o texto preparado e perguntas e respostas. 11h30 O presidente Bostic do Fed de Atlanta (eleitor do FOMC) fala: O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, participará de uma discussão virtual hospedada pela Reuters. 11h30 O presidente do Fed de São Francisco Daly (eleitor do FOMC) e o presidente do Fed de Richmond Barkin (eleitor do FOMC) falam: A presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, e o presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin, vão falar em um bate-papo virtual no Peterson Institute for International Economics . Sexta-feira, 3 de dezembro 8h30 Emprego não agrícola, novembro (GS + 550k, consenso + 535k, último + 531k); Emprego da folha de pagamento privada, novembro (GS + 550k, consenso + 525k, último + 604k); Lucro médio por hora (mês), novembro (GS + 0,5%, consenso + 0,4%, último + 0,4%); Lucro médio por hora (yoy), novembro (GS + 5,1%, consenso + 5,0%, último + 4,9%); Taxa de desemprego, novembro (GS 4,5%, consenso 4,5%, últimos 4,6%):Estimamos que as folhas de pagamento não-agrícolas aumentaram 550 mil em novembro (mãe de sa). Este relatório reflete o segundo mês completo de contratações após o término dos benefícios federais de desemprego reforçados e, com a demanda por trabalho continuando forte, esperamos um ritmo de crescimento de empregos semelhante ao de outubro. Também esperamos uma melhoria secundária nas categorias de educação, pois acreditamos que a queda de 170 mil nos dois meses anteriores refletiu os zeladores e a equipe de apoio que não retornaram para o novo ano letivo. Mas enquanto a atividade de jantar continuou a se normalizar gradualmente e os pedidos de auxílio-desemprego caíram ainda mais, os indicadores de emprego de Big Data foram mistos no mês. Também observamos a possibilidade de que as restrições de oferta de trabalho pesaram sobre as contratações antes do feriado no setor de varejo. Por fim, acreditamos que as revisões para cima nas folhas de pagamento não agrícolas do mês anterior são mais prováveis ​​do que não. Estimamos uma queda de um décimo na taxa de desemprego para 4,5%, refletindo um forte ganho de emprego doméstico, mas uma provável recuperação na taxa de participação da força de trabalho - esta última impulsionada por benefícios vencidos, melhoria da saúde pública e diminuição das restrições de creches. Estimamos um aumento de 0,5% no rendimento médio por hora (mom sa), que eleva a taxa anual em dois décimos para 5,1%, refletindo as contínuas pressões salariais, mas efeitos de calendário negativos. 09:15 O presidente Bullard do Fed de St. Louis (não votante do FOMC) fala: O presidente do Fed de St. Louis, James Bullard, falará em um evento organizado pela Associação de Banqueiros do Missouri. 09h45 Markit US services PMI, final de novembro (consenso 57.0, última 57.0) 10:00 AM Índice de serviços ISM, novembro (GS 64,7, consenso 65,0, último 66,7): Estimamos que o índice de serviços ISM recuou 2 pontos, para 64,7 em novembro, após atingir um máximo histórico em outubro. Nosso rastreador de serviços caiu 0,5pt para 58,6 em novembro. 10:00 Pedidos de fábrica, outubro (GS + 0,4%, consenso + 0,5%, último + 0,2%); Pedidos de bens duráveis, final de outubro (últimos -0,5%); Pedidos de bens duráveis ​​ex-transporte, final de outubro (último + 0,5%); Principais pedidos de bens de capital, final de outubro (última + 0,6%); Principais embarques de bens de capital, final de outubro (últimos + 0,3%): Estimamos que as encomendas às fábricas aumentaram 0,4% em outubro, após um aumento de 0,2% em setembro. Os pedidos de bens duráveis ​​caíram 0,5% no relatório antecipado de outubro, mas os pedidos de bens de capital aumentaram 0,6%.

Depois de surpreender para o lado negativo em setembro, as vendas pendentes de casas em outubro subiram 7,5% MoM, para mais do que + 1% esperado (de uma queda revisada para baixo de 2,4% MoM). No entanto, apesar do salto, as vendas caíram em uma base anual pelo 5º mês consecutivo ... Fonte: Bloomberg As vendas aumentaram em todas as regiões: Nordeste até 6,9% m / m; Setembro caiu 3,2% Centro-Oeste até 11,8% m / m; Setembro caiu 3,5% Sul até 8% m / m; Setembro caiu 2,1% Oeste até 2,1% m / m; Setembro caiu 1,4% As vendas pendentes de casas costumam ser vistas como um indicador importante das compras de casas existentes, uma vez que as propriedades costumam ser contratadas um ou dois meses antes de serem vendidas. “ Motivados pelo rápido aumento dos aluguéis e pelo aumento previsto nas taxas de hipotecas, os consumidores que possuem uma sólida base financeira estão assinando contratos para comprar uma casa mais cedo ou mais tarde”, disse Lawrence Yun, economista-chefe do NAR, em um comunicado. “Essa compra sólida é uma prova de que a demanda ainda está relativamente alta, pois está ocorrendo em um momento em que o estoque ainda está marcadamente baixo ”.

Os participantes em geral viram o atual nível elevado de inflação como um reflexo em grande parte de fatores que provavelmente seriam transitórios, mas julgaram que as pressões inflacionárias poderiam demorar mais para diminuir do que haviam avaliado anteriormente . Eles observaram que a onda Delta intensificou os impedimentos às cadeias de abastecimento e ajudou a sustentar o alto nível de demanda de bens, aumentando a pressão de alta sobre os preços. Os participantes também observaram que aumentos nos preços da energia, taxas mais fortes de crescimento dos salários nominais e custos mais altos de aluguel de moradias foram forças que contribuíram para a inflação. Alguns participantes destacaram o fato de que os aumentos de preços se tornaram mais generalizados. Embora os participantes esperassem que pressões inflacionárias significativas durassem mais do que esperavam anteriormente, eles geralmente continuaram a antecipar que a taxa de inflação diminuiria significativamente durante 2022, à medida que os desequilíbrios de oferta e demanda diminuíssem. No entanto, eles indicaram que sua incerteza em relação a esta avaliação havia aumentado. Muitos participantes apontaram para considerações que podem sugerir que a inflação elevada pode ser mais persistente. Esses participantes observaram que a inflação média já ultrapassava 2 por cento quando medida em uma base plurianual e citaram uma série de fatores - como maior escopo das empresas para repassar custos mais altos aos clientes, a possibilidade de que o crescimento do salário nominal tenha se tornado mais sensível ao trabalho pressões do mercado ou condições financeiras acomodatícias - que podem resultar na continuação da inflação em níveis elevados. Alguns outros participantes, no entanto, observou que, embora as pressões inflacionárias durassem mais do que o previsto, essas pressões continuaram a refletir os mesmos desequilíbrios relacionados à pandemia e provavelmente diminuiriam quando as restrições de oferta diminuíssem. Esses participantes também observaram que os aumentos de preços mais consideráveis ​​podem já ter ocorrido, que ainda havia pouca evidência de uma mudança na dinâmica da inflação - como o desenvolvimento de uma espiral de salários e preços - que tenderia a prolongar os níveis elevados de inflação, e que as forças já em movimento provavelmente reduziriam a inflação para 2% no médio prazo. Os participantes estavam atentos ao aumento considerável no custo de vida que havia ocorrido este ano e à carga associada aos lares norte-americanos, especialmente aqueles que tinham espaço limitado para pagar preços mais altos por bens e serviços essenciais. Em seus comentários sobre as expectativas de inflação, diversos participantes discutiram o risco de que, à luz dos recentes níveis elevados de inflação, as expectativas do público em relação à inflação a longo prazo aumentem para um nível acima do consistente com o objetivo de inflação de longo prazo do Comitê.; tal desenvolvimento poderia tornar mais difícil para o Comitê atingir uma inflação de 2% no longo prazo. Alguns participantes apontaram os aumentos nos indicadores de inflação esperada baseados em pesquisas e no mercado - incluindo o aumento notável na medida de compensação de inflação baseada em TIPS de cinco anos - como possíveis sinais de que as expectativas de inflação estavam se tornando menos bem ancoradas. Vários outros participantes, no entanto, observaram que as medidas das expectativas de inflação de curto e médio prazo normalmente eram sensíveis a movimentos na inflação realizada e que não haviam mostrado maior sensibilidade recentemente. Eles também apontaram que os indicadores das expectativas de inflação de longo prazo - incluindo o de cinco anos, ... Vários participantes observaram que o Comitê deve estar preparado para ajustar o ritmo de compras de ativos e aumentar o intervalo da meta para a taxa de fundos federais mais cedo do que os participantes atualmente anteciparam, caso a inflação continuasse acima dos níveis consistentes com os objetivos do Comitê. Ao mesmo tempo, devido à contínua incerteza considerável sobre os desenvolvimentos nas cadeias de abastecimento, logística de produção e o curso do vírus, vários participantes enfatizaram que a atitude do paciente em relação aos dados recebidos permanecia apropriada para permitir uma avaliação cuidadosa da cadeia de abastecimento em evolução desenvolvimentos e suas implicações para o mercado de trabalho e a inflação. Dito isto,os participantes observaram que o Comitê não hesitaria em tomar as medidas apropriadas para lidar com as pressões inflacionárias que representavam riscos para seus objetivos de estabilidade de preços e emprego de longo prazo .

Se alguém se perguntar por que os modelos de pandemia estão totalmente errados, dê uma olhada nos modelos de inflação. Os modelos de pandemia, em comparação, não são tão ruins. Claro, eles estão errados na maioria das vezes, mas estão errados no sentido normal em que os modelos estão errados. Às vezes são pessimistas demais, às vezes otimistas demais. Os modelos de inflação macroeconômica têm a distinção única de serem errados e tendenciosos. Eles têm desempenho pior do que todos os seguintes: um gerador de números aleatórios, um adivinho com uma bola grande e um macaco com um alvo de dardos . Não estou sugerindo que os bancos centrais devam substituir os economistas da equipe por macacos. Mas, se o fizessem, a primeira coisa que notaríamos é uma redução mensurável no viés da previsão. Errado e imparcial é melhor do que errado e tendencioso. O nosso gráfico acima é uma versão estilizada do que aconteceu na área do euro e do que espero que aconteça. O lado esquerdo é apelidado de gráfico porco-espinho, com as linhas pontilhadas representando as previsões em vários momentos, a linha azul a taxa de inflação e a linha vermelha a meta de inflação. Observe que as previsões sempre erraram na mesma direção. Isso ocorre porque os modelos de inflação são programados para prever a inflação para reverter para a meta de 2% do BCE. É um exemplo de viés de política. Se você previu algum outro número, indiretamente reconheceria que sua política está errada. Além do viés de política, há outra razão importante pela qual os modelos de previsão do banco central têm um desempenho tão ruim. Os modelos não são construídos para um ambiente inerentemente instável, como nossa economia global desde a crise financeira. Os modelos não têm como lidar com choques financeiros, pandemias e choques na cadeia de abastecimento global com efeitos persistentes. Choques existem nesses modelos, mas seu efeito líquido de longo prazo é zero. A década de 1970 não existe nesses modelos. A estagflação é impossível. O mundo desses modelos é um universo paralelo. Se os modelos meteorológicos tivessem um desempenho semelhante, eles teriam sido descartados há muito tempo. Mas economistas e bancos centrais investiram tanto nesses modelos que a ação de descartá-los implicaria em perda de prestígio. Os bancos centrais se apegam a uma definição estranha de credibilidade. Não são eles que dizem: nós tentamos. Não funcionou. Agora vamos tentar outra coisa. Como um jogador que enfrenta a ruína, eles dobram para baixo. O banqueiro central intelectualmente preguiçoso confia em modelos que explicam um mundo de desconhecidos desconhecidos com conhecidos conhecidos. Essa é uma das melhores colunas que Wolfgang Münchau já escreveu, senão a melhor. Os leitores sabem que há anos venho perseguindo o Fed e seus modelos ridículos. Modelos Fed Curva de PhillipsExpectativas de inflação Expectativas de gastos do consumidorO Fed modela todas essas coisas e muito mais. Dá grande importância a modelos que são absurdos, tanto logicamente quanto comprovados. Em relação ao ponto 1, ainda outro estudo do Fed conclui que a curva de Phillips é um absurdo . Anteriormente, observei que um estudo do Fed mostra que a curva de Phillips é inútil . Mesmo assim, os economistas continuam tentando. Ambos os estudos foram feitos por funcionários do Fed. Ainda assim, os presidentes do Fed, Janet Yellen e Jerome Powell, não acreditaram no estudo do próprio Fed. em março de 2017, Janet Yellen comentou a “Phillips Curve is Alive“. Os presidentes do Fed continuam acreditando em seu próprio treinamento acadêmico no modelo, comprovado que não funciona na prática. Mercy Me! As expectativas de inflação não estão mais bem ancoradas Em 14 de julho de 2021, comentei Mercy Me! As expectativas de inflação não estão mais bem ancoradas Durante a maior parte dos oito anos, a inflação relatada foi inferior a 2% e frequentemente inferior a 1%, e brevemente negativa. No entanto, a previsão do ponto médio da análise prospectiva nunca foi inferior a 2,9%. Se as expectativas importavam, por que o IPC e o PCE ficaram abaixo de 2% por tanto tempo? Fantasia de expectativas Durante a maior parte de 8 anos consecutivos, o IPC e PCE ano a ano foi inferior a 2%.Nesse mesmo período de tempo, a estimativa mediana de 3 anos e as projeções do ponto mediano raramente ficavam abaixo de 3%.Se as expectativas de inflação importassem, esse gráfico seria impossível.Alternativamente, pode-se dizer que as pessoas acreditam que a inflação baixa é transitória.No entanto, ouvimos constantemente os latidos do Fed "As expectativas de inflação estão bem ancoradas". Eu destaquei itens inelásticos. Talvez uma parte da educação seja elástica. Mas uma parte da outra habitação é inelástica, assim como uma parte da comunicação e outros bens. A recreação é elástica, assim como o vestuário (presumindo-se que não se estrague o único casaco ou sapatos). Algo entre 80% e 90% das compras domésticas são inelásticas. Ainda assim, o Fed está 100% comprometido em acreditar nas expectativas de inflação. Perguntas de item inelástico P: Se os consumidores acharem que o preço dos alimentos vai cair, eles vão parar de comer? Eles comerão o dobro se esperarem que os preços vão subir? P: Se os consumidores acharem que o preço da gasolina vai cair, eles vão parar de dirigir? P: Se os consumidores acharem que o preço do aluguel vai cair, eles vão adiar o aluguel até que isso aconteça? Eles alugarão dois apartamentos se esperarem que o preço suba? Os preços dos ativos são uma questão diferente, no entanto. Expectativas de preço de ativos As pessoas compram ações porque acreditam que os preços vão subir. Eles evitam estoques ou os vendem se esperam que os preços caiam.As pessoas vão se esforçar para comprar uma casa se esperam que os preços subam. Eles esperam se esperam que os preços caiam.Observe que cada membro do Fed fala sobre expectativas que não importam, ignorando aquelas que importam. E o Fed não apenas ignora as expectativas de preços dos ativos, como ignora totalmente os preços dos ativos. É assim que você obtém três bolhas enormes em 20 anos. Um economista do Fed conclui que a teoria das expectativas de inflação amplamente aceita é um absurdo Em 1o de outubro de 2021, observei que um economista do Fed conclui que a teoria das expectativas de inflação amplamente aceita é um absurdo . Aqui estão alguns trechos do estudo real: A evidência direta de um canal de inflação esperado nunca foi muito forte. A maioria dos testes empíricos preocupou-se com a proposição de que não havia uma compensação permanente da curva de Phillips, no sentido de que os coeficientes da inflação defasada em uma equação de inflação somavam um. Além disso, a maioria dos testes padrão da curva de Phillips novo-keynesiana sofre de problemas graves de má especificação ou problemas de identificação fracos profundos que não fornecem nenhuma evidência de uma forma ou de outra em relação à importância das expectativas (quase a mesma afirmação se aplica aos testes empíricos que usam medidas de pesquisa de inflação esperada). O pouco que sabemos sobre o comportamento de fixação de preços das empresas sugere que muitas tendem a responder aos aumentos de custos apenas quando eles realmente aparecem e são visíveis para seus clientes, ao invés de uma forma preventiva . É muito, muito melhor e muito mais seguro ter uma âncora firme no absurdo do que lançar-se nos turbulentos mares do pensamento . John Kenneth Galbraith (1958). Poucas coisas são mais difíceis de suportar do que o aborrecimento de um bom exemplo. Mark Twain, The Tragedy of Pudd'nhead Wilson (1894) Fed Group Think O presidente do Fed, Jerome Powell, acredita totalmente nas expectativas de inflação. Assim como os presidentes anteriores do Fed, Janet Yellen e Ben Bernanke. Tudo isso faz parte do pensamento de grupo do Fed. Bobagem Bem Ancorada Lembre-se de minha postagem de 31 de agosto de 2020, A estupidez do Fed ainda está bem ancorada . Os ex-presidentes do Fed Janet Yellen e Ben Bernanke foram ambos grandes defensores da Curva de Phillips, apesar do fato de que a teoria nunca funcionou, mesmo de acordo com os estudos do Fed. Cada presidente do Fed desde pelo menos Greenspan acredita nas expectativas de inflação. Eu não sabia da declaração de John Kenneth Galbraith de 1958 " É muito, muito melhor e muito mais seguro ter uma âncora firme no absurdo do que lançar nos mares turbulentos do pensamento ", quando fiz meu comentário "A estupidez está bem ancorada". Lacy Hunt em modelos econômicos Discuti modelos econômicos com Lacy Hunt em duas entrevistas recentes. MishTalk TV # 4 com Lacy Hunt: o PIB está exagerado?Episódio 3 da TV MishTalk: Lacy Hunt ainda está otimista sobre os títulos do tesouroRecortes de # 4 A certa altura, afirmei acidentalmente que a habitação é superior a 30% do PIB. Eu quis dizer CPI (preços ao consumidor) e não PIB. Em uma frase seguinte, corrigi os preços ao consumidor. Aqui estão alguns recortes. Mish : Lacy, vamos começar com as expectativas de inflação. Ben Bernanke, Greenspan, Powell têm esse modelo. ... Grande parte dos gastos do consumidor, na verdade, não é arbitrário. Então, de onde eles tiraram essa ideia de que o que as pessoas pensam que acontecerá realmente importa. O que você acha das expectativas de inflação Lacy? Lacy : Não é possível medir as expectativas de inflação. Eu disse isso na entrevista anterior. Você tem que olhar para os fundamentos por um longo período de tempo, 2, 3, 5, anos. E você basicamente tem que ter uma abordagem muito racional. Você não pode extrapolar as tendências atuais da inflação. E você precisa se perguntar o que determina a inflação. .... Mish para presidente do Dallas Fed Em 18 de novembro, eu joguei meu chapéu no ringue com esta paródia sobre uma vaga no Fed: Mish para presidente do Fed de Dallas Mandei isso para o comitê, prometendo trabalhar para acabar com o Fed. Muitas pessoas também me indicaram e uma dúzia ou mais receberam agradecimentos do comitê por meu nome.

- As taxas do Tesouro subiram e os futuros de índices dos EUA apontaram para uma nova venda de ações de tecnologia, com os comerciantes reduzindo as expectativas sobre um Federal Reserve mais dovish após a renomeação de Jerome Powell. - Depois de uma liquidação no final do dia em empresas de tecnologia na segunda-feira, os futuros sobre o índice Nasdaq 100 despencaram 0,3%. Na terça-feira, o setor teve o desempenho mais fraco da Europa, derrubando o benchmark da região para uma baixa de três semanas. A crise cambial da Turquia piorou, com a lira caindo abaixo de 12 por dólar. Os preços do petróleo caíram à medida que países como os Estados Unidos à Índia buscavam explorar seus suprimentos estratégicos. - Após a confirmação de Powell para um segundo mandato, os investidores estão reduzindo suas expectativas de que o Fed adote uma postura mais dovish. O próprio presidente tentou chegar a um meio-termo em sua postura de política, afirmando que o banco central utilizará todas as suas capacidades para ajudar a economia, ao mesmo tempo que evita que a inflação se enraíze. - Casa Branca: Biden disponibilizará até 50 milhões de BBLs de petróleo da reserva estratégica de petróleo dos EUA. - Haskel do BoE: Antes de as taxas de juros serem aumentadas, precisamos ver evidências claras de um aumento no tamanho da economia e um aumento na força do mercado de trabalho. - nó do BCE: depois de 2022, as taxas do BCE provavelmente irão decolar. - Mercados monetários: Totalmente antecipando um aumento de taxa de 10 BPS do BCE em dezembro de 2022 IRPR, em oposição à previsão de chance de cerca de 50% de segunda-feira. - Schnabel do BCE: É possível que a inflação caia abaixo de 2% no médio prazo. - Schnabel do BCE: os riscos de inflação estão inclinados para cima.

O setor de tecnologia continuou a perder, à medida que os rendimentos do governo em alta atenuaram as perspectivas para as ações de crescimento, enquanto as ações dos EUA subiram devido aos avanços nos preços cíclicos. - Depois de saltar entre ganhos e perdas na última hora de negociação, o S&P 500 terminou o dia em alta. O aumento foi liderado por ações de energia e financeiras. O Nasdaq 100 de alta tecnologia caiu, contribuindo para a liquidação do fim da noite de segunda-feira. A curva de juros do tesouro se inclinou, com o rendimento de 10 anos se aproximando do máximo de um mês. A crise cambial da Turquia piorou, com a lira caindo para menos de 13 por dólar americano. O zoom caiu enquanto o crescimento parecia estar diminuindo. - Os comerciantes reduziram suas apostas no Federal Reserve, permanecendo dovish por um longo período de tempo depois que Jerome Powell foi selecionado para um segundo mandato. Em sua abordagem de política, o presidente pretendia chegar a um meio-termo, declarando que o banco central utilizará todas as medidas à sua disposição para ajudar a economia e, ao mesmo tempo, evitar que a inflação se enraíze. - Apesar das quedas recentes, as ações dos EUA têm sido negociadas em máximas históricas, aumentando as preocupações sobre as avaliações, à medida que os investidores avaliam as perspectivas de crescimento em face do aumento da inflação e de uma pandemia persistente. - Desde setembro de 2020, o dólar é negociado em seu maior nível. Pela primeira vez desde 2017, o iene japonês ultrapassou 115 por dólar. - Bostic do Fed na segunda-feira que o banco central dos EUA pode precisar acelerar a eliminação do estímulo monetário e permitir um aumento antes do planejado nas taxas de juros. - A lira turca foi a que mais caiu no mundo, atingindo nova mínima, depois que o presidente Erdogan defendeu sua busca por taxas de juros mais baixas para apoiar o crescimento econômico e a criação de empregos. Sua posição pouco convencional de que o aumento das taxas de juros alimenta a inflação fez com que a moeda caísse por nove anos consecutivos, resultando em uma queda de 43% somente em 2021. - O vídeo Zoom caiu à medida que analistas, notadamente o Citigroup Inc., expressaram preocupação com o crescimento lento e incremental e as menores adições de novos clientes em três anos. O estoque de Urban Outfitters caiu 9,4% como resultado de problemas na cadeia de suprimentos e pressões de custo no terceiro trimestre. - O petróleo subiu depois que um plano sem precedentes dos países consumidores de usar suas reservas estratégicas de petróleo se mostrou menos severo do que os investidores haviam previsto. Embora a magnitude do lançamento nos EUA seja considerável, uma grande parte do petróleo será emprestado e devolvido mais tarde, deixando os traders esperando saldos mais apertados no futuro. Em colaboração com China, Japão, Índia, Coréia do Sul e Reino Unido, os Estados Unidos liberarão 50 milhões de barris de petróleo de suas reservas estratégicas.

Na quarta-feira, a presidente do Banco da Reserva Federal de São Francisco, Mary Daly, disse que estaria disposta a acelerar a redução das compras de ativos pelo banco central se a inflação permanecer alta e o crescimento do emprego continuar forte. "Se as coisas continuarem a fazer o que estão fazendo, então eu apoiaria completamente um ritmo acelerado de redução gradual", disse Daly durante uma entrevista ao Yahoo Finance publicada na quarta-feira. Daly disse que estava "aberta" à ideia, mas queria ver mais dados econômicos sobre inflação e contratações e conversar sobre isso com seus colegas do Fed antes de tomar uma decisão. Vários funcionários do Fed declararam nas últimas semanas que o banco central deveria considerar retirar seu apoio mais cedo, a fim de estar melhor preparado para lidar com o aumento da inflação. Uma leitura da reunião do Fed em novembro, prevista para quarta-feira à tarde, pode fornecer mais detalhes sobre o nível de preocupação dos formuladores de políticas com a inflação. Sobre o aumento das taxas, Daly afirmou que esperaria para ver o desempenho da economia no primeiro e no segundo trimestres do ano que vem antes de tomar uma decisão. Sua previsão é de que o Fed aumente as taxas no final de 2022, mas ela observou que a política do banco central permaneceria acomodatícia mesmo após dois aumentos nas taxas. “Não quero ficar amarrado a um número”, disse Daly quando questionada se ela manteria um aumento nas taxas no próximo ano. "Não me surpreenderia se fosse um ou dois no final do próximo ano." Antes de aumentar as taxas de juros, os legisladores declararam que gostariam de concluir a redução gradual das compras de ativos do Fed. As autoridades do Fed se reunirão novamente nos dias 14 e 15 de dezembro.

Um dólar mais forte aumenta torna o metal com preço em dólar caro para os detentores de outras moedas. As taxas de juros reais ainda estão negativas e a incerteza do COVID-19 apóia o ouro, mas algum alívio de que a renomeação de Powell garantirá a continuidade impulsionou os mercados financeiros e pressionou o ouro, disse a analista da StoneX, Rhona O'Connell. No geral, o sentimento entre os investidores de ouro permanece cauteloso antes dos minutos da última reunião do Fed, disse O'Connell. O foco também estará em uma série de dados dos EUA, incluindo números de crescimento econômico e o índice de preços de despesas de consumo pessoal fundamental, que será divulgado no final do dia. "Dados sólidos do PIB (produto interno bruto) podem confirmar que a economia dos EUA está forte e podem colocar mais pressão sobre o Fed para acelerar a redução gradual. Mas os investidores estão mais interessados ​​em dados de inflação, que serão muito mais cruciais (como o ouro tenta aproximar de US $ 1.800) ", disse Carlo Alberto De Casa, analista externo da Kinesis Money. Durante meses, Powell insistiu que o atual surto de inflação provavelmente seria transitório e disse que o banco central seria "paciente" ao decidir quando começar a aumentar sua taxa de referência de quase zero. Taxas de juros mais altas aumentam o custo de oportunidade de manter ouro não produtivo.

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Os assessores econômicos do presidente dos Estados Unidos, Joe Biden, defenderam suas políticas no domingo em meio ao aumento da inflação que, segundo eles, era uma questão global relacionada à pandemia de COVID-19, e não resultado dos programas do governo. Os preços ao consumidor nos EUA registraram na semana passada seu maior ganho anual em 31 anos, impulsionados pelos aumentos no custo da gasolina e de outros bens. Os republicanos atacaram as preocupações com a inflação, alegando que o aumento reflete a ampla agenda de gastos de Biden. consulte Mais informação "Não há dúvida de que a inflação está alta agora. Está afetando os bolsos dos americanos. Está afetando suas perspectivas", disse Brian Deese, diretor do Conselho Econômico Nacional da Casa Branca, ao programa "Meet the Press" da NBC. "Mas é importante colocarmos isso em um contexto. Quando o presidente assumiu, estávamos enfrentando uma crise econômica total." Os Estados Unidos dificilmente estão sozinhos em um surto de inflação rígida, com a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico mostrando inflação alta em seus 38 países membros e os preços do petróleo quadruplicando nos últimos 18 meses, conforme a demanda de energia se recuperou com a reabertura das economias da COVID- 19 desligamentos. Na segunda-feira, Biden está programado para assinar um projeto de infraestrutura bipartidário de US $ 1 trilhão que deve criar empregos em todo o país ao distribuir bilhões de dólares para governos estaduais e locais para consertar pontes e estradas em ruínas e expandir o acesso à Internet de banda larga para milhões de americanos. A secretária do Tesouro, Janet Yellen e Deese, em aparições separadas na televisão, disseram que esperam essa medida, bem como os US $ 1,75 trilhão de gastos domésticos "reconstruir melhor" e os investimentos climáticos para ajudar a reduzir a inflação. "É urgente agir", disse Deese à CNN. Deese disse estar confiante de que a presidente da Câmara dos Deputados, Nancy Pelosi, levará o projeto de lei "Construir Melhor" à votação esta semana. Isso, no entanto, será apenas um primeiro passo, já que o Senado ainda não aprovou o projeto, e as divisões democratas podem ameaçar suas chances nessa Câmara. O líder da maioria no Senado, Chuck Schumer, em uma carta aberta aos democratas no domingo, disse que sua câmara não vai aprovar o projeto até que seja aprovado pela Câmara. O Congresso enfrenta uma agenda extremamente lotada no mês que se inicia, pois também precisa evitar um default economicamente catastrófico da dívida do governo federal e uma paralisação parcial do governo que seria politicamente constrangedor para os democratas. APROVAÇÃO DE DESLIZAMENTO A alta inflação está corroendo os ganhos salariais, aumentando o risco político para Biden, cujo índice de aprovação vem caindo à medida que os americanos ficam mais preocupados com a economia. O aumento das pressões inflacionárias também pode complicar a comunicação do Federal Reserve. O Fed reafirmou este mês que a alta inflação "deve ser transitória". O pacote de estímulo do Plano de Resgate Americano de US $ 1,9 trilhão de Biden em março ajudou os americanos a resistir à pandemia e hoje os gastos são fortes e a demanda, forte, disse Yellen no programa "Face the Nation" da CBS. No entanto, a oferta de bens e de trabalhadores continua baixa, observou ela, e o governo federal está lutando para desbloquear as cadeias de abastecimento globais afetadas pela pandemia. Yellen disse que espera que os preços voltem ao normal no segundo semestre do ano que vem, se a pandemia continuar a diminuir. "A pandemia está dando as cartas na economia e na inflação", disse Yellen. "E se quisermos reduzir a inflação, acho que continuar a fazer progressos contra a pandemia é a coisa mais importante que podemos fazer." Biden e seus principais assessores econômicos previram durante meses que a inflação seria um problema de curto prazo. Questionado sobre o "Estado da União" da CNN se eles estavam errados, Deese disse: "Não, acho que não" e apontou para a força da recuperação econômica dos EUA. O ex-secretário do Tesouro Larry Summers, um democrata que alertou em fevereiro que o Plano de Resgate americano poderia alimentar a inflação, disse no domingo que apoiava a infraestrutura e os projetos de lei Build Back Better porque eles fazem investimentos de longo prazo. "Sacrificaremos o futuro de nosso país ... e não faremos nenhuma contribuição significativa para reduzir a inflação, se votarmos contra este projeto", disse Summers no "Fareed Zakaria GPS" da CNN.

O presidente do Federal Reserve Bank de Minneapolis , Neel Kashkari, disse que o banco central dos EUA não deveria reagir de forma exagerada à inflação elevada, mesmo que cause dor aos americanos, porque é provável que seja temporária. “Os preços altos que as famílias estão pagando são reais e as pessoas estão passando por essa dor agora”, disse Kashkari no domingo no programa “Face the Nation” da CBS. “Precisamos levar isso muito a sério, mas, na minha opinião, também precisamos não reagir de forma exagerada a alguns desses fatores temporários, mesmo que a dor seja real”, disse ele. O índice de preços ao consumidor aumentou 6,2% em 12 meses até outubro, o ritmo anual mais rápido desde 1990, de acordo com dados do Departamento do Trabalho divulgados na semana passada. Isso aumentou a pressão de alguns economistas sobre o Fed para acelerar sua retirada do apoio à economia dos EUA. O ex-secretário do Tesouro, Lawrence Summers, falando no domingo no programa “Fareed Zakaria GPS” da CNN, disse que o ímpeto da inflação atingiu um ponto em que “será necessário algum ajuste de política significativo ou algum acidente infeliz que desacelera a economia antes que a inflação volte ao 2 % faixa." Sponsored Content COP26 and the Countdown to Net-Zero GM, JLL, McKinsey Sustainability & Standard Chartered Os legisladores do Fed anunciaram em 3 de novembro que concordaram em começar a reduzir as compras mensais de títulos, destinadas a impulsionar a economia, suprimindo os custos de empréstimos. Eles deixaram sua taxa de juros de referência em uma faixa entre zero e 0,25%. Fed Choices Kashkari disse que a medida é “apropriada” e enfatizou que agir rápido demais para remover o apoio do Fed pode acabar prejudicando a economia mais do que ajudando na questão da inflação. “Quando ajustamos a política monetária, ela age com defasagem”, disse ele. “Portanto, se reagirmos de forma exagerada a um aumento de preços de curto prazo, isso pode atrasar a economia no longo prazo.” Kashkari, que não vota este ano no Comitê Federal de Mercado Aberto, disse que espera que o aumento da demanda conectada ao estímulo fiscal anterior e às restrições de oferta causadas pela pandemia diminuam lentamente. Sponsored Content Zero-Carbon Fuel From the Most Abundant Element in the Universe Iberdrola Questionado sobre a decisão pendente do presidente Joe Biden sobre renomear o presidente do Fed, Jerome Powell, para outro mandato de quatro anos, ou talvez escolher o governador do Fed, Lael Brainard, para sucedê-lo, Kashkari disse que ambos são capazes e provavelmente buscarão políticas monetárias semelhantes. “Ambos foram fundamentais para a nova estrutura que adotamos em termos de não encurtar a recuperação, e estou confiante de que qualquer um deles como presidente continuará a ver isso até o fim”, disse ele. Leia mais: A contenção do Fed de Brainard coloca o foco na inflação e nas visões de empregos O Fed adotou uma nova estratégia de longo prazo em agosto de 2020 que adota uma abordagem mais agressiva para reduzir o desemprego com base em uma conexão enfraquecida entre o baixo desemprego e a inflação observada nos últimos 25 anos.

Uma breve prorrogação para carry trades em mercados emergentes financiados em dólares parece ter acabado, com um aumento da inflação nos EUA tornando as perspectivas cada vez mais traiçoeiras. Um índice da Bloomberg dessas apostas caiu mais de 4% nos últimos dois meses, a maior queda desde março de 2020 para uma estratégia de tomar empréstimos em dólar e investir em moedas de países em desenvolvimento. A inflação americana mais rápida em três décadas está pressionando o Federal Reserve para que aperte, aumentando a perspectiva de custos mais altos para os tomadores de empréstimos em dólares e menos rendimento extra - ou carry. É uma reviravolta rápida para os comerciantes, que há apenas dois meses estavam se confortando com as mensagens dovish do Fed sobre o ritmo gradual de aperto e estavam usando a oportunidade para se empilhar em carry trades . Muitas dessas apostas estão agora sendo desfeitas devido à crescente preocupação com a inflação e sobre se os bancos centrais terão de jogar para se recuperar com aumentos agressivos. O retorno do carregamento começou a cair com o aumento das expectativas de inflação nos EUA “Leituras de inflação nitidamente mais altas do que o esperado nos EUA e na China causarão estragos na narrativa de que as pressões inflacionárias são transitórias”, disse Mitul Kotecha, estrategista-chefe de mercados emergentes para Ásia e Europa da TD Securities em Cingapura. “Isso é um mau presságio para os carry trades de EM no curto prazo, pois reduz a lacuna de rendimento relativo.” Sponsored Content 5 Ways Japan is Accelerating Global Decarbonization JapanGov Um aperto nas condições de liquidez global devido ao Fed reduzindo suas compras de ativos também pode criar alguns obstáculos para o carry de mercados emergentes, disse Kotecha. As perdas no índice Bloomberg de carry trades de mercados emergentes desde o final de agosto ocorreram depois de uma alta de 1,5% naquele mês. O indicador, que cobre oito moedas, incluindo o real brasileiro, o peso mexicano e a rupia indiana, está caminhando para uma segunda perda anual. Wide Divergence Maiores vencedores e perdedores de carry trades de dólar EM nos últimos 2 meses Fonte: Bloomberg Entre os piores desempenhos nos últimos dois meses, uma negociação de empréstimos de dólares e compra de lira turca perdeu 11%, enquanto os investimentos no rand sul-africano ou no forint húngaro caíram mais de 6%. Do lado positivo, a colocação de fundos em peso argentino teve um retorno de 7%. Há pelo menos alguma possibilidade de os bancos centrais de mercados emergentes aumentarem as taxas de juros com rapidez suficiente para garantir um prêmio de rendimento suficiente para melhorar os retornos de transporte. Os investidores podem obter mais orientações sobre isso esta semana, com decisões de política da Turquia, Indonésia, Filipinas e Hungria. Escolhendo favoritos As perspectivas para o carry parecem melhores para as moedas nas Américas e na região da Europa, Oriente Médio e África do que para a Ásia, de acordo com a Bloomberg Intelligence. Sponsored Content Pandemic-Fuelled Medical Innovation Taitra A lira, o rublo russo, o peso mexicano e o rand devem gerar os melhores retornos, enquanto a rupia e a rupia são menos atraentes, escreveu o estrategista-chefe de crédito de mercados emergentes Damian Sassower em Nova York em nota de pesquisa este mês. “As taxas de juros estão subindo mais rapidamente na América Latina e EMEA”, disse ele. “As moedas asiáticas perderam seu brilho em 2021, à medida que o carry de curto prazo embutido nas economias de alto rendimento continua diminuindo.”

Perspectivas e resultados para a economia dos EUA A economia dos EUA no segundo trimestre deste ano fez a transição da recuperação para a expansão econômica. 1Dado o colapso catastrófico da atividade econômica dos EUA no primeiro semestre de 2020, como resultado da pandemia global e os esforços de mitigação colocados em prática para contê-la, poucos previsores poderiam ter esperado - ou mesmo ousado ter esperança - na primavera do ano passado que a recuperação do produto interno bruto (PIB), a partir do declínio mais acentuado da atividade desde a Grande Depressão, seria ou tão robusta ou tão rápida. Em retrospecto, parece claro que ações oportunas e direcionadas de política monetária e fiscal - sem precedentes em escala e escopo - forneceram um apoio essencial e significativo para a recuperação econômica iniciada no ano passado. De fato, o Comitê de Ciclo de Negócios do Departamento Nacional de Pesquisa Econômica determinou em julho que a recessão que começou em março do ano passado terminou em abril,2A recuperação que começou no verão de 2020 foi bastante robusta e, com um trimestre pela frente, o crescimento do PIB em 2021 é projetado pelo Fed e muitos analistas externos para ser o mais rápido desde 1983. No entanto, deve-se notar que o curso da economia neste ano e além dependerá do curso deste vírus. Dito isso, sob a projeção da mediana para o crescimento do PIB no Resumo das projeções econômicas de setembro, o nível do PIB real terá retornado à sua trajetória de crescimento de tendência pré-pandêmica no quarto trimestre de 2021, que se realizada representaria uma das mais rápidas essas recuperações em 50 anos. 3 Na rodada de setembro do SEP, minhas projeções individuais para o crescimento do PIB, a taxa de desemprego, a inflação e a trajetória da taxa de juros revelaram-se bastante próximas da trajetória das medianas do SEP para cada uma dessas variáveis ​​ao longo da janela de projeção de 2021–24. De acordo com essas projeções, o crescimento do PIB cai de 5,9 por cento neste ano para 3,8 por cento em 2022 e mais para 2,5 por cento e 2 por cento em 2023 e 2024, respectivamente. Não surpreendentemente, a trajetória projetada de crescimento do PIB acima da tendência em 2021 e 2022 se traduz em declínios rápidos na trajetória projetada para a taxa de desemprego, que deverá cair para 3,8 por cento no final de 2022 e 3,5 por cento no final de 2023 . Esta projeção modal para a trajetória da taxa de desemprego é, de acordo com a calculadora de empregos do Fed de Atlanta,4 Minhas projeções para a inflação principal e básica do PCE (despesas de consumo pessoal) são, infelizmente, também semelhantes aos números medianos do SEP. De acordo com a trajetória projetada do SEP para a inflação, o núcleo da inflação PCE aumenta para pelo menos 3,7 por cento este ano, antes de voltar a 2,3 por cento em 2022, 2,2 por cento em 2023 e 2,1 por cento em 2024. Assim, a perspectiva básica para a inflação ao longo dos três A janela de projeção anual reflete o julgamento, compartilhado com muitos analistas externos, de que, sob uma política monetária apropriada, a maior parte do excesso de inflação em relação à meta de longo prazo de 2% será, no final, transitória. Mas, como observei antes, não há dúvida de que está demorando muito mais para reabrir totalmente uma economia de US $ 20 trilhões do que para fechá-la. Embora em vários setores da economia os desequilíbrios entre a demanda e a oferta - incluindo a oferta de trabalho - sejam substanciais, continuo a julgar que esses desequilíbrios provavelmente se dissiparão com o tempo, à medida que o mercado de trabalho e as cadeias de abastecimento globais eventualmente se ajustem e, de maneira importante , fazê-lo sem exercer pressão ascendente persistente sobre a inflação de preços e os ganhos salariais ajustados pela produtividade. Mas deixe-me ser claro em dois pontos. Em primeiro lugar, a inflação PCE percebida até agora neste ano representa, para mim, muito mais do que uma ultrapassagem "moderada" de nosso objetivo de inflação de 2% no longo prazo, e eu não consideraria a repetição do desempenho no próximo ano um sucesso político. Em segundo lugar, como sempre, há riscos para qualquer perspectiva, e eu e 12 de meus colegas acreditamos que os riscos para as perspectivas para a inflação são de alta. Perspectivas para a política monetária dos EUA Em setembro de 2020, o FOMC introduziu - e desde então tem reafirmado - uma orientação de limite baseada em resultados que especifica três condições que o Comitê espera que sejam atendidas antes de considerar o aumento da faixa-alvo para a taxa de fundos federais, atualmente 0 a 25 pontos base. 5Essa orientação em setembro do ano passado trouxe a orientação futura sobre a taxa de fundos federais no demonstrativo em alinhamento com o novo quadro de metas de inflação média flexível adotado em agosto de 2020. 6 Para citar a declaração, essas condições são que "as condições do mercado de trabalho atingiram níveis consistentes com as avaliações do Comitê de emprego máximo e a inflação subiu para 2% e está a caminho de ultrapassar moderadamente 2% por algum tempo". Embora estejamos claramente longe de considerar o aumento das taxas de juros, se as perspectivas para a inflação e o desemprego que resumi há pouco forem os resultados reais obtidos ao longo do horizonte de previsão, então acredito que essas três condições necessárias para elevar a meta intervalo para a taxa de fundos federais terá sido atingido até o final do ano de 2022. 7Inflação do núcleo do PCE desde fevereiro de 2020 - uma janela de cálculo que suaviza quaisquer efeitos de base resultantes de quedas de "ida e volta" e rebotes nos níveis de preços dos setores sensíveis ao COVID-19 e, coincidentemente, também mede a taxa média de inflação do núcleo do PCE desde atingir o limite inferior efetivo (ELB) em março de 2020 - está em 2,8 por cento até setembro de 2021 e deve permanecer moderadamente acima de 2 por cento em todos os três anos da janela de projeção. Além disso, minhas projeções de inflação para 2023 e 2024, que prevêem taxas de inflação semelhantes às medianas do SEP, no final do ano de 2022, para mim, satisfariam o limite "no caminho para ultrapassar moderadamente 2 por cento por algum tempo" especificado na declaração. Finalmente,8 Minha expectativa hoje é que o mercado de trabalho até o final de 2022 terá atingido minha avaliação de emprego máximo se a taxa de desemprego tiver caído até a mediana do SEP das projeções modais de 3,8 por cento. Dada essa perspectiva econômica e enquanto as expectativas de inflação permanecerem bem ancoradas na meta de longo prazo de 2 por cento - que, com base no índice de expectativas de inflação comuns (CIE) da equipe do Fed, julgo que no momento seja o caso - um caminho de normalização da política semelhante ao gráfico de pontos do SEP mediano na página 4 de nossas projeções de setembro de 2021, sob essas condições, seria inteiramente consistente, para mim, com nosso novo quadro de metas de inflação média flexível e a função de reação da taxa de juros que discuti em comentários aqui na Brookings em Novembro de 2020. 9No contexto do nosso novo quadro, é importante notar que, embora o ELB possa ser uma restrição à política monetária, o ELB não é uma restrição à política fiscal e, para mim, a política monetária apropriada deve - e certamente pode - incorporar esta realidade. De fato, nas atuais circunstâncias, julgo que o apoio à demanda agregada da política fiscal - incluindo os cerca de US $ 2 trilhões em excesso de poupança acumulado proveniente de pagamentos de transferência (ainda) não gastos - em conjunto com a política monetária apropriada, pode compensar totalmente a restrição, destacamos em nossa Declaração sobre Metas de Longo Prazo e Estratégia de Política Monetária, que o ELB impõe a capacidade da política monetária de metas de inflação, agindo por conta própria e na ausência de apoio fiscal suficiente, para restaurar, após uma recessão,10 Antes de concluir, gostaria de dizer algumas palavras sobre nossos programas de compra de títulos do Tesouro e de hipotecas (MBS). Em nossa declaração do FOMC de dezembro de 2020, indicamos que manteríamos o ritmo de compras do Tesouro e MBS em US $ 80 bilhões e US $ 40 bilhões por mês, respectivamente, até que "progresso substancial adicional" tenha sido feito em direção às nossas metas de emprego máximo e estabilidade de preços . Desde então, a economia avançou em direção a essas metas. Em nossa reunião da semana passada, o Comitê decidiu começar a reduzir o ritmo mensal de suas compras de ativos líquidos em US $ 10 bilhões para títulos do Tesouro e US $ 5 bilhões para títulos lastreados em hipotecas de agências. Começando no final deste mês, o Comitê aumentará suas posses de títulos do Tesouro em pelo menos US $ 70 bilhões por mês e de títulos garantidos por hipotecas de agências em pelo menos US $ 35 bilhões por mês. A partir de dezembro, o Comitê aumentará suas participações em títulos do Tesouro em pelo menos US $ 60 bilhões por mês e em títulos lastreados em hipotecas de agências em pelo menos US $ 30 bilhões por mês. O Comitê julga que reduções semelhantes no ritmo de compras de ativos líquidos provavelmente serão apropriadas a cada mês, mas está preparado para ajustar o ritmo de compras se for justificado por mudanças nas perspectivas econômicas. As compras e detenções em curso de títulos pelo Federal Reserve continuarão a promover o funcionamento regular do mercado e as condições financeiras acomodatícias, apoiando assim o fluxo de crédito para famílias e empresas. o Comitê aumentará suas posses de títulos do Tesouro em pelo menos US $ 60 bilhões por mês e de títulos lastreados em hipotecas de agências em pelo menos US $ 30 bilhões por mês. O Comitê julga que reduções semelhantes no ritmo de compras de ativos líquidos provavelmente serão apropriadas a cada mês, mas está preparado para ajustar o ritmo de compras se for justificado por mudanças nas perspectivas econômicas. As compras e detenções em curso de títulos pelo Federal Reserve continuarão a promover o funcionamento regular do mercado e as condições financeiras acomodatícias, apoiando assim o fluxo de crédito para famílias e empresas. o Comitê aumentará suas posses de títulos do Tesouro em pelo menos US $ 60 bilhões por mês e de títulos lastreados em hipotecas de agências em pelo menos US $ 30 bilhões por mês. O Comitê julga que reduções semelhantes no ritmo de compras de ativos líquidos provavelmente serão apropriadas a cada mês, mas está preparado para ajustar o ritmo de compras se for justificado por mudanças nas perspectivas econômicas. As compras e detenções em curso de títulos pelo Federal Reserve continuarão a promover o funcionamento regular do mercado e as condições financeiras acomodatícias, apoiando assim o fluxo de crédito para famílias e empresas. O Comitê julga que reduções semelhantes no ritmo de compras de ativos líquidos provavelmente serão apropriadas a cada mês, mas está preparado para ajustar o ritmo de compras se for justificado por mudanças nas perspectivas econômicas. As compras e detenções em curso de títulos pelo Federal Reserve continuarão a promover o funcionamento regular do mercado e as condições financeiras acomodatícias, apoiando assim o fluxo de crédito para famílias e empresas. O Comitê julga que reduções semelhantes no ritmo de compras de ativos líquidos provavelmente serão apropriadas a cada mês, mas está preparado para ajustar o ritmo de compras se for justificado por mudanças nas perspectivas econômicas. As compras e detenções em curso de títulos pelo Federal Reserve continuarão a promover o funcionamento regular do mercado e as condições financeiras acomodatícias, apoiando assim o fluxo de crédito para famílias e empresas. Muito obrigado pelo seu tempo e atenção. Estou ansioso para a conversa com Ben Bernanke, Philip Lane e Rachana Shanbhogue.

Bom Dia. Tenho o prazer de dar as boas-vindas a todos na conferência de hoje sobre gênero e economia. Obrigado por estar aqui, por participar e por emprestar sua experiência neste importante tópico. Reunimos uma linha impressionante de palestrantes e palestrantes, que abordarão uma série de questões oportunas e importantes. Para abrir a conferência, farei um breve tour pelas importantes pesquisas em exibição aqui e, em seguida, discutirei como a pandemia afetou a economia em termos de gênero. Pesquisa Os palestrantes e palestrantes explorarão uma ampla gama de tópicos, desde uma revisão histórica das questões de gênero e economia até como as opções de educação de alguém - e o financiamento dessas escolhas - afetam o início da carreira e a estabilidade financeira dessa pessoa. Os palestrantes e palestrantes também estarão examinando a influência da família e da prestação de cuidados na progressão na carreira e discutirão tópicos oportunos sobre riqueza e aposentadoria. A pandemia e o gênero A pandemia ampliou as profundas desigualdades em nossa economia. Em termos raciais, de gênero e socioeconômicos, os menos capazes de suportá-lo, infelizmente, foram os mais afetados. As mulheres constituem a maioria dos trabalhadores da linha de frente, que estiveram sob grande pressão - e sujeitos a riscos pessoais - durante a pandemia. Além disso, as mulheres assumiram a maior parte das responsabilidades de cuidados, tanto para os parentes mais velhos como para os filhos. À medida que as escolas fechavam e os serviços de creche fechavam durante o pior da pandemia, esse aumento de responsabilidade e estresse tornou o trabalho mais difícil para alguns e tirou muitos de seus empregos. Esses fardos são reais e têm sido um desafio adicional durante uma época já desafiadora. Em uma reversão às recessões anteriores, as mulheres sofreram mais com a perda de empregos na recessão do COVID-19 do que os homens. Em abril de 2020, a taxa de desemprego das mulheres era de 16,1%, em comparação com 13,6% dos homens. A lacuna persistiu até setembro daquele ano e, embora tenha se revertido desde então, não é responsável pelas muitas mulheres que deixaram totalmente o mercado de trabalho. 1 O aumento das responsabilidades com os filhos durante a pandemia também afetou a vida profissional de muitos pais. As mães de crianças pequenas tinham maior probabilidade de abandonar a força de trabalho durante a pandemia em comparação com períodos anteriores. Esses aumentos foram maiores entre as mães que ganhavam menos antes da pandemia. 2 Este problema foi generalizado e teve consequências financeiras significativas para muitas famílias. A Pesquisa de Economia Doméstica e Tomada de Decisões de 2020 do Federal Reserve mostra que a pandemia interrompeu o cuidado infantil ou a escolaridade pessoal de quase 70% dos pais, com 25% das mães relatando que não trabalharam ou trabalharam menos como resultado. Muitos enfrentaram dificuldades financeiras substanciais. Apenas 37% das mães que relataram não trabalhar ou trabalhar menos por causa de creches ou interrupções na escola cobririam uma despesa de $ 400 em dinheiro ou equivalente. À medida que as famílias e a economia continuam a se recuperar, as lições aprendidas durante esta era ajudarão a informar como os formuladores de políticas e as comunidades trabalham para preencher essas lacunas. As disparidades de longa data pesam sobre a capacidade produtiva de nossa economia, que só poderá realizar todo o seu potencial se todos tiverem uma chance sólida de contribuir e colher os benefícios de uma prosperidade de amplo alcance. Conclusão Para encerrar, gostaria de agradecer a todos por dedicarem seu tempo para participar desta discussão. Essas são questões vitais não apenas para a economia, mas para as famílias em todo o país. Há mais a ser feito, mas esta conferência destaca o número de pesquisadores, profissionais e formuladores de políticas de classe mundial que se dedicam a compreender e abordar essas questões profundamente arraigadas. Como grupo, temos a oportunidade de reafirmar a importância da paridade de gênero e da diversidade em nossas profissões, pesquisas e formulação de políticas. Obrigada.