Igor Pereira

Um dos dois grandes tópicos na conferência de imprensa de ontem, após o Reunião e anúncio de políticas da FOMCilitis, foi quando e como diminuir o ritmo do QT. Até agora, O QT removeu $1,43 biliões do balanço da Fedroits, e continua no piloto automático até que o Fed mude seu ritmo. Já houve discussões sobre isso na reunião anterior em janeiro, como vimos nas atas dessa reunião (O Fed Quer Dirigir o QT o Mais Longe Possível Sem Explodir Coisas, e está Trabalhando em um Plano.) E discursos mais detalhados da presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, e do governador do Fed, Christopher Waller, expandiram esses pontos (Fed Discute Balanço “Normalização”: ON RRPs & MBS Ir para Zero, Reservas Cair um Lote, QT Mais Lento Reduz o Risco de “Accidentes,” SRF Acalma Mercado de Repo). E hoje, o próprio Big Kahuna tem que falar com os repórteres sobre isso. Quando começará a desaceleração do QT? “Fairly soon.” Perguntaram a Powell o que significa “fairly soon”, e ele disse, “’Fairly soon’ são palavras que usamos para significar razoavelmente soon.” E quanto ao MBS? “Nosso objetivo de longo prazo é retornar a um balanço que é principalmente Treasuries, ” Powell disse. Isto é paralelo a comentários repetidos por outros, incluindo Waller – no sentido de que eles querem livrar o balanço da MBS, por uma variedade de razões. Depois que os RRPs ON vão para zero, o QT muda para reservas. “Pensamos amplamente que, uma vez que os repositórios overnight se estabilizem a zero ou perto de zero, depois disso, à medida que o balanço encolhe, devemos esperar que as reservas diminuam muito perto de dólar por dólar com isso,”, disse. Por que QT lento, parte 1? Para evitar explodir alguma coisa, uma experiência que o Fed passou no final do QT-1 em 2019, quando o aperto das reservas bancárias fez com que o mercado de recompra explodisse, o que forçou o Fed a recuar com operações maciças de recompra e relaxar uma grande parte desse QT-1. Powell fez referência a esse episódio várias vezes: “Liquidez não é distribuída uniformemente no sistema. Pode haver momentos em que, no agregado, as reservas são amplas ou mesmo abundantes, mas não em todas as partes. Aquelas partes onde eles não são amplos, pode haver estresse. Isso pode fazer com que você inicie prematuramente a impressora [de impressão]. Algo assim aconteceu em 2019 talvez.” E: “Nós não queremos encontrar-nos numa situação em que ... compramos ativos e devolvemos reservas ao sistema bancário da mesma forma que fizemos em 2019.” E: “Tivemos alguns indicadores da última vez [QT-1 2019]. Esta é a nossa segunda vez em fazer isso. Weilitre vai estar prestando muita atenção às coisas que começaram a acontecer, no final do ciclo [QT-1], onde acabamos em uma situação de reserva curta. Temos uma noção melhor de quais são os indicadores. Foi tanto no sistema bancário como foi, por exemplo, onde os fundos federais estão a negociar em relação às taxas administradas.” Por que QT lento, parte 2? “It’ é um pouco irónico que, indo mais devagar, você pode ir mais longe,” Powell disse. “A ideia é que, com uma transição mais suave, você corra muito menos risco do tipo de problemas de liquidez que podem se transformar em choques e fazer com que você abandone o processo prematuramente.” Em outras palavras, um QT mais lento permitirá que o balanço diminua para níveis mais baixos, o tema principal que Logan e Waller também martelaram. “Nós podemos realmente ser capazes de chegar a um nível mais baixo porque evitaríamos o tipo de fricções que podem acontecer,” Powell disse. Quando o QT terminará? Quando as reservas são escassas amplo — agora theyilitre abundante. Powell: “No momento, caracterizávamos as reservas como abundantes. Weilitre visando amplo que é um pouco menor do que abundante. Não há um valor em dólar ou porcentagem do PIB onde achamos que temos uma compreensão bastante clara. Weilitre vai estar olhando para o que está acontecendo nos mercados monetários em particular – um monte de indicadores diferentes, incluindo os que mencionei, para nos dizer quando weilitre chegar perto.” O que vem depois que o QT termina? Continuou encolhendo as reservas, mas lentamente. Uma vez que “você chega a um ponto em última análise, onde você para de permitir que o balanço patrimonial escorra, então há outro período em que os passivos não reservados crescem organicamente, como a moeda em circulação, e isso também encolhe as reservas a um ritmo lento, disse Powell. Assim, no futuro, após o término do QT, há uma fase em que o balanço permanece estável, mas como moeda em circulação, que é baseada na demanda, continua a crescer como sempre faz, ele muda passivos de reservas para moeda em circulação, e as reservas continuam a encolher, que é uma forma leve de QT. O balanço do Fed quase sempre cresceu desde o primeiro dia, impulsionado pela moeda em circulação ( os dólares em papel que as pessoas colocam sob colchões ), que agora chega a $ 2,34 trilhões. Antes do QE, a moeda em circulação era o principal fator do crescimento do balanço do Fed. Então Powell disse: “ Você tem outro momento em que efetivamente mantém o balanço constante e permite que passivos que não sejam de reserva cresçam, e isso o leva a um bom, pouso fácil em um nível acima do que achamos que seria o menor número possível possível. ” O Fed seguiu esta estratégia de balanço plano em 2015 até 2017, após o QE ter terminado, e durante esses três anos, as reservas caíram mais de $400 bilhões (blue box), antes do QT-1 (seta verde), as reservas caíram ainda mais. Quando o mercado de recompra explodiu no outono de 2019, o Fed recuperou a liquidez no sistema financeiro por meio de operações maciças de recompra, como resultado, as reservas aumentaram $260 mil milhões (seta vermelha).

De meados de outubro até o final de janeiro, o rendimento do Tesouro de 6 meses caiu cerca de 43 pontos base, de cerca de 5,58% para 5,15% (caixa verde no gráfico abaixo). Isso significa, aproximadamente, que no final de janeiro, o rendimento de 6 meses – um composto calculado representando títulos com cerca de seis meses antes de amadurecerem – viu dois cortes de taxa dentro de sua janela de seis meses, distribuídos pelos três anúncios de taxa FOMC em 20 de Março, 1 de Maio e 12 de Junho. Então, cerca de dois cortes de taxa até a reunião de junho. Mas desde então, o rendimento de 6 meses aumentou em 23 pontos base, para 5,38% hoje, o que está bem no meio da faixa alvo Fedilits para a taxa de fundos federais de 5,25% a 5,50%. E desde então, o final de sua janela de 6 meses mudou-se para setembro; então itirates agora começa o processo de se afastar de um corte de taxa até a reunião de 31 de julho. O rendimento de 6 meses agora está solidamente acima da atual Taxa Efetiva de Fundos Federais (EFFR, azul), que o Fed visa com sua taxa de juros principal. A reunião de 17-18 de Setembro do FOMCilitis já está fora da janela de yieldilits de seis meses, e o yield de seis meses é silencioso nela. Weilitll olha para o rendimento de 1 ano em um momento para obter algumas respostas. Rate-Cut Mania começou no início de Novembro e em meados de Dezembro whooshed vendaval-like através dos mercados. O mercado de futuros de fundos federais em um ponto apostou em sete cortes em 2024, começando na reunião de janeiro do Fedroit, e se não em janeiro, então com quase 100% certeza na reunião de março, que é na próxima semana. Mas as esperanças de corte de taxa de janeiro foram atendidas pelo declaração push-back FOMCilits, seguido por Conferência de imprensa push-back de powellilitis, é seguido por muitos Alto-falantes do Fed’ comentários push-back, no meio relatórios de CPI desagradáveis e surpresa, Dados do índice de preços do PCE mostram a pior inflação de serviços principais em 22 anos, e um aumentando a confusão nos dados PPI. Todos os palestrantes do Fed, de Powell em diante, haviam empacotado quaisquer expectativas de corte de taxa em um IF de grande gordura .. se a inflação continuar a diminuir em direção à nossa meta de 2. Todos eles queriam ser “confiant” que a inflação estava indo dessa maneira antes de cortar as taxas. Mas a inflação começou a mudar no final do ano passado e tem vindo a subir, minando assim a “confiança,” da Fedilits em vez de a construir. Gradualmente itilits afundando. E Rate-Cut Mania está sendo discado de volta. O mercado de Tesouro de curto prazo nunca comprou totalmente para o Rate-Cut Mania que decolou no mercado de futuros de fundos federais, mas também começou a precificar alguns cortes de taxas. O rendimento de 1 ano caiu 82 pontos base do pico perto de 5,50% em Outubro para 4,68% no final de Janeiro. Desde o final de janeiro, subiu 37 pontos base, para 5,05% hoje, o maior nível desde 12 de dezembro. É apenas um corte de taxa abaixo da faixa alvo atual dos Fedilitis. O Fed está agora em um modo de espera – esperando para ver se a inflação está esfriando ou re-aquecendo e se o mercado de trabalho está esfriando ou re-aquecendo. Esperar e ver é um lugar seguro para estar neste momento, com taxas de 5,5% no topo da faixa. Os dados são inconsistentes e voláteis, e podem ir por todo o lado, e ninguém quer tomar uma decisão sobre apenas um ponto de dados. Quanto mais tempo eles esperam, mais pontos de dados eles têm e mais clara a imagem fica. E teremos um novo Resumo das Projeções Econômicas (SEP), que o Fed divulga nas reuniões que estão próximas do final de um trimestre. O último foi lançado na reunião de dezembro. O SEP contém o infame “Dot Plot,” onde cada participante do FOMC projeta onde vê as taxas no final do ano. O Dot Plot é uma ferramenta de mensagens para comunicar o status do pensamento atual; não é um compromisso de qualquer tipo. No Gráfico de Pontos de Dezembro, a projeção mediana foi de três cortes de taxa em 2024.

O Índice de Preços ao Produtor (IPP) para a demanda final saltou 6,9% anualizado em fevereiro a partir de janeiro, além do salto de 3,9% no mês anterior. A taxa de três meses saltou para 3,3% anualizada, a maior desde setembro. Parte disso foi impulsionada por um aumento renovado no custo de energia. Mas a outra parte foi impulsionada não só pelo aumento dos custos nos serviços – sabíamos que –, mas agora também pelo aumento dos custos nos bens essenciais, e isso é muito desconcertante. Os serviços têm sido o motor de consumidor a inflação dos preços durante quase dois anos, enquanto a queda dos custos de energia e a queda ou o aumento lento dos custos dos bens essenciais nas medidas de inflação dos preços no consumidor serviram como um contrapeso robusto à inflação quente nos serviços. Mas o que o PPI está a começar a delinear é que os preços dos bens essenciais mais profundos no pipeline estão a levantar as suas cabeças feias novamente – potencialmente deixando-nos com uma inflação de serviços quente que já não existe contrabalançado pela desinflação em produtos de base. A demanda final de produtos de núcleo PPI acabados, o que exclui os custos de energia, aumentou 4,1% anualizado em cima do aumento de 4,2% no mês anterior (azul no gráfico abaixo). Estes são bens essenciais que os produtores compram e cujos custos se tornam parte de seus custos de insumos. A taxa de 3 meses saltou para 2,9% anualizada, a maior desde abril do ano passado, quando estava a caminho (vermelho). Você pode ver o longo mergulho duro de meados de 2022 até o final de 2023 da taxa de 3 meses. E essa tendência agora se inverteu: A quebra da taxa de 3 meses de produtos de núcleo acabados PPI é muito desconcertante. Todo o impulso de desinflação nos preços ao consumidor (IPC) em 2023 foi impulsionado por quedas nos preços dos bens duráveis (inflação negativa ou deflação) e pela queda nos preços da energia, disse ele, enquanto os serviços continuaram a ser quentes. Esses dados do PPI sobre produtos acabados já lançaram um pouco de água fria pelo segundo mês consecutivo na esperança de que a deflação dos bens principais continue. Serviços PPI demanda final saltou 3,6% anualizado em Fevereiro a partir de Janeiro. A taxa de 3 meses saltou 3,1%, a maior desde setembro. São serviços que os produtores usam. Eles pesam 62% no PPI geral. E os produtores tentarão repassar esses aumentos de preços para seus clientes. Todos esses dados de inflação mensal são muito voláteis e barulhentos, com grandes altos e baixos, e as mudanças de tendência levam algum tempo para serem confirmadas, e alguns meses são suficientes. Então, temos alguma cautela aqui. Mas ele define as luzes de advertência piscando. Demanda final do núcleo PPI saltou 3,9% anualizado em fevereiro a partir de janeiro, além do pico de 6,1% no mês anterior. A taxa de três meses saltou para 3,1% anualizada, a maior em 13 meses, impulsionada pelo aumento dos serviços PPI e produtos acabados PPI. O que o PPI está nos dizendo. A medida que rastreia a inflação voltada para o consumidor, o Índice de Preços ao Consumidor, há meses tem visto uma inflação quente e crescente dos serviços, mas a inflação de bens duráveis tem sido negativa (deflação) desde o pico do pico em 2022, e essas leituras negativas em bens duráveis, em, além disso, a queda dos preços da energia no passado proporcionou um grande contrapeso à inflação dos serviços e um impulso descendente para as leituras gerais do IPC em 2023. Mas este contrapeso e empurrão descendente está agora nos estágios iniciais de – tão fracos que chega ao que o PPI está nos dizendo.

Ao longo do último ano, o Fed tem discutido intensamente a inflação nos serviços “core,”, para onde a inflação mudou em 2022, da inflação de bens que havia subido em meados de 2022, mas depois esfriou drasticamente. Então “core services” é onde itirates. Os serviços básicos são onde os consumidores gastam a maior parte de seu dinheiro. Os serviços principais são todos os serviços, exceto os serviços de energia. A inflação dos serviços principais tem se comportado mal há meses e, em janeiro, aumentou o wazoo. O índice de preços PCE da “core services” subiu para 7,15% anualizado em Janeiro a partir de Dezembro, o pior salto mês a mês em 22 anos (linha azul), de acordo com dados de índice divulgados hoje pelo Bureau of Economic Analysis. Os impulsionadores do pico foram medidas não habitacionais, bem como a inflação da habitação. Mais sobre cada categoria em um momento. A média móvel de seis meses, que elimina a volatilidade mensal, acelerou para 3,95% anualizada, a pior desde julho, depois de ter ficado presa nos 3,5% nível por três meses seguidos (vermelho). O mau comportamento da inflação dos serviços principais que lamentamos desde – de junho e que foi confirmado no início deste mês pela surpresa desagradável no CPI – é por isso que os governadores do Fed disseram este ano em uníssono que eles não têm pressa em cortar as taxas, mas adotaram uma abordagem de esperar para ver. E agora o conceito de taxa caminhadas está surgindo em seus discursos novamente. Por exemplo, a governadora do Fed, Michelle Bowman, disse no discurso de ontem, que ela estava “willing para aumentar a taxa de fundos federais em uma reunião futura, se os dados recebidos indicarem que o progresso na inflação estagnou ou reverteu.” Mesmo ano após ano, inflação dos serviços principais agora reverteu e acelerou para 4,1%. As 7 Categorias de Serviços Principais. Os serviços principais – serviços sem serviços energéticos, como a eletricidade –, são agrupados em sete índices de preços PCE, e nós olhamos para eles individualmente. É aqui que os consumidores fazem a maior parte de seus gastos. Os dados de mês a mês nessas categorias de serviços principais podem ser voláteis (azuis nos gráficos abaixo), então nos concentramos na média móvel de seis meses, o que elimina essa volatilidade e mostra as tendências recentes (vermelho nos gráficos abaixo). A inflação da habitação é quente. O índice de preços do PCE para habitação acelerou para 6,4% anualizado em Janeiro a partir de Dezembro, o pior desde Setembro (azul). A média móvel de seis meses, que elimina a volatilidade mês a mês, mas ainda mostra as tendências mais recentes, acelerou para 5,7, tendo agora estado na mesma faixa desde agosto (vermelho). A inflação da habitação recuou do pico louco em 2022 e até fevereiro de 2023. Mas então ele ficou preso a esse nível quente de mais de 5,5%, e se recusou a esfriar ainda mais e parece estar se acelerando agora. O índice de habitação é de base ampla e inclui fatores para aluguel em habitações ocupadas pelo inquilino; aluguel imputado para habitação ocupada pelo proprietário, habitação em grupo e valor de aluguel de habitações agrícolas. Serviços Financeiros e Seguros: +17,2% anualizado mês a mês (azul); +5,5% anualizado com média móvel de seis meses; terceiro mês consecutivo de aceleração (vermelho): Serviços de alimentação e alojamento: +8.25 mês a mês anualizado (azul); +4.0% média móvel semestral anualizada; segundo mês de aceleração (vermelho): Cuidados de Saúde: +3,5% mês a mês anualizado (azul), +2,4% média móvel de seis meses anualizado, aproximadamente estável a esta taxa nos últimos cinco meses (vermelho). Serviços de transporte: +0,4% mês a mês anualizado (azul), +3,2% média móvel de seis meses anualizado (vermelho). Inclui serviços de veículos motorizados, como manutenção e reparo, aluguel e locação de carros e caminhões, taxas de estacionamento, pedágios e transporte público de tarifas aéreas a tarifas de ônibus. Serviços de recreação: +4.6% anualizado mês a mês (azul), +4.9% anualizado médio móvel de seis meses (vermelho). Inclui TV a cabo, satélite e rádio, streaming, concertos, esportes, filmes, jogos de azar, serviços veterinários, pacotes turísticos, reparação e aluguer de equipamentos audiovisuais e outros, manutenção e reparação de veículos recreativos, etc. Outros serviços: +9,4% mês a mês anualizado (azul), +2,1% média móvel de seis meses anualizado (vermelho). Uma vasta coleção de outros serviços em que as pessoas gastam muito dinheiro, incluindo banda larga, celular e outras comunicações; entrega; manutenção e reparo doméstico; movimentação e armazenamento; educação e formação em geral; serviços profissionais, tais como serviços jurídicos, contabilísticos e fiscais; taxas sindicais, taxas de associações profissionais; serviços funerários e funerários; serviços de cuidados pessoais e vestuário; serviços sociais, como casas para idosos e serviços de reabilitação, etc. E assim o índice de preços Core PCE… Assim, o índice de preços Core PCE, que inclui serviços básicos mais bens não energéticos, acelerou mês a mês para 5,1% anualizado, o pior em 12 meses (azul). A média móvel de seis meses acelerou para 2,5% anualizada (vermelho). A cabeça finge da última vez. A inflação nos serviços principais é difícil de vencer, e pode compensar grandes falsificações de cabeça – - um fato que Powell mencionou algumas vezes, daí a abordagem de esperar para ver dos Fedilit. A última vez que este tipo de inflação dos serviços principais ocorreu – nas décadas de 1970 e 1980 –, houve sinais claros de que a inflação estava a arrefecer acentuadamente, e que, e nós pensamos repetidamente que as altas taxas de juros na época tinham batido a inflação de volta para baixo, o que causou a diminuição do Fed, disse ele, só para descobrir que weucebd caiu por uma inflação de cabeça falsa, e então o Fed elevou as taxas ainda mais. As falsificações de cabeça ocorreram ao longo dos 15 anos entre 1966 e quando a inflação dos serviços centrais finalmente atingiu o pico de 11% em 1981. Portanto, este é o índice de preços “core services” PCE que exclui energia e os choques do preço do petróleo na época. E aqui está a reação do presidente do Fed, Jerome Powell’ quando ele viu a inflação ressurgindo nos serviços centrais

O “core services” CPI (serviços menos serviços de energia) é crucial. A maioria dos gastos do consumidor vai para os serviços principais, e Powell continua falando sobre isso. Os principais serviços incluem custos de moradia, expressos em fatores de aluguel. E as pessoas, incluindo Powell, têm dito que os aluguéis acabarão caindo, sabemos disso, etc., etc., então também olhamos para os serviços principais sem habitação. E ambas as medidas foram re-aquecendo por meses – com ambas as suas médias móveis de seis meses se aproximando de 6% anualizado! O IPC geral foi empurrado para baixo pela queda dos preços da energia e pela queda dos preços dos bens duráveis. Mas também vem se acelerando mês a mês nos últimos três meses, subindo 0,44% em fevereiro a partir de janeiro (5,4% anualizado), o pior aumento desde agosto, e acelerou ano após ano para 3,2% (de 3,1%). E o IPC principal, que exclui alimentos e energia, foi pressionado pela queda dos preços dos bens duráveis, mas vem acelerando mês a mês desde junho, e a média móvel de três meses atingiu 4,2% anualizada em fevereiro, a maior desde maio, de acordo com dados do Bureau of Labor Statistics hoje. O Fed tem estado em busca de “confiança” que a inflação continua a esfriar. Mas este não é um gráfico inspirador de confiança. Talvez eles tenham que procurar por confiança um pouco mais. O culpado: Core Services CPI. Weilitve ficou desconcertado aqui por meses como a inflação nos serviços principais, depois de esfriar um monte, foi reaquecendo. Mas isso é como a inflação – produz falsificações de cabeça e depois serve surpresas desagradáveis. “Core services” CPI saltou 5,6% anualizado em fevereiro a partir de janeiro (azul), além do pico de 8,2% no mês anterior. A média móvel de seis meses acelerou para 5,8% anualizada, a pior desde maio de 2023. Os dados mensais são muito voláteis, mas a média móvel de seis meses mostra a tendência, e a tendência está ficando mais quente de uma maneira muito desconcertante desde meados de 2023: E para sua diversão, aqui estão algumas das falsificações históricas de serviços principais: “Core Serviços sem Habitação” CPI – welisumll chega à habitação num momento – saltou 7,7% anualizado em Fevereiro a partir de Janeiro, para além do pico de 11,6% no mês anterior. Mas os dados mensais são super voláteis. Então, olhamos para a média móvel de seis meses para ver a tendência, e a tendência é horrível. A média móvel de seis meses saltou 5,7% anualizada, a mais quente desde outubro de 2022. Os componentes de habitação dos serviços principais CPI. Aluguel de Residência Primária CPI saltou 5,7% anualizado em fevereiro a partir de janeiro, após o salto de 4,4% no mês anterior. A media movel de tres meses acelerou para 5,0% anualizada. Este foi o primeiro mês desde o pico da inflação de aluguel em fevereiro de 2022 que a média móvel de três meses se acelerou. O CPI de Aluguel é responsável por 7,7% do CPI geral. É baseado em aluguéis que os inquilinos realmente pagaram, não em pedir aluguéis de unidades anunciadas para alugar. A pesquisa segue o mesmo grande grupo de casas e apartamentos alugados ao longo do tempo e rastreia os aluguéis que os inquilinos atuais realmente pagaram nessas unidades. O Equivalente de Rent CPI saltou 5,4% anualizado em fevereiro a partir de janeiro, além do pico de 6,9% no mês anterior. A média móvel de três meses saltou 5,9% anualizada em Fevereiro a partir de Janeiro, após o salto de 6,0% no mês anterior. A média móvel de três meses está na faixa de quase 6% desde junho, e o tão esperado resfriamento adicional permanece awol. O índice REA é responsável por 26,8% do IPC geral. Ele é projetado para estimar a inflação de “shelter” como um serviço para os proprietários e é baseado no que um grande grupo de proprietários estima que sua casa alugaria. “Pedir rendas...” O Zillow Observed Rent Index (ZORI) e outros índices de rendas do setor privado acompanham as rendas “,” que são rendas anunciadas de unidades vagas no mercado. Como os aluguéis dão tanto retorno, o pico de ZORIroits em 2021 até meados de 2022 nunca se traduziu totalmente nos índices do CPI, porque muitas pessoas realmente acabaram pagando aqueles que pediam aluguel. O ZORI subiu para $1.959 em fevereiro, o segundo mês de aumento mês a mês após a queda sazonal no final do ano passado. O gráfico mostra o CPI Rent of Primary Residence (azul, escala esquerda) como valor do índice, não variação percentual; e o ZORI em dólares (escala vermelha, direita). Os eixos esquerdo e direito são definidos para que ambos aumentem 50% a partir de janeiro de 2017, com o ZORI subindo 48% e o CPI Rent subindo 36% desde 2017. Inflação de aluguel vs. inflação de preço de casa: A linha vermelha representa o CPI para Aluguel de Residência Primária (rastreando aluguéis reais) como um valor de índice, não uma variação percentual. A linha roxa representa o Case-Shiller Home Price 20-Cities Composite Index, que fica alguns meses e agora colocou em um top duplo, com o segundo declínio consecutivo (ver o nosso “Mais Esplêndidas Bolhas Habitacionais na América”). Ambas as linhas são valores de índice definidos como 100 para janeiro de 2000: Serviços principais por categoria. A tabela é ordenada pelo peso dos componentes’ no geral IPC. Nível de preço dos serviços principais. Desde março de 2020, o IPC dos serviços principais aumentou 19,4%. Este gráfico mostra o IPC dos serviços principais como valor de índice, não como variação percentual desse valor de índice. Você pode ver que a curva dos níveis de preços se tornou mais acentuada nos últimos meses. Bens duráveis CPI. Veículos novos e usados são os grandes aqui. Bens duráveis também incluem produtos de tecnologia da informação (computadores, smartphones, equipamentos de rede doméstica, etc.), eletrodomésticos, móveis, etc. O índice caiu 0,06% (-0,7% anualizado) para o mês e 1,6% ano a ano. Os preços começaram a cair no segundo semestre de 2022, à medida que a escassez, os gargalos de oferta e o caos no transporte desapareceram e foram impulsionados por uma queda histórica nos preços dos veículos usados que se seguiu ao pico incompreensível. De março de 2020 até o pico em agosto de 2022, os preços dos bens duráveis aumentaram 23,4%. Desde então, eles caíram 3,8%, tendo desistido de cerca de 20% do pico da pandemia. Novos veículos CPI permaneceu essencialmente inalterado desde março de 2023, após o pico de preços de 20% em 2021 e 2022. Ao contrário dos veículos usados, os preços dos veículos novos não desistiram de nenhum desses picos de preços. Nos anos anteriores à pandemia, o novo veículo CPI também estava serpenteando ao longo de uma linha plana, embora os veículos estivessem ficando mais caros. Este é o efeito dos ajustes de qualidade “hedonic” aplicados aos CPI para veículos novos e usados e outros produtos (gráfico e detalhado explicação dos ajustes de qualidade hedônica do CPIilitis). CPI veículo usado subiu 0,5% ajustado sazonalmente em fevereiro a partir de janeiro (6,2% anualizado), desfazendo a queda no mês anterior. O CPI de veículos usados aumentou 53% entre fevereiro de 2020 e janeiro de 2022. A partir desse pico, caiu 14,1%, tendo desistido de 40% de seu pico pandêmico. CPI Alimentos. Alimentos longe de Casa CPI aumentou apenas 0,1% em Fevereiro a partir de Janeiro, após o salto de 0,5% no mês anterior. Se esse pequeno aumento de 0,1% e o inicio de uma mudanca na tendencia ou apenas um blip de volatilidade de um mes continua a ser visto. Ano após ano, o índice subiu 4,5%. Desde fevereiro de 2020, o índice subiu 25%. A categoria inclui refeições e lanches de serviço completo e limitado servidos fora de casa, comida em escolas e locais de trabalho, comida de máquinas de venda automática e fornecedores móveis, etc. Comida em casa CPI – alimentos comprados em lojas e mercados e consumidos fora das instalações – manteve-se inalterado em Fevereiro a partir de Janeiro, e aumentou 1,0% em relação ao ano anterior. Mas o índice subiu 25% em relação a fevereiro de 2020, e os preços estão dolorosamente altos. Energia. O IPC para produtos e serviços energéticos saltou 2,3% em fevereiro em relação a janeiro ajustado sazonalmente (31% anualizado). Em comparação com um ano atrás, o índice caiu 1,9%. A gasolina é responsável por cerca de metade do índice de preços da energia. E itilits sazonal com os preços mais baixos em Dezembro/Janeiro e os preços mais altos durante o tempo de condução no verão. O gráfico mostra os níveis de preços ajustados sazonalmente (vermelho) e não os níveis de preços ajustados sazonalmente (azul).

O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, apresentou um novo risco para o cenário de inflação, ou não é realmente um novo risco – porque itirates já lá esteve e it“ já a acontecer – mas uma nova frase para descrever esse risco, uma frase que vai ressoar aqui: “pent-up exuberance.” “Pent-up exuberance” é que as empresas, “prontas para atacar,” desencadeariam uma torrente de novas contratações e investimentos ao “primeiro indício de um corte na taxa de juros, disse,” o que desencadearia a inflação mais uma vez. Isso já está acontecendo. A mania de redução de taxas afrouxou as condições financeiras para os níveis de pré-caminhamento, o emprego aumentou nos últimos meses, os ganhos por hora aumentaram, e a inflação nos serviços começou a acelerar. Portanto, esta mania de corte de taxa já desencadeou a primeira onda desta exuberância “pent-up.” E Bostic assentiu nessa direção: “É prematuro reivindicar a vitória na luta contra a inflação,” Bostic disse em seu discurso. “As leituras de inflação de janeiro foram surpreendentemente altas, o último lembrete de que o caminho para a estabilidade de preços não é uma linha reta.” There’ a “new upide risk” in town: “pent-up exuberance.” “Como a minha equipa e eu conversámos com os decisores de negócio nas últimas semanas, o tema wecisão ouviu anéis de optimismo expectante. Apesar da atividade empresarial amplamente moderadora, as empresas não estão angustiadas. Em vez disso, muitos executivos nos dizem que estão em pausa, prontos para implantar ativos e aumentar a contratação quando for a hora certa, disse Bostic. “I perguntou a uma reunião de líderes empresariais se eles estavam prontos para atacar ao primeiro indício de um corte na taxa de juro. A resposta foi esmagadora ‘yes,’”, disse ele. “Se esse cenário se desenrolar em larga escala, tem o potencial de desencadear uma explosão de nova procura que poderia reverter o progresso no sentido de reequilibrar a oferta e a procura. Isso criaria uma pressão ascendente sobre os preços,” disse. “Esta ameaça do que I“ll chama de exuberância reprimida é um novo risco ascendente que eu acho que tem escrutínio nos próximos meses,”, disse ele. Medo de que este “pent-up exuberance” possa reacender – ou já tenha reacendido – o fogo da inflação é válido. Temos visto casos nos últimos meses. Colocando três cortes de taxa em 2024 no gráfico de pontos na reunião de dezembro do FOMCilitis e deixando os mercados assumirem seis ou sete cortes de taxa em 2024 e correrem soltos com essa mania de corte de taxa, acabou por ser um erro estratégico de proporções colossais por parte do Fed. E desde então, as autoridades do Fed têm recuado no cenário de corte de taxa, e os mercados reduziram sua mania de corte de taxa por alguns entalhes. Mas pode ser tarde demais. Essa exuberância reprimida pode já ter saído da pena de touro, e itroits está fazendo o seu melhor para fazer a inflação lutar mais e mais. Aqui está aquela exuberância não-pente no trabalho. O o índice de preços do PCE dos serviços principais subiu para 7,15% anualizado em Janeiro de Dezembro, o pior salto mês a mês em 22 anos (linha azul). Os impulsionadores do pico foram medidas não habitacionais, bem como a inflação da habitação. A média móvel de seis meses, que elimina a volatilidade mês a mês, mas é mais lenta para reagir, acelerou para 3,95% anualizado, o pior desde julho, depois de ter ficado preso no nível de 3,5% por três meses seguidos (vermelho):

As conferências de imprensa de Powellilitis que seguem as reuniões do FOMC estão em algum lugar entre uma piada e uma bagunça, porque os repórteres estão tentando por gancho ou trapaceiro, com perguntas muitas vezes inanas e cenários especulativos, fazer com que Powell dissesse algo que, quando lido nas entrelinhas, pudesse ser transformado em “Powell era dovish,”, que tem sido um procedimento operacional padrão nos últimos 18 meses. Então, enquanto esperamos que o comentário “Powell seja dovish” saia da madeira, criei um cocktail que consiste em citações do que Powell disse, e resumos do que ele disse, na conferência de imprensa pós-reunião de hoje, sobre inflação e cortes de taxas, todos misturados, agitados, não abalados e servidos com um sorriso. Aqui está o coquetel Powell, não exatamente em suas próprias palavras: A Weilitve elevou as nossas taxas de política em 525 pontos base nos últimos dois anos e mudou-a bem para território restritivo, e a weilitve fez quase $1,3 triliões no QT, nós temos apertado significativamente a política monetária, e temos visto os efeitos sobre a inflação. A inflação diminuiu nos últimos seis meses, e isso é muito bom, então I’d diz que nossa taxa de política provavelmente está no auge para esse ciclo de aperto, mas precisaremos ver evidências contínuas para aumentar a confiança de que a inflação está caindo de forma sustentável em direção ao nosso objetivo antes de cortarmos as taxas. Mas essa inflação de resfriamento pode ser uma farsa, o declínio nos preços dos bens duráveis pode não durar, e a inflação do aluguel pode não funcionar junto com isso, e outros serviços podem não jogar junto com ele, então weclibre não se apressar para cortar as taxas, weclibre vai assistir isso com cuidado. A economia está boa, expandiu-se mais rápido em 2023 do que esperávamos, apesar da política apertada. E o mercado de trabalho está se reequilibrando bem, itilits ainda apertado, e os aumentos salariais ainda são fortes, mas itilits não está fora de sintonia como era. Nós não estamos tentando desacelerar a economia, mas precisamos garantir que a inflação realmente permaneça no caminho certo para 2% do PCE principal, e precisamos ter certeza de que não caímos por uma cabeça falsa. Queremos aproveitar essa situação e terminar o trabalho com a inflação, mantendo o mercado de trabalho forte. Então você pergunta, um corte de taxa em março? Itilits prematuro pensar cortes de taxa estão ao virar da esquina, nós havenilit decidiu qualquer coisa ainda, itilits reunião por reunião, mas não há maneira José, quero dizer, thatilits não é o meu caso base. Thatilitis por que incluímos isso linguagem push-back de mania de corte de taxa no comunicado, para sinalizar claramente que, com forte crescimento, mercado de trabalho forte, a inflação caindo, o comitê pretende se mover com cuidado, como consideramos quando para discar para trás a postura restritiva. Seremos dependentes de dados à medida que abordamos essa questão de quando começar a discar as restrições. Estaremos olhando para esta reunião por reunião. Com base na reunião de hoje, porém, Eu diria a vocês que eu acho que é provável que nós cheguemos a um nível de confiança até o momento da reunião de março para identificar Março como o momento de cortar as taxas. Mas isso significa que esperamos para ver o tanque da economia, porque é tarde demais. Estamos realmente no modo de gestão de risco – de gerir o risco de nos movermos demasiado cedo ou de nos movermos demasiado tarde. Portanto, há o risco de que a inflação volte a acelerar. Quando olharmos para trás, o que veremos? A inflação terá caído e voltará? Os últimos seis meses são lisonjeados por fatores que se repetem? É claro que, se a inflação surpreendesse ao voltar a subir, teríamos que responder, e isso seria uma surpresa neste momento, mas isso é por que estamos mantendo nossas opções abertas aqui, e por que não estamos correndo. Mas eu acho que o maior risco é que a inflação se estabilize em um nível significativamente acima de 2%. Isso é mais provável para mim. Ambos são riscos, mas acho que o risco mais provável é que a inflação se estabilize em um nível significativamente acima de 2%. Se virmos a inflação ser mais pegajosa, ou mais alta, ou esse tipo de coisas, defenderíamos taxas de corte mais tarde. Se virmos um enfraquecimento inesperado no mercado de trabalho que certamente pesaria no corte mais cedo. Então você pergunta, que boa razão existe para manter as taxas de política acima de 5%? Como sabem, quase todos os participantes no Comité consideram que será adequado reduzir as taxas. Parece que a inflação está caindo. O que estamos tentando fazer é identificar um lugar onde nós estamos realmente confiantes sobre a inflação voltando a 2% para que possamos então começar o processo de discar de volta o nível restritivo. O participante mediano anotou três cortes de taxa este ano. Mas eu acho que para chegar a esse lugar onde nos sentimos confortáveis em iniciar o processo, precisamos de confirmação de que a inflação está de fato caindo de forma sustentável para 2%. Então você pergunta, essa taxa de corte quando finalmente chegar, será apenas um one-off? Você sabe, isso vai realmente depender de como a economia evolui. Nós vamos olhar para os dados econômicos, e nós vamos tomar nossas decisões com base nisso. Há riscos que nos levariam a ir mais devagar, por exemplo, uma inflação mais forte. E há riscos que nos levariam a ir mais rápido ou mais cedo, por exemplo, um enfraquecimento no mercado de trabalho ou uma inflação muito persuasiva. Então, nós apenas estaremos reagindo aos dados. Essa é a única maneira de realmente fazermos isso.

A declaração do FOMC divulgada hoje pelo Fed após a sua reunião de dois dias empurrou agressivamente contra as expectativas de corte maciço de taxa do marketilit este ano – o que o weilitve passou a chamar de “rate-cut mania” – e empurrou para trás contra as expectativas de um fim precoce do QT. O FOMC votou por unanimidade hoje para manter suas cinco taxas de política, com o topo de suas taxas de política em 5,50%, como havia sido amplamente telegrafado nas últimas semanas em discursos, entrevistas, entrevistas e discussões, e painéis de discussão dos governadores do Fed em seus esforços para repelir a mania de redução de juros que havia começado no início de novembro do ano passado. O o último aumento de taxa ocorreu em sua reunião em julho. Agora, a Declaração recuou contra a mania de corte de taxa e a mania de fim de QT: O Fed adicionou uma linguagem inteiramente nova à sua declaração, empurrando explicitamente contra a mania de corte de taxa e mania de fim de QT. Acho que já vi algo assim em uma declaração do FOMC. Disse: Reduções de taxa: “Ao considerar quaisquer ajustes ao intervalo de metas para a taxa de fundos federais, o Comitê avaliará cuidadosamente os dados recebidos, as perspectivas em evolução e o equilíbrio de riscos. “O Comité não espera que seja apropriado reduzir o intervalo alvo até que tenha adquirido maior confiança de que a inflação se está a mover de forma sustentável para 2 por cento. QT: “Além disso, o Comité continuará a reduzir as suas participações em títulos do Tesouro e em títulos de dívida de agência e títulos lastreados em hipotecas de agência, conforme descrito nos seus planos previamente anunciados. O Comité está fortemente empenhado em devolver a inflação ao seu objetivo de 2 por cento.” Assim, o QT continua, com a rolagem do Tesouro limitada a $60 bilhões por mês, e a rolagem do MBS limitada a $35 bilhões por mês, de acordo com o plano. O Fed já perdeu quase $1,3 trilhões em ativos desde que começou o QT em julho de 2022. Condições financeiras e de crédito: O Fed removeu o parágrafo sobre condições financeiras e de crédito mais “ para famílias e empresas” devido à crise bancária que pesa “ na atividade econômica, contratação e inflação.” Provavelmente o removeu porque as condições financeiras e de crédito se afrouxaram recentemente, e a crise bancária não está mais no front-burner. Taxas de política: Hoje, o Fed manteve suas taxas de política em: A meta de taxa de fundos federais varia entre 5,25% e 5,5%. Juros que paga aos bancos sobre reservas: 5,4%. Juros pagos em Repos Reversos (RRPs) durante a noite: 5,3%. Juros cobrados em Repos overnight: 5,5%. Taxa de crédito primária: 5,5% (banks’ custa a contrair empréstimos no “Discount Window”). Observe os platôs após os aumentos da taxa. O de 28 de Junho de 2006 a 14 de Setembro de 2007 durou quase 15 meses: Uma reunião sem pontos. A reunião de Today’ foi uma das quatro reuniões por ano em que o Fed não divulga um “Resumo de Projeções Econômicas” (SEP), que, que inclui o “dot plot” que mostra como cada membro do FOMC vê o desenvolvimento de taxas de política futuras. Os lançamentos do SEP ocorrem trimestralmente em reuniões próximas ao final do trimestre. O próximo SEP será lançado na reunião de 19-20 de março. Na última reunião de dezembro, a projeção mediana no “dot plot” indicou três cortes de taxas em 2024. Vou publicar a minha análise da pré-conferência de Powellilitus daqui a pouco. Fique ligado. Aqui está toda a declaração: Indicadores recentes sugerem que o crescimento da atividade econômica desacelerou em relação ao seu forte ritmo no terceiro trimestre. Os ganhos de emprego moderaram desde o início do ano, mas permanecem fortes, e a taxa de desemprego permaneceu baixa. A inflação diminuiu no último ano, mas continua elevada. O sistema bancário dos EUA é sólido e resiliente. Condições financeiras e de crédito mais rígidas para famílias e empresas provavelmente pesarão na atividade econômica, contratação e inflação. A extensão desses efeitos permanece incerta. O Comitê continua muito atento aos riscos de inflação. O Comitê procura alcançar o máximo de emprego e inflação a uma taxa de 2 por cento no longo prazo. Em apoio a essas metas, o Comitê decidiu manter o intervalo de metas para a taxa de fundos federais em 5-1/4 a 5-1/2 por cento. O Comité continuará a avaliar informações adicionais e as suas implicações para a política monetária. Ao determinar a extensão de qualquer política adicional que possa ser apropriada para retornar a inflação a 2 por cento ao longo do tempo, o Comitê levará em conta o aperto cumulativo da política monetária, que é o que é necessário, os desfasamentos com que a política monetária afeta a atividade econômica e a inflação, e a evolução econômica e financeira. Além disso, o Comitê continuará reduzindo suas participações em títulos do Tesouro e dívida de agência e títulos lastreados em hipotecas de agência, disse ele,conforme descrito em seus planos previamente anunciados. O Comitê está fortemente comprometido em retornar a inflação ao seu objetivo de 2 por cento. Ao avaliar a orientação adequada da política monetária, o Comité continuará a acompanhar as implicações das informações recebidas para as perspetivas económicas. O Comité estará preparado para ajustar a orientação da política monetária, conforme adequado, se surgirem riscos que possam impedir a realização dos objectivos do Comité. As avaliações do Comité terão em conta uma vasta gama de informações, incluindo leituras sobre as condições do mercado de trabalho, as pressões inflacionistas e as expectativas de inflação, bem como a evolução financeira e internacional. A votação para a ação de política monetária foi de Jerome H. Powell, Presidente; John C. Williams, Vice-Presidente; Michael S. Barr; michelle W. Bowman; Lisa D. Cook; austan D. Goolsbee; Patrick Harker; Philip N. Jefferson; Neel Kashkari; Adriana D. Kugler; Lorie K. Logan; e Christopher J. Waller.

O jogo sobre cortes de taxas tem sido um tema importante em 2024, mas como uma série de pontos de dados econômicos quentes manteve o Federal Reserve em seus dedos, o banco central norte-americano, alguns nos mercados começaram a se perguntar: e se o Fed não cortar este ano? "Mais confiança é necessária" é o mantra que o presidente do Fed, Jerome Powell, vem repetindo, permanecendo claro sobre o objetivo do banco central de trazer o nível de inflação mais perto da meta de 2%. Um pico de 3,3% do PIB do quarto trimestre, um influxo de 353.000 Novos empregos em janeiro, e inflação de 3,1% são todos os pontos de dados que estão complicando a política do Fed e perturbando os mercados que esperam ansiosamente que as taxas de juros caiam. As últimas semanas de dados fortes levaram alguns no mercado a começar a levantar a questão de qual seria o impacto se a Powell e a Co. não cortassem este ano, ou, no mínimo, manter as taxas mais altas do que os mercados esperam. Ações para permanecer forte, mas títulos para sofrer Analistas do Bank of America disseram em nota nesta semana que as ações do S&P 500 ainda devem estar posicionadas favoravelmente, independentemente dos próximos movimentos do Fed. "Lembramos aos investidores que esperávamos retornos fortes este ano não por causa do que o Fed faria em 2024, mas por causa do que o Fed já havia realizado de março de 2022 até agora," a nota dizia. Outros profissionais do mercado ecoaram isso e disseram que, embora nenhum corte não seja um cenário provável, o ciclo de negócios deve apoiar ganhos contínuos, independentemente da política. "Há um velho ditado que diz que na terra dos cegos, o homem de um olho é rei. Então, em um sentido relativo, os superadores nesse ambiente provavelmente serão os cuidados de saúde e, em seguida, os bens básicos do consumidor", disse David Rosenberg, economista e fundador da Rosenberg Research, ao Business Insider. Para os títulos, mais alto por mais tempo seria uma história diferente. Rosenberg disse que há uma correlação de 90% entre as expectativas de política monetária e os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo, enfatizando que os investidores podem ver o Tesouro de 10 anos recuar até 4,7%, não muito longe dos máximos de várias décadas vistos no final do ano passado. Uma continuação das taxas de juros mais altas também representa riscos potenciais de queda para as ações bancárias, disseram analistas da BofA em uma nota separada. Uma coisa que mantém os investidores em guarda são as participações dos bancos em muitos títulos de menor rendimento. Esses títulos, que oferecem baixos retornos, não podem compensar os custos de financiamento mais altos dos bancos em um ambiente de alta taxa de juros, criando um risco de "transporte negativo", disseram os analistas. "Uma economia mais forte implicaria uma qualidade de crédito mais saudável, um melhor crescimento. No entanto, acreditamos que os investidores estão preocupados com um período prolongado de política monetária apertada (maior para taxas mais longas, QT), dados os riscos relacionados à liquidez 'percebidos'", disseram analistas da BofA na nota. Rosenberg ecoou os riscos potenciais para os bancos. "Se [o Fed] não cortar as taxas porque continua preocupado com a inflação, em oposição à economia, será decisivamente negativo para as ações do banco", acrescentou Rosenberg. Mais dor para o imobiliário Um setor que foi atingido pela campanha de aumento de juros do Fed tem sido o setor imobiliário comercial, e qualquer atraso no corte prolongaria a dor que está sendo sentida nesse setor. Um muro de vencimentos da dívida está chegando para os proprietários de imóveis comerciais este ano e além, e os proprietários em muitos casos estarão refinanciando a dívida a taxas mais altas e avaliações de propriedade mais baixas. O setor de escritórios, em particular, está em um estado terrível, à medida que o trabalho remoto persiste e os valores das propriedades caem. No mês passado, o bilionário imobiliário Barry Sternlicht disse que o mercado de escritórios podia ver $1 triliões de perdas. BofA disse que taxas mais altas por mais tempo podem intensificar as preocupações com os riscos de crédito decorrentes de empréstimo imobiliário comercial reprecificação, com elevados custos de empréstimos criando obstáculos para os proprietários pagarem seus empréstimos. Os investidores já estão nervosos com os bancos regionais no ano passado, com as preocupações ressurgindo este mês em torno do New York Community Bank, em parte devido à sua exposição a imóveis comerciais. No setor residencial, a falha em reduzir significativamente as taxas levaria a mais um ano de mercados congelados. Provavelmente seria uma repetição do ano passado, quando o estoque estava lamentavelmente baixo e as vendas eram as mais baixas desde 1995. "O mercado imobiliário seria prejudicado pelo fracasso do Fed em cortar as taxas de juros", disse Rosenberg. Perspectivas para cortes este ano Dando um passo para trás, os investidores podem se perguntar em que cenário o banco central provavelmente não ajustará as taxas de juros este ano. Em relação à inflação e ao mercado de trabalho, analistas do Deutsche Bank disseram nesta semana que a inflação em 2,7% ou mais, juntamente com uma taxa de desemprego de 4% ou menos, poderia manter o Fed hawkish. Dados recentes têm refletido tal cenário. A inflação ao consumidor em Janeiro foi de 3,1%, superior à esperada. E na Sexta-feira, a inflação ao produtor também entrou em alta. Isso segue o último relatório de folha de pagamento não agrícola que mostrou que os empregadores dos EUA adicionaram impressionantes 353.000 empregos no mês passado. Ainda assim, Rosenberg não vê a economia dos EUA superaquecer em 2024. "Temos que ser pessoas razoáveis aqui, e apenas dizer que não há motivo para a reaceleração econômica este ano, em comparação com o ano passado", disse Rosenberg. Os mercados podem suportar altas taxas enquanto a economia está crescendo, disse ele, mas mais aumentos de taxas destinados a conter a inflação seriam mais perturbadores.

Em 1º de janeiro de 2023, 38 estados tiveram alterações tributárias dignas de nota. 37 das mudanças colocaram dinheiro extra no bolso das pessoas... Aqui está o resultado em fotos. Dados fiscais do BEA, gráfico de Mish A Tax Foundation observou que as alterações fiscais estaduais entrarão em vigor em 1º de janeiro de 2023 Em 1º de janeiro de 2023, trinta e oito estados entraram em vigor alterações fiscais notáveis. A maioria destas mudanças representa reduções líquidas de impostos, o resultado de uma onda sem precedentes de reduções de taxas e outros cortes de impostos nos últimos dois anos, à medida que os estados respondem ao aumento das receitas, à maior concorrência fiscal numa era de maior mobilidade e ao impacto da inflação elevada. sobre os residentes. Onze estados têm reduções nas taxas de imposto de renda individual que entrarão em vigor em 1º de janeiro: Arizona, Idaho, Indiana, Iowa, Kentucky, Mississippi, Missouri, Nebraska, New Hampshire (apenas receitas de juros e dividendos), Nova York e Carolina do Norte. Três destes estados – Arizona, Idaho e Mississippi – estão a converter estruturas de imposto sobre o rendimento com taxas graduadas para estruturas de imposto fixo no dia de Ano Novo. Um estado, Massachusetts, tem um aumento na alíquota do imposto de renda em vigor. O imposto de renda individual de Massachusetts será convertido de um imposto fixo para um imposto gradual, com uma nova alíquota de 9% sobre a renda superior a US$ 1 milhão. Cinco estados – Alabama, Delaware, Iowa, Rhode Island e Nebraska – estão recentemente a isentar a totalidade ou parte dos rendimentos de reforma ou de pensões militares do imposto sobre o rendimento. Dois estados, Havaí e Illinois, expandirão seus créditos fiscais sobre o rendimento do trabalho (EITCs). Renda pessoal de três maneiras Renda do BEA, gráfico de Mish Notas do gráfico de renda pessoal Renda disponível significa depois de impostos Real significa ajustado pela inflação Os três picos, um em 2020 e dois em 2021, são pagamentos de estímulo fiscal da Covid em dinheiro grátis, o terceiro dos quais ocorreu sob Biden e alimentou a inflação. Em janeiro de 2023, o rendimento pessoal disponível aumentou. O primeiro gráfico mostra quanto dinheiro extra as pessoas tiveram de gastar todos os meses graças aos cortes de impostos. E eles gastaram. Renda e gastos reais São os gastos reais (ajustados pela inflação) que impulsionam o PIB e o aumento é fácil de detectar (destaque amarelo). Os salários reais por hora aumentaram menos de um por cento. Mas, além dos cortes de impostos, mais pessoas tinham vários empregos. Vários trabalhadores para o resgate O índice de rendimento médio por hora aumentou de 109,8 em 2020 para 131,2 em dezembro de 2023. Isso representa um ganho de 19,5%. Ajustando pela inflação, os salários aumentaram de 103,2 para 103,8. Isso representa um ganho total de 0,6% em três anos. PIB do 4º trimestre supera consenso passado A estimativa de consenso da Bloomberg para o PIB do quarto trimestre foi de 2,0%. Em vez disso, o PIB aumentou 3,3% anualizado. Dados reais do PIB e GDI do BEA, gráfico de MIsh Em 25 de janeiro, observei que o PIB do 4º trimestre supera o consenso anterior, subindo fortes 3,3 por cento Moral da história Se você tributar menos, as pessoas gastarão mais. Agora, se o Congresso puder fazer algo em relação aos enormes gastos deficitários e à dívida de 34 biliões de dólares. Dívida desaparecendo de vista O PIB é alimentado tanto pela dívida do consumidor como pela dívida governamental. No que diz respeito à dívida pública, os republicanos estão envolvidos no acordo. Por exemplo, o Partido Republicano apoia o aumento do crédito fiscal infantil e a expansão da habitação a preços acessíveis Sem aprovar nada além de resoluções contínuas, passamos da proposta de um projeto de lei de US$ 1,471 trilhão de um presidente da Câmara, Kevin McCarthy, para um projeto de lei de US$ 1,66 trilhão de Mike Johnson que não inclui a Ucrânia, Israel ou a fronteira dos EUA com o México. E os consumidores não só gastaram os seus cortes de impostos, como também acumularam dívidas no cartão de crédito. Crédito ao consumidor atinge recorde de US$ 5 trilhões Para discussão, consulte Aumento nas vendas no varejo de 0,6%, superando as expectativas dos economistas Os consumidores continuam gastando cada vez mais, e grande parte desses gastos é feita online. Portanto, se você está inclinado a pensar que a Bidenômica é o crédito por qualquer coisa boa, pense novamente.

O FOMC realiza oito reuniões regulares durante o ano e outras reuniões conforme necessário. As atas das reuniões agendadas regularmente são divulgadas três semanas após a data da decisão política. A composição do comitê muda na primeira reunião ordinária agendada do ano. O Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) do banco central tomou a medida amplamente esperada de manter as taxas de juro inalteradas quando concluiu a sua última reunião de política em Dezembro. Se houve algum tipo de surpresa, foi o facto de a Fed parecer ter finalmente adoptado uma série de cortes nas taxas de juro em 2024. “Se os mercados procuravam um ‘pivô dovish’, acreditamos que este é o mais próximo que o Fed esteve de um pivô dovish em quase dois anos”, disse Eugenio Alemán, economista-chefe da Raymond James . O presidente do Fed, Jerome Powell, disse repetidamente que a política do Fed é “dependente de dados”. Infelizmente, os dados económicos algo contraditórios não estão a ajudar de forma conclusiva a defesa das taxas de juro mais baixas. Embora o grupo dos economistas se tenha tornado mais optimista quanto à trajectória da economia, os inquéritos mostram que ainda estimam as probabilidades de uma recessão nos próximos 12 meses em cerca de 50%. Eles têm boas razões para permanecer cautelosos. O mercado obrigacionista está inundado de curvas de rendimento invertidas , por um lado, e isso não é nada tranquilizador. O modelo da curva de rendimentos da Fed de Nova Iorque dá uma probabilidade de 63% de os EUA entrarem numa recessão nos próximos 12 meses. Depois, há o mercado de trabalho , que continua mais forte do que o Fed provavelmente gostaria. Um relatório de Dezembro sobre o emprego, revelando uma subida nas pressões sobre o crescimento salarial, não justificava exactamente taxas mais baixas. Quando se considera o duplo mandato da Fed de promover tanto o emprego “máximo” como preços estáveis num contexto de tensão no sector financeiro e de probabilidades crescentes de recessão, não é de admirar que os investidores estejam obcecados com a questão de “quando será a próxima reunião da Fed?” Para que conste, o comité de fixação de taxas do banco central é denominado Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC). Como você pode ver no calendário de reuniões do FOMC abaixo, o comitê se reúne oito vezes por ano. Essas reuniões duram dois dias e terminam com o FOMC divulgando sua decisão política às 14h, horário do leste dos EUA. O chefe do Fed então dá uma entrevista coletiva às 14h30. (Dica profissional: por mais examinada de perto que seja a declaração do Fed, os participantes do mercado geralmente estão ainda mais interessados no que o presidente do Fed tem a dizer na conferência de imprensa.) Quanto à próxima reunião do Fed, ela começará em 30 de janeiro e terminará com uma declaração de política em 31 de janeiro às 14h00 (horário de Brasília) . O FOMC mantém a taxa dos fundos federais no nível mais alto em 22 anos. Por enquanto, pelo menos, o mercado acredita que o Fed está pronto para apertar o botão de pausa mais uma vez. De facto, a partir de 25 de Janeiro, os traders de taxas de juro atribuíram uma probabilidade de 97% ao FOMC, deixando a taxa de fundos federais de curto prazo inalterada num intervalo-alvo de 5,25% a 5,50%, de acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group . Quanto a quando a Fed irá decretar o seu primeiro corte de taxas de um quarto de ponto percentual, os traders dizem que há 46% de probabilidade de que isso aconteça em março, enquanto 52% apostam que isso não acontecerá antes de maio. Para aqueles que estão se perguntando “quando será a próxima reunião do Fed?”, dê uma olhada na programação, cortesia do FOMC, abaixo. 30 a 31 de janeiro 19 a 20 de março 30 de abril a 1º de maio 11 a 12 de junho 30 a 31 de julho 17 a 18 de setembro 6 a 7 de novembro 17 a 18 de dezembro

Os padrões harmônicos formam a base de um método de análise e negociação. A base para padrões gráficos harmônicos foi estabelecida por HM Gartley, um analista financeiro e autor que publicou os primeiros desenvolvimentos desta abordagem única em seu livro de 1932, Profits in the Stock Market . O QUE OS PADRÕES HARMÔNICOS INDICAM? Geralmente, os padrões harmônicos foram desenvolvidos para fazer duas coisas: Preveja reversões de preços. Preveja a duração de um movimento . Isto é o que torna as zonas de ação relativamente fáceis de entender. Se você seguir os procedimentos para cada padrão, que prevê a duração de um movimento, poderá esperar uma reversão de preço negociável. Agora, vamos restringir nosso foco aos próprios padrões. Antes de começarmos, vamos analisar alguns conceitos subjacentes nos quais esses padrões se baseiam. 1. CONHEÇA SUAS RETRAÇÕES E EXTENSÕES DE FIBONACCI Se há algo que você absolutamente precisa ter uma compreensão sólida antes de saltar para os padrões harmônicos, você precisa saber como funcionam as retrações e extensões de Fibonacci. Se você não conhece suas “mentiras”, pare de ler agora, confira este artigo da Investopedia sobre números de Fibonacci e volte. A maioria dos traders está familiarizada com as retrações de Fibonacci (que explicamos aqui – clique ): 23,6%, 38,2%, 61,8% e 78,6% e até 50% (que não é um índice de Fibonacci). Fibs são comumente usados para medir a profundidade das retrações de preços do pico ao vale. O que pode ser menos popular são as extensões Fib (por exemplo, 161,8%, 261,8% e 423,6%). Mas se você consegue entender um, então poderá entender facilmente o outro. 2. UMA GEOMETRIA DOBRADA DE MENTIRAS A maioria das retrações e extensões de Fibonacci são usadas para medir (ou projetar) preços ao longo de uma grade vertical (como uma grade XY). Eles medem o preço para baixo ou para cima. O que torna os padrões harmônicos únicos é que eles dobram geometricamente as mentiras no próprio padrão. Neste momento, você provavelmente está tentando visualizar o que acabamos de escrever, e isso provavelmente está deixando você maluco. Sem problemas. Será muito mais fácil entender quando examinarmos cada padrão. Por enquanto, lembre-se de que as retrações e extensões de Fibonacci são fundamentais para entender como os padrões harmônicos são formados . 3. A MAIORIA DOS PADRÕES HARMÔNICOS SÃO BASEADOS EM 5 FAIXAS DE PREÇO Lembre-se desta sequência: X, A, B, C e D. X é o preço no qual o padrão começa. A é o próximo ponto de preço (para cima ou para baixo) de X B é uma retração de X e A C é uma retração de A e B D é o último preço e também a zona de ação ou gatilho . É assim que geralmente funciona: você deve medir cada faixa de preço, certificando-se de que ela esteja alinhada com um modelo de Fibonacci especificado (dependendo do padrão harmônico). Se os pontos X, A, B e C estiverem acima, então sua zona de ação está em D. 4. DEVO SEGUIR AS REGRAS DE MANEIRA ESTRITA OU FLEXÍVEL? Antes de entrarmos nas regras reais, precisamos abordar como os traders geralmente interpretam as regras. Se você leu diferentes artigos sobre negociação harmônica, deve ter notado algo engraçado: entre os traders que insistem em seguir as regras (por exemplo, medições Fib) de maneira “estrita”, muitos deles parecem estar em desacordo uns com os outros. como se todos estivessem seguindo regras diferentes. Então, em última análise, depende de você seguir ou violar as regras. Você permitirá que o modelo escolha uma realidade ou permitirá que uma realidade dobre o modelo? 5. OS QUATRO PADRÕES HARMÔNICOS MAIS COMUNS Existem quatro padrões harmônicos primários. O primeiro é o Gartley (a imagem que fornecemos acima). Este é o padrão que HM Gartley apresentou em seu livro de 1932. Os próximos três são variações do Gartley: a Borboleta, o Morcego e o Caranguejo. Cada padrão tem uma versão de alta e de baixa, onde você pode assumir uma posição longa ou curta, respectivamente. Cada padrão possui um conjunto único de medidas de Fibonacci que distinguem um do outro. PADRÃO HARMÔNICO 1: O GARTLEY Descrição e regras: A retração AB (de XA) deve estar em ou próximo de 61,8%. BC pode refazer 38,2% a 88,6% de AB, mas NÃO deve exceder 88,6% (portanto, “máximo”). CD pode estender de 113% a 161,8% (máx.) o comprimento de AB, mas não deve exceder 78,6% de XA. Se todos os critérios acima forem satisfeitos, então D é a zona de ação para operar comprado em um padrão de alta ou vendido em um padrão de baixa. O stop loss pode ser colocado abaixo (ou acima, se vendido) de D. PADRÃO HARMÔNICO 2: A BORBOLETA Descrição e regras: A retração AB (de XA) deve estar em ou próximo de 78,6%. BC pode refazer 38,2% a 88,6% de AB, mas NÃO deve exceder 88,6%. CD pode estender de 161,8% a 224% o comprimento de AB. Se todos os critérios acima forem satisfeitos, então D é a zona de ação para operar comprado em um padrão de alta ou vendido em um padrão de baixa. O stop loss pode ser colocado abaixo (ou acima, se vendido) de D. PADRÃO HARMÔNICO 3: O MORCEGO Descrição e regras: A retração AB (de XA) pode estar entre 38,2% e 50%. BC pode refazer 38,2% a 88,6% de AB, mas NÃO deve exceder 88,6%. CD pode estender de 161,8% a 261,8% o comprimento de AB, mas NÃO deve exceder 88,6% de XA. Se todos os critérios acima forem satisfeitos, então D é a zona de ação para operar comprado em um padrão de alta ou vendido em um padrão de baixa. O stop loss pode ser colocado abaixo (ou acima, se vendido) de D. PADRÃO HARMÔNICO 3: O CARANGUEJO Descrição e regras: A retração AB (de XA) pode estar entre 38,2% e 61,8%. BC pode refazer 38,2% a 88,6% de AB, mas NÃO deve exceder 88,6%. CD pode estender de 261,8% a 361,8% o comprimento de AB. Se todos os critérios acima forem satisfeitos, então D é a zona de ação para operar comprado em um padrão de alta ou vendido em um padrão de baixa. O stop loss pode ser colocado abaixo (ou acima, se vendido) de D. PALAVRAS FINAIS A teoria dos padrões harmônicos pode ser complexa, mas os procedimentos de ação para identificá-los e negociá-los são relativamente simples. Espero que este artigo tenha ajudado a esclarecer a complexidade e a simplicidade dos padrões harmônicos...

Os Pivot Points existem desde sempre nas negociações, mas, como acontece com tantas ferramentas de negociação, muita desinformação também foi espalhada. Neste artigo, apresentaremos os conceitos mais importantes que permitirão que você use os Pivot Points de maneira mais eficaz em suas negociações. O QUE SÃO PONTOS PIVOT? Pontos PIVOT são níveis de preços calculados com base na ação de preço anterior. O cálculo do Ponto Pivô principal é muito direto e simples: (Máxima do dia/semana anterior + Mínima do dia/semana anterior + Fechamento do dia/semana anterior) / 3 = Ponto de pivô central Como você pode ver, o Pivot Point central é apenas a média da ação do preço da semana passada, mais ou menos. Na captura de tela abaixo, marquei a máxima, a mínima e o fechamento da ação do preço da semana anterior. O Pivot Point resultante (linha vermelha) é a média desses 3 níveis de preços. Acima e abaixo do ponto central, outros níveis de pivô podem ser encontrados. Eles são chamados de R1 – R4 para os níveis de pivô de resistência acima do ponto de pivô central e S1 – S4 para os níveis de pivô de suporte abaixo do ponto de pivô central. Os níveis de pivô S e R são calculados com base no ponto de pivô central e nas máximas e mínimas anteriores da ação do preço. Portanto, quanto mais distantes estão o máximo e o mínimo do ponto de pivô, mais distantes estão os níveis de preços S e R. COMO USAR PONTOS PIVOT Existem várias maneiras de usar os Pivot Points e, neste artigo, apresentarei duas técnicas de negociação para Pivot Points. Em nossa Masterclass , também ensinamos o método de negociação de um dia baseado em Pivot Points, juntamente com outras ferramentas de negociação. Mas geralmente, os Pivot Points são usados como uma ferramenta para negociação de suporte/resistência que nos permite cronometrar as negociações de forma mais eficaz. À esquerda, você vê como o Ponto Pivô central atuou como suporte várias vezes nos pontos (1) e (2). No ponto (3), o Ponto Pivô central atuou como resistência. Especialmente o Pivot Point central funciona bem porque muitos traders o utilizam. Na parte posterior deste artigo, daremos uma olhada nas estratégias de negociação baseadas no Pivot Point central. À direita, vemos uma rejeição do Ponto Pivô junto com um padrão de sinalização. As rejeições do Central Pivot Point são uma ferramenta poderosa e podem construir a base de vários sistemas de negociação, como veremos a seguir. CENÁRIOS DE NEGOCIAÇÃO DE PONTO PIVOT 1. REJEIÇÃO DO PONTO PIVÔ Rejeições do Ponto de Pivô Central e fugas falsas são uma estratégia de negociação popular. Para isso, um trader esperaria que o preço se movesse para o Pivot Point central, faria um movimento além dele e quando o preço caísse, iniciaria uma tendência. Na captura de tela abaixo, você vê dois exemplos desse tipo. O preço tentou, em dois dias consecutivos, quebrar o Pivot Point central por baixo, mas falhou todas as vezes. O preço não conseguiu ficar acima do Pivot Point central. Especialmente durante as fases de tendência de longa duração, as entradas de acompanhamento de tendências podem ser momentos que usam a abordagem de fuga com falha. Às vezes, o falso rompimento ocorre com um sinal de confirmação de vela. Na captura de tela abaixo, o preço quebrou abaixo do Pivot Point e a próxima vela formou um pequeno pinbar. O ideal é que os pinbars sejam maiores, mas a ideia é a mesma. O pinbar mostra falta de acompanhamento e indica rejeição. Na captura de tela abaixo, vemos primeiro uma rejeição do Ponto Pivot no ponto (1), onde o preço tentou quebrar acima dele e depois caiu abaixo rapidamente. A vela que mostra a rejeição foi a enorme vela de baixa que fechou abaixo do Ponto Pivot. Esta grande vela mostra claramente a falta de interesse dos compradores. O ponto (2) prenuncia nossa próxima estratégia de Ponto Pivot. Freqüentemente, você verá que o preço está pairando em um lado do ponto central, sem ser capaz de quebrá-lo. Às vezes, seremos capazes de identificar um padrão de ação de preço em torno desses níveis. Neste caso, podemos desenhar uma linha de tendência, marcando um padrão de bandeira. A quebra do padrão nos permite então cronometrar as negociações longe do Ponto Pivot. A falta de impulso que não permitiu que o preço rompesse o Pivot Point foi a primeira pista aqui. 2. QUEBRAS DE PADRÃO DE PONTO PIVOT Quando o preço paira abaixo ou acima de um ponto central central para várias velas sem ser capaz de quebrá-lo, isso já pode indicar falta de impulso. Na captura de tela abaixo, o preço oscilou abaixo do Pivot Point central nos pontos (1) e (2) por um longo tempo. Simultaneamente, uma linha de tendência foi estabelecida durante esse período abaixo do Ponto Pivô central. Então, o trader só precisaria esperar que o preço rompesse a linha de tendência para começar a procurar oportunidades de negociação. No ponto (3), o preço já estava em tendência de baixa prolongada e o preço nem chegou perto do ponto de pivô central enquanto estabelecia o padrão de linha de tendência de bandeira. Durante um mercado de tendência, tal abordagem pode ser usada para sincronizar as negociações na direção da tendência. O cenário no ponto (1) na captura de tela abaixo mostra outra quebra da linha de tendência logo após o preço ter pairado abaixo do ponto central por um longo tempo. No ponto (2), o preço estabeleceu um nível de suporte horizontal como nível de rompimento. O preço também foi negociado abaixo do Pivot Point central neste exemplo por um longo tempo, sem ser capaz de rompê-lo. Sempre que você for capaz de definir um padrão com uma linha horizontal de suporte/resistência ou uma linha de tendência, poderá procurar oportunidades de negociação se o contexto do Ponto Pivot também indicar uma ideia comercial potencial. É claro que a negociação de Pivot Points por si só geralmente não é robusta o suficiente e é sempre aconselhável adicionar fatores de confluência adicionais em torno de tal abordagem de negociação. Mas é um excelente ponto de partida para qualquer estratégia de negociação e como uma abordagem alternativa às ferramentas comuns de suporte/resistência.

Quando se trata de negociação e análise técnica, os indicadores do oscilador são considerados a base para avaliar um par de moedas ou qualquer outra classe de ativos. Os osciladores, como o nome sugere, oscilam entre dois valores fixos em relação ao preço real do ativo e ajudam os traders a avaliar o movimento direcional, bem como a força ou o impulso. Conseqüentemente, usando um indicador oscilador, você pode descobrir se o preço de um ativo está subindo ou descendo, bem como a rapidez com que está indo nessa direção. Os analistas de mercado desenvolveram uma série de indicadores oscilantes populares. Porém, nem todos os indicadores são criados igualmente e todos têm funções diferentes para fornecer um nível variado de informação aos traders. Alguns indicadores foram desenvolvidos para interpretar as tendências dos mercados e outros destinaram-se a identificar oportunidades de negociação numa condição de mercado limitada. Saber qual indicador usar e em que circunstâncias faz toda a diferença que separa os traders de Forex bem-sucedidos dos demais. Se você está se perguntando quais são alguns dos melhores indicadores de osciladores disponíveis e qual deles o ajudaria a obter os melhores resultados, continue lendo. Compilamos uma lista dos 5 principais indicadores que você deve experimentar. Stochastics O indicador Stochastics mede a relação entre o preço de fechamento de um ativo e sua faixa de preço durante um determinado período, uma vez que o preço de fechamento do ativo provavelmente permaneceria no limite superior da faixa de um dia durante uma tendência de alta. Da mesma forma, estaria perto do mínimo durante uma tendência de baixa. Mantendo este princípio em mente, o indicador Stochastics mede se o preço do ativo tem apresentado tendência, perdido impulso ou simplesmente negociado em uma faixa. Qualquer trader experiente pode descobrir o movimento direcional de um mercado apenas olhando um gráfico. No entanto, o oscilador estocástico torna muito mais fácil interpretar a ação do preço. O Stochastics oscila entre dois valores fixos, 0 e 100. Quando é negociado acima do nível 80, alguns traders acreditam que isso indica que a tendência de alta provavelmente perderá impulso. No entanto, uma análise da fórmula estocástica confirma que um estocástico elevado mostra, de facto, uma continuação provável. Portanto, a melhor maneira de encontrar uma entrada no mercado com o indicador Stochastics é procurar entradas longas após uma retração temporária de baixa durante uma tendência de alta e uma entrada curta após uma retração de alta durante uma tendência de baixa. Pode parecer muito complicado no início. Especialmente se você é novo em análise técnica e tem pouca experiência com divergências comerciais. Mas vamos dar uma olhada em um exemplo e você perceberá que é um conceito bastante simples de entender. Figura 1: Divergência de alta estocástica Na figura 1, podemos ver que o EURUSD permaneceu numa tendência de alta sustentada e respeitou uma linha de tendência. Mas, desde a segunda semana de junho de 2020 até ao final do mês, a dinâmica de alta desvaneceu-se e o preço desceu gradualmente em direção à linha de tendência. Ao mesmo tempo, o indicador Stochastics estava a descer e a leitura atingiu um valor tão baixo quanto 22 no final de Junho. Isto constituiu uma divergência de alta perfeita e uma oportunidade de compra como uma negociação de pullback. ÍNDICE DE FORÇA RELATIVA (RSI) Assim como o Estocástico, o Índice de Força Relativa (RSI) oscila entre os valores 0 e 100. No entanto, os níveis de sobrecompra e sobrevenda são geralmente definidos em 70 durante uma tendência de alta e 30 durante uma tendência de baixa. Além disso, a forma de interpretar o Stochastics é quase idêntica à do indicador Stochastics. Embora tanto o Stochastics quanto o RSI sejam considerados osciladores de momentum, o RSI funciona melhor durante um mercado de tendência, pois uma leitura acima de 50 sinaliza uma tendência geral de alta e vice-versa. O truque com o RSI é procurar primeiro o nível potencial de suporte e resistência e depois encontrar oportunidades de entrada no mercado. Para fazer isso, em vez de focar no nível 50, podemos desenhar duas linhas adicionais, 40 e 60 na janela RSI. Figura 2: RSI encontra suporte e resistência perto dos níveis 40 e 60 Na figura 2, podemos ver que o GBPUSD encontrou suporte e resistência quando a leitura do RSI atingiu perto dos níveis 40 e 60, respectivamente. Se você não sabia onde os níveis de suporte e resistência provavelmente se formarão, observar a ação do preço quando as leituras do RSI de um ativo estão próximas desses níveis pode ajudá-lo a confirmar uma mudança na direção existente do preço. Armado com essas informações, você pode observar os padrões de velas ou os rompimentos das linhas de tendência para encontrar uma entrada no mercado. ÍNDICE DE CANAIS DE MERCADORIAS (CCI) O Commodity Channel Index (CCI) tem a aparência do indicador RSI. Mas a fórmula matemática subjacente, bem como a aplicação, são completamente diferentes. Enquanto o RSI oscila entre 0 e 100, o CCI não tem limite superior ou inferior. Em vez disso, o indicador, em condições normais de mercado, flutua entre os níveis -100 e +100. Quando permanece dentro deste intervalo normal, significa que falta uma tendência forte no mercado e sinaliza que o preço do ativo provavelmente permanecerá dentro do intervalo. Por outro lado, uma leitura acima de +100 indica uma forte tendência de alta e quando cai abaixo do nível -100, sinaliza uma forte tendência de baixa. Figura 3: Identificação de tendência com o oscilador CCI e entrada no mercado com rompimento da linha de tendência A maneira mais fácil de encontrar oportunidades de entrada no mercado com o CCI seria combiná-lo com análises técnicas baseadas em ações de preços , como rompimentos de linhas de tendência. Na figura 3, você pode ver que quando as leituras do EURAUD CCI ficaram acima e abaixo dos níveis +100 e -100, isso sinalizou fortes tendências. Em ambos os casos, o ICC acabou por regressar ao intervalo normal entre -100 e +100. No entanto, quando as tendências foram retomadas e quebraram as respectivas linhas de tendência, rendeu alguns lucros consideráveis. Para refinar ainda mais essa estratégia, você também pode combiná-la com análises de múltiplos prazos que o ajudariam a identificar oportunidades de entrada muito mais cedo. CONVERGÊNCIA DIVERGÊNCIA DE MÉDIAS MÓVEIS (MACD) Os três primeiros osciladores que discutimos usam gráficos de linhas para representar a leitura. Mas o indicador Convergência Divergência de Médias Móveis (MACD) é uma fera completamente diferente, pois combina dois cruzamentos de médias móveis com histograma para avaliar a força do impulso. As duas linhas do MACD representam uma EMA de 12 períodos e uma média móvel exponencial (EMA) de 26 períodos . Quando a EMA de período mais curto cruza a EMA de período mais longo, isso sinaliza uma mudança na tendência, assim como um cruzamento típico da MA. Mas o que realmente destaca o MACD é o histograma que mede a distância entre essas duas EMAs. Quando o histograma está acima da linha 0 e aumentando, sinaliza uma tendência de alta que está ganhando impulso. Por outro lado, quando o histograma está abaixo da linha 0, significa que a tendência de baixa está ganhando força. Ao contrário do Stochastics, RSI ou CCI, não existem níveis predeterminados de sobrecompra ou sobrevenda no oscilador MACD. No entanto, o truque é comparar os máximos e mínimos do MACD com a ação do preço em relação aos máximos e mínimos anteriores. Ao fazer isso, você pode encontrar facilmente convergência e divergência. Figura 4: Entradas no mercado de divergência contrária MACD A melhor maneira de usar o MACD para encontrar uma oportunidade de entrada no mercado é ser do contra. Significa procurar oportunidades longas quando a linha de sinal MACD está bem abaixo do nível 0 e produz um sinal de compra. Por outro lado, você deve procurar um sinal de venda quando a linha de sinal MACD estiver sendo negociada muito acima do nível 0. E, se você encontrar uma divergência , isso apenas aumentará a chance de ganhos inesperados, conforme demonstrado na figura 4. OSCILADOR INCRÍVEL (AO) O Awesome Oscillator (AO) foi criado pelo famoso trader Bill Williams para medir a diferença entre a Média Móvel Simples (SMA) dos últimos 5 períodos e a SMA de 34 períodos. É plotado como um histograma, como o MACD. Simplificando, quando o histograma está acima da linha zero e aumentando, sinaliza que o impulso de alta está aumentando. Quando o histograma está abaixo da linha 0 e diminuindo, sinaliza que o momentum de baixa está aumentando. A maioria dos traders usa o cruzamento da linha zero AO quando o histograma vai acima ou abaixo da linha 0 do outro lado, como um sinal de mudança na tendência predominante. Mas se você usar o AO como um indicador independente dessa forma, provavelmente encontrará muitos sinais falsos. A melhor maneira de usar o indicador AO é chamada de estratégia Twin Peak, que é um termo sofisticado que basicamente descreve a divergência comercial. É importante lembrar que os Twin Peaks de baixa ocorrem acima da linha 0 e os Twin Peaks de alta ocorrem abaixo dela. Figura 5: Entrada incrível no mercado de baixa do oscilador Twin Peak Para entrar no mercado com um AO Twin Peak de baixa, você precisa esperar que dois picos consecutivos se formem acima da linha zero, onde o segundo pico é inferior ao primeiro. Como podemos ver na figura 5, faça um pedido curto quando aparecer uma linha vermelha no histograma. Por outro lado, para negociar um AO Twin Peak de alta, você precisa esperar que dois picos consecutivos ocorram abaixo da linha 0. Nesta ocasião, o segundo pico deve ser superior ao primeiro. Então, quando a primeira barra verde aparecer no histograma, entre no mercado com uma ordem longa. TENHA NOTA Os indicadores osciladores são ótimos para encontrar direção e medir a dinâmica do movimento direcional dos preços dos ativos. Mas usar um único oscilador para encontrar entradas no mercado seria muito agressivo até mesmo para os traders técnicos mais experientes. Em vez disso, recomendamos que você combine um dos 5 principais osciladores que discutimos acima com a ação do preço, seja breakouts ou padrões de velas, para confirmar antes de fazer qualquer pedido.

O massacre de dados “leves” continua com uma enorme falha na pesquisa Manufacturing Outlook do Fed de Dallas, caindo de -9,3 para -27,4 (drasticamente pior do que os -11 esperados). Esta é a maior falha desde os bloqueios da COVID e de volta aos mínimos pós-COVID... Fonte: Bloomberg E fica pior... O índice de produção, uma medida importante das condições de produção do estado, caiu 17 pontos, para -15,4 – a leitura mais baixa desde meados de 2020. Outras medidas da atividade manufatureira também indicaram contração neste mês. O índice de novas encomendas caiu de -10,1 para -12,5 em janeiro, enquanto a taxa de crescimento do índice de encomendas permaneceu negativa, mas subiu oito pontos, para -14,4. O índice de utilização da capacidade caiu para o mínimo plurianual de -14,9, e o índice de embarques caiu 11 pontos, para -16,6. A percepção das condições empresariais mais amplas continuou a piorar em Janeiro. Além disso, os salários e os custos de insumos continuaram a aumentar este mês. Cheira a estagflação, e foi assim que alguns entrevistados também viram... A estagflação, o aumento dos custos das matérias-primas, os custos laborais e os benefícios para reter pessoal talentoso, as convulsões políticas, as falhas nas fronteiras e as disfunções a nível regulamentar [são questões que afectam o nosso negócio]. As actuais condições macroeconómicas não são encorajadoras. Depois de um quarto trimestre movimentado, o início de 2024 foi mais lento do que o planeado. Minha visão de 2024 mudou. Eu pensava que 2024 seria um bom ano, mas vejo sinais de problemas pela frente, que serão perturbadores. A demanda parece fraca agora. Janeiro foi um mês mais lento para as vendas em relação a dezembro (o que era esperado) e ano após ano (o que não era esperado). Também estamos vendo prazos de entrega de estoque cada vez maiores e atrasos nos portos, o que não víamos ou enfrentávamos há vários meses. No geral, a incerteza é alta e estou me sentindo menos otimista do que no trimestre passado. O aumento desnecessário e imprudente das tarifas postais entra em conflito com a procura já enfraquecida e prejudicou qualquer recuperação desse tipo de marketing. Combinada com a inflação contínua das nossas matérias-primas de papel, tinta e peças de reposição para as nossas máquinas, nada está ajudando o nosso futuro. A situação actual do mercado petrolífero está a abrandar. Isso está resultando em uma redução notável em novos pedidos. O primeiro e o segundo trimestres do ano serão desafiadores. As coisas podem melhorar perto do final do terceiro trimestre, na melhor das hipóteses. Pior cenário, quarto trimestre ou início de 2025. Para melhorar nossa perspectiva de negócios, estamos adicionando ofertas de produtos por meio de investimentos de capital. Os negócios legados estão em declínio devido à concorrência fora dos EUA O nosso segmento da indústria transformadora está sob ataque de práticas comerciais desleais. Tivemos sucesso há cerca de 10 anos ao desacelerar a China no dumping de extrusões. Uma coligação de empresas da nossa indústria apresentou acusações comerciais injustas no ano passado contra 15 países. As decisões iniciais da Comissão de Comércio Internacional no ano passado indicam que a nossa indústria foi gravemente prejudicada, o que significa que o nosso caso comercial está a avançar para o próximo passo, e é mais do que provável que estejam iminentes direitos anti-dumping e compensatórios. Muitas vibrações ruins por aí. Mas os pedidos não caíram tanto quanto eu esperava. Esperamos abrandamento da procura no primeiro semestre de 2024 , com recuperação parcial prevista para o segundo semestre. Os níveis de aumento das taxas da Reserva Federal praticamente pararam a procura. Não há como prever seis meses à frente. Estamos muito preocupados com a renovação da nossa linha de crédito em fevereiro, com a redução do valor do empréstimo e o aumento dos custos das taxas. O início do ano foi lento , pois pensávamos que os negócios iriam melhorar após as férias, mas isso não aconteceu. Com base na atividade empresarial atual, este pode ser um ano difícil. Estamos investindo no curto prazo em novos equipamentos de fabricação porque nossos concorrentes agora nos pedem para fabricar seus equipamentos. Isto está a aumentar as nossas vendas e produção de produtos acabados, ao ponto de comprarmos maiores quantidades de matérias-primas. A eleição é o maior influenciador atualmente. Os preços do petróleo e a “ansiedade” no Médio Oriente têm um impacto adverso. O frio extremo após um verão aparentemente excessivamente quente também adicionou alguma incongruência à nossa produção. Vimos uma diminuição nas oportunidades de cotação, solicitações de cotação e pedidos de vendas. Não tenho certeza do motivo. [Nossas] cabeças [estarão] na areia pelos próximos 18 meses. O que é muito estranho porque o presidente Biden e Janet Yellen nos disseram que tudo é incrível e que a Bidenômica está fazendo o que deveria fazer...?

A baixa do ouro aumentou consideravelmente durante a liquidação das últimas semanas. Mas isso foi apenas um ligeiro retrocesso, nem grande nem acentuado. As vendas de futuros de ouro que o impulsionaram têm sido relativamente modestas. Tais recuos periódicos dentro das subidas em curso são essenciais para manter o sentimento equilibrado. Os retrocessos são, na verdade, bastante otimistas, eliminando o excesso de ganância, abrindo caminho para mais compras à medida que o ouro continua subindo. A jovem vantagem de Gold já se mostrou impressionante. Ele nasceu no início de outubro, após uma liquidação de 11,3% com grau de correção. Nos mercados, as vendas são definidas com base no seu tamanho. Os retrocessos são simplesmente pequenas vendas abaixo de 10%, deixando intactos os uplegs existentes . As correções são grandes vendas maiores, variando de 10% a 20%, que eliminam formalmente os uplegs. Então o território do mercado baixista está além disso, com perdas totais de 20% ou mais em relação às altas recentes. Esta última subida nasceu depois que o ouro sofreu um colapso violento e anômalo no final de setembro. Essa venda insustentável rapidamente deu lugar a grandes compras por reversão à média, catapultando o ouro para uma forte alta em grande parte de Outubro e Novembro. Depois, no início e no final de dezembro, o ouro atingiu dois novos recordes nominais de fechamento. O primeiro foi o primeiro em 3,3 anos , um evento importante que pressagia uma grande melhoria! Este último foi o fechamento do ouro em US$ 2.077 em 27 de dezembro, deixando sua alta de 14,2% em 2,7 meses. Isso não era muito grande para os padrões do ouro moderno, e o ouro não era sobrecomprado. Os aumentos dos últimos anos incluem 26,3% de pico no início de maio de 2023, 18,9% no início de março de 2022 e monstros consecutivos de 40,0% e 42,7% atingindo o pico no início de agosto de 2020 e início de março de 2020! A última alta do ouro permanece imatura. Um importante sinal de alerta de que o ouro pode subir em breve é a sobrecompra. Uma grande medida disso analisa os níveis de preços em relação às médias móveis dos últimos 200 dias. Durante os últimos cinco anos ou mais, o ouro geralmente teve grandes coberturas quando esticado 15%+ acima de seu 200dma. O ouro não estava nem perto disso no final de dezembro de 2023, apenas 6% acima de sua média móvel de 200 dias! Portanto, não houve razões técnicas para que esse aumento falhasse. As principais subidas do ouro são alimentadas por três fases de compras sequenciais e progressivamente maiores. Seus surtos iniciais são impulsionados pela cobertura a descoberto de futuros de ouro no primeiro estágio. Em poucas semanas, isso eleva o ouro o suficiente por tempo suficiente para atrair de volta compras compradas muito maiores de futuros de ouro no estágio dois. Isso acelera os ganhos do ouro, deixando-os suficientemente grandes em poucos meses para começarem a atrair de volta as compras massivas da terceira fase por parte dos investidores. Se estes tivessem sido amplamente esgotados no final de dezembro, o ouro provavelmente teria alcançado uma grande alta provisória, levando a uma correção. Mas, como este gráfico revela, esse certamente não era o caso há algumas semanas. Os preços do ouro são sobrepostos ao posicionamento dos especuladores nos contratos longos e curtos de futuros de ouro. Estes são relatados semanalmente nos relatórios de Compromissos dos Traders. O upleg dourado de hoje teve e ainda tem muita compra sobrando! As posições vendidas em futuros de ouro da Specs são consideravelmente menores do que suas posições compradas, como é evidente nesta linha vermelha inferior. O suporte secular para shorts específicos executou perto de 95 mil contratos nos últimos anos. Isso significa que a compra de cobertura a descoberto no estágio um, inicialmente alimentando as subidas do ouro, provavelmente ocorrerá até que as vendas a descoberto caiam para 95 mil. Isso aconteceu principalmente, mas não totalmente. O total de shorts de especificação rodou 105,5k no final de dezembro e estabilizou desde então. Eles ainda eram 104,6 mil no último relatório do CoT antes da publicação deste ensaio, atualizado até 16 de janeiro. É normal que a cobertura curta se esgote rapidamente no início de grandes uplegs de ouro. A negociação de futuros de ouro é extremamente arriscada devido à extrema alavancagem envolvida. No meio da semana, esse valor chegou a 24,3x , com cada contrato controlando 100 onças de ouro no valor de US$ 201.300, exigindo apenas margens de caixa de US$ 8.300 para negociar! Assim, quando o ouro inevitavelmente se recupera de uma liquidação, as especificações vendidas têm que sair rapidamente ou enfrentarão a ruína. A 24x, uma mera recuperação do ouro de 4,2% elimina 100% do seu capital arriscado! Esses caras são rápidos em comprar para fechar suas negociações a descoberto, então a compra no primeiro estágio tende a durar apenas semanas . Isso está amplamente gasto agora, com apenas 9,6 mil a mais de cobertura potencial de posições vendidas até o suporte de 95 mil. O primeiro estágio é, de longe, o menor dos uplegs dourados. Mas isso desencadeia compras longas de estágio dois muito maiores. No final de dezembro, quando o ouro atingiu o fechamento nominal recorde de US$ 2.077, o total de posições compradas estava executando 337,9 mil contratos. Nas várias semanas desde então, eles caíram para 312,0 mil de acordo com o último CoT. O facto de 25,9 mil contratos colectivos de vendas líquidas a longo prazo ser a principal razão pela qual o ouro recuou desde então. A louca alavancagem dos futuros de ouro dá-lhes uma influência descomunal sobre os preços do ouro. A 24x, cada dólar em futuros de ouro tem 24x o impacto no preço do ouro como um dólar investido imediatamente! As especificações saíram das posições compradas em futuros de ouro nas últimas semanas porque o dólar americano se recuperou acentuadamente. Esses caras olham para o índice do dólar americano em busca de suas principais dicas de negociação e depois fazem o oposto. Isso, por sua vez, é impulsionado pelas expectativas da taxa do Fed, que estão sempre mudando de acordo com as decisões do FOMC, o discurso do Fed e os principais dados económicos. Quando esta última alta do ouro subiu 14,2% entre o início de outubro e o final de dezembro, o USDX caiu 5,1%. O dólar americano despencou em Novembro e Dezembro devido às crescentes probabilidades de corte das taxas do Fed , e atingiu o mínimo em níveis bastante sobrevendidos no mesmo dia em que o ouro atingiu os 2.077 dólares! Desde então, o dólar tem saltado fortemente, levando as vendas longas de futuros de ouro a serem responsáveis pela recente retração moderada do ouro. E realmente foi leve. Durante várias semanas, do final de dezembro a meados de janeiro, o ouro caiu apenas 3,4% , para US$ 2.006! Isso é ainda pequeno para os padrões de pullback. Assim como as vendas reequilibram o sentimento nas fases de alta, as altas fazem o mesmo nas fases de baixa. A grande subida de 2,4% do índice do dólar americano no mesmo período foi uma recuperação corretiva, eliminando o medo excessivo e reequilibrando o sentimento. Os fundamentos pessimistas do dólar argumentam que não deverá durar muito mais tempo. Voltando às posições compradas em futuros de ouro, sua resistência superior secular nos últimos anos chegou perto de 415 mil contratos. A última leitura do CoT de apenas 312,0 mil é impressionante de 103,0 mil, a quantidade de prováveis compras do estágio dois restantes! E no final de dezembro, no último máximo provisório do ouro, ainda havia grande espaço para compras de 77,1 mil. É altamente improvável que esse upleg do ouro tenha atingido o pico, restando mais da metade das prováveis compras do estágio dois! No início de outubro, as posições compradas atingiram o fundo do ouro em 264,8 mil contratos. Isso deixou espaço para a compra total da segunda fase de 150,2 mil antes que a resistência superior seja desafiada. Mas apenas 73,1 mil ou 49% desse valor foram gastos no final de dezembro. Portanto, a jovem alta do ouro quase certamente ainda não terminou, com muitas compras de longo prazo ainda chegando para catapultar o ouro para mais máximos recordes. E a compra de investimentos na terceira fase ainda nem começou . Tal como analisei num ensaio completo na semana passada, o investimento em ouro morreu recentemente. Embora os números concretos sejam publicados apenas trimestralmente pelo Conselho Mundial do Ouro, as participações combinadas dos ETFs de ouro dominantes no mundo provaram ser um excelente indicador diário. Esses são os poderosos ETFs americanos GLD e IAU, que funcionam como canais para o capital do mercado de ações dos EUA entrar e sair do ouro. Os investidores não participaram de forma alguma. Durante aqueles 2,7 meses em que o ouro subiu 14,2% em relação aos fechamentos recordes nominais, as participações de GLD+IAU subiram apenas 0,2%! Eram efectivamente estagnados, o que implica que não existe qualquer procura de investimento identificável em ouro. Os investidores são os últimos a regressar ao ouro em grandes subidas. Embora adorem perseguir o impulso ascendente, o ouro precisa de um equilíbrio mais elevado por algum tempo para retornar aos seus radares. Isso ainda não aconteceu. Assim, quando esta subida do ouro jovem cresceu para ganhos de 14,2% há várias semanas, permaneceram grandes compras . Embora a cobertura a descoberto de futuros de ouro na primeira fase tenha sido amplamente gasta, mais da metade das prováveis compras compradas na segunda fase ainda não havia acontecido. E, além do grande poder de fogo do capital para impulsionar o ouro para um nível muito mais alto, a procura de investimento na terceira fase ainda nem tinha começado. Isso significa que há quase nenhuma chance de que esse aumento do ouro acabe. A recente retração moderada do ouro também parece muito mais uma queda intermediária. Na pior das hipóteses até agora, o ouro recuou apenas 3,4% em 13 pregões. O suporte inferior desta jovem subida manteve-se e, mesmo a US$ 2.006, o ouro não quebrou de forma decisiva abaixo da sua média móvel de 50 dias. 50dmas são frequentemente alvos de pullback em uplegs em andamento, enquanto 200dmas inferiores fornecem mais suporte nas correções. Tecnicamente, o ouro está ótimo! Com esses aspectos técnicos otimistas tão óbvios em qualquer gráfico de seis meses, normalmente eu não me daria ao trabalho de escrever um ensaio como este. Mas os danos no sentimento relativamente ao ouro nas últimas semanas foram consideravelmente maiores do que um ligeiro recuo deveria gerar. Isto é evidente nas ações de prata e ouro, que são efetivamente negociadas como procuradores de ouro na maior parte do tempo. A prata caiu 7,1% durante a retração do ouro, enquanto o índice de ações de ouro GDX despencou 14,1%! Normalmente, as principais ações de ouro amplificam os movimentos do ouro material em 2x a 3x, mas a alavancagem negativa da GDX disparou para 4,1x nas últimas semanas! Isso implica que a psicologia do ouro mudou de forma muito mais pessimista do que uma pequena liquidação exige. Na verdade, isso é bastante otimista para a jovem alta do ouro, já que as vendas mais rápidas eliminam a ganância e geram medo à medida que mais rápido seguem seus cursos. Vários fatores estão diminuindo o entusiasmo. O ouro sofreu uma enorme desconexão em relação à inflação nos últimos anos, minando a confiança nele . Os monstruosos aumentos das taxas do Fed em meados de 2022 desencadearam um salto colossal de 16,7% no USDX, desencadeando a venda fulminante de futuros de ouro no momento em que a inflação estava em alta. Assim, o ouro despencou 20,9% para uma nova baixa, justamente quando deveria estar mais forte! Embora totalmente revertida em meados de 2023, essa anomalia extrema certamente irritou os traders do ouro. Portanto, o metal amarelo precisa provar seu valor novamente, recuperando-se mais alto e por mais tempo do que o normal para reconstruir o interesse e a confiança. Nem mesmo o par de máximos recordes nominais de Dezembro foi suficiente para superar os montes de má vontade de meados de 2022. Além disso, a forte subida do mercado bolsista em Novembro e Dezembro tem sido uma grande distracção. A euforia e a ganância crescentes que estão a gerar roubaram recentemente toda a atenção do mercado. O ouro tende a se mover contra os mercados de ações, tornando-o um grande diversificador de portfólio. Mas quando as ações desafiam máximos históricos, a diversificação prudente é esquecida. Os activos alternativos liderados pelo ouro tendem a brilhar novamente à medida que os elevados mercados de acções oscilam decisivamente. Com as empresas de elite do S&P 500 a atingirem uma média perigosa de 30,3x, no nível da bolha , rácios preço/lucro dos últimos doze meses a entrar em Janeiro, esse acerto de contas está iminente. Enquanto os mercados de ações quase maníacos distraem os investidores, os especuladores de futuros de ouro enfrentam mais incerteza do que o habitual numa recuperação do ouro jovem devido à Fed. Embora o seu ciclo épico de subida das taxas tenha terminado, a transição para cortes baixistas do dólar e do ouro é turbulenta. As autoridades do Fed argumentam que querem manter as taxas mais altas por mais tempo, enquanto os traders aproveitam qualquer notícia favorável ao Fed para esperar cortes mais cedo. Essa dinâmica oscila para frente e para trás. Isto aumentou a volatilidade de curto prazo do dólar americano , deixando os especuladores de futuros do ouro mais receosos de comprometerem demasiado capital na perseguição da jovem recuperação do ouro. Mas tudo isso é temporário. O ouro eventualmente terá força suficiente por tempo suficiente para restaurar o sentimento normal após o impacto anômalo de meados de 2022. Estes mercados bolsistas norte-americanos em alta elevada irão, mais cedo ou mais tarde, transformar-se numa liquidação de grau de correção, ou mesmo numa nova baixa importante. E a mudança instável do Fed de aumentos para cortes irá passar, deixando um novo ciclo de cortes nas taxas em vigor por algum tempo. À medida que tudo isto se desenrola, os especuladores retomarão cada vez mais a sua segunda fase de compras longas. Isso levará o ouro a mais fechamentos de novos recordes, colocando-o de volta no radar de mais investidores. Eles começarão a perseguir seu forte impulso ascendente, potencializando essa recuperação. Com novos recordes, tem grande potencial para crescer muito. A mídia financeira adora cobrir máximos recordes, refletindo de forma otimista a ganância popular que alimentam. Isto aumenta enormemente a consciência dos ganhos de um sector para além dos seus constituintes habituais, que no caso do ouro são principalmente contrários. Quanto mais novos recordes nominais o ouro alcança, mais cobertura altista ele ganha. Isso atrai cada vez mais investidores que normalmente não aplicariam capital em ouro, o que representa uma procura realmente crescente. Um exemplo disso foram as duas últimas subidas do ouro que atingiram máximos recordes, ambas atingindo o pico em 2020. A primeira disparou 42,7% em 18,8 meses até ao início de Março, depois a segunda subiu mais 40,0% ao longo de 4,6 meses até ao início de Agosto. Durante os seus períodos, um capital de investimento tão vasto inundou o ouro para perseguir os seus grandes ganhos que as participações em GLD+IAU dispararam 30,4% ou 314,2 toneladas métricas durante o primeiro e 35,3% ou 460,5 toneladas no segundo! O verdadeiro impulso do recorde de ouro é um espetáculo para ser visto, e o jovem ouro de hoje é o primeiro desde 2020 a alcançar novos recordes! E muito mais estão chegando à medida que o ouro continua subindo em equilíbrio. Cada fechamento acima de US$ 2.077 é um novo recorde nominal. Mesmo que esta subida decepcione e registe apenas ganhos de 25%, isso ainda deixaria o ouro a $2.275, garantindo muitos mais fechos recordes para atrair investidores. Portanto, o sentimento desproporcionalmente pessimista desencadeado pela ligeira retração do ouro é realmente descabido. Como o salto sobrevendido do USDX terminará em breve, as compras de futuros de ouro voltarão a levar o ouro a novos recordes . Esses representantes de ouro da prata e dos estoques de ouro explodirão ainda mais com o ouro, recuperando rapidamente sua alavancagem ascendente habitual. Com muitas compras de futuros de ouro e todo o investimento restante, o ouro ainda tem um longo caminho a percorrer. Os maiores beneficiários dos preços prevalecentes do ouro, muito mais elevados, à medida que a compra dinâmica for retomada, serão as acções dos mineiros de ouro. As principais empresas GDX dispararam 134,1% durante a última poderosa alta de 40,0% do ouro em meados de 2020, vendo novos recordes alimentados pela volta dos investidores . ótimos baratos. Uma negociação bem-sucedida exige manter-se sempre informado sobre os mercados, para compreender as oportunidades à medida que surgem. Nós podemos ajudar! Durante décadas, publicamos boletins informativos semanais e mensais populares focados em especulações e investimentos contrários. Eles baseiam-se na minha vasta experiência, conhecimento, sabedoria e investigação contínua para explicar o que se passa nos mercados, porquê e como negociá-los com ações específicas. Nossa abordagem contrária holística e integrada provou ser muito bem-sucedida e você pode colher os benefícios por apenas US$ 10 por edição. Pesquisamos extensivamente mineradores de ouro e prata para encontrar intermediários e juniores baratos e fundamentalmente superiores, com potencial de crescimento descomunal. Inscreva-se para receber notificações gratuitas por e-mail quando publicarmos novos conteúdos. Melhor ainda, assine hoje nossos aclamados boletins informativos e comece a ficar mais inteligente e rico! O resultado final é que o ouro apenas sofreu uma ligeira retração nas últimas semanas. Tecnicamente, esse upleg ainda parece ótimo, com as principais zonas de suporte intactas. No entanto, a tendência de baixa aumentou dramaticamente, como é evidente nas grandes quedas paralelas nos principais substitutos do ouro. Na verdade, isso é bastante otimista, já que as vendas intermediárias existem para sangrar a ganância e reequilibrar o sentimento. E a grande maioria das habituais compras de ouro continuam a conduzir o ouro para uma posição muito mais alta. Embora a provável cobertura a descoberto dos especuladores em futuros de ouro esteja em grande parte esgotada, apenas metade das suas prováveis compras longas foram gastas no recente máximo histórico do ouro. E a compra de investimentos muito maiores que alimenta grandes avanços na obtenção de recordes ainda nem começou. Portanto, este recuo está a oferecer boas oportunidades para os traders adicionarem posições em ouro, prata e ações dos seus mineiros. O jovem upleg de Gold ainda tem um longo caminho a percorrer.

De acordo com a recapitulação mais abrangente dos fluxos de mercado recentes relevantes, na semana passada os fundos de cobertura foram moderados, com as compras impulsionadas quase inteiramente por coberturas curtas em produtos macro, enquanto o fluxo em ações individuais terminou estável, uma vez que as atividades de negociação apontaram para uma maior dispersão e rotação do setor. Talvez mais importante ainda, o departamento de Sales Trading do Goldman observa que o tema da semana foi um maior apetite por ações ex-mega-cap tech, à medida que os mercados digeriam um melhor crescimento económico, dados de inflação benignos e ganhos mistos de tecnologia. SPX terminou a semana com 328 nomes em alta na semana contra 175 em baixa. Compare isso com as primeiras 2 semanas do ano, onde a SPX apresentou 197 nomes em alta e 305 nomes em baixa – ou seja, os investidores estão se afastando da tecnologia defensiva e optando por outros nomes. Finalmente, a mesa de operações do Goldman viu US$ 4 bilhões em fornecimento líquido da comunidade LO, em grande parte impulsionado pelas vendas de Info Tech e Comm Services ao longo da semana. Energia e Indústria foram os únicos setores comprados líquidos no bloco. Os HFs terminaram a semana equilibrados. Tudo isso e muito mais é discutido no que apelidamos de relatório semanal de “ leitura obrigatória ” do Goldman, que visa consolidar a mais recente inteligência de posicionamento e fluxos, temas de mercado e ideias acionáveis de líderes de pensamento e traders de toda a franquia GS, e é um peça indispensável para todo trader sério. Abaixo, extraímos um trecho do último relatório completo para benefício de nossos leitores premium e profissionais ( análise completa disponível para nossos assinantes profissionais no local de costume). * * * O S&P 500 caiu marginalmente na sexta-feira, depois de fechar em ATHs por 5 sessões consecutivas , com os participantes do mercado digerindo um melhor crescimento econômico, dados benignos de inflação e ganhos mistos de tecnologia. Os nomes chineses ADRs, Value e Commodity Sensitive estiveram entre os maiores ganhadores esta semana, enquanto as ações Housing Exposure, High Retail Sentiment e Onshoring tiveram desempenho inferior. A seguir, aqui estão as principais observações das principais divisões da mesa de negociação do Goldman. Prime : As ações dos EUA foram modestamente compradas líquidas esta semana, impulsionadas quase inteiramente por coberturas curtas em Macro Produtos. Embora o fluxo líquido de ações individuais tenha terminado estável, as atividades comerciais apontam para uma maior dispersão e rotação do setor – Industriais, Imobiliário, Serviços Públicos e Materiais foram os setores mais comprados líquidos, enquanto Discos de Consumo, Financeiro e Cuidados de Saúde foram os mais vendidos líquidos. Negociação de vendas de ações : O tema da semana foi um maior apetite por ações ex-mega cap tech. SPX terminou a semana com 328 nomes em alta versus 175 em queda (em comparação com as primeiras 2 semanas de janeiro, onde 197 nomes subiram em comparação com 305 em queda). Nossa mesa de negociação viu US$ 4 bilhões em fornecimento líquido da comunidade LO, em grande parte impulsionado pelas vendas de tecnologia da informação e serviços de comunicação ao longo da semana , enquanto energia e indústria foram os únicos setores comprados líquidos na plataforma. A actividade líquida dos HF terminou a semana equilibrada. Negociação e estratégias de vendas de futuros : Várias ações implementadas pelos legisladores chineses parecem ter apoiado a ação dos preços em ações (MSCI EM) e commodities (cobre de alta qualidade), uma vez que o sentimento de baixa na China afetou vários contratos futuros que entraram nesta semana. Na Energia, as contínuas tensões geopolíticas provocaram infusões de risco significativas no contrato de gasóleo com baixo teor de enxofre. Negociação de vendas de derivativos : O mercado de ações dos EUA prestará atenção ao que acontece entre agora e 2 de fevereiro: QRA, FOMC e lucros (32% dos relatórios de capitalização de mercado da SPX na próxima semana) estão entre os catalisadores notáveis . Ainda gostamos da vantagem da IWM, apesar da recente retração, e com a China potencialmente a virar uma esquina na frente política, alguns investidores estão novamente a aquecer as ações da Energia. Negociação de ETF : O foco desta semana foi um reequilíbrio de portfólio de modelo rastreado por RIA que veio através de múltiplas plataformas. As ações nacionais viram a oferta no crescimento dos EUA (IVW) e na qualidade (QUAL) versus a procura de valor nos EUA (IVE) e uma estratégia de rotação de fatores (DYNF). As ações internacionais viram a demanda por crescimento de DM (EFG) versus oferta em valor de DM (EFV). A renda fixa viu oferta em USD IG Corps (LQD), títulos flutuantes do tesouro (TFLO) e títulos do tesouro de mais de 20 anos (TLT) versus demanda por Core Bond+ (IUSB) e FI gerenciado ativamente (BINC). Cestas e temas macro : dê uma olhada em High Beta 12M Laggards (GSCBLMOM). O factor momentum tem sido sensível às probabilidades de um corte nas taxas em Março, e para os investidores que pensam que um corte em Março irá acontecer e que têm um momentum longo, pode fazer sentido fazer uma cobertura. Com a exposição bruta na nossa carteira de OP a máximos históricos, isto pode deixar posições sobrelotadas e dinâmica em risco de uma redução dos lucros. Fora do impulso de curto prazo, um corte nas taxas de Março seria melhor para factores residuais relacionados com vol, beta, valor e alavancagem. Especialistas do setor : Uma semana mista para cuidados de saúde, já que as primeiras entradas da temporada de EPS do 4T trouxeram volatilidade/debates significativos em torno dos subsetores de cuidados gerenciados, dispositivos médicos e ferramentas, enquanto os mercados de capitais/IPOs se recuperaram após uma longa seca. Em Consumidores, acreditamos que a maior parte dos resultados de ganhos nas próximas 2 semanas provavelmente continuarão a apoiar a noção crescente de que o consumidor está em uma situação bastante saudável e que os comentários das empresas de cartão sobre uma desaceleração no volume são explicáveis. * * * Mais alguns detalhes sobre cada um desses segmentos abaixo: 1. Serviços Prime Exposições de risco ponderadas por ativos : A alavancagem bruta L/S fundamental dos EUA diminuiu -0,2 pontos para 196,4% (93º percentil de três anos), enquanto a alavancagem líquida fundamental L/S dos EUA aumentou pela terceira semana consecutiva em +0,4 pontos para 54,1% (48º percentil de três anos). O índice agregado de compra/venda fundamental dos EUA aumentou +0,5% na semana para 1,76 (30º percentil de três anos). Fluxos de negociação : As ações dos EUA foram modestamente compradas líquidas na semana (+0,4 SDs em relação ao ano passado), impulsionadas quase inteiramente por coberturas curtas em produtos macro (índice + ETF), uma vez que os fluxos líquidos em ações individuais terminaram quase estáveis. Os macroprodutos – Índice e ETF combinados – foram vendidos líquidos em 4 das últimas 5 sessões, impulsionados principalmente pelas vendas a descoberto. Por outro lado, as ações individuais foram modestamente compradas líquidas na semana, impulsionadas pelas compras compradas, ultrapassando as vendas a descoberto em 1,2 para 1. Embora as ações individuais coletivamente tenham visto uma atividade líquida fraca, os fluxos comerciais apontam para uma maior dispersão e rotação setorial – Industriais, Imobiliário, Serviços Públicos e Materiais foram os setores com maior valor líquido comprado, enquanto Consumo Discricionário, Financeiro e Cuidados de Saúde foram os mais vendidos líquidos . As ações de consumo discricionário foram vendidas líquidas pela segunda semana consecutiva (5 das últimas 6), impulsionadas pelas vendas longas e curtas (~4,5 para 1). O Varejo Broadline e, em menor grau, o Varejo Especializado foram os subsetores com maior número de vendas líquidas esta semana, impulsionados pelas vendas longas e vendas a descoberto, respectivamente. Depois de ter sido vendido líquido em 4 das 5 semanas anteriores, o setor imobiliário foi o setor com maior compra líquida na semana em termos de desvio padrão (+2,4 SDs), impulsionado por coberturas curtas e compras longas (1,6 para 1). Quase todos os subsetores foram comprados líquidos esta semana, liderados por REITs de varejo, REITs especializados e gestão e desenvolvimento imobiliário * * * 2. Negociação de vendas de ações dos EUA RTY terminou a semana +1,7%, vs SPX +1,1% e NDX +62bps. O tema da semana foi um aumento do apetite por ações ex-mega-cap tech, à medida que os mercados digeriam um melhor crescimento económico, dados de inflação benignos e ganhos mistos de tecnologia . SPX terminou a semana com 328 nomes em alta na semana contra 175 em baixa. Compare isso com as primeiras 2 semanas do ano, onde a SPX apresentou 197 nomes em alta e 305 nomes em baixa – ou seja, os investidores estão se afastando da tecnologia defensiva e optando por outros nomes. Nossa mesa de negociação obteve US$ 4 bilhões em fornecimento líquido da comunidade LO, em grande parte impulsionado pelas vendas de Info Tech e Comm Services ao longo da semana . Energia e Indústria foram os únicos setores comprados líquidos no bloco. Os HFs terminaram a semana equilibrados. * * * 3. Negociação e estratégias de vendas de futuros No início desta semana, o sentimento de baixa da China afetou vários contratos futuros. Para ações, a Commitment of Traders exibiu US$ 3,2 bilhões em vendas líquidas de não revendedores no MSCI Emerging Market de 9 a 16 de janeiro, devido à liquidação (-US$ 2 bilhões) e novas posições vendidas (+US$ 1,2 bilhão). Por categoria, o Asset Manager dominou. Isto, combinado com fluxos baixistas noutros produtos alavancados, pressionou os spreads de financiamento. Da mesma forma, nas commodities, o comprimento líquido do cobre de alta qualidade em dinheiro gerenciado, outros e não reportável despencou US$ 3,2 bilhões – a terceira maior queda em duas semanas nos últimos dois anos. As novas posições vendidas (2,3 mil milhões de dólares) foram o principal impulsionador. Portanto, não foi surpresa que várias ações implementadas pelos decisores políticos chineses, incluindo o apoio ao mercado acionista e um corte no rácio de reservas obrigatórias, tenham sido bem recebidas. No fechamento de 25 de janeiro, o cobre de alta qualidade e o MSCI EM estavam em +0,6% e +2,2% em uma retrospectiva de 4 dias. De uma perspectiva dinâmica, a oscilação do cobre pode revelar-se mais impactante no curto prazo. De acordo com o modelo CTA da GS Futures Strategists, são projetadas compras consideráveis durante a próxima semana se os preços mantiverem os níveis atuais . No entanto, as carteiras discricionárias parecem relutantes em implementar posições longas antes do excedente sazonal do primeiro trimestre e com o carry ainda firmemente negativo. Nas Energias, as contínuas tensões geopolíticas – disputas no Mar Vermelho e ataques ucranianos às refinarias russas – provocaram infusões de risco significativas no contrato de gasóleo com baixo teor de enxofre. Extrapolando os dados recentes do Commitment of Traders e observando a força extrema da curva, a compra de spread de dinheiro gerenciado foi potencialmente responsável por alguma postura otimista. Mas o modelo do GS Futures Strategist também previu compras razoáveis de CTA devido a uma mudança na tendência. Curiosamente, os dados de inventário ainda não reflectiram os empates, fazendo com que alguns questionassem a mudança da curva. * * * 4. Negociação de ETFs Destaque de reequilíbrio do portfólio de modelos O foco desta semana nos fluxos de ETF foi um modelo de reequilíbrio de portfólio rastreado por RIA que veio através de múltiplas plataformas em ETFs de ações e de renda fixa. Os fluxos primários totais foram de aproximadamente US$ 14,4 bilhões entre criações e resgates, passando pelo sistema por meio de blocos de risco definitivos e ordens de trabalho de referência. O departamento esteve ativo e interagiu com os clientes em torno destes fluxos, aproveitando a experiência interna nas carteiras constituintes subjacentes em ações e obrigações. Nas ações nacionais, foram gerados 3,5 mil milhões de dólares de oferta provenientes do crescimento (IVW) e da qualidade (QUAL) dos EUA e 4,8 mil milhões de dólares de procura em valor dos EUA (IVE) e uma estratégia de rotação de fatores (DYNF). O gráfico abaixo mostra a mudança pendente das ações devido à mudança tática de US$ 2 bilhões de qualidade para valor. Nas ações internacionais, houve crescimento da demanda por DM (EFG) / oferta em valor de DM (EFV). Desde Julho do ano passado, houve uma mudança sistémica do crescimento para o valor – com esta mudança de alocação, poderia ser um sinal para uma inversão: Na renda fixa, houve oferta em USD IG Corps (LQD), treasury floaters (TFLO) e treasuries 20+ anos (TLT) / demanda por Core Bond+ (IUSB) e FI gerenciado ativamente (BINC). Esta alocação no BINC duplicou o tamanho do fundo, atingindo pouco mais de mil milhões de dólares em AUM total (na noite de quinta-feira). * * * 5. Negociação de vendas de derivativos No curto prazo, o mercado acionário dos EUA prestará atenção ao que acontece entre agora e 2 de fevereiro... entre outros catalisadores, temos: QRA FOMC Lucros - quase 40% dos relatórios de capitalização de mercado do S&P, a maior semana de lucros. O mercado de ações está agora precificando o maior prêmio nesta data – o movimento implícito do S&P de agora até o fechamento da próxima sexta-feira => 1,50% Se isso parece baixo, é porque é... O mercado de opções está actualmente a implicar uma correlação quase recorde entre os constituintes do S&P, uma vez que a elevada alavancagem bruta e o índice de vendas de produtos levaram a uma dispersão muito maior . Ressaltando a microvolatilidade: tanto as exposições longas como as curtas subiram acentuadamente para os seus respectivos máximos plurianuais. A outra tendência predominante de mais vendas de opções permanece temática no nível do índice S&P, que continua a fornecer aos negociantes mais gama (isto tem um efeito de travagem nos movimentos do mercado SPX, uma vez que os fluxos de cobertura dos negociantes levam a mais compras em baixas, e mais vendas em comícios). Então, para onde a mesa acha que podemos ir? Ainda gostamos da vantagem do IWM, apesar do recente retrocesso. Com a exposição curta em máximos de vários anos e catalisadores iminentes, o argumento para possuir opções de compra aqui é atraente. À semelhança de outras proxies curtas (nomeadamente ações da China), estamos a observar uma correlação spot/vol positiva no IWM, à medida que os investidores se apressam a cobrir as posições vendidas em subidas. Este fenômeno nunca ocorreu antes em small caps . Onde mais os shorts poderiam ser vulneráveis? Os gestores continuaram a vender e a vender a descoberto em ações de energia – os nossos dados do OP mostraram vendas consistentes aqui no início do ano como parte do tema de re-lucratura, e com a China potencialmente a virar uma esquina na frente política (mais sobre esses fluxos recentes aqui), estamos vendo alguns investidores se aquecendo novamente para esse espaço. Também vale a pena notar que as commodities em geral estão começando a ver alguns sinais de fluxo positivos. Ao contrário do nosso modelo de CTA de ações, que mostra uma assimetria negativa, no espaço de commodities: Último ponto: a dicotomia entre a primeira quinzena de fevereiro e a segunda quinzena numa perspectiva sazonal. Para aqueles preocupados com qualquer agitação nos mercados dos EUA, as últimas duas semanas de fevereiro são historicamente as piores duas semanas do ano. Dado o quão bem os mercados seguiram o análogo histórico no ano passado, é algo para se ter no radar. Os resultados simulados são apenas para fins ilustrativos. A GS não fornece qualquer garantia de que a estratégia irá funcionar ou teria funcionado no passado de uma forma consistente com a análise acima. Os valores do desempenho passado não são um indicador fiável de resultados futuros. O desempenho passado não é indicativo de resultados/gráficos futuros provenientes do Goldman Sachs FICC and Equities, GS Research e Bloomberg em 25 de janeiro de 2024. * * * 6. Cestas Temáticas e Observações Macro Após os dados desta manhã, a taxa anualizada de 6 meses do núcleo da inflação PCE está abaixo de 2%. Ao mesmo tempo, as probabilidades de um corte nas taxas em Março diminuíram no acumulado do ano. Isso vai mudar? Queríamos sinalizar o quão sensível tem sido o fator momentum às probabilidades de um corte nas taxas em março (imagem abaixo). Se você acha que um corte de março está acontecendo e você está com um impulso longo, pode fazer sentido fazer hedge. Fora do impulso de curto prazo, um corte na taxa de março seria melhor para fatores relacionados com res vol, beta, valor e alavancagem (tabelas abaixo). Recomendamos olhar para High Beta 12M Laggards {Índice GSCBLMOM} A exposição bruta global no nosso livro PB atingiu um novo máximo histórico e isto pode deixar posições lotadas e momentum em risco de desgrossagem, especialmente porque a exposição ao factor Momentum da Sistemática está no percentil 88 versus a história de 5 anos. Outros itens que podem ser favoráveis para ações de baixo impulso, beta alto e ações de pequena capitalização: As revisões negativas dos lucros do 4T para 493 implicam uma barreira baixa para os lucros nas próximas duas semanas Os índices em máximos históricos devem apoiar a melhoria da amplitude em algum momento O posicionamento gama do dealer mantém o S&P contido, permitindo maior rotação dos fatores sob a superfície. Muitas negociações de qualidade vendida estão 12-15% abaixo dos níveis de dezembro, e o fator de qualidade parece estar no topo. A curva de rendimento está quase sem inversão e, a menos que esta inclinação seja vista como o início da recessão ('01, '07), normalmente é boa para beta, b/s fraco, tamanho pequeno, valor, tecnologia e finanças e basicamente o oposto do que está funcionando no acumulado do ano. O impulso tem sido sensível às probabilidades de um corte em março Momentum pode estar em risco de desgrossagem A exposição do Fator Momentum da Sistemática está no percentil 88 em relação ao histórico de 5 anos Corte beta para março: Short Momentum (Índice GSCBLMOM) está se dissociando dos rendimentos de 10 anos O impulso teve seu melhor início em 15 anos e se recuperou fortemente após a liquidação de dezembro O momentum tornou-se sobrecomprado em janeiro e o RSI permanece elevado em relação ao histórico A correlação do impulso com os temas populares é muito elevada 7. Destaques dos Especialistas do Setor Assistência médica Uma semana mista para o setor de saúde, já que as primeiras entradas da temporada de EPS do 4T trouxeram volatilidade/debates significativos em torno dos subsetores de Managed Care, Dispositivos Médicos e Ferramentas, enquanto os mercados de IPO/Capital recuperavam após uma longa seca. O maior foco foi o grupo Managed Care, onde o mercado Medicare Advantage continua a ser o epicentro do debate em torno de um aumento histórico nos custos. Depois de anunciar negativamente na semana anterior, o HUM forneceu comentários formais para 2024 e iniciais para 2025 bem abaixo das expectativas, até mesmo moderadas. Os comentários da empresa sugeriram um ambiente de tendência de custos elevados em 2024 e um período prolongado com o qual a empresa poderia reavaliar/ajustar a sua carteira de risco. Isto contrasta, em parte, com o par UNH, que observou um aumento semelhante na tendência de custos no 4T, embora tenha sugerido mais impactos sazonais em vez de algo mais durável, enquanto o ELV dos pares confirmou em grande parte que as questões de custos são centradas no MA. As atualizações da Medtech na semana tiveram algumas opções de venda/toma, com as tendências principais permanecendo fortes + corroborando o ambiente de custos elevados – embora a dinâmica de venda de notícias (ISRG, ABT) e/ou execução de margem mais fraca (JNJ) tenha gerado volatilidade dentro do complexo. Os debates em torno do subsetor de Ciências da Vida/Ferramentas permanecem acirrados, com a sólida orientação inicial para o 4T + 2024/médio alcance da Sartorius, colega da UE, impulsionando uma recuperação no final da semana no setor mais amplo de Ferramentas, especialmente nomes alavancados em bioprocessamento dentro do grupo – embora o foco mudando rapidamente em direção aos indicadores de mega capitalização dentro do complexo (TMO, DHR), reportando na próxima semana para confirmar ou negar sinais de estabilização nos principais mercados finais de ciências da vida. Consumidores Os gastos dos consumidores são mais agitados, mas tudo bem. Embora tenha havido alguma entrada e preocupação em torno dos comentários da Visa sobre as tendências de janeiro, o grupo conseguiu afastar com sucesso qualquer visão de que se tratava de uma oportunidade narrativa. Como escritório, ouvimos entradas nas últimas 2 semanas sobre tendências fracas de tráfego no varejo em janeiro em restaurantes e varejistas. Muito disso pode ser simplesmente atribuído ao clima e a comparações mais difíceis. Como resultado, acreditamos que quaisquer atualizações de janeiro um pouco lentas não serão um grande choque para o especialista em consumo e para a comunidade. Não pensamos que haja qualquer mudança verdadeira na narrativa da aterragem suave para o mercado ou para os gastos dos consumidores. As empresas esta semana geralmente apresentaram um tom construtivo. O mais surpreendente veio das companhias aéreas, que em grande parte orientaram-se para resultados do 1T em linha ou acima do consenso. Outra área de força inesperada veio da Proctor & Gamble (PG), que destacou o crescimento de volume de +4% nos EUA e disse ter expectativas de melhorias adicionais. Isso é uma mudança em relação ao tom do 2S23. Embora não pensemos que os resultados das próximas duas semanas serão perfeitos, a maioria provavelmente continuará a apoiar a noção crescente de que o consumidor está numa situação bastante saudável e que os comentários das empresas de cartão sobre um abrandamento do volume são de facto explicáveis.

Os padrões gráficos oferecem grandes oportunidades de negociação porque fornecem eventos de preços objetivos e recorrentes que podem ser estudados detalhadamente. Os 9 padrões gráficos Forex discutidos neste artigo são padrões de seguimento de tendências e também de reversão de tendências. Assim, você pode aplicá-los em diferentes condições de mercado. Além disso, os padrões gráficos podem ser negociados em diferentes intervalos de tempo. Você pode encontrar os mesmos padrões gráficos no período de 1 minuto, 60 minutos, Diário ou até mesmo Semanal. Neste artigo, examinaremos os padrões gráficos mais comumente negociados para entender o que realmente está acontecendo nos bastidores. Uma compreensão profunda dos padrões gráficos permite que os traders apliquem os seus conhecimentos a todos os tipos de situações gráficas e, portanto, melhorem a sua compreensão da ação dos preços em geral. COPO E ALÇA O Cup and Handle é um excelente padrão de rompimento complexo que pode ser negociado como um padrão gráfico de acompanhamento de tendências. A captura de tela abaixo mostra um padrão clássico de gráfico Cup and Handle Forex dentro de uma tendência de alta contínua. Durante a tendência de alta, o mercado negociou abaixo do nível de resistência horizontal. A chave para compreender o padrão Cup and Handle é a reação em torno do nível de resistência e como o comportamento da ação do preço muda com cada toque subsequente na resistência: Enquanto o preço, após atingir a resistência nas duas primeiras vezes, foi vendido fortemente, a última reação mostra uma força de alta significativamente maior. O preço no último toque na resistência não caiu muito e o preço retornou rapidamente à resistência. Em segundo lugar, a distância entre cada retorno ao nível de resistência também fica mais curta. Isto significa que o preço está retornando ao mesmo nível mais cedo e os participantes otimistas do mercado estão elevando o preço mais rapidamente. Chamamos isso de absorção. Embora o preço pareça estar preso num período lateral, o preço ainda apresenta fortes sinais de alta. Após o rompimento , a tendência de alta é retomada. Geralmente, os traders esperam por um rompimento confirmado, onde o preço fecha totalmente acima do nível de resistência. É importante aguardar esse rompimento, pois o preço pode permanecer dentro do padrão Cup and Handle por um longo período de tempo. CUNHA O padrão de cunha é considerado um padrão gráfico Forex de final de tendência e reversão. Na captura de tela abaixo, a cunha se forma durante uma tendência de baixa madura, depois que o preço apresentou tendência de queda por um longo período. Procurar padrões de reversão em tendências maduras é a abordagem recomendada, uma vez que tendências maduras têm maior chance de reversão, em comparação com novas tendências que estão apenas começando. Ao conectar os mínimos do padrão de cunha, o enfraquecimento da baixa é aparente. A linha de tendência inferior mostra um ângulo raso, confirmando que o preço não é capaz de cair tão rapidamente como antes. Este é um sinal importante do enfraquecimento da baixa. É importante esperar que o preço ultrapasse a máxima anterior. Idealmente, você deseja ver um forte rompimento de impulso que atinja a última alta com facilidade. Quanto mais forte o rompimento e mais forte a sequência de alta pré-rompimento, maiores serão as chances de ver uma reversão bem-sucedida da tendência para cima. A tendência inverteu-se fortemente na direção de alta após o rompimento. Alguns sinais de preços prenunciam uma liberação tão forte de pressão de alta: Quanto mais longa for a tendência anterior, maiores serão as chances de ocorrer uma reversão poderosa. Quanto mais tempo dura a tendência de baixa, menos novos vendedores restam no mercado. Além disso, mais traders estão com uma quantidade significativa de lucros não realizados e estão prontos para sair de suas negociações. Um padrão de cunha prolongado em que o preço não é capaz de descer pode apontar para uma mudança extensa de um mercado dominado pelo vendedor para um mercado dominado pelo comprador. Uma forte sequência de pré-quebra pode melhorar a qualidade do padrão, pois pode sinalizar a mudança de impulso em andamento. TRIÂNGULO Os triângulos são padrões gráficos Forex multifuncionais, mas são melhor negociados como padrões de continuação de tendência . No exemplo abaixo, o mercado está em tendência de alta. A tendência está atualmente em pausa e lutando com o nível de resistência horizontal e a tendência não foi continuada. A chave para um bom padrão de gráfico triangular é como os mínimos estão se formando. As setas no cenário abaixo mostram que cada mínimo é maior que o anterior. Isso confirma que os compradores estão comprando as quedas cada vez mais cedo e os vendedores não estão interessados em se envolver. Esse padrão exibe muita pressão. Embora o preço atualmente não esteja avançando na direção da tendência, os compradores parecem ainda estar totalmente no controle. A situação final do gráfico mostra que após o primeiro rompimento bem-sucedido do triângulo, o mercado formou um segundo padrão gráfico logo depois. O segundo triângulo é muito mais estreito em altura, o que também é um forte indicador de alta, já que parece haver muito poucos vendedores e ainda muitos compradores, comprando nas quedas. A continuação seguinte aconteceu com extrema força, o que pode ser consequência da estreita faixa do triângulo e do forte excedente do comprador. FAKEOUT / ARMADILHA Um fakeout é um padrão de continuação de tendência com falha que geralmente leva a uma reversão completa da tendência. Na captura de tela abaixo, o preço estava inicialmente em tendência de alta e depois passou para uma continuação lateral. O preço estourou, o que poderia ter parecido uma continuação da tendência no momento, mas dentro de apenas duas velas , o preço foi negociado dentro do padrão e abaixo da resistência. Além disso, o desenvolvimento da volatilidade é digno de nota. Perto da falsificação, a volatilidade começou a aumentar e as velas ficaram maiores. Embora seja normal ver um aumento nas velas de alta durante um rompimento, velas de baixa maiores não são algo que você deseja ver durante um rompimento de continuação da tendência de alta. Alguns traders agressivos podem optar por negociar a descoberto assim que o rompimento falhar. Uma abordagem de entrada mais conservadora inclui esperar pela reversão completa e pelo rompimento para um novo mínimo. Na captura de tela abaixo, o preço estourou com uma vela de alto impulso. Neste ponto, a situação parece extremamente pessimista. Fakeouts são padrões gráficos Forex interessantes e muitas vezes podem fornecer oportunidades de negociação com uma alta relação recompensa:risco . No entanto, devido ao aumento da volatilidade nos picos das tendências, tais padrões são frequentemente considerados conceitos de negociação avançados e podem não ser tão adequados para os traders mais novos. CONTINUAÇÃO DA BANDEIRA As bandeiras estão entre os padrões gráficos Forex mais populares e são exclusivamente padrões de continuação de tendências. A bandeira mostra uma fase corretiva fraca durante uma tendência existente. Na captura de tela abaixo, a tendência avançou para baixo com forte força inicialmente. A fase corretiva de alta, porém, não mostra muita força na direção de alta. Esta diferença na força de baixa e na fraqueza de alta confirma o sentimento geral da tendência de baixa. Quanto maior for a diferença entre as duas fases do mercado, maior será a probabilidade de uma continuação bem-sucedida da tendência. Para este tipo de negociação de pullback, médias móveis ou pontos de pivô são um indicador de confluência ideal. Durante uma fase de tendência, o preço geralmente ficará abaixo da média móvel sem tocá-la. Durante uma fase corretiva, o preço começará a ser negociado em torno dessa média móvel ou de volta a um pivô central. Assim, podemos usar essas ferramentas para encontrar fases corretivas e cronometrar entradas de negociações. Quando o preço rompe abaixo da linha de tendência e da média móvel, o sinal de continuação geralmente é dado. A tendência de baixa continua após o rompimento. A Média Móvel nos ajuda a monitorar a força da tendência. Durante uma tendência de baixa forte e saudável, o preço ficará longe da média móvel. Se o preço voltar à média móvel, poderá sinalizar a próxima correção ou até mesmo uma reversão, dependendo da situação geral e do padrão gráfico atual. CABEÇA E OMBROS O padrão Cabeça e Ombros é geralmente considerado um padrão de exaustão e reversão de tendência. No entanto, também preparei um exemplo como configuração de continuação de tendência a seguir. No primeiro cenário abaixo, o padrão Cabeça e Ombros é um padrão de exaustão de tendência. O mercado está em uma tendência de alta madura e tem apresentado tendência de alta por um longo período de tempo. Do ombro esquerdo à cabeça, o preço subiu ainda mais. No entanto, a distância entre os dois máximos mais elevados é muito curta e já indica fraqueza na tendência. Da cabeça ao ombro direito, o preço mostra extrema fraqueza. O preço não é capaz de atingir uma máxima mais alta e está sendo negociado lateralmente por um longo período de tempo. Esses não são sinais que indicam uma alta probabilidade de continuação da tendência de alta. Depois de um longo ombro direito e fraqueza na parte da cabeça, o preço explodiu em baixa. Longos períodos de cobertura muitas vezes levam a fortes reversões de tendência. CONTINUAÇÃO CABEÇA E OMBROS O padrão Cabeça e Ombros no exemplo abaixo é um padrão gráfico Forex de continuação de tendência. Após a reversão da tendência falsa no topo, o preço iniciou uma nova tendência de baixa antes de pausar no padrão Cabeça e Ombros. A princípio parecia que o preço estava pronto para reverter para cima quando o preço atingiu uma alta mais alta do ombro esquerdo até a cabeça. No entanto, os ursos assumiram o controle posteriormente e toda a pressão de alta desapareceu quando o ombro direito se formou bem abaixo da cabeça. A grande distância entre a cabeça e o ombro direito é um forte sinal de baixa. A tendência continuou em baixa depois que o preço rompeu a linha de suporte. Quando você está apenas começando com o padrão Cabeça e Ombros, recomendo focar primeiro nos padrões de ruptura horizontal. Muitos traders também negociam padrões de decote diagonal. No entanto, as linhas de tendência são mais subjetivas e não tão fáceis de negociar. TOPO TRIPLO Embora o topo triplo seja um padrão gráfico simples, eu gostaria de incluir algumas dicas adicionais de negociação de padrões gráficos neste exemplo. Como o nome sugere, o padrão consiste em três picos igualmente altos. O preço colocou um forte nível de resistência. Idealmente, você também deseja procurar um topo triplo apenas dentro de uma forte tendência de alta. Conforme mencionado anteriormente, quanto mais tempo uma tendência persistir, maiores serão as chances de ver uma reversão bem-sucedida se todas as outras condições também forem atendidas. Um princípio que pode melhorar todas as suas negociações é filtrar suas configurações potenciais e oportunidades de entrada com base na localização geral do gráfico. Para tal abordagem, você começa no período mais alto e marca todos os níveis importantes de suporte e resistência . Então, você espera que o preço volte a um nível tão importante e procura seus sinais gerais de negociação. Na captura de tela abaixo, o topo triplo se forma bem em uma área de resistência anterior importante. Este nível levou a uma forte reação de preços no passado e, portanto, a probabilidade de outra reação pode ser maior lá. Especialmente se o contexto estiver certo. A tendência mudou depois que o preço atingiu uma nova mínima. Adicionar uma média móvel também pode ajudar a compreender a fase de tendência. 1-2-3 O padrão gráfico Forex 1-2-3 é um padrão avançado de reversão de tendência. Primeiro, você deseja identificar um mercado de tendências maduro. No cenário abaixo, o preço está em forte tendência de alta. Então, de repente, você vê uma forte fase de vendas. A onda de venda dos pontos 1 a 2 é a onda de baixa mais forte que vimos durante toda a tendência de alta. A onda também quebra abaixo do último mínimo mais alto, formando agora o primeiro mínimo mais baixo. Os traders ficam então aguardando retrocessos para identificar oportunidades de entrada. A próxima onda de tendência, movendo-se do ponto 2 para o ponto 3, está formando uma máxima mais baixa e o preço não está chegando perto da máxima anterior no ponto 1. A forte onda de baixa e a fase de alta mais fraca constroem o padrão 1-2-3 e os traders geralmente vão para um período de tempo mais baixo para cronometrar entradas com mais precisão à medida que as máximas mais baixas se formam. Em torno do ponto 3, o preço frequentemente formará padrões gráficos nos prazos mais baixos que podem ser usados para cronometrar entradas de negociação. Assim, o padrão 1-2-3 é mais avançado, uma vez que cronometrar o retrocesso no ponto 3 não é tão fácil e requer uma abordagem de vários períodos de tempo. PALAVRAS FINAIS Os padrões gráficos oferecem insights exclusivos sobre o desenvolvimento de preços e, com a ajuda de padrões gráficos, os traders podem decodificar situações gráficas de maneira eficaz. A maioria dos traders tem apenas uma compreensão muito básica e superficial dos padrões gráficos, o que os limita em suas negociações. Ao compreender os princípios e os blocos de construção dos padrões gráficos, conforme exposto neste artigo, os traders serão capazes de antecipar com eficácia diferentes situações gráficas. Se você quiser começar a negociar padrões gráficos, recomendo focar apenas em alguns no início. É fácil se sobrecarregar tentando negociar todos os diferentes padrões gráficos.

Durante este artigo, nos aprofundaremos nos conceitos avançados de ação de preço que o ajudarão a obter uma compreensão mais profunda dos princípios de ação de preço. Ao final deste artigo, você será capaz de “olhar os bastidores” dos gráficos de ação de preços e compreender completamente o que impulsiona a ação de preços. ACUMULAÇÃO EM UMA NOVA TENDÊNCIA Quando uma tendência se desenrola, você verá uma interação entre fases impulsivas (tendência) e fases corretivas (contra a tendência). As fases de tendência são geralmente mais longas e mais acentuadas do que as fases corretivas. A captura de tela abaixo mostra uma tendência de baixa que começou com vendas extremas à esquerda. As fases corretivas foram muito curtas e superficiais nos estágios iniciais da tendência. No entanto, isso mudou e o preço foi negociado lateralmente por um longo período de tempo. A tendência não continuou tão facilmente como antes. A distância entre os dois mínimos que marquei na parte inferior também é muito pequena, indicando ainda uma perda de impulso de baixa. Durante uma tendência de baixa saudável, você geralmente deseja ver se o preço está atingindo novos mínimos rapidamente. Embora os sinais anteriores já indicassem fortemente uma mudança no sentimento do mercado, é essencial esperar que o mercado emita um sinal de alta antes de considerar oportunidades de negociação longas. A captura de tela abaixo mostra que o preço atravessou a área de resistência azul com forte impulso. Isso marca a primeira vez que o preço conseguiu atingir uma máxima mais alta. Para um trader emergente, isso provavelmente se qualificaria como um sinal de negociação longo. Logo após o rompimento inicial, o preço formou um padrão corretivo com um nível de resistência horizontal. Assumir posições de reentrada após o rompimento desse padrão é outra estratégia de negociação comum. As duas linhas de seta horizontais marcam as áreas de oferta de importação que foram formadas durante a tendência inicial de baixa à esquerda. Essas áreas de oferta muitas vezes atuarão como resistência no futuro e os traders podem usar esses níveis de preços para a colocação de metas. Remover: Correções longas geralmente levam a reversões Mínimos fracos durante uma tendência de baixa são um bom indicador de uma mudança de poder Mínimos mais altos são um primeiro sinal de alta Uma quebra de impulso em máximos mais altos é frequentemente usada como um sinal de rompimento ACÚMULO DE RUPTURA O acúmulo de rompimento pode fazer parte de qualquer padrão de preço e, então, atua como um complemento, melhorando a qualidade geral do padrão. Alguns traders podem referir-se a isso como um padrão de pressão, mas a ideia é a mesma. Na captura de tela abaixo, o preço formou um topo duplo ou triplo abaixo do nível de resistência pontilhado. A linha de tendência ligeiramente inclinada para cima à direita marca o padrão de construção de ruptura. Enquanto o preço anteriormente era capaz de vender agressivamente depois de atingir o nível de resistência e cair substancialmente, durante o crescimento do rompimento, o preço estava empurrando para a resistência cada vez mais cedo. Um retorno mais rápido a um nível de resistência indica que menos vendedores estão dispostos a vender por esse preço e os compradores estão comprando os preços mais baixos cada vez mais cedo. Ambos estão confirmando uma mudança para um mercado mais dominado pelos compradores. O rompimento de um padrão de crescimento de rompimento geralmente ocorre com forte impulso. Como o interesse de venda foi consumido de forma constante antes do rompimento, o forte excedente do comprador leva a uma forte reação quando o lado da venda desaparece e restam apenas os compradores. Remover: O acúmulo pode ser visto na maioria dos padrões gráficos convencionais O acúmulo pode melhorar a qualidade do padrão devido ao conteúdo de informação adicionado A chave para a acumulação é a abordagem continuamente mais rápida a um nível de resistência (ou suporte). Durante a acumulação, o interesse de venda diminui constantemente, resultando em retornos mais rápidos de volta ao nível de ruptura potencial STOP RUN - CORRIDA DE LIQUIDEZ O stop run é outro padrão complementar e muitos traders o utilizam como um método de negociação para entrar em negociações que seguem tendências após uma entrada inicial de rompimento. Isso pode ser especialmente benéfico se o primeiro sinal de rompimento levar a uma perda, mas então o gráfico de preços se desenvolver favoravelmente e apresentar o sinal de stop run. Na captura de tela abaixo, vemos uma tendência de baixa em que o preço foi negociado lateralmente por um longo período de tempo. Isto é idêntico ao primeiro exemplo de acumulação. Também podemos ver o componente de aumento, à medida que o preço continua retornando ao nível de resistência cada vez mais cedo. O rompimento ocorre e o preço é empurrado para uma nova onda de tendência de alta. Uma dica que me ajudou em minhas negociações é me perguntar como o trader médio abordaria tal situação de ruptura. Tradicionalmente, as carteiras de negociação de ações de preços de Forex dirão aos traders para colocarem suas ordens de stop loss logo abaixo - ou logo no nível de rompimento para um stop de equilíbrio - neste ponto. O preço logo depois cai abaixo do nível de rompimento na zona de stop. Curiosamente, à medida que o mercado se aproxima do nível de rompimento anterior, o preço acelera para o lado negativo e as velas vermelhas ficam maiores. Isso provavelmente é causado pelo fato de o preço atingir muitos stops dos traders que compraram no mercado – nesse caso, esses stops serão ordens de venda. O que vemos na imagem abaixo é o efeito do padrão stop-run. À medida que o preço foi empurrado para a zona de stop, mais e mais traders foram forçados a abandonar as suas negociações, levando a muita volatilidade. Neste ponto, a negociação pode ser bastante arriscada porque o preço está oscilando para frente e para trás de forma irregular. Uma abordagem comum é esperar que o preço atinja uma nova máxima, conforme indicado pela linha pontilhada horizontal. Nesse ponto, o preço já começou a atingir mínimos mais altos e empurrou a resistência com extrema força. O perigo do padrão stop-run é envolver-se cedo demais. À medida que o preço atinge a zona de stop, a volatilidade geralmente aumenta. É melhor esperar até que a poeira baixe e você possa ver sinais claros de que os participantes otimistas recuperaram o controle. Remover: Pergunte a si mesmo onde a maioria dos traders colocará seus stops em um rompimento de padrão Espere que o mercado volte para a zona de parada A volatilidade deve aumentar durante o stop run Não se envolva tão cedo e espere que a volatilidade diminua Espere que o preço rompa a resistência com forte impulso DIVERGÊNCIA E EXAUSTÃO Muitas estratégias de negociação de ações de preços Forex farão uso de divergências de preços. Geralmente, um trader escolheria um indicador de momentum como o STOCHASTIC ou o RSI para determinar se realmente se formou uma divergência de preço. No entanto, ao compreender os princípios subjacentes do mercado, podemos captar o sinal de divergência olhando apenas para o gráfico de preços. Vamos entender as características da divergência explorando a imagem abaixo. O mercado estava inicialmente numa forte tendência de alta, mas o preço depois mostrou sinais claros de fraqueza: A máxima mais alta mal ultrapassou a máxima anterior. Observar os máximos e a distância entre os máximos pode ajudá-lo a identificar eficazmente os pontos fracos do mercado. A liquidação antes da última alta também foi mais forte do que o normal. Uma mudança no tamanho das ondas corretivas é outro componente chave de uma divergência de preços Após a máxima mais alta, o preço entrou em uma longa fase lateral. Como no primeiro exemplo deste artigo, a correção longa leva a uma acumulação onde a continuação é muito menos provável. Pouco antes do rompimento, havia sinais de um aumento no rompimento. O preço inicialmente foi vendido para o suporte pontilhado, mas a recuperação seguinte foi muito mais fraca. O preço também voltou ao suporte rapidamente. A sequência de velas que leva ao rompimento também mostrou força extrema. Vários sinais de confluência se unem para melhorar a qualidade do padrão. De modo geral, quanto mais critérios você identificar em uma determinada situação gráfica, maior será a probabilidade de um acompanhamento bem-sucedido. Depois que o padrão foi quebrado, uma nova tendência de baixa começou. A divergência e o topo da acumulação forneceram evidências claras de que o período de alta do mercado provavelmente terminaria. No entanto, um trader deve sempre esperar que o preço entre na nova direção da tendência com um nível mais alto de impulso . Então: Uma divergência mostra uma fraqueza na força da tendência Máximos mais fracos e fases corretivas mais longas que o normal são os critérios para uma divergência válida Por si só, uma divergência não deve ser negociada sem confirmação adicional Uma fase de acumulação após uma divergência é outro sinal claro de que os poderes do mercado estão a mudar No entanto, esperar que o preço rompa o suporte anterior com forte impulso é um sinal absolutamente obrigatório antes de iniciar negociações curtas. CONTINUAÇÃO DA BANDEIRA As bandeiras são padrões clássicos de continuação de tendência e são usadas em muitas estratégias de negociação de ações de preços Forex. Uma bandeira é uma onda corretiva com um formato específico, conforme mostrado na imagem abaixo. A bandeira ocorreu dentro de uma tendência de baixa e após uma forte fase de tendência de baixa. Se você conseguir colocar uma linha de tendência ao longo dos mínimos sem cortar o corpo da vela, então encontrou um padrão de bandeira válido. Mas a bandeira envolve mais do que apenas uma correção com uma linha de tendência. A diferença na inclinação é outro componente crítico para a compreensão desse padrão. Na onda inicial da tendência de baixa, o preço caiu muito em um curto espaço de tempo. Mas durante a bandeira, o preço não conseguiu avançar muito mais. Esta diferença na inclinação aponta para um mercado global dominado pelos vendedores. Minha dica para identificar sinalizadores: adicione o ponto dinâmico semanal aos seus gráficos. Freqüentemente, o preço retornará ao ponto central do pivô durante uma fase corretiva. O pivô central é uma forte ferramenta de suporte e resistência durante mercados em tendência. Depois que o preço quebrou a linha de tendência, a próxima onda de tendência começou e o preço continuou tendendo na direção da tendência geral. Remover: Uma bandeira é um padrão de continuação durante mercados de tendência Uma bandeira válida possui uma linha de tendência que define o contorno do padrão Uma bandeira deve ter uma inclinação menor do que a fase de tendência anterior Os pontos de pivô são frequentemente os pontos finais para recuos de bandeira e atuam como forte suporte/resistência A bandeira é acionada quando o preço rompe a linha de tendência TOQUE TRIPLO O toque triplo é outro padrão de exaustão que vem com uma divergência. Alguns toques triplos têm até uma divergência dupla quando os dois últimos máximos mais altos mostram fraqueza em uma tendência. O exemplo abaixo mostra um toque triplo com três máximos consecutivos. No entanto, a altura entre cada máximo subsequente é menor que a anterior, resultando em uma divergência dupla. Além disso, a liquidação após cada alta mostra muito mais interesse de venda do que o observado anteriormente. Quando as fases corretivas se tornam mais acentuadas e mais fortes, é muitas vezes um sinal claro de que está a ocorrer uma mudança de sentimento. A aplicação do indicador RSI ao gráfico confirma a dupla divergência. No entanto, ao compreender os princípios do que constitui uma divergência, podemos identificá-las apenas olhando apenas para um gráfico de preços. O preço está rompendo o último nível de suporte com uma forte sequência de vendas. Observe que o preço também mudou a estrutura Pivot. Enquanto durante uma tendência de alta o preço normalmente será negociado acima do ponto central do pivô, numa tendência de baixa o preço permanecerá abaixo do pivô. Durante a tendência de baixa seguinte, o preço caiu e recuou para o ponto central do pivô durante as fases de retração corretiva. Conforme mencionado anteriormente, usar o indicador de ponto dinâmico pode ser um ótimo complemento para uma abordagem de negociação de acompanhamento de tendências. Remover: Um toque triplo é um padrão de esgotamento de tendência O padrão confirma que a tendência atual está perdendo impulso Fortes fases corretivas são uma indicação clara de uma mudança no sentimento A quebra para um novo mínimo é um critério muito importante porque mostra o primeiro mínimo mais baixo O ponto central pode ajudar na compreensão do contexto de tendência RESUMO E PALAVRAS FINAIS Coloquei muita ênfase na compreensão da exaustão, da fraqueza do momento e na leitura das mudanças na dinâmica do poder, porque esse conhecimento permite que os traders saiam de suas negociações de acompanhamento de tendências enquanto se preparam para antecipar a nova direção da tendência da maneira mais eficaz. Além disso, ser capaz de ler a dinâmica de poder entre os compradores e os vendedores no seu gráfico permite que os traders negociem com maior convicção e obtenham uma compreensão mais profunda dos gráficos de preços em geral. Embora a maioria das diretrizes de negociação de ação de preços Forex forneça apenas uma compreensão superficial dos diferentes nomes e formações de padrões, ser capaz de olhar os bastidores interpretando a distribuição do comprador e do vendedor pode ajudar os traders a elevar a leitura do gráfico a um novo nível. Assim, os traders não estão limitados a negociar os padrões dos livros didáticos, mas podem aplicar seus conhecimentos a todos os tipos de situações.

Não vou amenizar isso porque, por experiência própria, sei muito bem que negociar é difícil e desafiador. Não é à toa que a análise dos dados da corretora confirmou que 40% dos traders desistem após 1 mês e apenas 7% ainda estão ativos após 5 anos. 1 Mas por que é tão difícil e o que faz com que os traders tenham tantas dificuldades? A razão pela qual tantos traders desistem demasiado cedo e não veem os resultados que procuram pode ser resumida em 9 princípios. Os pontos a seguir ajudarão você a entender o que é necessário para sobreviver ao(s) primeiro(s) ano(s) como trader e também como preparar o caminho para um grande futuro comercial. #1 EXPECTATIVAS A primeira pergunta que os traders sempre fazem é “ Quanto tempo leva para transformar US$ 1.000 em US$ 1.000.000 ” e essa é uma pergunta muito errada de se fazer quando se está começando. Sim, é possível ganhar muito dinheiro, mas é muito mais provável que perca (várias) contas de negociação antes disso. Assim, você deve se perguntar: “ como posso não perder todo o meu dinheiro? ” Embora não pareça bom e possa ser deprimente para alguns de vocês, é importante perceber que você não ganhará muito dinheiro em seu primeiro ano como trader. Se você conseguir negociar em torno do ponto de equilíbrio e não perder nenhum dinheiro, você já é melhor do que 99% de todos os traders e teve um ótimo começo. Ter expectativas erradas muitas vezes faz com que os traders desistam mais cedo, porque quando a realidade alcança e quando as suas altas expectativas não são atendidas, isso pode criar frustração e raiva. Aceite que você não ganhará a vida com negociações nos próximos anos e concentre-se no processo. O dinheiro virá em seguida. Ao começar, você deve se concentrar em não perder todo o seu dinheiro para poder continuar negociando e aprendendo. #2 EM QUE FOCAR Se você não vai ganhar dinheiro, o que vai fazer no primeiro ano?! Os primeiros passos de um trader consistem em se familiarizar com o mercado e com a dinâmica do mercado. Você deve procurar um mentor decente (mais sobre isso depois) e começar a estudar o máximo que puder. Então, você deve escolher UM método ou abordagem e começar a colocar todo o seu foco no aprendizado dessa abordagem. Ao longo de sua carreira comercial, você provavelmente passará por vários sistemas e experimentará coisas diferentes, o que é normal, mas você deve evitar “saltos de sistema” frequentes e mudar sua abordagem todos os meses . “O pau para toda obra e o mestre de ninguém” é o que normalmente acontece com a maioria dos traders. Não se torne um deles. É importante desenvolver a mentalidade certa e ficar longe do jogo e das promessas de enriquecimento rápido. Curva de aprendizado Cada vez que você muda seu sistema de negociação, você precisa começar tudo de novo. #3 ENTENDA AS PERDAS Um grande problema com o qual muitos traders lidam diariamente é que eles interpretam as negociações perdedoras de forma completamente errada. Em primeiro lugar, você DEVE entender que as perdas são tão normais quanto as vitórias e que não importa o quão bom você seja, as negociações perdidas nunca desaparecerão. Em segundo lugar, você deve distinguir entre negociações perdedoras “normais” e perdas “estúpidas”. Perdas normais são aquelas em que você fez tudo certo, seguiu o plano e executou o sistema. Uma perda, então, não é motivo de preocupação e o mercado simplesmente não concordou com a sua ideia. Siga em frente e escove-o. Uma perda estúpida, por outro lado, é uma perda em que VOCÊ estragou tudo. Um trader que acredita que está em uma maré de derrotas, mas todas as suas perdas são perdas estúpidas, na verdade não está passando por uma maré de derrotas, mas está apenas negociando mal. Muitos traders acreditam que seu sistema “não” está funcionando, mas após uma inspeção mais detalhada, você geralmente descobrirá que seu sistema está totalmente bom – são apenas eles que estão fazendo besteira. #4 QUANDO É TARDE DEMAIS PARA SE TORNAR UM TRADER? Muitas pessoas estão sempre com pressa e se perguntam se são velhas demais para se tornarem traders. Tal como acontece com as expectativas, se você abordar a negociação desse ponto de vista, isso terá um impacto negativo nos seus hábitos de negociação. Você se precipitará nas negociações, não aprenderá o ofício da maneira certa, sempre sentirá que deve estar em uma negociação e correrá muitos riscos. Mas quando é tarde demais para começar a negociar? Discuti esse tópico em um podcast recente: #5 APRENDA SOBRE SUAS FERRAMENTAS Abordamos brevemente o salto de sistema e é importante evitar esse comportamento e mentalidade terríveis. Você deve pelo menos informar seu método de negociação de 6 a 9 meses antes de começar a alterá-lo completamente . Além disso, tente realmente entender as ferramentas que você está usando. A maioria dos traders utiliza indicadores ou métodos de negociação e não entende completamente o que está fazendo. Se você deseja se tornar um trader profissional, lucrativo e em tempo integral, você precisa aprender seu ofício e ficar longe da caça de sinais e enriquecer rapidamente. Se você alguma vez usar ferramentas e indicadores e não entender completamente o que eles estão fazendo, terá que dar um passo atrás e fazer sua lição de casa. Sempre enfatizamos que você precisa se tornar um especialista em sua área. Isso significa escolher sua abordagem de negociação e tentar aprender o máximo que puder sobre ela. Os melhores desempenhos em qualquer área são sempre aqueles que dominam um conjunto específico de habilidades e não se espalham muito. #6 ENCONTRAR UM MENTOR Mentores são ótimos, mas também podem ser exatamente o oposto. Existem muitos charlatões por aí que fazem promessas de dinheiro fácil e rápido. Alegações sobre duplicar sua conta ano após ano, negociar 2 horas por dia e fazer “uma matança” ou outras afirmações boas demais para serem verdade são sempre isso – simplesmente não são verdadeiras. Para que você precisa de um mentor? Quase todos os traders lucrativos negociam um sistema que eles próprios desenvolveram de alguma forma – pelo menos até certo ponto. Um sistema de negociação é algo muito pessoal e deve se adequar à sua personalidade e ao seu caráter. Assim, não procure um mentor que prometa os “melhores retornos”, mas sim alguém que possa te ensinar sobre negociação em geral. Alguém que constrói sua mentalidade, fala sobre psicologia comercial, o conceito de negociação de longo prazo, ajuda você a evitar problemas comuns e prepara você para sua jornada. Não confunda um mentor com um provedor de sinais ou apenas alguém de quem você compra um sistema, mas uma pessoa com quem você pode entrar em contato e que ajuda ativamente você a se tornar um trader melhor. Além disso, juntar-se a um grupo de traders com ideias semelhantes também é muito importante. Fique longe do Twitter ou de fóruns aleatórios onde cada um tem uma abordagem diferente e apenas lança ideias. Isso apenas criará confusão e frustração. Também oferecemos um fórum para nossos próprios alunos, onde todos negociam de maneira semelhante e nossa discussão é direcionada em torno de uma abordagem de negociação. Isso cria consistência e elimina todo o ruído. #7 COMO MELHORAR Você se lembra de suas últimas 10 negociações? Você sabe qual erro lhe causou os maiores prejuízos? Você sabe qual configuração tem melhor desempenho e se gerencia suas negociações corretamente? Você deixa dinheiro na mesa ao sair das negociações de maneira ineficiente? Se você responder a essas perguntas com não ou não sei, DEVE obter um diário de negociação. Um diário de negociação é uma ferramenta onde você registra suas negociações anteriores e obtém resultados significativos delas. Como podem os traders esperar melhorar e tornar-se melhores se não têm forma de rever o que lhes aconteceu? Qualquer livro de negociação e todo trader profissional dirão que um diário é a ferramenta obrigatória que todo trader deveria ter.

Encontrar o estilo de negociação certo para a sua personalidade e para o seu estilo de vida diário é um fator importante quando se trata de ter sucesso no mundo do comércio. A maioria dos traders não faz essa conexão e apenas escolhe aleatoriamente uma abordagem de negociação, sem verificar se deveriam ou não negociar dessa forma. DAY TRADER O day trading é caracterizado por ter múltiplas negociações por dia e passar muitas horas na frente dos gráficos. Os day traders geralmente analisam diferentes instrumentos e mercados, ou negociam em prazos mais baixos para gerar mais oportunidades de negociação. Freqüentemente, os day traders entram e saem de suas negociações em poucas horas e muitas vezes não mantêm posições durante a noite. Contras: Os day traders precisam de uma personalidade estável e devem ser capazes de lidar muito bem com alguns dos desafios mais comuns que os traders enfrentam (negociação excessiva e de vingança). Os traders que têm uma mentalidade de jogo e tendem a entrar em tilt facilmente, geralmente passam por momentos difíceis como day traders. Prós: Por outro lado, os day traders geralmente recebem muitos sinais por dia e podem, portanto, negociar com mais frequência. Se você tiver dificuldade em esperar por sinais de negociação em prazos mais elevados, o day trading pode ser uma alternativa. Além disso, perder uma negociação como day trader não é tão significativo, porque você receberá novos sinais de entrada com mais frequência. NEGOCIAÇÃO DE SWING Os traders de swing têm menos negociações. Eles geralmente negociam em prazos mais altos, como semanal, diário ou de 4 horas. Os swing traders, como o nome indica, estão tentando capturar maiores oscilações do mercado para poder acompanhar as tendências por mais tempo. Os traders de swing mantêm negociações por dias e, em alguns casos, também por semanas. Contras: Como trader de swing, você precisa de muita paciência porque os sinais podem levar dias e semanas para se manifestarem. Além disso, uma vez que você está em uma negociação, você precisa ter grande confiança em seu sistema e em sua análise, porque você precisa lidar com retrações frequentes com frequência. Pró: A rotina diária de um swing trader é menos agitada. Eles têm mais tempo para fazer pesquisas de mercado e planejar suas negociações com antecedência. O swing trading também pode ser uma opção melhor se você ainda estiver trabalhando em um emprego diferente. ESCALPELAMENTO (SCALPING) Os cambistas são os extremos entre os day traders. Os cambistas podem facilmente realizar dezenas de negociações por sessão de negociação. Eles mantêm negociações por alguns segundos ou minutos. Contras: Os contras do day trading também se aplicam aqui, mas são ainda mais enfatizados. O scalping requer um caráter forte e os scalpers precisam ser emocionalmente muito estáveis. Se você tende a negociar demais, fica frustrado facilmente ou não consegue lidar com perdas, o scalping provavelmente não é para você. Prós: Se você é um cambista, o tempo necessário para negociar por dia pode ser muito limitado. Além disso, as perdas individuais, se tomadas corretamente, não têm grande impacto porque um cambista realiza muitas negociações por dia, e qualquer negociação individual não tem importância. ALGO/NEGOCIAÇÃO AUTOMATIZADA (ROBÔS) Uma estratégia de negociação automatizada negocia para você enquanto você não precisa monitorar suas negociações. Depois de programar sua estratégia de negociação automatizada, você só precisa monitorar seu desempenho sem gerenciar ativamente mercados ou negociações. Contras: Criar uma estratégia de negociação automatizada requer habilidades de programação (embora existam alguns pacotes de software que ajudam você com isso) e o ajuste de curvas também é um grande problema. A maioria das estratégias de negociação automatizadas apresentam ótimo desempenho passado. Prós: Automatizar uma estratégia de negociação elimina as emoções e os impactos negativos que a tomada de decisões de negociação impulsivas tem. Além disso, também libera tempo para você, porque você não fica preso a uma tela o dia todo. DISCRICIONÁRIO VERSUS BASEADO EM REGRAS Para cada estilo de negociação diferente, um trader tem de escolher entre ser um trader discricionário ou seguir uma abordagem baseada em regras. Explicaremos as diferenças, vantagens e limitações de cada abordagem a seguir: NEGOCIAÇÃO BASEADA EM REGRAS Os traders que seguem uma abordagem baseada em regras têm normalmente um conjunto fixo de regras que os sinalizam quando têm de entrar numa negociação. Especialmente os traders que dependem de indicadores são muitas vezes baseados em regras. As estratégias de indicadores geralmente exigem certos valores, desenvolvimentos ou posições em seus indicadores antes que exista um sinal de entrada. As estratégias de negociação automatizadas são sempre puramente baseadas em regras, uma vez que os algoritmos convencionais não conseguem pensar por si próprios e, portanto, necessitam de parâmetros exatos que os sinalizem quando têm de entrar numa negociação. Contras: As estratégias puramente baseadas em regras muitas vezes têm dificuldade em se adaptar às mudanças nas condições do mercado e, embora tais estratégias tenham um bom desempenho sob certas condições, falham completamente quando as condições do mercado mudam. Prós: Conforme declarado nas estratégias de negociação automatizadas, as regras podem eliminar os impactos que as emoções e a psicologia costumam ter. Se você tiver parâmetros fixos para entrar em negociações, seu estilo de negociação será menos subjetivo e fácil de replicar. NEGOCIAÇÃO DISCRICIONÁRIA O sistema de negociação discricionário se adapta às mudanças nas condições do mercado. Tais métodos exigem um alto nível de análise pessoal e dependem fortemente de pesquisas contínuas. Os sinais de entrada e a forma como as negociações as executam mudam continuamente, uma vez que os mercados sempre mudam. Contras: Os traders discricionários muitas vezes usam a sua abordagem como desculpa para serem menos rigorosos quanto à forma como abordam a negociação. A ausência de regras rigorosas não significa que um trader negoceie puramente com base em suposições ou instintos, mas que tem de avaliar as condições actuais do mercado e adaptar-se ao seu estilo. Prós: As estratégias discricionárias podem adaptar-se às mudanças nas condições do mercado e os traders podem reagir mais rapidamente quando os mercados mudam repentinamente.

Existem dezenas de casos de uso para velas, mas o que achamos mais confiável é usar um sinal forte de vela para determinar seu viés de período de tempo mais alto. Por exemplo, se você encontrar um forte sinal de vela no período diário, poderá estabelecer uma tendência direcional para os prazos mais baixos e usar as informações da vela como filtro de negociação. Isso funciona extremamente bem e ajuda os traders a escolher a direção de suas negociações. A seguir, mostraremos como determinar o viés de prazo mais alto com os 13 estudos de caso que preparamos. #1 DESACELERAÇÃO DA VELA Já faz algum tempo que falo sobre o conceito de desaceleração e ensinamos uma estratégia de negociação multi-período que também usa essa abordagem em nossa masterclass. É uma formação de vela superpoderosa que ajuda a compreender a mudança de impulso durante uma tendência longa. Durante a longa tendência de alta, você de repente vê uma pequena vela Doji e, em seguida, uma forte vela de baixa. Esta sequência indica que os compradores não são tão fortes e que o preço é suficientemente elevado para que os vendedores entrem. Mais importante ainda, o padrão de desaceleração é melhor negociado durante uma tendência forte e prolongada. Quanto mais tempo uma tendência se prolongar, maior será a probabilidade de ver uma reversão para a média – especialmente no mercado Forex, que é considerado um mercado de reversão à média. Uma vez identificado um padrão de desaceleração no período de tempo superior, o trader pode descer para o período de tempo inferior para procurar negociações na direção do padrão de desaceleração. #2 DESACELERAÇÃO-CONTINUAÇÃO A desaceleração também pode ser encontrada como um padrão de continuação. No exemplo abaixo, o preço estava em tendência de alta e durante a fase de correção, a onda corretiva deu um padrão de desaceleração: Vela de baixa – Doji – Vela forte de alta. Este padrão indicou que os touros estão recuperando a tendência e que é provável uma continuação. Os padrões de continuação são melhores negociações no início de uma tendência porque a probabilidade de uma continuação bem-sucedida é maior. # 3 REVERSÃO ENVOLVENTE A vela envolvente é muito versátil e observaremos vários cenários de velas envolventes durante este artigo. No exemplo abaixo, o padrão envolvente aconteceu como um padrão de reversão . A tendência de alta já durava há algum tempo e o padrão envolvente indicava uma mudança na dinâmica. A grande vela vermelha envolvente é significativamente maior do que a vela de alta anterior. A vela de baixa também é a maior vela de baixa observável durante toda a tendência de alta. Uma mudança tão significativa no tamanho da vela deve sempre chamar a atenção dos traders porque indica uma grande mudança na dinâmica comprador-vendedor. #4 CONTINUAÇÃO ENVOLVENTE Velas envolventes também podem ser usadas como um sinal de continuação. O preço tinha acabado de sair da faixa para iniciar uma nova tendência de baixa quando o preço deu uma curta onda corretiva. O preço sempre se move de maneira e durante as fases corretivas, pode valer a pena procurar sinais de continuação. As duas velas de alta eram pequenas, indicando que os touros estavam extremamente fracos e não conseguiam aumentar o preço. De repente, a tendência continuou com uma vela envolvente de baixa. O rompimento da vela envolvente sinalizou que os touros se retiraram e que os ursos agora continuam a tendência de baixa. Conforme indicado acima, prestar atenção ao tamanho da vela durante uma tendência e ondas corretivas é uma ótima maneira de melhorar suas habilidades de leitura de gráficos. # 5 RETRAÇÃO ENVOLVENTE Eu disse que o padrão envolvente é extremamente versátil? Neste exemplo, usei uma EMA de 50 como ferramenta de acompanhamento de tendências. O preço esteve sempre acima da EMA, indicando uma tendência de alta. Durante uma tendência de alta, os traders devem procurar oportunidades de compra. As melhores oportunidades de pullback geralmente existem quando o preço volta para a média móvel e então fornece um sinal forte. Tenha em mente que negociar o toque de uma média móvel não é suficiente, mas ao adicionar vários fatores de confluência à sua tomada de decisão, as chances de escolher a direção certa podem aumentar. Quando o preço atingiu a EMA no exemplo abaixo, o preço também formou um forte padrão de velas envolventes. A onda correta, neste momento, já vinha acontecendo há algum tempo e o recuo ofereceu então um preço muito melhor para os compradores entrarem em novas negociações. # 6 FAKEOUT DUPLO SUPERIOR O padrão falso também é frequentemente chamado de padrão de vela armadilha , mas a ideia é a mesma. No exemplo abaixo, a tendência de alta atingiu inicialmente uma máxima local e durante a próxima tentativa de continuar a tendência, o preço não conseguiu atingir uma máxima mais alta. O preço foi imediatamente rejeitado assim que atingiu a máxima anterior. Este padrão é uma indicação clara de que a tendência predominante provavelmente terminará porque os compradores não têm o poder de continuar a atingir máximos mais elevados. # 7 EXAUSTÃO DE TOQUE TRIPLO O toque triplo é um padrão de reversão poderoso, pois indica uma perda no impulso da tendência. O preço na imagem abaixo atingiu três máximos fracos após uma tendência de alta prolongada. Cada empurrão no topo tornou-se menos forte, o tamanho dos pavios aumentou e o tamanho da vela diminuiu. Todos esses fatores de confluência indicam que a tendência pode estar perdendo impulso. O toque triplo, como todos os outros padrões de reversão, é melhor negociado durante/após tendências estendidas. Quanto mais tempo uma tendência persistir, maior será a probabilidade de ocorrer uma reversão. # 8 ENVOLVENDO FUNDO DUPLO Eu disse que o padrão envolvente é extremamente versátil? Sempre que você vê um fundo duplo após/durante uma tendência estendida, isso indica uma perda de impulso da tendência. Os vendedores, no cenário abaixo, não foram fortes o suficiente para continuar a tendência de baixa. O preço era tão baixo que se tornou cada vez mais interessante para os compradores. O fundo duplo foi finalizado com a compra da grande vela envolvente de alta. O tamanho significativo da vela envolvente tornou este cenário ainda mais poderoso. Essas grandes mudanças de impulso indicam uma mudança significativa no equilíbrio vendedor-comprador em seus gráficos de ação de preços. #9 ENGOLFAR ENCONTRA FAKEOUT Eu disse que o padrão envolvente é extremamente versátil? No estudo do gráfico abaixo, a vela envolvente também mostrou as características de uma falsificação . O preço estava em uma consolidação lateral e o rompimento ocorreu com um grande CandleStick envolvente que também tem um longo pavio para cima. O pavio indica uma tentativa fracassada de subir e o grande corpo do CandleStick de baixa mostra que os compradores se retiraram completamente. A vela envolvente é a maior vela de baixa observável até este ponto. #10 TWEEZER Um padrão de CandleStick em Tweezer é composto por dois CandleSticks com mechas igualmente longas. A Tweezer indica um movimento na direção oposta das mechas do CandleStick. No exemplo abaixo, a Tweezer também ocorreu em um nível de preço chave. Quando você olha para a esquerda, você pode ver que a última tendência de alta também foi iniciada bem no nível de preços da Tweezer. Esses níveis de origem de tendências geralmente oferecem grandes oportunidades de negociação de tendências se houver fatores de confluência suficientes. A Tweezer também ocorreu após uma tendência de baixa prolongada – tornando a reversão de alta ainda mais provável. Assim, você pode ver como podemos empilhar vários fatores de confluência a nosso favor. # 11 EGULGING + PINBAR + TOQUE TRIPLO Eu disse que o padrão envolvente é extremamente versátil? Mencionei algumas vezes que quanto mais fatores de confluência você puder acumular a seu favor, melhor será sua previsão de preço. Neste estudo gráfico, temos vários fatores de confluência que indicaram o potencial fim da tendência de alta e uma reversão de baixa. A tendência de alta teve múltiplas ondas de tendência e foi extremamente estendida O padrão de toque triplo mostra enfraquecimento das ondas de tendência de continuação de alta O CandleStick envolvente mostra um forte impulso de baixa no terceiro toque triplo As mechas mostram sinais de um padrão de Tweezer – indicando ainda uma rejeição nas alturas Todos os sinais apontavam para o fim da tendência de alta. Depois de identificar os fatores de confluência, você poderá ir para um período de tempo mais baixo para cronometrar sua entrada na direção da tendência de baixa potencialmente futura. # 12 DESACELERAÇÃO DO PINBAR Mais uma vez, podemos empilhar os fatores de confluência a nosso favor para obter uma análise de preços poderosa. O gráfico estava em forte tendência de alta à esquerda. Mas a segunda onda de tendência foi muito mais curta que a primeira. Qualquer indicador de momentum sinalizará uma divergência . As velas de alta diminuem de tamanho antes que o preço imprima um pinbar com um longo pavio. O pavio longo é um forte sinal de reversão. Seguindo o pinbar, ocorreu uma grande vela de baixa. Este padrão indica a desaceleração da tendência de alta e depois a aceleração da nova tendência de baixa. #13 REVERSÃO DENTRO-FORA Vamos terminar com um padrão de vela envolvente, certo? Assim como no exemplo acima, o preço estava em tendência de alta enfraquecida. A onda de tendência que leva ao topo final foi significativamente mais curta do que as ondas de tendência anteriores. No topo, o preço primeiro formou um CandleStick de alta extremamente grande. No entanto, a próxima vela foi apenas uma vela interna curta, o que indica a parada do impulso. Isto não é suficiente para dizer que a tendência pode acabar, mas é outro fator de confluência. Depois da vela interna, a próxima vela era um CandleStick envolvente, mostrando o novo interesse dos vendedores no mercado. CandleSticks SÃO ÓTIMOS! MAS APENAS COM CONFLUÊNCIA Os CandleSticks podem fornecer muitas informações importantes sobre o que está acontecendo em seus gráficos. Mas negociar apenas velas não é recomendado porque o poder preditivo pode não ser alto o suficiente. Empilhar vários fatores de confluência uns sobre os outros para chegar a uma análise de preços forte pode aumentar significativamente as chances de encontrar a direção de tendência correta . Quando se trata de fatores de confluência, deixe-me resumir mais uma vez os mais importantes: Análise de onda de tendência. Os CandleSticks de reversão são mais bem encontrados após tendências estendidas. Os CandleSticks de continuação são melhor negociados no início de uma nova tendência. Quando uma tendência mostra sinais de enfraquecimento do momentum, os CandleSticks de reversão podem ter sucesso com mais frequência. A localização é importante! Quando um sinal de vela ocorre em um nível de resistência chave, suas chances podem aumentar ainda mais. O tamanho da vela é importante! CandleSticks extremamente grandes mostram mudanças de impulso mais fortes. Quando vários sinais de velas podem ser combinados, a qualidade do sinal também pode aumentar.

Negociar é uma profissão muito especial e negociar com sucesso requer um conjunto único de habilidades. A visão geral a seguir fornece uma lista detalhada de habilidades e características que uma pessoa precisa possuir para negociar em alto nível. A lista deve ajudá-lo a realizar uma autoverificação e a encontrar pontos fracos que tornam a negociação mais difícil do que deveria ser. Lembre-se de que a conscientização é o primeiro passo para corrigir o comportamento. TRAÇOS GERAIS DE CARÁTER AUTOCONSCIÊNCIA Não apenas na negociação, a autoconsciência é um atributo fundamental de qualquer pessoa profissional e bem-sucedida. Somente sendo autoconsciente você poderá identificar seus pontos fracos e descobrir como corrigi-los e ter consciência de seus pontos fortes para aproveitá-los. Uma pessoa autoconsciente tem clareza sobre seus próprios traços de caráter e não tenta escondê-los. Além disso, um trader autoconsciente pode escolher a estratégia e o estilo de negociação ideais porque ele se conhece e também entende qual abordagem de negociação se adapta à sua personalidade. Portanto, a autoconsciência dá o tom para a discussão a seguir e é um fator vital para o seu sucesso como trader e na vida. PENSAMENTO ORIENTADO PARA O PROCESSO A maioria dos traders são pensadores orientados para o processo, o que significa que apenas julgam as suas capacidades com base no resultado das suas negociações e no seu P&L (extrato da conta do corretor). Os traders profissionais compreendem e internalizam que nem todas as negociações perdedoras são más e nem todas as negociações vencedoras são necessariamente boas. A forma como um trader executa as suas negociações, como realiza as suas análises e como respeita as suas regras é muito mais importante a longo prazo do que o resultado de uma única negociação. O vídeo abaixo explica as diferenças entre o pensamento orientado a resultados e o pensamento orientado a processos. BUSCA DE SENSAÇÕES Especialmente no Forex, onde a alavancagem é elevada e onde indivíduos com muito pouco capital podem começar a negociar, a quantidade de traders que procuram sensações e que são orientados para o jogo é elevada. Portanto, verifique seus objetivos e motivos antes de começar a negociar. Se você deseja ganhar dinheiro rápido e acredita que negociar é a maneira mais fácil de ganhar dinheiro adicional, talvez não tenha o que é preciso para se tornar um trader de sucesso. DISCIPLINA E UMA FORTE ÉTICA DE TRABALHO O fato de exigir muita disciplina e de os traders terem que trabalhar muitas horas é muitas vezes minimizado para manter viva a imagem de um estilo de vida livre de estresse e independente. No final das contas, negociar é como qualquer outra profissão e, a menos que você se esforce, não irá longe. Um dia de negociação começa cedo com a preparação de um plano de negociação, fazendo pesquisas de mercado e criando cenários de negociação para o dia seguinte. Depois de concluir sua negociação real, é hora de revisar suas negociações, anotá-las em seu diário de negociação e analisar seu comportamento. Os traders podem verificar-se facilmente pela quantidade de tempo que dedicam à preparação (criação de um plano de negociação). e manter um diário comercial detalhado. NEGOCIAÇÃO DIRETA DE CARACTERÍSTICAS RELACIONADAS PACIÊNCIA Paciência é uma virtude fundamental de um trader. Depois de criar um plano de negociação e definir possíveis cenários de negociação, um trader deve sentar-se, observar e analisar o que está acontecendo e esperar até que todos os sinais se alinhem, sinalizando uma entrada de negociação. Esperar pode levar muito tempo e se você ler entrevistas dos principais traders, eles afirmam unanimemente que a capacidade de esperar por oportunidades de negociação é muito importante. ESTABILIDADE EMOCIONAL Freqüentemente, os traders fazem tudo certo. Eles criam um plano de negociação sólido, esperam pacientemente que todos os critérios sejam implementados, mas a negociação ainda acaba sendo um perdedor. Na negociação, mesmo que você siga religiosamente suas regras, não há garantia de que você ganhará uma negociação. As sequências de perdas podem prolongar-se por longos períodos e os traders têm de ser capazes de voltar dia após dia e ter um desempenho de alto nível. Quão bem você consegue lidar com perdas? Você fica frustrado muito e facilmente? Você tende a negociar demais ou negociar por vingança? O estado emocional de um trader é muito importante. EGO Os traders bem-sucedidos têm grandes egos, mas quando chegam à sua plataforma de negociação, não deixam que isso atrapalhe as suas decisões. Quando a sua ideia comercial está errada, eles aceitam-na, assumem a perda e passam para a próxima negociação. Os traders lucrativos não ligam as perdas. INDEPENDÊNCIA E RESPONSABILIDADE Como trader, você deve tomar suas decisões sozinho. Você tem que confiar em sua metodologia de negociação e em sua vantagem. Especialmente os traders amadores procuram constantemente conselhos de outras pessoas em fóruns ou outros locais. Um sinal de que você está indo na direção errada é quando você começa a pedir a opinião de outras pessoas quando está em uma negociação perdedora, mas quer encontrar razões pelas quais deveria permanecer mais tempo. Sempre tome suas decisões de forma autodeterminada e assuma a responsabilidade por suas perdas. Não culpe os mercados ou outras circunstâncias. Se você assumir total responsabilidade, terá maior probabilidade de identificar padrões e comportamentos comerciais negativos.

Quer olhemos para fortes pontos de viragem de preços, tendências ou áreas de suporte e resistência, o conceito de negociação de oferta e procura está sempre no centro de tudo. Pode realmente valer a pena, você conhece nossas 6 dicas para negociação forex de oferta e demanda. Uma forte tendência de alta só pode existir se os compradores superarem os vendedores – isso é óbvio, certo?! Durante uma tendência, o preço sobe até que vendedores suficientes entrem no mercado para absorver as ordens de compra. A origem de fortes tendências de alta é chamada de acumulação ou zona de demanda . Tendências de baixa são criadas quando os vendedores superam o número de ordens de compra. Então, o preço cai até que um novo equilíbrio seja criado e os compradores voltem a se interessar. A origem de uma onda de tendência de baixa é chamada de distribuição ou zona de oferta . A oferta e a procura impulsionam todas as descobertas de preços, desde os mercados de pulgas locais até aos mercados de capitais internacionais. Quando muita gente deseja comprar determinado item em quantidade limitada, o preço sobe até que o interesse de compra corresponda aos itens disponíveis. Por outro lado, se ninguém quiser comprar determinado item, o vendedor terá que baixar o preço até que o comprador se interesse, caso contrário não haverá transação. É razoavelmente seguro presumir que, depois que o preço sai de uma zona de acumulação, nem todos os compradores foram preenchidos e ainda existem contratos em aberto nesse nível. Os comerciantes Forex de oferta e demanda podem usar esse conhecimento para identificar zonas de reação de preços de alta probabilidade. Aqui estão os seis componentes de uma boa zona de abastecimento: 1) VOLATILIDADE MODERADA Uma zona de oferta normalmente mostra um comportamento de preços estreito. Muitos pavios de velas e fortes idas e vindas muitas vezes cancelam uma zona de abastecimento para negociações futuras. Quanto mais estreita for a zona de oferta/demanda antes de um forte rompimento, maiores serão as chances de uma boa reação normalmente na próxima vez. 2) SAÍDA OPORTUNA Você não quer ver o preço gastando muito tempo em uma zona de abastecimento. Embora a acumulação de posições leve algum tempo, os intervalos longos geralmente não mostram compras institucionais. Boas zonas de abastecimento são um tanto estreitas e não duram muito tempo. Uma zona de acumulação mais curta funciona melhor para encontrar reentradas durante retrocessos que visam captar contratos em aberto. Boas zonas de abastecimento são um tanto estreitas e não duram muito tempo. Uma zona de acumulação mais curta funciona melhor para encontrar reentradas durante retrocessos que visam captar contratos em aberto. 3) O "SPRING” O padrão “SPRING” é um termo cunhado por Wyckoff e descreve um movimento de preços na direção oposta do rompimento seguinte. A primavera parece um falso rompimento após o fato, mas quando acontece, ela faz com que os traders levem as negociações na direção errada ( leia mais: Armadilhas de alta e baixa ). Os traders institucionais usam a primavera para aumentar as ordens de compra e, em seguida, elevar o preço. 4) FORÇA FORTE SAINDO DA ZONA Este ponto é importante. A certa altura, o preço sai da zona de oferta e começa a tendência. Um forte desequilíbrio entre compradores e vendedores leva a movimentos de preços fortes e explosivos. Como regra geral, lembre-se que quanto mais forte for o rompimento, melhor será a zona de procura e mais contratos em aberto normalmente ainda existirão – especialmente quando o tempo gasto na acumulação foi relativamente curto. Quando o preço passa de uma forte tendência de alta para uma forte tendência de alta, deve haver uma quantidade significativa de interesse de compra entrando no mercado, absorvendo todas as ordens de venda E, em seguida, elevando o preço – e vice-versa. Procure sempre pontos de viragem extremamente fortes; muitas vezes são níveis de preços de alta probabilidade. 5) FRESCURA Se você negocia em áreas de abastecimento, certifique-se sempre de que a zona ainda esteja “fresca”, o que significa que após a criação inicial da zona, o preço ainda não voltou a ela. Cada vez que o preço revisita uma zona de oferta, mais e mais pedidos anteriormente não atendidos são atendidos e o nível é enfraquecido continuamente. Isto também se aplica às negociações de suporte e resistência, onde os níveis ficam mais fracos a cada recuperação seguinte. 6) APERTO AMADOR O cenário Rally-Range-Drop descreve um topo de mercado (ou oscilação alta), seguido por uma liquidação. O topo do mercado sinaliza um nível em que o interesse de venda ficou tão grande que absorveu imediatamente todo o interesse de compra e até empurrou o preço para baixo. O aperto amador permite que comerciantes bons e pacientes explorem o mal-entendido sobre como o comportamento do mercado perde consistentemente os comerciantes. É razoavelmente seguro presumir que acima de um topo de mercado forte e abaixo de um fundo de mercado, você ainda encontrará grandes grupos de pedidos; os traders especializados em fugas falsas conhecem bem esse fenômeno. COMO USAR O CONCEITO DE OFERTA E DEMANDA? A maioria dos conceitos de negociação parece ótimo em teoria, mas somente se você realmente puder aplicá-los é que vale a pena investir seu tempo e esforço para dominá-los. O conceito de oferta, demanda e contratos em aberto pode ser usado de 3 maneiras diferentes: 1 – NEGOCIAÇÃO DE REVERSÃO Nos especializamos em negociação reversa e esse também é o melhor uso para zonas de oferta e demanda. Depois de identificar uma forte virada anterior no mercado, espere que o preço volte para essa área. Se ocorrer um falso rompimento, as chances de uma reversão bem-sucedida são extremamente altas. Para criar negociações com probabilidade ainda maior, combine os rompimentos falsos com uma divergência de momentum e um pico falso através das Bandas de Bollinger . 2 – SUPORTE E RESISTÊNCIA As zonas de oferta e demanda são níveis naturais de suporte e resistência e vale a pena tê-las em seus gráficos por vários motivos. A combinação dos conceitos tradicionais de suporte e resistência com oferta e demanda pode ajudar os traders a compreender os movimentos de preços de uma forma muito mais clara. Freqüentemente, você encontrará zonas de oferta e demanda logo abaixo/acima dos níveis de suporte e resistência. E enquanto o trader de suporte e resistência está sendo expulso de sua negociação, os traders de oferta e demanda sabem melhor. 3 – STOP LOSS E TAKE PROFIT Quando se trata de colocação de lucros, as zonas de oferta e procura também podem ser uma excelente ferramenta. Sempre coloque sua meta de lucro à frente de uma zona de demanda/oferta para não correr o risco de devolver todos os seus lucros quando os contratos em aberto nessa zona forem preenchidos. Em resumo, você sempre deve colocar o seu STOP LOSS dentro do seu lucro sempre quando a ordem estiver positiva, você pode definir isso em estratégias, a cada 30-50pips, ou então a cada preenchimento e quebra de demanda/oferta.